总市(shì)值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)官网消息，为(wèi)健全(quán)多层次资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。同(tóng)一天，上交(jiāo)所也(yě)发布(bù)消(xiāo)息，将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)的启动，将为(wèi)科(kē)创板市场(chǎng)的科(kē)技(jì)创新投资带来(lái)风险管理工(gōng)具，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满(mǎn)足(zú)投资者多元(yuán)化(huà)的交易(yì)和风险管理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投(tóu)资带来(lái)中(zhōng)长期(qī)资金(jīn)，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会消息显示，为健全多层次(cì)资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国(guó)首只基(jī)于科创50指数的场内(nèi)期权(quán)品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院(yuàn)关于推进上海国(guó)际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放(fàng)决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好(hǎo)科(kē)创(chuàng)板改革先行先(xiān)试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲(gāng)要》提(tí)出(chū)的“完善(shàn)金融(róng)支持创新(xīn)体系”、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放(fàng)、支持创新驱动(dòng)发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立(lì)以来(lái)，科(kē)创(chuàng)板建(jiàn)设稳步(bù)推(tuī)进，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市的集聚示范(fàn)效应日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完(wán)善科(kē)创板(bǎn)配套(tào)产品体(tǐ)系、提升科创板吸引(yǐn)力(lì)和(hé)流(liú)动(dòng)性、推进科创板做(zuò)市(shì)商制(zhì)度功能发挥(huī)、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引领作(zuò)用的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有效满足(zú)科(kē)创板投资(zī)者(zhě)风险(xiǎn)管理需要(yào)，有(yǒu)助(zhù)于科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本市场改(gǎi)革(gé)试(shì)验(yàn)田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权(quán)市场长期持(chí)续健康(kāng)发展意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权(quán)市场的(de)稳健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，多举措确(què)保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直(zhí)高(gāo)度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，持续(xù)完善制度规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行管理(lǐ)和(hé)风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完(wán)善风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情(qíng)况改进(jìn)优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基(jī)于我国(guó)ETF期(qī)权市(shì)arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性(xìng)管(guǎn)理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保障(zhàng)了期权(quán)市(shì)场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根(gēn)据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关(guān)措(cuò)施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效(xiào)的风险防控和市场监(jiān)管(guǎn)措施的基础上，进一步(bù)做好风(fēng)险(xiǎn)研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会的(de)指导下，会同市场(chǎng)各(gè)方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备(bèi)工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资(zī)本(běn)市(shì)场基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证监会(huì)组织(zhī)沪(hù)深交易(yì)所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为(wèi)股票(piào)市场(chǎng)的基础(chǔ)性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交所上(shàng)市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只，投资者的(de)风险管(guǎn)理工具将(jiāng)更加丰富(fù)和多(duō)元化(huà)。

　　一位公募投资人士对(duì)此表(biǎo)示，目前(qián)我国已经推出了不(bù)同类型的(de)期权品种，不同品种对应市场不同的(de)市值(zhí)的公(gōng)司(sī)和投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投(tóu)资有了风险管(guǎn)理工具，这(zhè)将有(yǒu)利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按(àn)照记者(zhě)观察，目(mù)前ETF期权的合约标(biāo)的(de)都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目(mù)前包(bāo)括华(huá)夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前(qián)全市场跟踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中，规模(mó)也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约(yuē)标的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标的的可能性(xìng)较大，管理规模(mó)和(hé)产品流(liú)动性都具备(bèi)突出(chū)优势。”上(shàng)述公募投资(zī)人(rén)士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内人士分(fēn)析(xī)，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃度产生积(jī)极(jí)影响。

　　华南(nán)一(yī)位(wèi)股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相应的(de)风险管(guǎn)理工具(jù)进行方向(xiàng)性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层面的配(pèi)套策(cè)略也(yě)会丰富起来。充(chōng)分发挥上述(shù)作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易(yì)需(xū)求，流动性(xìng)进(jìn)一(yī)步提高，进而(ér)促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让(ràng)相应的(de)龙头(tóu)ETF产品的(de)规模和流动性(xìng)进一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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