崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读>

　　北京时间周五晚间，备受关注的4月美(měi)国(guó)非(fēi)农数据出(chū)炉，其中新(xīn)增就业(yè)25.3万人，高于预(yù)期的18万人，打断了此前(qián)两个月连续(xù)环比下降的节奏；失业率继(jì)续(xù)下降至3.4％；更受关(guān)注的平均小(xiǎo)时(shí)工(gōng)资环比上涨0.5％（预期0.3％），较(jiào)上个月略有上升。

　　可(kě)以被视(shì)作(zuò)利好(hǎo)的是，美国劳工(gōng)部将今年2月和3月非农数据(jù)均大幅下修超7万人，至(zhì)24.8万和16.5万人。

　　随着焦点(diǎn)转(zhuǎn)换，本周持续(xù)承压的美国地区银行股也获得喘息的机会。截至发(fā)稿，周五盘前(qián)西太(tài)平(píng)洋合众银行（PACW）涨(zhǎng)22.67％，阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行（WAL）涨(zhǎng)21.26％，第一地平线(xiàn)国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后(hòu)，黄金短线(xiàn)急挫逾10美元/盎司；美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数短线拉升35点；美国10年期国债收益率上升9.60个基点，报(bào)3.448％。

　　截至周五(wǔ)收盘，COMEX黄金期货6月合约收于2024.8美元/盎(àng)司，跌幅(fú)为1.5％；COMEX白银期货7月(yuè)合约收于25.93美元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产中大期货高级宏观(guān)分析师周(zhōu)之云(yún)告诉期(qī)货(huò)日报记者，周五晚间公布的非(fēi)农(nóng)数据远高于前值且(qiě)显著(zhù)偏离投行(xíng)们预(yù)测的中值(zhí)。此(cǐ)前公(gōng)布(bù)的(de)ADP数据在崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读3月份增加(jiā)14.2万人后(hòu)，4月增长了(le)29.6万(wàn)人，增长幅度达到9个(gè)月以来的最高水平。

　　记者注意(yì)到，美(měi)国(guó)4月非(fēi)农数据公布后，美(měi)股期货短线走低，美元指(zhǐ)数短线拉升，贵金(jīn)属下跌。尽管科技和(hé)金(jīn)融行业持续裁(cái)员，但不断下降却仍然高企的劳动力需远远(yuǎn)抵消了裁员的(de)影响，也超过了(le)信贷紧缩带来(lái)的大约2.5万(wàn)招聘(pìn)减少(shǎo)。4月非农就业(yè)的季节性(xìng)因素相对于新(xīn)冠大(dà)流行前(qián)也(yě)有了(le)有利的发展，为就业人(rén)数(shù)的增长提(tí)供了5万—10万人的支持。

　　“不过，我们还(hái)是(shì)应(yīng)该对(duì)就(jiù)业数(shù)据保(bǎo)持一定的谨(jǐn)慎，因为本周(zhōu)早些时(shí)候，美国3月份的就业机(jī)会和劳动力(lì)流动调查（JOLTS）已(yǐ)经显(xiǎn)示，3月职位空缺继续下降，为连续第三个月下跌，创下2021年5月以来最低。JOLTS现在确实指(zhǐ)向了与其他劳(láo)动力市场数据相(xiāng)同的方(fāng)向：劳(láo)动力市场(chǎng)正在降温。包括最近几周的(de)首次申请失业金人数也呈现上(shàng)升(shēng)趋势(shì)。”周(zhōu)之云(yún)说。

　　从趋势上看，周之云认(rèn)为，加息(xī)会(huì)导致消费(fèi)者信贷(dài)和企业融资成本上(shàng)升，进而迫使雇主(zhǔ)削减支出包括裁员等，从而减缓经(jīng)济增长。短期(qī)强劲的非农就业数据会让(ràng)市场(chǎng)对于下半(bàn)年(nián)货币政(zhèng)策放松进程有(yǒu)所改变，进而对(duì)商品的流动性(xìng)溢价部(bù)分(fēn)有所减少，但从中长期(qī)来看，美国会继续朝着(zhe)衰退(tuì)的方向前(qián)进，后市(shì)继续(xù)看(kàn)好贵金属的(de)表现(xiàn)。

　　非农数据公布后(hòu)，贵金属进入调整期？

　　“4月(yuè)非农就业新增人数超预期将引(yǐn)导(dǎo)贵金属步入调整。对(duì)于贵金属而(ér)言，3—4月(yuè)的大幅冲高(gāo)主(zhǔ)要受(shòu)益于其(qí)金融属(shǔ)性，尤(yóu)其是(shì)市场预计5月是(shì)美联储最后一次加息(xī)，且(qiě)预计9月之后可(kě)能降(jiàng)息(xī)，这导致(zhì)美(měi)元名义利率回落，在通胀温(wēn)和回落的情况下，美元实际利率有了明显的下(xià)行(xíng)。”广州金控期货研究(jiū)所副总经理程小勇说。

