编者按

　　本周，2023年一季报公(gōng)募基金披露(lù)落幕，基金(jīn)经理的调仓(cāng)路线被完整曝光。首(shǒu)季行(xíng)情变化(huà)以(yǐ)春(chūn)节为轴，节后市(shì)场(chǎng)热点从复苏线逐渐(jiàn)发(fā)散到中特(tè)估、人工智能(néng)、机械制造等多个领(lǐng)域，尤其是AI的里程碑式突破(pò)带火了科(kē)技一众赛道，这让(ràng)一(yī)季度公募(mù)仓(cāng)位顺势(shì)而为变(biàn)化明显。

　　在国内的(de)公募基金中，科技成长阵营中的旗手之一冯明(míng)远，目前(qián)在管(guǎn)的(de)产品从10只缩减到6只(zhǐ)，虽然开年迄今业绩较为一(yī)般(bān)，但是在(zài)管规模仍维持在230亿元的(de)水平线上。从第一(yī)季度的调仓来(lái)看，在他(tā)的成名(míng)作信(xìn)澳新能源产(chǎn)业(yè)最新季报(bào)中，保留了上一季度的七只重仓，同时用(yòng)中伟股份、华(huá)阳集团和祥鑫科(kē)技替(tì)换了(le)比亚迪、斯(sī)莱克和保隆(lóng)科技，可以看出其坚守新(xīn)能源的大框架，在细分(fēn)赛(sài)道中不断寻(xún)找性价比更优的领域。

　　对(duì)比看“常青(qīng)树”老将朱少醒，一(yī)季报(bào)中(zhōng)他(tā)仅(jǐn)仅(jǐn)调(diào)换了两(liǎng)处标的，用(yòng)金域医学(xué)和(hé)蓝晓科技替换了(le)药明(míng)康德和(hé)瑞(ruì)丰新材(cái)，特别(bié)是(shì)合成树脂板块的蓝晓(xiǎo)科(kē)技成为年内大黑马(mǎ)，股价迄今上涨超过30％，同时(shí)他保(bǎo)持了对喝(hē)酒吃(chī)药大类赛道中龙头(tóu)的持续青睐，茅台持股量与上季持平稳居(jū)首位。而他也一(yī)如既往地表(biǎo)示，会在优质的股票里寻找(zhǎo)价值，去翻更多的石头(tóu)。众所周知(zhī)，三大(dà)白酒龙头(tóu)是多位(wèi)顶流的(de)最(zuì)爱，“酒神(shén)”之一的(de)刘彦春在(zài)其成名作景顺长城新兴成长中，前(qián)三大重(zhòng)仓就(jiù)依次(cì)是(shì)茅(máo)台、泸州老窖、五粮液，足见(jiàn)其白酒信仰之(zhī)深。

　　整体来看，消(xiāo)费和(hé)新能(néng)源在公(gōng)募基金组合配(pèi)置中的压(yā)舱(cāng)石地位(wèi)依然稳固(gù)，同时中特(tè)估、芯片(piàn)、软件(jiàn)、机械制造成进攻(gōng)热(rè)点，公募在(zài)经历去(qù)年的(de)整体业绩低谷后，今年竭(jié)力寻求组(zǔ)合的α。值得关注的是，公募(mù)名将们(men)对因ChatGPT引(yǐn)发的TMT快速走红也有冷思考(kǎo)。“AI产业的(de)发(fā)展(zhǎn)不会(huì)一(yī)蹴而(ér)就，中间(jiān)也必然(rán)会有(yǒu)曲折(zhé)，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜(qián)在(zài)风险，可(kě)能造(zào)成(chéng)板块后续波动。目(mù)前TMT板块(kuài)的交易(yì)占比已经(jīng)超过(guò)了(le)40％。交易占比创新高(gāo)代表了主线(xiàn)行情确立(lì)，但(dàn)我们认为太(tài)阳底下(xià)没有新鲜事，过度的(de)热情在某个阶段也总会消(xiāo)退。”李(lǐ)晓星反思。

　　张坤(kūn)加仓茅台(tái)

