美东时(shí)间周三，美联储发布的最新会(huì)议纪要显示(shì)，美联储官员在本月(yuè)的会议上(shàng)一致同(tóng)意加息25个基点(diǎn)，但在(zài)是否有必要进(jìn)一(yī)步加(jiā)息的问题上存在明显分歧(qí)，更多官(guān)员暗示他们(men)准备暂停加息(xī)。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者指出(chū)，如(rú)果经(jīng)济发(fā)展与(yǔ)他们(men)目前的预期一致，那么在(zài)这次会议之后(hòu)可(kě)能(néng)没有必要进一步收紧政策。”他们预期(qī)美国经济增(zēng)长(zhǎng)将放缓，这将(jiāng)消除(chú)进一步收紧货币政策(cè)的必要性(xìng)。

　　其(qí)他部(bù)分与会者认为“在未来的会议上可能有必要进一(yī)步收紧政策(cè)”，因为他们预计(jì)“将通胀恢复到2％的进(jìn)程(chéng)可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于(yú)通胀(zhàng)，委员们一致认为，相对(duì)于美联储2％的目标(biāo)，目前的通胀水平仍然太高了。与会者(zhě)指出(chū)，物价压力可能比预期更(gèng)持久，因为消(xiāo)费者支出强于预(yù)期，劳(láo)动力市场吃紧，特别(bié)是(shì)如(rú)果银行压力对(duì)经(jīng)济(jì)活动的影响被证明(míng)是温(wēn)和的。

　　然(rán)而，也有委(wěi)员们指出(chū)，信贷(dài)条件进一步(bù)收紧可能会减缓家庭支出(chū)，减(jiǎn)少企(qǐ)业投(tóu)资和招聘，所有这些都将支(zhī)持正在进行的产品和劳动(dòng)力市场(chǎng)供需再(zài)平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向(xiàng)

　　过去两周(zhōu)，一些美(měi)联(lián)储官员表示，通胀和经济活动的(de)放(fàng)缓(huǎn)程度(dù)还不足(zú)以证明结束(shù)加(jiā)息是合理的。但包(bāo)括美联储(chǔ)主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向于不(bù)加息(xī)，以评估过(guò)去加息的影响和(hé)银(yín)行业的压力(lì)。

　　在(zài)5月初(chū)美联(lián)储(chǔ)宣布连续第十次加息后，本(běn)轮(lún)紧缩周(zhōu)期已累计500个基点，为(wèi)上世纪80年代以来最激进(jìn)的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由(yóu)于(yú)全球经济(jì)前景的不(bù)确定性和(hé)近期银行业的压(yā)力，官员们透露(lù)未来(lái)的决策将转向更加依赖数据(jù)的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普(pǔ)遍对未来收紧政策的程度表示不(bù)确定，在(zài)这(zhè)次利率决议(yì)之(zhī)后，美联储官(guān)员(yuán)最关注的还(hái)是掌握政策的(de)主动权，因此保留加(jiā)息的(de)选择是(shì)有必要的(de)，接下(xià)来该央行大(dà)概率不会给出一个明晰的利率路径(jìng)。

　　因(yīn)此(cǐ)，一些与(yǔ)会者强调，至关重(zhòng)要的是不(bù)要传达(dá)降息(xī)的可能(néng)性，或者已经排除了进一步提高利(lì)率的可能(néng)性。