　　记者注意到，5月3日，美联(lián)储议息会议如(rú)期加息25个基点(diǎn)，将政(zhèng)策利(lì)率联邦(bāng)基(jī)金利率的目标区(qū)间从4.75％至5.0％上调到5.0％至(zhì)5.25％。FOMC声明和鲍威尔在记者发布会上的(de)讲话暗示加息临近尾(wěi)声，因此美元指数和美债收益率大幅回落。

　　然而，美联储会后声明表示，委员(yuán)会将密切(qiè)关(guān)注未来发布的信息，并(bìng)评(píng)估(gū)其对货币(bì)政策的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，且(qiě)鲍威(wēi)尔在新闻发(fā)布(bù)会上表(biǎo)示，美(měi)联储焦(jiāo)点仍(réng)在双重使命上(shàng)。这意味着美联储是否结束加息需要(yào)看(kàn)到通胀(zhàng)明显(xiǎn)回(huí)落。至于是否(fǒu)要(yào)开始降(jiàng)息(xī)，需要(yào)看(kàn)到就业市场出现明显恶化。从历(lì)史经(jīng)验来(lái)看，美联(lián)储加息看通胀，降息看(kàn)就业。

　　徽商期货(huò)贵(guì)金属分析师从姗姗告(gào)诉记者，美国银(yín)行业风波持续(xù)发酵、经济走弱预(yù)期升温叠加市(shì)场预期美联储年内或将降息，贵金属振荡偏强运行。美国(guó)就(jiù)业(yè)数据超预期，美(měi)债收益率(lǜ)、美元指数走高(gāo)，贵(guì)金属短线大幅下挫。这(zhè)份超预(yù)期的非农报告(gào)，这让美联(lián)储陷入(rù)困境，美联储希望暂(zàn)停加(jiā)息，甚至可能很快就需要降(jiàng)息(xī)，但就业市场并(bìng)不配合，美(měi)国就业(yè)市场依然(rán)强劲，美(měi)联(lián)储(chǔ)可能(néng)在长时间内维持高(gāo)利率。

　　光(guāng)大期(qī)货贵(guì)金属分析师(shī)展大鹏告诉(sù)记者，4月美国非农就业数据和时薪(xīn)增速全面(miàn)超预期，表明美国当前劳动力市(shì)场仍十分强劲，美联储控通胀压力(lì)加大，这(zhè)也(yě)就意(yì)味着(zhe)美联储可能(néng)会在(zài)较长(zhǎng)时间(jiān)内维持(chí)高利率环(huán)境，且(qiě)6月再次加息(xī)的预(yù)期开始回(huí)升。

　　“美国非农数据强于预期(qī)或在短期提(tí)振(zhèn)美元指数和美债收(shōu)益率，从而打压贵金属的涨势，但(dàn)中期看，美联储5月会议加(jiā)息25BP后暗示停止(zhǐ)加息(xī)，货(huò)币政策进入(rù)新阶段，市场(chǎng)将加大对(duì)下半年降息(xī)的博(bó)弈(yì)，贵金(jīn)属将获得提振(zhèn)而走强，使均值平台(tái)不断上(shàng)移。”广发期货贵(guì)金属研究员叶(yè)倩宁表示(shì)。

　　记者(zhě)发现，从2006年和2018年两轮(lún)美联(lián)储停止降息(xī)后的表现来看(kàn)，尽管此后美国经(jīng)济(jì)仍市(shì)场偏强运(yùn)行(xíng)一段(duàn)时间(jiān)，失业(yè)率继续走低，但美联储并未再次加(jiā)息，而贵金(jīn)属则在美债(zhài)收(shōu)益率持(chí)续下行的情况下，呈现振荡走(zǒu)强(qiáng)的趋势。但当前情况不同的是，通胀率相对(duì)更高，而黄金(jīn)价格对降息并未提(tí)前(qián)预(yù)期更多。