　　李晓星增配次高端白(bái)酒

　2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公(gōng)募(mù)一哥”张坤目(mù)前在管两只A股基金、两只QDII基金。《红周刊(kān)》统计了(le)其(qí)最(zuì)新公布的(de)两(liǎng)只A股基金(jīn)一季报，在(zài)管理时间(jiān)更(gèng)长的(de)易方达蓝筹(chóu)精选混合(hé)中，3月31日时前五大(dà)重仓的占比均超过了9.5％接近(jìn)顶(dǐng)配，这其中除(chú)去腾讯(xùn)外全部为白(bái)酒，不过(guò)除去加(jiā)仓茅台外，张坤减(jiǎn)持了五(wǔ)粮液、泸(lú)州老窖(jiào)、洋(yáng)河股份。相似的一幕也出现在他(tā)管理的(de)易方(fāng)达(dá)优质企(qǐ)业三年上。

　　该基金(jīn)的(de)一季报显示，仅是前(qián)五大的(de)重仓次序(xù)有所不同，而实际(jì)上腾(téng)讯(xùn)和茅台同以占比9.93％并列第一位。同时， 除去加仓茅台(tái)外，张坤也(yě)是小幅减持了另外三(sān)大白酒标的。再看(kàn)另(lìng)外(wài)的半壁(bì)重仓股，港交所(suǒ)、美团、伊利、招行(xíng)均是持续上榜的老面孔，惟一(yī)的(de)变化是他用中国(guó)海洋石油替换了(le)上一季的药明生物(wù)。

　　张(zhāng)坤在季报中也对调仓思(sī)路有所阐述：“基金在一(yī)季(jì)度股票仓位基本稳定，对结构(gòu)进行了调(diào)整，增加(jiā)了(le)消费等行业的配置，降(jiàng)低了金融等行业的配置。个股方面，我们仍然持(chí)有商业模式出色、行业格(gé)局清晰(xī)、竞(jìng)争力(lì)强的优质公司。”

　　无独(dú)有(yǒu)偶(ǒu)，银(yín)华基金的明星(xīng)基金经(jīng)理李晓(xiǎo)星，在和(hé)张萍合管的银华(huá)盛世最新季报十大(dà)重仓中，持有7只白酒股。对比上一(yī)季度仅有三大白酒龙头和(hé)古(gǔ)井贡酒来看(kàn)，这一季其新进重仓了山(shān)西汾酒、顺(shùn)鑫农业和(hé)舍得酒业(yè)。

　　由此推断，其思(sī)路可能是想利用(yòng)次高端和(hé)地产酒(jiǔ)来(lái)增加(jiā)组合的进(jìn)攻弹性。同时，其重仓的另三只非白酒标的为爱美客、安井食(shí)品、海大集团(tuán)，而这三者在上一季度(dù)就是前十中的(de)标的。

　　对此，李(lǐ)晓星在季报中强调：“复苏(sū)仍(réng)然(rán)是主线，进入二季度，改善弹(dàn)性会加大。方向上，最看好(hǎo)餐饮相关链(liàn)条，白酒、啤酒、速冻、烘培(péi)、调(diào)味品(pǐn)等供应链，餐饮的恢复是确(què)定的；其次，看好线下场景恢复后(hòu)，需求相对刚性的医美以及(jí)消(xiāo)费医(yī)疗板(bǎn)块。”

　　对(duì)比来看，公(gōng)募老将朱少醒这一季将“喝(hē)酒吃(chī)药”的主打(dǎ)思路体(tǐ)现得(dé)淋漓尽(jǐn)致。白酒方面，贵州茅台依然是(shì)他的最爱，不过他对于另一重仓五粮液有所减持；医药方面，他对重仓表现得是有所取舍：首先，他选择加(jiā)仓了“眼茅(máo)”爱(ài)尔眼科，该股升至十大重仓(cāng)股的第五位；其次，他选择小幅减持了(le)创(chuàng)新药龙头迈瑞(ruì)医疗；此外，他(tā)用金(jīn)域医学替换了CXO龙头的药(yào)明康德，而新进重(zhòng)仓的(de)前者年内目前涨幅在10％一线。

　　众所周知(zhī)，金(jīn)域(yù)医(yī)学(xué)去年作为核酸检测机构(gòu)，业(yè)绩相当亮眼(yǎn)；而(ér)在后疫情时代，公司主(zhǔ)营回归本源后依然亮点众多，作(zuò)为(wèi)第三(sān)方医学检验(yàn)及病理诊断服务商，金域医学近日率先(xiān)推出国内首个国家(jiā)药品监督管理局（NMPA）获批的(de)膀胱癌基因甲基化检测项目(mù)，再次领跑同业。

