美国历(lì)史上首次债(zhài)务违约风险正在逼近。

　　当地时(shí)间5月1日，美(měi)国财长耶伦(lún)就美国债务违约(yuē)发出(chū)警告(gào)，如果国会无法解决债务上限问题，美国可能最早在6月1日发生债务(wù)违(wéi)约。

　　美国最早将于6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约

　　美国财政部长耶伦5月1日警告称，如果(guǒ)国会无法解决债(zhài)务上限问题，美国可能(néng)最(zuì)早(zǎo)于6月1日出现(xiàn)债务违约，这将是美(měi)国历史上的首次债务违约。耶伦敦促国会“尽快采取行动(dòng)”，以解决31.4万亿美元的(de)法定(dìng)借款(kuǎn)上限问(wèn)题(tí)。

　　当天，耶伦(lún)致信民(mín)主、共和两党(dǎng)的(de)国会(huì)参众两院领(lǐng)导人，告知联邦政(zhèng)府举债额度比预期消(xiāo)耗更快，国(guó)会应尽(jǐn)早采(cǎi)取行动，维护(hù)美国“信用”和(hé)各方对美国的“信心”。

　　她再(zài)次(cì)提醒(xǐng)国会议员处理(lǐ)债务上限的(de)重(zhòng)要(yào)性。“我们从过去的债务上(shàng)限僵局中(zhōng)了解到，等到最(zuì)后一刻才暂(zàn)停(tíng)或提高债务上限可能会对企业(yè)和消费者(zhě)信(xìn)心造成严重损害(hài)，加重纳税人的短期(qī)借贷(dài)成本(běn)，并对美国的(de)信用(yòng)评级产生负面影响，”耶伦在信(xìn)中说。

　　耶伦在信(xìn)中表示，之所(suǒ)以在一个月之后财政部就可能耗尽现金，其中重要的(de)一个原因是最近税收收入(rù)放缓。她表(biǎo)示，财政部正在暂停发行州和地方(fāng)政府(fǔ)系列证券，以避免突破(pò)债务上限。

　　此前(qián)，国(guó)会预算办公室预测，非常措施(shī)可能(néng)会在7月至9月间用尽，尽管它也(yě)承(chéng)认其预期存在不确(què)定性。

　　5月(yuè)1日(rì)，美(měi)国(guó)会预(yù)算办公(gōng)室发布的最新报(bào)告显示，美国在(zài)6月初耗尽资金的风险较(jiào)之前更高。该机构主任菲利普·斯瓦格尔说(shuō)：“由于截至4月底的(de)税收(shōu)收入低于国会预算办公室2月(yuè)份的预期，我们现在估计(jì)，财政部在6月(yuè)初用尽资金的风(fēng)险要大(dà)得多。”

　　报道称，在早些(xiē)时候(hòu)的一份报告中，国会预算办公室预测，非(fēi)常措施(shī)可(kě)能会(huì)在7月(yuè)至9月间用尽，尽管它也(yě)承(chéng)认(rèn)其预期存在不确(què)定性(xìng)。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美国总统拜登已邀请美国国会的四位(wèi)领导人于5月9日在白宫就(jiù)债务上限问题举行会议，商(shāng)讨解决方案。

　　耶伦警(jǐng)告(gào)：将引发“经(jīn部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些g)济灾难”

　　据路透(tòu)社报道(dào)，美国财政部(bù)长耶(yé)伦日前(qián)曾(céng)警告称(chēng)，如果美国国会未(wèi)能提高政府(fǔ)的债务上限，由(yóu)此(cǐ)产(chǎn)生(shēng)违(wéi)约(yuē)，将引(yǐn)发一场“经(jīng)济灾难”，并在未来几年(nián)推(tuī)高(gāo)利率。

　　据(jù)报道，耶(yé)伦在一(yī)场企业高管活动中发表讲话说，美国债务违约将导致失业，同时使得家庭在(zài)抵(dǐ)押(yā)贷(dài)款、汽(qì)车贷款和信用卡上的支出(chū)增加(jiā)。

　　耶伦表示，，债务违约将导致失业(yè)率(lǜ)上升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车(chē)贷款和(hé)信用卡上的支出增(zēng)加(jiā)。增加或暂停(tíng)31.4万亿美元(yuán)的借(jiè)款上限(xiàn)是国会的(de)“基本责任”。她(tā)警告说，如果债务违约将(jiāng)引发一场(chǎng)经济和金融灾(zāi)难，“违约将提高永(yǒng)续借款(kuǎn)的成(chéng)本。极大增加未来的(de)投资(zī)成本。”

　　耶伦(lún)还称，如果不提高债务(wù)上限，美国企(qǐ)业(yè)将面(miàn)临不断恶化的信(xìn)贷市场(chǎng)，政府(fǔ)可能(néng)无法向依(yī)赖(lài)社会保障的(de)相关家庭和老(lǎo)年(nián)人发放(fàng)款项。

　　耶伦指(zhǐ)出，众议院(yuàn)共(gòng)和(hé)党人和(hé)白宫之间(jiān)围绕(rào)债务(wù)上限的对(duì)峙“有(yǒu)可能威胁(xié)我们(men)在过去两年所取得的所有进展”。

