投资(zī)者除了关(guān)注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需(xū)要(yào)关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近(jìn)万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示(shì)，多只云(yún)计算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片和算力的(de)先进(jìn)技术，英(yīng)伟达公司的股价在(zài)近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落(luò)至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有望再次(cì)突破万亿美元的(de)市(shì)值(zhí)。

　　英伟(wěi)达(dá)公司(sī)在(zài)中国官(guān)网宣称：“我们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方(fāng)面的工作(zuò)正在改变(biàn)全球大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面的(de)投(tóu)资。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对于AI行情的关(guān)注热情也(yě)是持续高(gāo)涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的(de)大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人(rén)工智能自(zì)动内容生(shēng)成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后(hòu)的便龙有几个爪 龙有两个根吗是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟(wěi)达或相关(guān)概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英(yīng)伟达(dá)概(gài)念股(gǔ)，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市(shì)公(gōng)司，这(zhè)些公司(sī)与英伟达在(zài)某些方面有业务上的合(hé)作。从公(gōng)募基金一(yī)季度(dù)末的数据来看，部分被纳(nà)入重仓股名单(dān)。

　　直接(jiē)或间接(jiē)持有英伟达公司股票的公募(mù)基金主要(yào)集(jí)中(zhōng)在能投资海外市(shì)场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达且(qiě)基(jī)金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今年(nián)一季(jì)度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中包括苹(píng)果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和谷歌(gē)等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达(dá)且规模最高(gāo)的是广(guǎng)发全球精(jīng)选，该只基(jī)金(jīn)今年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基金投(tóu)研(yán)人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的热潮(cháo)与微软、英伟达等(děng)美股科技股年(nián)初(chū)至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软(ruǎn)还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数(shù)十亿美元，这是(shì)AI领(lǐng)域史上(shàng)规模最大(dà)的一笔投资。作为一(yī)站式解决方案(àn)的提供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念热潮中的(de)另一(yī)大(dà)赢家，该公司今年一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数(shù)据中心业务的营收创历史新高(gāo)，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把(bǎ)握(wò)投资机(jī)会

　　对于(yú)寻(xún)求(qiú)AI主题投资(zī)机会的(de)投(tóu)资者(zhě)而(ér)言(yán)，英伟达(dá)和(hé)微(wēi)软在内(nèi)的众多美股科技(jì)股(gǔ)公司是其关注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的(de)产业(yè)发展趋势来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是科技革命最(zuì)新(xīn)的突破口。能够(gòu)率先建(jiàn)立起(qǐ)良好商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用(yòng)核(hé)心竞争力的(de)公司(sī)将会成为未来最有(yǒu)潜力(lì)的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达已(yǐ)具备(bèi)这些特质，他们的中长期基本面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来(lái)的故事看起来很美(měi)好(hǎo)，但实际投资(zī)中还受诸多因(yīn)素影响龙有几个爪 龙有两个根吗。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受(shòu)益(yì)板块，受到资金关注(zhù)，行业成交热度上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未得到业绩(jì)的验证，半导体行业一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前全球半导体产业整体仍(réng)处于主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板块(kuài)虽(suī)然有所企稳，但(dàn)也(yě)很难(nán)说行业(yè)已经迎来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表(biǎo)示(shì)。

　　金(jīn)百临(lín)咨询首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的(de)驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大(dà)发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形处理(lǐ)器）为代表(biǎo)的算力芯片业务(wù)快(kuài)速(sù)增长，美股英伟(wěi)达的股价表现以及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从未来的一段时(shí)间来看，AI产(chǎn)业(yè)发(龙有几个爪 龙有两个根吗fā)展仍然是强(qiáng)劲(jìn)有力(lì)，且空间不(bù)可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增(zēng)长等利(lì)好因素支(zhī)撑下，当前位置也(yě)不(bù)悲观(guān)。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产业的发展趋(qū)势值得期待，但(dàn)投资需要仔细观察(chá)，“就A股(gǔ)的过去经(jīng)验来看(kàn)，大(dà)热必死、均值回归(guī)的规律永不变色，所(suǒ)以投资(zī)与产业发展之间存在(zài)着较(jiào)大差异。在(zài)操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人(rén)气亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而是需(xū)要(yào)在相对(duì)低位或(huò)调整一定程度(dù)后(hòu)再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，投(tóu)资者(zhě)除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。在具体投资(zī)的时候要选择掌握(wò)核(hé)心(xīn)技术(shù)、真正(zhèng)具(jù)有核心竞争力的投资标的(de)，确保产业(yè)景气能够(gòu)反映在未(wèi)来的(de)业绩上，要避免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作(zuò)。另(lìng)外，好的投资标的也(yě)要以合适的价(jià)格买入，否则很可能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分散配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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