　　冯明远(yuǎn)专注(zhù)赛道细分机会

　　陆彬(bīn)混搭(dā)新能(néng)源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能

　　除(chú)去上周率先交卷主打产业链上游(yóu)的施成(chéng)外，本周一众新能(néng)源高手中的(de)顶流(liú)冯明远(yuǎn)所(suǒ)管(guǎn)产品(pǐn)一季报全(quán)部(bù)披(pī)露，截至4月(yuè)19日(rì)收盘，目前他所管理(lǐ)的6只产品维持年内小幅正收(shōu)益(yì)。当前(qián)冯明远(yuǎn)在管基金(jīn)中，任(rèn)职(zhí)管(guǎn)理最长(zhǎng)的(de)就是代表(biǎo)作新能源(yuán)产业股(gǔ)票。从被调出(chū)的三(sān)只(zhǐ)产品(pǐn)看(kàn)，其(qí)中斯莱(lái)克的主(zhǔ)营与(yǔ)新能源产(chǎn)业链(liàn)关系不大。

　　而在新(xīn)进重仓的三只标(biāo)的中，占比相(xiāng)对(duì)最(zuì)高的就是非传统新能源产(chǎn)业赛道龙头(tóu)中伟股份，这(zhè)家主营锂(lǐ)电池正(zhèng)极体研(yán)发(fā)的(de)公(gōng)司，主(zhǔ)要产品是三元(yuán)前驱体和四(sì)氧化三钴，从近期发(fā)布的(de)年度业绩快报来看，公司的主营与净利(lì)润均实(shí)现50％以(yǐ)上的逆(nì)势(shì)增长。而据《红周刊》对(duì)其季报(bào)的全面梳(shū)理，在信澳研究优选(xuǎn)中还出现(xiàn)了(le)一只(zhǐ)新的(de)重仓股银邦股份，这也是一家高科技公司，主(zhǔ)营业务(wù)中有分布(bù)式(shì)光伏发电(diàn)系统(tǒng)。

　　在季(jì)报总(zǒng)结中，他表示：“本基(jī)金(jīn)的投资主要聚焦在新能(néng)源、科技、高端(duān)制造等新兴产业领域，细(xì)分板块的整体走(zǒu)势(shì)与市场趋同，导致本基金的净值也出(chū)现小幅震荡。对于二(èr)季度，展望TMT板块部分公(gōng)司加入AI或数字经济(jì)等热门概念(niàn)的创新，以(yǐ)及半导体和制造业正经(jīng)历触底反弹(dàn)的复苏，市场整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一定(dìng)正面效应。我们会继续(xù)在新(xīn)能源、科技、高端制造(zào)等主(zhǔ)要(yào)赛(sài)道耕耘，深挖基本(běn)面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资(zī)机会。”

　　相比成名多(duō)时的(de)冯明远，2020年股基状元陆(lù)彬(bīn)则是在新能源大潮中快(kuài)速走红(hóng)的类(lèi)型。天天基金网显(xiǎn)示，早在去年底(dǐ)时(shí)他就(jiù)已经(jīng)是(shì)“双二百”的基金经理了，而他(tā)在(zài)管的7只基金今年同时段几乎(hū)全线飘红，特别是(shì)动态策(cè)略混(hùn)合年内涨幅超(chāo)过10％一枝独秀。

　　以他在管(guǎn)的汇丰晋信(xìn)低碳先锋股票为例(lì)，最新的(de)基金一季报显示，其(qí)重仓的新能源产业链中股票依(yī)然为(wèi)上季(jì)的7只，它(tā)们分别(bié)是(shì)宁德时(shí)代、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋(fēng)锂(lǐ)业、比亚迪(dí)、雅化集团、华友(yǒu)钴业(yè)，虽然(rán)上述标(biāo)的年(nián)初至今表现一般。但(dàn)他此前曾(céng)公开(kāi)表示，看到了新能源类似2019年(nián)的投资机会。