　　美国(guó)众(zhòng)议院通过债务上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主共和(hé)两党围(wéi)绕债务(wù)上(shàng)限的党(dǎng)争(zhēng)不断加剧，引(yǐn)发全球对于美(měi)债违约可能引(yǐn)发金融(róng)动荡的担(dān)忧。

　　当地时间4月26日(rì)，美(měi)国国(guó)会众议院投(tóu)票通(tōng)过债务上限法(fǎ)案。这项法案提议提高美国(guó)31.4万亿美元的(de)债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦(bāng)政府债务上(shàng)限将提高1.5万(wàn)亿(yì)美元；联邦政(zhèng)府预算(suàn)年均增(zēng)长需(xū)控制在1％。

　　所(suǒ)谓债务上(shàng)限是美国国会为联邦政府设定(dìng)的为履行已产生的支(zhī)付义务而(ér)举债的最高额度，触及这条“红(hóng)线”意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽。

　　不过随后白宫发布声(shēng)明称(chēng)，美国总统(tǒng)拜登(dēng)将否决(jué)众(zhòng)议院议长、共和党领(lǐng)袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提出的债务上(shàng)限方(fāng)案。白(bái)宫(gōng)称众议院共和(hé)党(dǎng)人必须(xū)在没(méi)有任(rèn)何(hé)要求和条件的情况下打(dǎ)消违约的可(kě)能性，并解决债务上限问题。

　　据美(měi)国(guó)《国会山(shān)报(bào)》报(bào)道，美国参(cān)议院多(duō)数党领(lǐng)袖舒默驳斥(chì)了共和党的债务(wù)上限法案，称(chēng)其为(wèi)“美国违约法案”。白宫称该法案是“为(wèi)获取极端让步而进行(xíng)的鲁莽尝试”，并(bìng)表示(shì)如果该法(fǎ)案到(dào)达拜登的办(bàn)公桌，他将予以否决。

　　美国国债违约风险逼近

　　由(yóu)于美(měi)国债务上限的法案谈判陷入(rù)僵局(jú)，再(zài)次提升市场担忧(yōu)。美银的美(měi)国利率策(cè)略师(shī)认为，自上(shàng)周以来，美国利率反弹(dàn)，美债收益率曲线牛市趋陡，造(zào)成这样状况的(de)催化剂是对美国银(yín)行体系的担忧再(zài)度抬头(tóu)。市场定价美联储下周(zhōu)最(zuì)后一次加(jiā)息，这与我行的(de)美国经济团(tuán)队(duì)的(de)预(yù)期一致(zhì)。进一步加息(xī)是有(yǒu)可能的(de)，但考虑到银行体系的漏(lòu)洞，加息(xī)面临着更大的障(zhàng)碍。预计(jì)美国(guó)债务(wù)上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在(zài)6月第(dì)二(èr)周。

　　摩根大(dà)通(tōng)预(yù)计，美国债务上限问题最早将在(zài)下个(gè)月显现出来。该行(xíng)认(rèn)为，美国(guó)国(guó)债(zhài)出(chū)现技术性违约的风险(xiǎn)“不小(xiǎo)”。摩根(gēn)大通(tōng)在(zài)报(bào)告中表示，预计有关美国债务上限和联邦拨(bō)款法案(àn)的辩论(lùn)都(dōu)将“危险地逼近(jìn)”最(zuì)后期限(xiàn)。该(gāi)行的(de)美国利率(lǜ)策略(lüè)团(tuá部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些n)队预(yù)计，美(měi)国财政部可能(néng)在(zài)8月中旬(xún)之前(qián)耗尽(jǐn)可用资(zī)源。

　　4月25日，惠誉表(biǎo)示，短期内提(tí)高美国债务(wù)上(shàng)限对未(wèi)来的僵局(jú)没有(yǒu)帮(bāng)助；在共和党和民(mín)主党领(lǐng)导人提出最新财政(zhèng)提案后(hòu)，解决美国债务上限僵局的方法仍未明晰。

　　此前(qián)高盛也警告称，美国触及(jí)关键的(de)债(zhài)务上(shàng)限最后期限的时间可能会早于市场普(pǔ)遍预期。高盛首席(xí)经济学家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计数据(jù)透露(lù)的信(xìn)息有(yǒu)限(xiàn)，但是4月份(fèn)迄今(jīn)为止的“疲弱(ruò)”税收表明，在(zài)6月上半月达到美国债务上(shàng)限的可能性大幅(fú)增(zēng)加了。

　　中信(xìn)证券研究表示，美国已在今年(nián)1月(yuè)触及(jí)债务(wù)上限，财(cái)政部(bù)可通(tōng)过特别措施(shī)和TGA余(yú)额两(liǎng)大途(tú)径缓解燃(rán)眉(méi)之(zhī)急。近日市场对(duì)美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)问题(tí)的(de)担忧情绪再(zài)次升(shēng)温，这主要是(shì)由税收同比减少(shǎo)与国(gu部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些ó)会两党僵(jiāng)持这两个因素(sù)催(cuī)化。尽管如此，从(cóng)立法流程、党派(pài)意向、后备方案等三个(gè)角(jiǎo)度看(kàn)，我们认为美债在(zài)今年6月(yuè)违约的风险(xiǎn)仍然较小。债(zhài)务上限问题可能导(dǎo)致(zhì)货币市场与债券(quàn)市场加(jiā)大(dà)波动，但总体而言预(yù)计其直接影响有(yǒu)限(xiàn)。

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