在华尔(ěr)街经(jīng)济(jì)学家和央行(xíng)官员(yuán)争论(lùn)美国经济是(shì)否(fǒu)以(yǐ)及何时(shí)会陷(xiàn)入衰退之际，大(dà顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗)型基(jī)金经理们(men)并(bìng)没(méi)有坐等答案揭晓。

　　智通财经APP了(le)解到，越来越多的专(zhuān)业选股人士将资金(jīn)从银行等对经济敏(mǐn)感的股票(piào)中撤出(chū)，转而投资公用事业和基本消费(fèi)品等在经济低迷时期被视为具有弹性的股票。

　　美国银行汇(huì)编的数据显示，同时(shí)做多和做空的对(duì)冲基金已将其(qí)周期性股票与(yǔ)防御(yù)性股票的(de)比例降(jiàng)至至(zhì)少2012年(nián)以来(lái)的最低(dī)水平。对于只(zhǐ)做多的基金经理来(lái)说(shuō)，他们对周期性公司(sī)(这些(xiē)公司的命(mìng)运取决于商业周期的起伏)的相对敞口接近2008年(nián)以(yǐ)来的(de)最低水平。

　　这一切都突(tū)显了主(zhǔ顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗)动投资领域的悲观情绪(xù)仍(réng)在加剧，尽管美股从去年10月低(dī)点反弹，增加了(le)5万亿美元的市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的美国银行策(cè)略(lüè)师(shī)表示(shì)，主(zhǔ)动选(xuǎn)股者(zhě)“为2009年式的衰退做好了(le)准备”。

　　周期股相对防御(yù)股的比例(lì)降至(zhì)近10年低点

　　最近对(duì)防(fáng)御(yù)股的(de)偏好与去年不同，当时对衰退(tuì)的担忧蔓延，主(zhǔ)动(dòng)型基金紧紧抓住周期股。这一立场表明，人们相信美(měi)联(lián)储有能力通过(guò)积极的(de)抗通(tōng)胀行(xíng)动实现软(ruǎn)着陆。现(xiàn)在，这种乐观(guān)情绪(xù)已经消散。

　　行业仓位数据进一(yī)步证明，专业(yè)人士持续看空股市。在美国银行4月(yuè)份(fèn)对基(jī)金经(jīng)理的(de)最新调(diào)查中，现金持有(yǒu)量保持在较高水平，相对于(yú)股票(piào)，债(zhài)券比2009年以来的任何时候(hòu)都更受青睐(lài)。

　　高盛合伙(huǒ)人John Flood上周表示，在市场开始逃离时(shí)，只做多的基(jī)金被(bèi)迫(pò)成为(wèi)FOMO(害怕(pà)错(cuò)过)买家。

　　值得注(zhù)意的(de)是，选(xuǎn)股者的谨慎态度与(yǔ)基于图表(biǎo)信号配置资产(chǎn)的计算机驱动策略形成了鲜(xiān)明(míng)对比(bǐ)。由(yóu)于(yú)股市稳步上涨和市场(chǎng)波动性下降，趋势追踪基金和波动性(xìng)目标(biāo)基(jī)金等系(xì)统性资金管(guǎn)理公司近(jìn)几个(gè)月增加了股票持有量。

　　德意志银行的投资者仓位(wèi)模型(xíng)最能(néng)说明这种分歧立场(chǎng)。德意志银(yín)行称，量化基金继续抢购股票(piào)，而自由裁量投资者(zhě)的敞(chǎng)口已降至一年区间(jiān)的底部。

　　看(kàn)空(kōng)者将 2023 年(nián)股(gǔ)市(shì)反弹的很大一部分归(guī)因于那些对价格不(bù)敏感的量化投(tóu)资者，他(tā)们别无选择，只能在股价上涨时买入(rù)股(gǔ)票。看空者还(hái)警(jǐng)告称，持续(xù)数月(yuè)的股市(shì)反(fǎn)弹是(shì)不可持续的(de)。由于标普500指数几次突(tū)破4200点的(de)尝试都以失(shī)败告终，缺乏(fá)动(dòng)能可能会限制量化基金的需求。另(lìng)一方面，新一轮的抛售可能(néng)会促使量化(huà)基金(jīn)改变(biàn)路线，并退出股市。

　　好(hǎo)于预期的经济(jì)数据(jù)和(hé)企业财报也提振股市。尽管(guǎn)各(gè)公司在本财(cái)报季的业绩超出预期，但目(mù)前来看(kàn)，这还不足以让(ràng)美国企业重回增(zēng)长轨道。就连美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)也预(yù)测今年(nián)晚些时候会(huì)出(chū)现(xiàn)“温(wēn)和衰(shuāi)退(tuì)”。

　　不过，美国银行(xíng)的(de)Subramanian表示(shì)，以史为鉴(jiàn)，过早地为经济衰退做准(zhǔn)备(bèi)而采取防御措施，最(zuì)终(zhōng)可(kě)能会付出高(gāo)昂的代价。

　　Subramanian发(fā)现10个(gè)最具周期性的行业往往在衰退前(qián)的6个月内表现优异。直到(dào)真正的经济衰(shuāi)退到来(lái)，防御性股票才开始(shǐ)大放异彩，尽管(guǎn)它们的领先地(dì)位通常会(huì)在下行(xíng)周期结束前逆转。

　　美国(guó)银行(xíng)的(de)经济学家(jiā)预计，美国经济衰(shuāi)退将从(cóng)第三季度(dù)开始。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