　　而在季报中，他表(biǎo)示(shì)：“从中(zhōng)长期维度看(kàn)，新能源产业还具(jù)备较长的生(shēng)命(mìng)周期，不少(shǎo)细(xì)分板块还能维持较长时间的高(gāo)速增(zēng)长，而(ér)经(jīng)过(guò)市场的调整，我们看到行业中的优质公司(sī)对应2025年的盈利中枢在当前(qián)市(shì)值的投资价值。或许，新能源行业的(de)终局如大(dà)部分制造业一样是一个竞(jìng)争充分、利润极度压缩的(de)市场，但在(zài)发展(zhǎn)过(guò)程中不少公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相比前(qián)两位，2019年状元刘(liú)格菘(sōng)今年业绩开(kāi)局不顺，最新数据显示(shì)目前在管产(chǎn)品(pǐn)年内回撤全部超过了(le)10％，以他的代表(biǎo)作之一(yī)的广发小(xiǎo)盘成长来看，基金一季报表明他的(de)重仓行业(yè)配置思路依然首选新能源。

　　对比分析其基(jī)金相关产品的2022年四季报和一季报(bào)，《红周刊(kān)》发现他所持有的是完全一致(zhì)的(de)10只股(gǔ)票，虽然(rán)第(dì)一大重仓股(gǔ)依然是半(bàn)导体公司圣邦股份，但是(shì)整体(tǐ)新能源(yuán)的地位似乎进一(yī)步稳(wěn)固，比(bǐ)如晶澳科技从第三升至(zhì)第二位，隆基(jī)绿能从第(dì)六升至第(dì)四位。同时(shí)极为(wèi)罕见的情况是，如果按(àn)照保留小数两(liǎng)位来统(tǒng)计(jì)，竟然(rán)所有10只标(biāo)的(de)股持仓量(liàng)与上一季(jì)度保(bǎo)持一致(zhì)。

　　就此，刘格菘在基金(jīn)季(jì)报中表(biǎo)示：“报告期内，基金(jīn)的持仓结构并没有进行大(dà)幅度的(de)调(diào)整，依然围绕(rào)已经建立全(quán)球(qiú)比较优势的高端制造(zào)产业链布(bù)局。我们对(duì)重点持仓的光伏、储能、新能源车方向保持相(xiāng)对乐观，投资中相信(xìn)基本(běn)面优(yōu)秀和(hé)增量价值积累的公司。经过调整，行业估(gū)值水平已(yǐ)在(zài)历(lì)史低位，产业(yè)链的(de)变化在市场(chǎng)定价中(zhōng)未被(bèi)充(chōng)分(fēn)认知(zhī)和体(tǐ)现。”

　　鲍无可加仓(cāng)中(zhōng)国(guó)移(yí)动

　　姜诚精准(zhǔn)布局(jú)中(zhōng)国(guó)铁(tiě)建

　　余(yú)广新(xīn)进重(zhòng)仓海油、移动

　　除去高举(jǔ)“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋荣外，中泰资管的(de)姜诚(chéng)是(shì)近几(jǐ)年出镜相对较多的基(jī)金经理，而他(tā)的业绩特别从去年迄今颇为抗打(dǎ)。2023年年初以(yǐ)来，在他所(suǒ)管(guǎn)理的8只基金中，除去刚满(mǎn)两个月的中泰元和价值精(jīng)选(xuǎn)不纳入统(tǒng)计外，其余(yú)7只(zhǐ)基金均实现(xiàn)了正收益，特别是兴诚价值一(yī)年(nián)持有的收益率(lǜ)接近(jìn)了(le)14％，同(tóng)时还有(yǒu)两(liǎng)只(zhǐ)基金净值(zhí)增长也超过了10％。

　　具体以兴诚(chéng)价值一(yī)年为例，对比基金四季报和今年一季(jì)度可以看出(chū)，姜(jiāng)诚实际上只是微调了一个(gè)席位，而(ér)新调(diào)进来的中国铁建(jiàn)恰好(hǎo)就是(shì)中字头中的典型(xíng)代表公司，该(gāi)股从年初至(zhì)今上(shàng)涨超过了40％。由此，该基金所重仓的中字头公司达(dá)到了四家(jiā)。而从相关标(biāo)的的年内涨跌幅来看，表现最好的是(shì)游(yóu)戏股(gǔ)吉比特，最新该股年内上涨(zhǎng)达到(dào)了66％。

