今年1月，美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务余额又一次触及(jí)法(fǎ)定上限(xiàn)，这(zhè)标志着美(měi)国再(zài)度陷入债(zhài)务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称(chēng)，如果国会不尽早采(cǎi)取行(xíng)动暂停(tíng)或提(tí)高债务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出现(xiàn)债务违(wéi)约——而(ér)这(zhè)将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就提高债务上限进(jìn)行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频(pín)频上演。那么，引发这(zhè)一(yī)危机(jī)的(de)根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是怎么回(huí)事？美(měi)国(guó)债(zhài)务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国(guó)又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我(wǒ)们需要先了(le)解美国(guó)政府的债务(wù)从(cóng)何而来，以(yǐ)及(jí)其为何频频(pín)逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美国(guó)政府(fǔ)在绝大部分(fēn)时期都处于(yú)财政赤字状态(tài)，即政府支出在多数总统任期(qī)内都高于其财政收入。因此，美国(guó)政府举债成了(le)惯例，而政府(fǔ)债(zhài)务规(guī)模也(yě)一直随着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这(zhè)一方面是由于新(xīn)冠疫情以及(jí)阿富(fù)汗(hàn)、伊(yī)拉克战争(zhēng)使得美(měi)国政府背(bèi)负了庞大(dà)支出压力，另一(yī)方面，还因为美国人(rén)口(kǒu)老龄(líng)化导致政府医疗支(zhī)出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的(de)大规模基建政(zhèng)策(cè)导致财(cái)政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国(guó)政府的(de)税收收(shōu)入(rù)并没有跟上(shàng)支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府和(hé)特(tè)朗普政府批准了减(jiǎn)税(shuì)政策之后，税收压力更是与日(rì)俱增三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的双(shuāng)重压力(lì)下，美国的赤字规模(mó)近年(nián)来如滚雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债务三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人规(guī)模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频(pín)逼(bī)近债务上限也就不(bù)足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为(wèi)何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出(chū)现，则最(zuì)早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之(zhī)前，美国(guó)并(bìng)没(méi)有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债(zhài)借(jiè)钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得(dé)美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大(dà)，引发(fā)部分(fēn)美国议员提出(chū)的反对（也有一些议员是(shì)为(wèi)了反对美(měi)国参战），美国国会便通(tōng)过《第二自由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次(cì)对联邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确立了对(duì)美(měi)国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美国(guó)国会(huì)又对其进行了修订，以更改上限金额(é)。从此，提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)就或多或少地成(chéng)为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以(yǐ)来(lái)，美国两党(dǎng)已(yǐ)经提高了(le)78次债务上限(xiàn)，平(píng)均每(měi)9个(gè)月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾(céng)提高49次，民主党(dǎng)总统执(zhí)政(zhèng)期间共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调(diào)幅(fú)度(dù)进一步加大，在最近(jìn)几届(jiè)总(zǒng)统任期内更(gèng)是如此：在奥(ào)巴马任期内，美(měi)国最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内(nèi)，这个(gè)数字提高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国(guó)会(huì)暂停了债(zhài)务上(shàng)限，以(yǐ)暂时(shí)取消(xiāo)美国政府的支(zhī)出限制，这(zhè)导致美国政府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅(fú)上调债(zhài)务(wù)上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美(měi)国国会最(zuì)新一(yī)次提高债务(wù)上限(xiàn)，美(měi)国债务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿(yì)美元(yuán)，已经(jīng)足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦(dàn)触(chù)及这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国(guó)财政部(bù)借款授权用尽，除非国会(huì)调高债(zhài)务上限(xiàn)，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会(huì)疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制(zhì)，使其不能随心(xīn)所以的(de)举债(zhài)，但从理论(lùn)上来(lái)说，这(zhè)一限(xiàn)制(zhì)也同时(shí)对其美国政府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手(shǒu)握美(měi)元霸权的超级大(dà)国，本身并不受(shòu)到(dào)发行美(měi)钞的外(wài)在约(yuē)束。如(rú)果(guǒ)美国政府(fǔ)开支无度、过度(dù)举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通过“债(zhài)务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举措，才(cái)能维持美国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位(wèi)。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是美方对债权人(rén)的一(yī)种(zhǒng)信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券(quàn)的最大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什(shén)么这次(cì)债务(wù)上(shàng)限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频(pín)频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美国债务(wù)上(shàng)限，往往需(xū)要美国国会两院的通过。在(zài)此前的历(lì)史中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝(jué)大多数(shù)时候类(lèi)似(shì)于一个(gè)“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美(měi)国党(dǎng)派(pài)分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐(zhú)步(bù)沦(lún)为(wèi)两党的政治(zhì)武器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨价还价(jià)的(de)砝码。尤(yóu)其是在(zài)当下美国两党分别占据两院多数(shù)席(xí)位(wèi)的分裂背景下，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占据参议院多数，而(ér)共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高(gāo)债务上(shàng)限，就需要(yào)和国会共(gòng)和(hé)党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限(xiàn)的(de)最后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务(wù)上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步(bù)，认(rèn)为(wèi)应无条件提高债务(wù)上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美(měi)东时间(jiān)周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨论(lùn)提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就(jiù)要无限逼近(jìn)债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三前往日本参(cān)加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰(fēng)会，并将在(zài)周末访问(wèn)巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险(xiǎn)：时(shí)任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人(rén)在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及(jí)民主党在(zài)最后关头(tóu)妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但(dàn)在当时(shí)，即(jí)便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发了全球(qiú)资本市(shì)场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直(zhí)接(jiē)导致标准(zhǔn)普尔(ěr)首次下调美国的(de)主权信用评级(jí)。这使得美国面(miàn)临更高(gāo)的(de)借贷(dài)成本——美(měi)国第二(èr)年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判(pàn)中(zhōng)的(de)一(yī)些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学(xué)家来说(shuō)，上述的市(shì)场动荡也只是短期(qī)影(yǐng)响。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支(zhī)出削减意味(wèi)着(zhe)美国(guó)多年的预(yù)算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如拖累美国的(de)经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首(shǒu)席经济(jì)学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时(shí)，我们仍处于相当低迷的(de)经济中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续的时间(jiān)远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的(de)六七年里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价(jià)值的公共产品和服(fú)务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债务上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的(de)翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面，美(měi)国经济也正处(chù)于(yú)类似的衰退环境之中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后(hòu)关头提高债(zhài)务上(shàng)限，由此带来的(de)短期市(shì)场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次(cì)重演(yǎn)。

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