北交所开市至今一年半，公募(mù)基金(jīn)投资北交所步伐不(bù)断推进，除了推(tuī)出北证50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更有新(xīn)基金密(mì)集公告(gào)可投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度(dù)抬升，部(bù)分公司(sī)表现良好，叠(dié)加较低的估(gū)值水平，公募(mù)基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意(yì)愿也在增加。从长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所(suǒ)股票处于投资相对早期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)受到(dào)公(gōng)募资金的(de)青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖(wā)掘(jué)北交(jiāo)所投资机会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来累计有(yǒu)申万菱(líng)信沪(hù)深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动(dòng)、银华心质混(hùn)合(hé)、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十(shí)多只次新(xīn)基金(jīn)公告可投资于(yú)北京证券(quàn)交易所上市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基金公(gōng)司也发(fā)布公告称(chēng)，北交所上(shàng)市股票是国(guó)内(nèi)依法(fǎ)发行上(shàng)市的股票(piào)，属于基金法规定的(de)“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投资(zī)目标(biāo)、投资策略(lüè)、投资范围、资产配(pèi)置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益(yì)特(tè)征和相关(guān)风险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金(jīn)可参与北交(jiāo)所股(gǔ)票的投资(zī)。旗下新增基金如(rú)果符合基金合同的(de)有关(guān)规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建(jiàn)投基金相关(guān)投(tóu)研人士表示，公募新基金之所以密集公告(gào)可投北交所，一(yī)方面(miàn)表明(míng)专业投资(zī)机(jī)构敏锐地(dì)发现了北(běi)交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)股票(piào)潜在的投资机会，开始加大(dà)布局(jú)力度；另一方面(miàn)，北交(jiāo)所上市公(gōng)司是(shì)除沪深两市以外国(guó)内(nèi)最优(yōu)质公司的代表(biǎo)，许(xǔ)多(duō)标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也(yě)认为(wèi)，一(yī)方面从持仓数量和(hé)持(chí)股总量的(de)角度(dù)来看，公募参与北交所(suǒ)意愿(yuàn)在持续增加。另一(yī)方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北(běi)交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北(běi)交所推出(chū)北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被动资金的(de)加入使得(dé)整(zhěng)个板块的(de)成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使得越来越多(duō)投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多(duō)资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置意(yì)愿(yuàn)，主(zhǔ)要取(qǔ)决(jué)于(yú)北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投(tóu)标的(de)稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在北交所公司前十大股东(dōng)名单中；北交(jiāo)所较大规模徐海为是谁？公司(sī)去年(nián)业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年(nián)一季度(dù)盈利表现继续向好；次新基(jī)金在北交(jiāo)所(suǒ)的持股集中度(dù)高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的(de)改善和创新型中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资(zī)有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流(liú)动性等(děng)制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募(mù)基金，在(zài)投(tóu)资比例(lì)、策略上也存在差异，但未来会(huì)加大对北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市(shì)公(gōng)司“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投(tóu)资将(jiāng)深(shēn)入细分产(chǎn)业链的研(yán)究，挖掘(jué)市(shì)场前景大(dà)、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个(gè)股机会(huì)。同时(shí)，也可(kě)根据主板上一些成长赛道(dào)的公司估值水(shuǐ)平(píng)，在北交所中(zhōng)进行映射(shè)，选择估(gū)值水平显著偏低的公司进(jìn)行(xíng)投资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险分(fēn)散(sàn)，降低(dī)中小企业经(jīng)营(yíng)波动大的风(fēng)险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积(jī)极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新(xīn)股发(fā)行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基金上(shàng)述投研人士也称，我们(men)高度重视北交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会，目前有一只北交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为(wèi)主要投资范围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量(liàng)基金产品的投(tóu)资范围扩大(dà)至(zhì)北(běi)交(jiāo)所股票，同时会增加研(yán)究团队拓展对(duì)北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有(yǒu)北交所个(gè)股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来(lái)，公募(mù)投(tóu)资北交所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与新(xīn)能源行业相关的(de)个(gè)股市值占比较高，而去年(nián)下半(bàn)年新能(néng)源行(xíng)业整体(tǐ)回调幅度(dù)较(jiào)大(dà)，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看，北证50指数一(yī)度出现快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受徐海为是谁？到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示，北交所当下呈(chéng)现的(de)特征类(lèi)似于(yú)一级(jí)半的市场，即投资阶(jiē)段相(xiāng)比(bǐ)一级市(shì)场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大多数公司而言又相对早期，可投(tóu)资(zī)标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说，这(zhè)也意味着更大的(de)成长空间和收益率预(yù)期，故我们认(rèn)为(wèi)北交(jiāo)所具备良好(hǎo)的长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我(wǒ)们对于具体行(xíng)业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行(xíng)业的(de)、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注度(dù)可能不高，但在其所属行业中拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而(ér)且由于(yú)市值较小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更(gèng)大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期(qī)视(shì)角看(kàn)，随(suí)着北交所交易(yì)制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值(zhí)不(bù)断明确，以及(jí)场(chǎng)内流(liú)动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数(shù)估(gū)值有向上(shàng)修(xiū)复的空间(jiān)，当(dāng)前配置的性(xìng)价比较(jiào)高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸(xī)引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤(yóu)其(qí)是具(jù)有专精特新特(tè)性的成(chéng)长股。在(zài)行业的(de)稀(xī)缺(quē)性(xìng)方面，投资(zī)者可重(zhòng)点(diǎn)关注具(jù)有高成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔(ěr)法收益可(kě)能聚焦在(zài)科技和制造两大(dà)赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士也称，北(běi)交所有(yǒu)一大批(pī)优(yōu)秀的(de)创新型中小企业，借国(guó)家政策支持的东风和企(qǐ)业自(zì)身的努力(lì)，我们(men)相信会有相当体量的企业成长成为大型(xíng)企业，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程(chéng)会(huì)给投资者(zhě)带(dài)来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交(jiāo)所(suǒ)具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药生物(wù)等三个(gè)领域(yù)。”

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