　　而(ér)在季(jì)报中，他(tā)不(bù)仅谈到了坚守(shǒu)的价值投资(zī)，同(tóng)时(shí)也(yě)谈到了今年大热的(de)AI：“在(zài)海量(liàng)信息中，我(wǒ)们需要重点关注(zhù)长期因素，淡化短(duǎn)期因素。人(rén)工(gōng)智能的发展是一个长期(qī)因素，我们还没有足够的把握去捕(bǔ)捉到(dào)它带来的(de)投资机会(huì)，但(dàn)可以尽量回避(bì)它带来的伤害(hài)。以尽可(kě)能低的价(jià)格(gé)买尽可能好的资(zī)产是我们的投资目标。好资产(chǎn)的(de)标准是活得久、站(zhàn)得牢、竞争优势(shì)维(wéi)持得长、平均净(jìng)资产收益率高，以及在好的公司治理加持2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号(chí)下能够(gòu)把(bǎ)长(zhǎng)期(qī)利(lì)润(rùn)转化为(wèi)诱人分红。”

　　首(shǒu)季接(jiē)受过《红周刊》专访的鲍(bào)无可，其投资风(fēng)格同为公募中少数的(de)深度价(jià)值。天天基金网显示，2023年年初以来，他所管(guǎn)理(lǐ)的基(jī)金全(quán)线飘红，6只(zhǐ)产品年内(nèi)净(jìng)值增长率全部超过了10％。以他(tā)任职回报最高的景顺长城能源基建为例(lì)，能够清晰地看(kàn)到其偏爱高估(gū)息和低估值类股(gǔ)票的(de)痕迹。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，鲍无(wú)可当季加仓中国移(yí)动大约15万股，从(cóng)而使该股从上一季的第三重(zhòng)仓升(shēng)至第二重仓，不过中国(guó)电(diàn)信却(què)退出了前(qián)一季的前(qián)十。同时他加仓了川投能源、紫(zǐ)金矿业、华能水电，新(xīn)近重仓了铜陵有色和神(shén)火股份(fèn)，表明(míng)了(le)其对(duì)这一类资源股格外(wài)垂青。此外，他对于小(xiǎo)众的中南传媒(méi)和凤凰(huáng)传媒依然持续青睐。

　　在基金(jīn)季报中，他表示基金(jīn)仓位基本稳定(dìng)，主要(yào)增加了(le)有色行业配置(zhì)。“当(dāng)下(xià)是AI发展初期，中国(guó)企业处于(yú)落后位置，无论是AI核心模型的研发、新型商业模(mó)式的迭(dié)代以及底层芯(xīn)片制造，我们都希(xī)望(wàng)国内(nèi)企(qǐ)业(yè)能在不远的(de)将(jiāng)来迎头赶上(shàng)。近期而言尽管我们认(rèn)为AI非常重(zhòng)要，但当前(qián)A股市场(chǎng)基本上是基于美股(gǔ)映射在(zài)炒作相(xiāng)关题(tí)材，对于这样的行情，需要对其可持续性保持审慎态度。”他直言(yán)不讳。

　　而(ér)同(tóng)在景顺长城(chéng)的基金经理余(yú)广是2012年的公募状元(yuán)，目前其(qí)担任基(jī)金经理也接近了(le)13年。当前，其在管的产品为(wèi)4只(zhǐ)，它(tā)们分别是核心竞争力、核(hé)心招景(jǐng)混合、核(hé)心中景一年、核心优(yōu)选一年，从(cóng)今年的(de)表现来(lái)看，虽(suī)然所(suǒ)管产品涨幅不(bù)大，但也整齐划一地实现了正收(shōu)益(yì)。

　　以任职(zhí)回报翻四倍的(de)核心竞争力为例，第一季度他在前十中调(diào)仓了四个(gè)席位，其中新(xīn)进的(de)公司半数为中字(zì)头，它(tā)们(men)就(jiù)是中国(guó)海油(yóu)和中国移动，与它们携手(shǒu)进(jìn)入的还有安徽(huī)合(hé)力和(hé)紫金矿(kuàng)业。而这(zhè)样的调整立竿见影，除(chú)去两只中字头外(wài)，后(hòu)两者年内的涨幅也是超过(guò)了30％。此外，当季被(bèi)其(qí)提(tí)拔为(wèi)第一重仓的(de)电动车龙头爱玛科技，年内迄今的涨幅也(yě)是接近30％一线。

