本周，56只首发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博(bó)时北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流(liú)动性问题是制约(yuē)北交(jiāo)所发(fā)展的首要(yào)因素(sù)，不过随着公(gōng)募基金(jīn)加速布局(jú)，增量资(zī)金不断涌入下(xià)，流动性问题有望持(chí)续(xù)改善；同时(shí)，当前(qián)北(běi)交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，正是长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式基金，认购金额(é)满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批(pī)，工银瑞(ruì)信(xìn)基金(jīn)、万家基金、鹏(péng)扬基(jī)金(jīn)、博时基金(jīn)四家公募(mù)基金公(gōng)司拿到批文。除(chú)博时(shí)基金(jīn)外，万家基金的(de)北证50指数产品也是(shì)以发(fā)起(qǐ)式(shì)的形式设(shè)立。

　　截(jié)至目前，除博时(shí)基金(jīn)旗下产品正在发行外(wài)，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较高的同类股票，具有较大(dà)估值提升(shēng)空间。随着市场流动性(xìng)的增强和创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业(yè)绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长(zhǎng)期(qī)投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回(huí)报、成立(lì)以(yǐ)来回报悉数为(wèi)负，其(qí)中年内平均收(shōu)益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来(lái)又开(kāi)始持续(xù)上涨(zhǎng)，且(qiě)市场(chǎng)表(biǎo)现居前(qián)。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现，除(chú)红(hóng)利指数月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在内(nèi)的(de)30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多(duō)个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北(běi)交所整(zhěng)体流动(dòng)性(xìng)有所改善。从中观维度(dù)来(lái)看，北交所很多优质(zhì)企业的估(gū)值(zhí)仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改善(shàn)，以及公(gōng)司(sī)业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势(shì)有望(wàng)持续向好。”北京一大型公募基(jī)金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思总股本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利(lì)面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实(shí)现(xiàn)利(lì)润正(zhèng)增长。北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家(jiā)北(běi)交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低(dī)估(gū)，不过正是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年(nián)基(jī)金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其发(fā)展的依(yī)然(rán)是市场本身(shēn)较差的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续(xù)北交所市场有必要完(wán)善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场交(jiāo)易，通过沪(hù)深(shēn)市场(chǎng)的引(yǐn)领(lǐng)，提升流动性，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另外一(yī)个角度上讲，目前的北交所优质公司(sī)被显著低估(gū)，也(yě)是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位(wèi)置，对于(yú)北交所的后续表现(xiàn)充(chōng)满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值(zhí)已(yǐ)经非(fēi)常(cháng)便宜，他们测(cè)算前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于(yú)具(jù)备专(zhuān)精(jīng)特新特性的中小成长型企业而言(yán)是非(fēi)常(cháng)具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发(fā)现很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增长速(sù)度，发(fā)展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以来北(běi)交(jiāo)所出(chū)了不(bù)少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括发布(bù)《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股(gǔ)票(piào)做市交易业务(wù)细(xì)则》和《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北(běi)交所(suǒ)股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月份正(zhèng)式(shì)上线(xiàn)等政策的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的(de)力度(dù)，政策的暖风(fēng)对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目(mù)前新挂牌的(de)公司较多，其(qí)中不乏(fá)优质的个股(gǔ)，供给上来(lái)了(le)，给他们增(zēng)加了筛(shāi)选的范围，尽管短期(qī)可(kě)能由于供给(gěi)增加对(duì)整个市场的流(liú)动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优(yōu)质供给(gěi)是(shì)市场长期发(fā)展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优(yōu)质中小专(zhuān)精特新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所(suǒ)精选两年定开基金经(jīng)理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够(gòu)多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平相较(jiào)于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观经济触底回升，和(hé)北交所快速发展，投资机会应(yīng)会越来(lái)越多。

　纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思　开源证券研(yán)报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的(de)公募(mù)基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被低估(gū)标的(de)，未来随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度提升，北(běi)交(jiāo)所流动性(xìng)随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的公(gōng)司获(huò)得重估可能性较大(dà)。

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