本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成(chéng)立(lì)，分别为鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金和(hé)万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，流动性(xìng)问(wèn)题是制约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基金(jīn)加速布(bù)局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动(dòng)性问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是长线资金布(bù)局的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额(é)分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成功获(huò)批(pī)，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时(shí)基(jī)金(jīn)四家公募基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家(jiā)基(jī)金的(de)北证50指数产品也(yě)是以发起式的形(xíng)式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博时基金旗(qí)下产品正在发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月27日正式成(chéng)立(lì)，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规(guī)模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投(tóu)资(zī)价(jià)值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务(wù)相关度较高的同(tóng)类股(gǔ)票(piào)，具有较大估(gū)值提升空间。随着市场流(liú)动性(xìng)的增(zēng)强(qiáng)和(hé)创新型(xíng)中(zhōng)小企(qǐ)业的(de)高速成长，有望实现业绩和(hé)估值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年(nián)内(nèi)回报、成(chéng)立以来(lái)回报悉数(shù)为负，其中年内平均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些(xiē)产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血”，月内产品(pǐn)均获(huò)正收(shōu)益，平(píng)均(jūn)回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市(shì)场核心指数表现，除红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证(zhèng)指数、沪(hù)深(shēn)300、上(shàng)证50等在(zài)内的30只核心(xīn)指数月(yuè)内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出(chū)后(hòu)，多个指数基金相(xiāng)继成立(lì)，这使得北交所整体流动性有所改善(shàn)。从中观维度来看，北(běi)交所很(hěn)多(duō)优质企业(yè)的估值仍(réng)然偏低，预(yù)计(jì)随着流动性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续(xù)释(shì)放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体走势(shì)有(yǒu)望(wàng)持续向好。”北(běi)京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年(nián)北(běi)交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成(chéng)的(de)公司净利润达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三(sān)年实(shí)现利润(rùn)正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内收益为(wèi)负(fù)外，其余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内均斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开年(nián)内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业(yè)内人士认为，当前北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发展的依然是市(shì)场本身较(jiào)差的流动性问题，市场制度性差异(yì)导致其(qí)与(yǔ)沪(hù)深市(shì)场相比(bǐ)，可比公司估值(zhí)表现差(chà)异较大。除了(le)继续(xù)降(jiàng)低投资者门槛、扩大(dà)优质上(shàng)市企(qǐ)业数量外，后续(xù)北交所市(shì)场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另外一个角度上讲(jiǎng)，目(mù)前的北交所优质公(gōng)司被显著低估，也(yě)是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创(chuàng)新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)基(jī)金经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当(dāng)前的(de)位置，对(duì)于北交所(suǒ)的后续(xù)表(biǎo)现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司(sī)目前估值已经(jīng)非常便(biàn)宜，他们测(cè)算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍(bèi)以内，这个估(gū)值(zhí)水平对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言(yán)是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交(jiāo)所公(gōng)司今年以来依(yī)然(rán)延(yán)续(xù)了较快的增长速度(dù)，发展整(zhěng)体是(shì)符合预期的(de)，业(yè)绩的(de)持续增长进(jìn)一步(bù)消化了估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策(cè)来(lái)看(kàn)，去年(nián)四季度以来北交(jiāo)所出了(le)不少(shǎo)政策利好，包(bāo)括发布《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票(piào)做市(shì)交(jiāo)易业务细则》和(hé)《北京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所股票做(zuò)市交易业务指引》，下调(diào)部分(fēn)交易费(fèi)率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是(shì)加(jiā)大了呵护的力度，政策(cè)的(de)暖风对整个市场构(gòu)成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四(sì)是(shì)北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范(fàn)围(wéi)，尽管短期(qī)可能由于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优(yōu)质(zhì)供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质(zhì)中小(xiǎo)专(zhuān)精(jīng)特新企(qǐ)业的难度是相(xiāng)对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北交所(suǒ)作(zuò)为新兴的股票交易市比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数量还(hái)不够多，市(shì)场关(guān)注度还不高，整(zhěng)体估(gū)值比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁(zhí)水平相较于沪深(shēn)交易所明显(xiǎn)低估(gū)。随(suí)着宏观经济(jì)触底回升，和(hé)北(běi)交所快速(sù)发(fā)展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下(xià)，北(běi)交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成部(bù)分之一(yī)，或有望随着(zhe)北交所改革(gé)的(de)不(bù)断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐得到估(gū)值体系修复(fù)。从2023年一季度的(de)公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特新(xīn)次新股及北(běi)证50中(zhōng)高(gāo)权重(zhòng)、低估值(zhí)公司获增持较多(duō)。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革的(de)不断推进(jìn)和投(tóu)资者关(guān)注(zhù)度提升，北交所流动性随之(zhī)改(gǎi)善(shàn)，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公(gōng)司获得重(zhòng)估(gū)可能性较大(dà)。

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