　　对此，他(tā)在季报中的总结与“中特(tè)估(gū)”基本吻合(hé)：“基金坚持自下而上，看(kàn)重公司(sī)基本面，注重(zhòng)公(gōng)司(sī)的核心竞(jìng)争力、高品质(zhì)、长期发展，以(yǐ)合理或偏低的估(gū)值水平买入持有。在经济复苏(sū)和企业盈利修(xiū)复的预期下(xià)，我们较为看好今年的权(quán)益市场(chǎng)，特别(bié)是前(qián)期调(diào)整较为充(chōng)分，估值较为低估(gū)的多行业(yè)的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多(duō)只翻(fān)倍(bèi)

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局(jú)中微公司

　　与(yǔ)蔡嵩松同期成名的郑(zhèng)巍山今年业绩(jì)优异，特别(bié)是其去年(nián)3月接(jiē)手的银河智联主题(tí)净值(zhí)快速拉升(shēng)，截至本(běn)周四(sì)的年内涨幅已经超过45％，这一水平甚至超过了他的成名作(zuò)银河创(chuàng)新成长。从郑(zhèng)巍在管基(jī)金的当(dāng)季重仓行业(yè)风格来看，除去银河(hé)和美生(shēng)活还有较强的新能源属(shǔ)性外，其(qí)余产品几乎一(yī)边倒地偏(piān)向了TMT领域。

　　就(jiù)以智联主题(tí)为例分析，最新(xīn)的十大(dà)重仓股(gǔ)除去用(yòng)友网络和海康(kāng)威视外(wài)，年内(nèi)最(zuì)新的涨(zhǎng)幅全部超(chāo)过了30％，特(tè)别是海光信息、中科曙光、卓易信息、大(dà)华股份(fèn)均已实现(xiàn)了涨(zhǎng)幅翻番，而这(zhè)四(sì)只标的均是第一季(jì)度(dù)新近重仓的公司。同时(shí)，郑巍山所保(bǎo)留的上一季重仓股(gǔ)仅有(yǒu)金山(shān)办公和(hé)国网通信(xìn)。对(duì)比来(lái)看被调出(chū)的(de)标的，中国长城、中望(wàng)软件、中国(guó)软(ruǎn)件等明显涨幅稍逊一(yī)筹(chóu)。

　　有趣(qù)的(de)是，郑巍山(shān)在季报总(zǒng)结(jié)中仅仅是寥寥数语：“本基金(jīn)严格(gé)执(zhí)行基金合同的配(pèi)置(zhì)范围，切合主题，主要(yào)围绕智慧智联(lián)、信息(xī)技术等的(de)概念范畴展开。一季度智(zhì)联主(zhǔ)题继续增加了软件服(fú)务、信息技术的配置比例。围绕数字经济和新(xīn)的信息技(jì)术应用展开投资。二季度(dù)，将会继续围(wéi)绕信息技术(shù)、数字经(jīng)济(jì)的范畴展开投资。”

　　当(dāng)年与这两位一度遭遇(yù)非议人物同(tóng)期成名(míng)的还有华安胡宜斌，作为(wèi)当年公司力(lì)捧的三位基(jī)金经理(lǐ)中最年轻者，他可谓是少(shǎo)年得志，但(dàn)后来所管产品(pǐn)几经浮沉，好(hǎo)在今(jīn)年(nián)卷土重(zhòng)来。天天基金(jīn)网数据显(xiǎn)示(shì)，年内他所管理的7只基金全(quán)部涨(zhǎng)幅(fú)超过20％，其中(zhōng)表现最好的(de)还(hái)是他(tā)的成名作华安(ān)媒体互联网混合。

　　具体聚焦(jiāo)该基金，我(wǒ)们发(fā)现他所保留的上一个(gè)季(jì)度重仓股只有(yǒu)王府井和华大九天，而将剩余的(de)八个席位全部(bù)更换(huàn)。从最新的标的来看，这其中(zhōng)就有近(jìn)期大(dà)火的芯片新(xīn)贵(guì)寒武纪(jì)。从新进重(zhòng)仓(cāng)标的年内表现来看，其中(zhōng)中文(wén)在(zài)线的年内涨幅已(yǐ)经超过了180％，值得买、浙数文(wén)化、美亚柏(bǎi)科等标(biāo)的年内涨(zhǎng)幅(fú)也是超过了(le)50％。对比来看(kàn)，他所剔除的锦江酒店、首旅酒(jiǔ)店、中国平安等(děng)公(gōng)司，目前年内(nèi)至今仍然体现为股价下跌。