　　稍早，美联(lián)储理事(shì)沃勒表(biǎo)示，该行(xíng)在6月会议上决定(dìng)继续调高利率或是(shì)维持利率(lǜ)不变都是有(yǒu)可(kě)能的。“即使(shǐ)6月维持利率(lǜ)不变，美联储(chǔ)仍(réng)有可能(néng)需(xū)要在今年(nián)晚(wǎn)些(xiē)时候加息。直到有明(míng)确(què)证(zhèng)据表明通胀正在降温(wēn)之(zhī)前，美联储都不(bù)应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息(xī)将是本(běn)轮(lún)紧(jǐn)缩周期的最后一次，美联储极有(yǒu)可能在年底前降息25个基点。这种预期是(shì)基于这样(yàng)一种假设，即经济增长将放缓，甚至可(kě)能陷入衰退，而通胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师(s阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱hī)表(biǎo)示，在是否进一步加息问(wèn)题上的分歧(qí)，以(yǐ)及官(guān)员们采取的(de)是依赖数据(jù)的做(zuò)法——这并不意味着(zhe)他们不会再次加息，但(dàn)这肯定会支持这样的观点，即他们现在对进(jìn)一步收紧政策要(yào)谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市(shì)场的银(yín)行业危机(jī)，美联储官员们(men)对(duì)此专(zhuān)门(mén)进行了讨(tǎo)论。纪要(yào)指出，已准备好使用他(tā)们的工具，以(yǐ)确保金融体(tǐ)系有足够(gòu)的(de)流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的会议上，美联(lián)储经济学家曾(céng)指(zhǐ)出，银行业压(yā)力(lì)导致的信贷收缩可能会使经(jīng)济陷入衰(shuāi)退。现在，美联储重申(shēn)了这一观点(diǎn)，不过，如(rú)果信贷条件缓解，也将给阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱经济带来动力(lì)。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行的存款外流在3月底(dǐ)和4月基本停止(zhǐ)。尽管地区性银行的股价在此期(qī)间进(jìn)一(yī)步下跌，但对绝大(dà)多数(s阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱hù)银(yín)行来(lái)说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能力(lì)下降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场(chǎng)参与者仍(réng)对银(yín)行业压力再次加剧(jù)的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报(bào)告中表示：“5月份美联储会议纪要(yào)中最突出的主题是，围绕地区性银行业危机带来的(de)信贷(dài)紧缩影响，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全球高度关(guān)注的债务(wù)上限僵局(jú)，纪要(yào)指出，许多与(yǔ)会(huì)者提到，必须及时提高债(zhài)务上限，以(yǐ)避免金融(róng)体系和整(zhěng)体经济出(chū)现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一(yī)些与会者指(zhǐ)出(chū)了美(měi)国国债市场(chǎng)有序运作的重要性(xìng)，或强(qiáng)调(diào)了(le)有关当局继续解决与市场(chǎng)韧(rèn)性相关问(wèn)题的重要性(xìng)。一些与(yǔ)会者(zhě)强调(diào)，美联储应(yīng)随(suí)时准备使用其流动性工(gōng)具，以及微观(guān)审慎(shèn)和(hé)宏观审慎监(jiān)管和监督(dū)工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美国(guó)白宫和国会谈判代表继续举行(xíng)债务上限谈判。共和党谈判代表格(gé)雷夫斯透(tòu)露，双(shuāng)方谈(tán)判没(méi)有取得(dé)任何进展(zhǎn)。美国财政部长耶(yé)伦重申她的部门最早可能在(zài)6月1日耗尽用来支(zhī)付(fù)联邦账单的(de)资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美(měi)国联邦政府是否会在未来几周内耗尽资金的(de)不确定性而言，美联储会议(yì)纪要(yào)只是次要的。很难(nán)想(xiǎng)象，在这样的(de)背景(jǐng)下美(měi)联(lián)储会倾向于(yú)采(cǎi)取鹰派立(lì)场，因(yīn)此(cǐ)该行(xíng)现(xiàn)在可能(néng)松(sōng)了一口(kǒu)气，因为(wèi)他们有(yǒu)空间从(cóng)现在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉(lā)升(shēng) //

　　随着理(lǐ)论(lùn)上美国违约的“X日”愈(yù)发临(lín)近，美股(gǔ)市场周三仍(réng)处于(yú)持(chí)续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达(dá)克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲(qiāo)响后，美(měi)国众议院议长凯文·麦(mài)卡锡接受(shòu)采访时(shí)表(biǎo)示，谈判(pàn)的情况“有一点(diǎn)点(diǎn)好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和党这边要求(qiú)白(bái)宫接受(shòu)10年的(de)开支限制，双方正(zhèng)在为这件事进行讨论。在被问及是否(fǒu)有可能在未(wèi)来24-48小时内(nèi)达成协议时(shí)，麦卡锡表示，达(dá)成协(xié)议其实可以非常(cháng)快(kuài)，但民主(zhǔ)党需要意识到他们花(huā)了(le)太多(duō)的钱。

　　根据(jù)美国财政部周三发(fā)布(bù)的数据，截至(zhì)5月23日的账(zhàng)上现金为765亿美元，较之前(qián)一天上升82亿(yì)美元。

　　按(àn)照(zhào)这样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在国会扯(chě)皮(pí)的过程中进入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘(pán)后的英(yīng)伟达突然爆发，令市场重(zhòng)新看到炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本财(cái)年第一财季(jì)总(zǒng)共(gòng)实现(xiàn)营收(shōu)71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元(yuán)，预期(qī)0.92美元。其中受惠(huì)于云计(jì)算平台和大型科(kē)技公司(sī)对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业(yè)务实现创纪录的42.8亿(yì)美元营收。更(gèng)令市场震(zhèn)惊(jīng)的是，英伟达(dá)对二季度的营收指引为110亿美(měi)元，远远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热(rè)门股(gǔ)表(biǎo)现

　　周三标(biāo)普500指数11个板块依然只有能源板块收涨，房(fáng)地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯达克(kè)中国(guó)金龙(lóng)指(zhǐ)数跌2.17％。个股(gǔ)方面(miàn)，阿(ā)里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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