5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金证(zhèng)股份发布(bù)的一则公告(gào)，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发行股份及支(zhī)付现金购买上(shàng)海文华财经资讯股份有限公司（下称(chēng)文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资(zī)金。公司股(gǔ)票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起开始停牌，预(yù)计停牌时间不超过10个交易日。

　　文(wén)华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末(mò)，文华财经与国内139家(jiā)期货(huò)公司合作，占国(guó)内期货公(gōng)司(sī)总数的(de)92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随(suí)身行软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾(céng)两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未(wèi)能叩(kòu)开(kāi)资本(běn)市场(chǎng)大门。

　　文华(huá)财经的第(dì)一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经(jīng)首(shǒu)次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此次创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华财经(jīng)再(zài)次递交招股书，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财经(jīng)申请(qǐng)撤回发行(xíng)上市申请(qǐng)文(wén)件，深交所决定(dìng)终(zhōng)止对其首次(cì)公开发行股票并在(zài)创业板上市的审核。文华财经(jīng)第二次(cì)IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的公告显示，本次交(jiāo)易(yì)事项尚处于筹划阶段，公(gōng)司目(mù)前(qián)正与交易意向方接(jiē)洽，初步确定的交易对方(fāng)包括尚(shàng)守(shǒu)哲、大(dà)连经一卓(zhuó)远管理咨询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏(sū当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思)州中新兴富新兴产(chǎn)业投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一投资管理合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）（下称上海经一）、上(shàng)海兴富创业投资管(guǎn)理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交易对方(fāng)合计(jì)持有标(biāo)的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市(shì)公司重大(dà)资产(chǎn)重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海证券交易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等(děng)相关规(guī)定，本次交易前，交易对方(fāng)与公司(sī)不存在关联关系(xì)。本次交易(yì)完成后(hòu)，交易对方尚守哲持有公(gōng)司(sī)的股份比例预计将超过5％，本次(cì)交易预计将构成(chéng)关联(lián)交(jiāo)易(yì)。本(běn)次(cì)交(jiāo)易(yì)前，公(gōng)司无控股股东、实际控制人(rén)；本次交易完成(chéng)后，公(gōng)司第一大(dà)股东不(bù)会发生变化，且不存(cún)在实(shí)际支配公司股份(fèn)表决权超过(guò)30％的股(gǔ)东，公(gōng)司(sī)仍将(jiāng)无控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人，预计不构成公司重大(dà)资产重(zhòng)组。

　　文华(huá)财(cái)经注册资本4000万元，实际(jì)控制人为(wèi)该公司董事长(zhǎng)兼总(zǒng)经(jīng)理尚守(shǒu)哲。根据文(wén)华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对(duì)文华财经的(de)直接(jiē)持(chí)股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连(lián)经一和上(shàng)海经一分(fēn)别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方(fāng)中，苏州(zhōu)中新、兴富创投(tóu)、王凯及(jí)杨孝胜对(duì)文华(huá)财经的持股(gǔ)比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈利能力(lì)有望提升

　　作(zuò)为金融科技全领域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构(gò当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思u)等(děng)行业客户提供全(quán)技术栈、全产品线解(jiě)决方案，同时(shí)与政府机关、互联网公司合作开展包括智(zhì)慧(huì)城市(shì)在(zài)内的数字(zì)经济(jì)业务。

　　2023年一(yī)季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，报(bào)告期(qī)内，金证股份实现营业收(shōu)入(rù)12.64亿元(yuán)，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告期内(nèi)，金证股份证券经纪业务软件收(shōu)入较上(shàng)年(nián)同(tóng)期略有增(zēng)长，资管机构软件(jiàn)收入基本持平。报告期内，数(shù)字经济业务因验收的大型政务项目(mù)成本(běn)增幅大于收入增(zēng)幅，导致(zhì)业(yè)务毛利率(lǜ)及利润下降(jiàng)。报告期内公司(sī)确(què)认投资收(shōu)益-1748万(wàn)元，较(jiào)上年同期减少2035万元(yuán)，主要是联营企业投资收益(yì)减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股(gǔ)份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告(gào)期内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿(yì)元，同比下降(jiàng当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思)2.52％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行(xíng)业的增长(zhǎng)主要得益(yì)于(yú)两方面的因素：一是公司在证券(quàn)市(shì)场行业占有率基础稳定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司加(jiā)快(kuài)产(chǎn)品(pǐn)新(xīn)一代产品布局(jú)、积极推进(jìn)项目(mù)上(shàng)线验收。二(èr)是在(zài)资管领域(yù)加强了资管IT业务发展力(lì)度，在多个核心产品和(hé)技术上(shàng)形(xíng)成领先优(yōu)势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字经济业务(wù)、IT设(shè)备分(fēn)销业(yè)务及科技园租赁业务。金(jīn)证股份解释称，非金融行业的收(shōu)入(rù)下降，主要(yào)由于公司在数字经济业务上，不同程(chéng)度受(shòu)到需求(qiú)端的影响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收结(jié)算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融(róng)行业(yè)业务毛(máo)利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)；非(fēi)金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较(jiào)上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩表现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入(rù)分(fēn)别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净(jìng)利润分别(bié)为(wèi)7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营(yíng)业毛利(lì)分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财(cái)经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万(wàn)元，资产(chǎn)负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资(zī)产规模和盈利能(néng)力来看，金证(zhèng)股份均(jūn)远(yuǎn)高于(yú)文华财经，但文华财经(jīng)的毛利(lì)率显著高于金证(zhèng)股份(fèn)，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本次交易得以顺利实施，对于(yú)金证股(gǔ)份(fèn)而言(yán)，文华(huá)财经的优质(zhì)资产注入后，其(qí)盈利能(néng)力将进一(yī)步提升；对(duì)于文华财(cái)经而言，多年谋求上市(shì)无果后，可(kě)以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨(zuó)晚发布(bù)的公告中，金证(zhèng)股份并未披露具体的(de)交易细节，例如(rú)交易对(duì)价等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要交易对方就本次(cì)交易(yì)签署了(le)《意向协议书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对方发行股份及支付现金(jīn)的方式购买其(qí)持有的文华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书》仅为(wèi)交易各方关于(yú)本(běn)次交易(yì)的(de)初步合作(zuò)意向(xiàng)，交易各方在本次交易中的具体权利(lì)义务以及各(gè)项(xiàng)安排以交易各方最终签署(shǔ)的正(zhèng)式(shì)交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还进行(xíng)了风险(xiǎn)提示：截至(zhì)目(mù)前，本次(cì)交(jiāo)易仍处于筹划阶(jiē)段(duàn)，交(jiāo)易双方尚未签署正式的(de)交易协议，本次交(jiāo)易尚需履行必(bì)要的内部决策程序，并经有权(quán)监管(guǎn)机(jī)构批准后方可(kě)正(zhèng)式实施，本次交易(yì)最终能否实施(shī)尚存在较大(dà)不确定性(xìng)。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今(jīn)年以来，金证股份股(gǔ)价步入上升通道(dào)。截至5月9日收盘(pán)，金(jīn)证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高(gāo)达(dá)84.06％，总市值(zhí)178亿(yì)元。

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