踩上AI风口的三六(liù)零，年(nián)内一度大涨超200％，市(shì)值(zhí)近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢(huān)离婚也被市(shì)场质疑(yí)成为(wèi)减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市(shì)值相(xiāng)比(bǐ)，公(gōng)司的(de)基本面较为糟糕(gāo)，交出(chū)了回A上市后最差年报(bào)和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财(cái)报(bào)，公司(sī)实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六零同(tóng)时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了锅(guō)，不少网(wǎng)友担(dān)心公司下周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报显示，三六零截(jié)至3月31日的(de)股东数(shù)达(dá)到近33万，而截至去年(nián)底(dǐ)为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨的一季度(dù)股东(dōng)户数增(zēng)加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝(pù)光了其重要(yào)投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)的财务(wù)数据，后(hòu)者录(lù)得133亿的营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的(de)三六零(líng)新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至报告(gào)期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现不同(tóng)程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半(bàn)壁(bì)江(jiāng)山的互联网广(guǎng)告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入(rù)为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网增值服(fú)务收(shōu)入为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上(shàng)市公司股东的(de)净利(lì)润则为-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是(shì)公(gōng)司2017年从纳(nà)斯达克私(sī)有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财(cái)报，2017年到2022年六个(gè)年度(dù)，三六零(líng)营业收入(rù)为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘(pái)徊到(dào)下滑。净利润的表现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外(wài)，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到(dào)了2021年净利润直接下(xià)滑七(qī)成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零延(yán)续亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利(lì)润(rùn)则为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要(yào)系营业收入下(xià)降及对联营企(qǐ)业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股(gǔ)东却大幅减持

　　股(gǔ)价(jià)一度下跌(diē)9成、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的(de)突然爆火(huǒ)。因三六(liù)零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模型上有(yǒu)天然优势(shì)，公(gōng)司及创始人(rén)周(zhōu)鸿祎(yī)也在不同(tóng)场合、通(tōng)过不同(tóng)渠(qú)道(dào)表达对(duì)大模型的看(kàn)好(hǎo)，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股(gǔ)价2月(yuè)7号涨停(tíng)，此后一发(fā)不可收拾，短短不到两个(gè)月涨幅接近两倍。如果从年(nián)初算起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了218％，市(shì)值一度(dù)从400多亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿，增加超(chāo)千(qiān)亿(yì)市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公司股价年内(nèi)涨幅仍近(jìn)150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季报出(chū)炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投资者(zhě)表示大(dà)跌(diē)眼镜，开始担心下周(zhōu)一(yī)股价表现。

　　中国(guó)基金报记者注意(yì)到，随(suí)着今年以来股价中国为什么叫兔子国的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者(zhě)人数大(dà)幅增加。截至到去年(nián)底，公司(sī)有股东(dōng)户数19.92万户(hù)，几乎连续(xù)六(liù)个季度(dù)保(bǎo)持基本不变，但(dàn)到了今年一(yī)季度末股(gǔ)东数来到32.88万(wàn)，净增约13万(wàn)户，增幅(fú)高达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投(tóu)资(zī)者涌入相反，一(yī)季度以股权(quán)投资机构为代表的十大股东却在(zài)逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一(yī)季(jì)度“北京中关村资本基金管理有限(xiàn)公司(sī)-北京中发(fā)助力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大股(gǔ)东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报(bào)，也首次把其投资(zī)企业、造车新势(shì)力之(zhī)一的(de)哪吒汽车(chē)去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵(zòng)汽车”）营业(yè)收(shōu)入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零(líng)此前公(gōng)告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损13.21亿元；202中国为什么叫兔子国1年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿(yì)元。这意(yì)味(wèi)着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进(jìn)一步(bù)扩大，而三年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到(dào)超112亿元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权。具体(tǐ)来看，三六(liù)零全(quán)资子(zi)公(gōng)司三六零私募基(jī)金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转(zhuǎn)让(ràng)给(gěi)两家有限(xiàn)合伙企(qǐ)业(yè)，对应的增资(zī)额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽(qì)车估值为(wèi)282亿(yì)元。放弃上述增资(zī)权(quán)后，三(sān)六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外(wài)投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方(fāng)签署有关协议，以(yǐ)支持哪(nǎ)吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于(yú)对外投资(zī)进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒(zhā)汽车股改，三六零的(de)持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩(suō)水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽(qì)车(chē)估值会否进一步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三(sān)六零持有股权的账面值(zhí)出现较大投资损失。2022年公司的投资收(shōu)益(yì)为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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