北(běi)交所开市至今一年半，公(gōng)募(mù)基金投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)步伐(fá)不断(duàn)推进，除(chú)了(le)推出(chū)北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产品也(yě)加大北(běi)交(jiāo)所布(bù)局力度，今年(nián)更(gèng)有新基(jī)金(jīn)密(mì)集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公(gōng)募机(jī)构及(jí)人士表(biǎo)示，随着北证50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部分公司(sī)表现良(liáng)好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募(mù)基金等(děng)专(zhuān)业投资者积(jī)极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资(zī)机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资相对(duì)早(zǎo)期阶段，更具(jù)成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技(jì)、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资(zī)机会(huì)

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚(gēng)港股通(tōng)价(jià)值18个月等十多只次新(xīn)基金公告可投资于北京证券交易所上市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基(jī)金产品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司(sī)也发布公(gōng)告称，北交所上(shàng)市旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容股票是国内(nèi)依(yī)法发行上市的股票，属(shǔ)于(yú)基金法规定的“上市交易的(de)股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和相(xiāng)关风险控制指标等(děng)前提下(xià)，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票(piào)的(de)投资。旗下(xià)新增基金(jīn)如果符合(hé)基金合同的有(yǒu)关规定，亦可(kě)投资北交所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金(jīn)之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关(guān)股票(piào)潜(qián)在的(de)投资(zī)机会(huì)，开始加大(dà)布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市公(gōng)司(sī)是除沪深两(liǎng)市以(yǐ)外国内(nèi)最优质(zhì)公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏(piān)低，具(jù)备投资(zī)价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和(hé)持股总(zǒng)量(liàng)的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续增加。另一(yī)方(fāng)面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公(gōng)司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月(yuè)北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个(gè)板块的(de)成交(jiāo)变得更加活跃，同(tóng)时，部(bù)分公(gōng)司(sī)的良(liáng)好表现也(yě)使得(dé)越来越(yuè)多投资者关注到北交所，自然(rán)也(yě)引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投(tóu)标的稀(xī)缺性以及专精特新(xīn)领域的景(jǐng)气度。而近(jìn)期(qī)北交(jiāo)所市(shì)场出(chū)现积极信(xìn)号：2022年(nián)年报中，多(duō)只(zhǐ)公募基(jī)金产品出现在北(běi)交(jiāo)所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去(qù)年业(yè)绩(jì)涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现(xiàn)继续(xù)向好(hǎo)；次(cì)新基(jī)金在(zài)北交所的持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动性的改善(shàn)和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望(wàng)实现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的(de)公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加大(dà)对北(běi)交所市场(chǎng)的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所(suǒ)的战略(lüè)定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次(cì)新基金投资将(jiāng)深入细分产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性(xìng)强的(de)个股机会。同时(shí)，也可根据(jù)主板(bǎn)上(shàng)一些(xiē)成(chéng)长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水平显著(zhù)偏低的公(gōng)司(sī)进行投(tóu)资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新(xīn)股发行(xíng)等(děng)投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也称，我们(men)高度(dù)重(zhòng)视北交(jiāo)所投(tóu)资机会，目前有(yǒu)一(yī)只(zhǐ)北交所主题(tí)基金，未来(lái)一(yī)方面会根据市场情况，择机发(fā)行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范围的(de)基金产品，另一方(fāng)面，不(bù)排(pái)除(chú)将存量(liàng)基金产品的投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时(shí)会增(zēng)加研究团(tuán)队拓(tuò)展对北交所(suǒ)股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募(mù)持仓北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资(zī)北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中，与新能源行业相关(guān)的个股市值占(zhàn)比较高(gāo)，而(ér)去年下(xià)半年(nián)新能源行业(yè)整(zhěng)体回调幅度(dù)较大，带动投资北交(jiāo)所市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所的投资价值(zhí)仍然受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)表示(shì)，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的特征类(lèi)似(shì)于一级半的市场，即(jí)投资阶(jiē)段相比一级市(shì)场（股权(quán)投(tóu)资(zī)）更(gèng)加成熟(shú)，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深证的大多(duō)数公司而言又相对早(zǎo)期，可投(tóu)资标(biāo)的规模也相对更(gèng)小；但从(cóng)长期(qī)投资的(de)角度来说，这(zhè)也(yě)意味(wèi)着更大的成长空间和收(shōu)益(yì)率预期，故我们认为北(běi)交所具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落(luò)实在投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们(men)对于具体行业没有(yǒu)明(míng)确的偏好，但是整体(tǐ)还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不(bù)高，但在其(qí)所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看(kàn)，随着北(běi)交所交易(yì)制度的(de)不断完善(shàn)、已上市(shì)企业(yè)的投资价值(zhí)不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的(de)企业、活跃的(de)资(zī)金流(liú)入。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修复的空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合当(dāng)前的(de)北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特(tè)新特性的成长股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有高成长性、国(guó)产化逻辑强的(de)优质产业(yè)链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科技(jì)和(hé)制造两(liǎng)大(dà)赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士也称，北(běi)交所有(yǒu)一(yī)大(dà)批优(yōu)秀的(de)创新型中小企业，借国家(jiā)政策支持的东风和企业自身的努力(lì)，我们(men)相信会有相(xiāng)当体(tǐ)量(liàng)的企业成长成为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚(hòu)回(huí)报，因(yīn)此我们(men)认为北交所(suǒ)具备长期(qī)投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们(men)更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三(sān)个领域。”

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