　　虽然目前距离降息仍有时间，美联储表(biǎo)示美(měi)国银(yín)行系统仍(réng)健康并有弹性，但(dàn)高利率(lǜ)环境下美国银行(xíng)系统风险并(bìng)未(wèi)解除，在第一共和(hé)银行宣(xuān)布被接管收购后，因银行业长期存在的弱(ruò)点，又(yòu)有多家区(qū)域性银行出现股价暴跌(diē)。存款仍在持(chí)续流出使银行融资成本正在攀升，信贷收紧将不断向实体经济蔓延，美国(guó)2023年一季(jì)度实际GDP年(nián)化(huà)环比增(zēng)长1.1％，不仅比去年四季(jì)度2.6％的增速(sù)大幅放缓，而且远不及预期的(de)1.9％，具体(tǐ)看企业投资和库存(cún)对GDP拉动转(zhuǎn)负，但消费(fèi)的(de)拉动上升(shēng)反映出一定的(de)韧性。未来随着(zhe)经济下行压力不断上升，市场预期(qī)下半年美国GDP将(jiāng)出现负增长。“总(zǒng)体上在风(fēng)险(xiǎn)和衰退(tuì)的共同影响下(xià)，美债收益率和美元指数(shù)将(jiāng)持续承(chéng)压，避险(xiǎn)需(xū)求提振下，贵金属价格有(yǒu)望(wàng)再创历史(shǐ)新(xīn)高，长线可维持(chí)逢(féng)低买入配置思路，短线则可买入黄金和白(bái)银(yín)虚值看(kàn)涨期(qī)权把握突破(pò)行情。”叶倩宁(níng)说。

　　程(chéng)小勇介绍说，从黄金的供需数据来(lái)看，黄金(jīn)的(de)需求实际上是(shì)明显(xiǎn)下降的。世界黄金协会公布的数据显示，今年第一季度剔除场外(wài)交易的全(quán)球黄金需求下(xià)降13％至1081吨，虽然各国央(yāng)行和中国消费者(zhě)需求(qiú)较高，但(dàn)其余投资者购买量的减少抵消了这一(yī)增长(zhǎng)。其中对黄金价格其关键作用的黄金(jīn)投资需在一季(jì)度同比下降(jiàng)50％左右，较去年四季度有所(suǒ)增长，大(dà)约(yuē)为(wèi)273.74吨(dūn)，去年同期高达558.41吨(dūn)。其中，实(shí)物金条和硬币方面的(de)黄(huáng)金需求为302.41吨，高于去年(nián)同期的287.74吨，但低于去年四季度的340.25吨；黄(huáng)金ETF及类(lèi)似产品需求(qiú)下(xià)降(jiàng)28.67吨，去(qù)年同期高达270.67吨。白银方面(miàn)，由于美国经济指标耐用品订单等指标走弱，商(shāng)品属(shǔ)性更强的(de)白(bái)银因(yīn)需求(qiú)受(shòu)经济下行拖累而涨幅受(shòu)限。因此(cǐ)，金(jīn)银比价大概率(lǜ)继续攀升。世(shì)界白银协(xié)会预(yù)计(jì)2023年白银实物消费(fèi)较2022年下降16％。

　　之前美联储加息25个基点在议息(xī)前已经(jīng)被充分计提，议息前的谨慎转变为(wèi)议(yì)息后(hòu)的乐观，因此(cǐ)黄金市场一度表(biǎo)现为极(jí)为乐观，伦敦现货(huò)黄金甚至创出了(le)历史新高。

　　“目前欧美央行加(jiā)息(xī)靴子落地，且银(yín)行业风险仍在蔓延(yán)，避险情绪提振贵金属价格。此外(wài)，随着经济走弱预期(qī)升温，预(yù)计(jì)美(měi)联储(chǔ)下半年(nián)大概率暂停加息(xī)并将(jiāng)进入降(jiàng)息(xī)周期，实际利(lì)率或将继(jì)续下(xià)行，贵金属中长期仍具有较(jiào)高配(pèi)置价值。”从姗姗说。

　　展大鹏则认为，对于黄金而言，市场寄希望(wàng)于美联(lián)储最后一次加(jiā)息落地然(rán)后转(zhuǎn)降息预期，从(cóng)而刺崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读激(jī)价(jià)格继(jì)续高走，从这个角度(dù)考(kǎo)虑(lǜ)黄金(jīn)确实(shí)存在恢复上行趋势的可能性。但(dàn)当前美通胀仍在(zài)高(gāo)位(wèi)，美(měi)联储货币紧缩动作并没有结束，官员(yuán)们的讲(jiǎng)话仍偏鹰派，5％的利率可能会维系(xì)较长(zhǎng)一段时间，且高利率(lǜ)环境到底会(huì)对经(jīng)济和金融市场产生(shēng)怎样的影响也未(wèi)可(kě)知，因此在当前看多观点出奇一致，且海外(wài)看(kàn)多(duō)头寸比(bǐ)较拥挤的情(qíng)况下，对待金价节节攀高的观点谨(jǐn)慎为上(shàng)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读