　　至于大幅调(diào)仓(cāng)原因，他表示：“当下我(wǒ)国仍处经济(jì)结构转型时期，我们相信(xìn)未来(lái)科技创新和消费升级仍将成(chéng)为经济总量增长核(hé)心(xīn)驱动力，围绕产(chǎn)业创新、尖端技(jì)术突破(pò)、新材(cái)料、新能源、新消费等领域仍(réng)将诞(dàn)生大(dà)量投资机会(huì)，在(zài)策(cè)略上，我们已将挖掘、发现和配置基金合(hé)同主题范围内的科技创新和受益于(yú)国民经济(jì)持(chí)续(xù)增长的消(xiāo)费及原材料(liào)放(fàng)在(zài)前所未(wèi)有高度。”

　　而当(dāng)年(nián)一并成名的万家基金名将黄兴亮，2023年一季度同样(yàng)强势回归(guī)。天天基金网数(shù)据(jù)显示(shì)，他目前在管的基金年(nián)内除去QDII外，涨幅全部超(chāo)过了10％。特别是万家科技创(chuàng)新(xīn)迄(qì)今的年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)超过了25％，具(jù)体(tǐ)来分(fēn)析他的成名(míng)作万家行业优选。

　　基(jī)金一季报显示(shì)，黄(huáng)兴亮仅仅(jǐn)是做出了(le)一处调整，也就是用中微公司替代了四季度末的兆易创新。但就是这只(zhǐ)新(xīn)进(jìn)标的(de)，目前年内的涨幅已经(jīng)超过90％，与保留重仓中(zhōng)年(nián)内涨幅超过70％的金山办公交相辉映。对于当季度(dù)的调仓，黄(huáng)兴亮表示：“本基(jī)金增持了机器视觉和(hé)医(yī)疗器械行业(yè)的部分个股，相应地略微降(jiàng)低(dī)了(le)半导体行业(yè)的持仓。截至季度末，基金(jīn)持仓仍(réng)以计算机软(ruǎn)件和半导体(tǐ)行(xíng)业为主，总体(tǐ)风格偏成长。”

　　邹曦超限重(zhòng)仓(cāng)恒立(lì)液压

　　陈(chén)良栋布(bù)局消费电子“半壁(bì)江山”

　　从(cóng)基金一季报来看，这些(xiē)相对(duì)低调的(de)领域也开(kāi)始(shǐ)越发受到明星基(jī)金经理们的追捧，比如融通基金的(de)明星(xīng)基金经理邹(zōu)曦(xī)，这位任职已(yǐ)经(jīng)逼近15年(nián)半的老(lǎo)将善战周期，目前在公司仍然管理6只基金产品(pǐn)，其代表作是2012年(nián)开始管理、迄今任职回报超过180％的融通行业景(jǐng)气。

　　从新出炉的季报来看，在上一(yī)季度没(méi)有单一标的持仓(cāng)比例(lì)超限后，这(zhè)一季(jì)度头三大重(zhòng)仓股竟然全部超(chāo)过(guò)10％的比(bǐ)例上限(xiàn)，它们分(fēn)别是恒立液(yè)压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加(jiā)考虑(lǜ)后面(miàn)重仓中的汇川技术(shù)和安徽合(hé)力，虽(suī)然去(qù)年下半年以来重(zhòng)仓中就没有了三一(yī)重工，但实(shí)际上(shàng)在当季(jì)的重仓行业中，机械制造是仅次(cì)于房地产的第二(èr)行业。

　　对于调仓的思路，他在季(jì)报中就(jiù)表示：“本季度增加了工程机械、家居、顺(shùn)周期(qī)装备、医药等行业的配置。目前组合配置偏(piān)向周期价值，同时保持了科技、消费板块的适度配置(zhì)。组(zǔ)合结构主要围(wéi)绕(rào)国内(nèi)经济稳增长的(de)主线展开，相关配置集中在(zài)优(yōu)质房地产(chǎn)股、地产产业链，以及顺(shùn)周期(qī)装备等板块。”此外，虽然未进重仓股前十，但(dàn)朱(zhū)少醒对机械制造的兴趣也越来(lái)越浓，例如兰石(shí)重装年(nián)报的十大流通股股东中，富(fù)国天惠(huì)新进上榜排(pái)名(míng)第六(liù)位。

　　而长城基金(jīn)的(de)明(míng)星(xīng)基金(jīn)经理陈良(liáng)栋，其在圈内以(yǐ)善战高端(duān)制造板块闻名，目前(qián)他(tā)在(zài)公司所管理的产品(pǐn)数达(dá)到(dào)了6只，尤其是他参与(yǔ)管理的长城科创板两年(nián)定开业(yè)绩亮(liàng)眼(yǎn)，最(zuì)新年内涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈良栋(dòng)独自管理时间(jiān)最长的长城新兴(xīng)产业为例，可(kě)以(yǐ)看到一季度与(yǔ)众(zhòng)不同的(de)一点(diǎn)是，消费电子赛(sài)道股票在其中(zhōng)占(zhàn)据明显的数量优(yōu)势(shì)。具体(tǐ)说来，虽(suī)然在(zài)基金十大重仓中(zhōng)不见耳熟能详(xiáng)的龙头立讯(xùn)精密，但大(dà)体包括(kuò)华测导(dǎo)航、东山精密、电连技(jì)术、和而泰、科大讯飞都能被划入到消费电子的大范(fàn)畴中，也(yě)就是说(shuō)其占(zhàn)据了十大重(zhòng)仓中的半(bàn)边(biān)天。

　　他(tā)解释了看好的原因：“预(yù)期今年下(xià)半年或(huò)明年(nián)，消费电子会(huì)有一个触(chù)底回升(shēng)的过程。如果叠加在(zài)汽车(chē)产业链上的布局，我判断可能对收入利润拉动更大(dà)。消费(fèi)电子的复(fù)苏可能只是一(yī)个(gè)周期的因(yīn)素。”而种种因素显(xiǎn)示，目前(qián)该板块去库存可能也(yě)进入到尾声(shēng)阶段，接(jiē)下来苹果新品推出或是行业复(fù)苏(sū)契机。

　　而(ér)在高(gāo)端制造(zào)这一领域中，还有不可忽视的一环就是(shì)军工装(zhuāng)备(bèi)。同时作为成(chéng)长股三大主阵(zhèn)营“新半军”中(zhōng)的(de)重(zhòng)要一(yī)级，军工虽然很难有持续性的表现，但也(yě)隔(gé)三差五(wǔ)会有亮眼的输(shū)出，而(ér)华夏(xià)的少壮派基金经理万方方，是圈内(nèi)少数同(tóng)时管理(lǐ)两(liǎng)只军(jūn)工主题的基金经理。

　　以万(wàn)方方管理时间最(zuì)长的军工安全混合为例，实际上一季度他仅在十(shí)大重仓(cāng)股中(zhōng)做出了(le)一处调整，也就是用昊华科技替(tì)代了上一季(jì)的(de)新(xīn)雷(léi)能。从整体(tǐ)10只标的(de)所属(shǔ)细分来看，明显中航系(xì)乃至航空航天赛道占据优(yōu)势。而这一思路在(zài)他管理的高端装备龙头乃至(zhì)全市场基金中都体现得(dé)颇(pǒ)为明显。进一步对(duì)照两(liǎng)只军(jūn)工主(zhǔ)题(tí)产(chǎn)品，《红周(zhōu)刊》发(fā)现(xiàn)重(zhòng)叠的公司有八(bā)家，惟二(èr)的区别是高(gāo)端装(zhuāng)备龙头中用复旦(dàn)微(wēi)电和西部超(chāo)导替代(dài)了(le)前者中的钢(gāng)研(yán)高纳和昊华科技。

　　他在季报中(zhōng)的阐述思路清晰：“着重(zhòng)探究未(wèi)来两年确定性(xìng)的产业趋势和高(gāo)增长(zhǎng)的细分(fēn)赛道，组(zǔ)合构建(jiàn)从2023年全年维度在高确定性的航空发动机赛道(dào)、景气度弹性潜力较高的航天(tiān)导弹产业(yè)链、航空装备(bèi)平台型企(qǐ)业以及(jí)技术禀赋和(hé)壁垒高(gāo)筑(zhù)的新材(cái)料领域重点投入。”

　　（本文已刊发于(yú)4月22日《红周刊》，文中(zhōng)提(tí)及个股(gǔ)仅为举例分析，不做买(mǎi)卖推荐。）

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