看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降(jiàng)反升，分别创(chuàng)半年和(hé)一(yī)年来新(xīn)高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去(qù)年(nián)5月(yuè)以(yǐ)来新高(gāo)。其(qí)中的分项指数释放价格压力再度升(shēng)温(wēn)的警报信(xìn)号：4月(yuè)购进价(jià)格创(chuàng)去年11月以来新(xīn)高(gāo)，出厂价格(gé)创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全(quán)球的经济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居(jū)高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下(xià)行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格(gé)跳(tiào)水、收益率盘中(zhōng)拉(lā)升，对利率更(gèng)敏感的2年期美债收(shōu)益率(lǜ)一(yī)度较日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近(jìn)周四所创(chuàng)一(yī)年(nián)来低谷的美(měi)元指数(shù)迅(xùn)速抹(mǒ)平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员最(zuì)近(jìn)一再(zài)表态(tài)支持(chí)继续加息后，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周(zhōu)因周(zhōu)五回落而全(quán)周累计由(yóu)涨转(zhuǎn)跌(diē)；工(gōng)业金属总体继续下(xià)挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜(tóng)产量同(tóng)比(bǐ)增长9％、增至(zhì)创纪(jì)录(lù)高位(wèi)后，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加(jiā)之全周经济增长前(qián)景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个(gè)月(yuè)低谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油(yóu)周五反弹，但经济前景(jǐng)的担忧压顶，未(wèi)能(néng)延续一个(gè)月来(lái)累计涨势，汽油全周(zhōu)跌(diē)幅更(gèng)大，其受到(dào)美国能(néng)源部公布上周(zhōu)库存不降反(fǎn)增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银行加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿(ā)根廷(tíng)中央(yāng)银(yín)行(xíng)宣布将基准(zhǔn)利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于此(cǐ)前市场预期的(de)200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行(xíng)也(yě)同样加(jiā)息了(le)300个基(jī)点，将基(jī)准利率从75％上(shàng)调(diào)至78％。而在去年，这(zhè)家央行也已经经历了(le)多(duō)次加(jiā)息，总幅度达到(dào)了3700个基(jī)点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四(sì)的声明中(zhōng)表示，此次(cì)加(jiā)息主(zhǔ)要(yào)是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未(wèi)来将继(jì)续监测(cè)物价水(shuǐ)平(píng)、外(wài)汇市场和货币总量变化(huà)，以(yǐ)对利(lì)率政策(cè)做(zuò)出进一(yī)步(bù)调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿(ā)根(gēn)廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告(gào)，在各类商(shāng)品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等(děng)同比价格(gé)变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波(bō)动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要(yào)原因包括国际(jì)大(dà)宗商品价格(gé)受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以(yǐ)及今年(nián)初阿(ā)根廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项市(shì)场预期(qī)调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为(wèi)这(zhè)一数字可能会达到(dào)130％。

　　美(měi)国多(duō)地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面(miàn)临严重雷(léi)暴风(fēng)险

　　当地时(shí)间4月21日，美国(guó)得克萨斯州(zhōu)在内的(de)多个(gè)地区持续遭到(dào)恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中(zhōng)心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙(lóng)卷风等(děng)天气状况，得州沿海地区到密西(xī)西比河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游到五大湖地(dì)区(qū)将(jiāng)受(shòu)到(dào)影响，部(bù)分地(dì)区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上因天(tiān)气(qì)状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日，美国保守派(pài)电(diàn)台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道，在(zài)过去的(de)几十年(nián)里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始主持(chí)自(zì)己的(de)广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目(mù)在保守派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收(shōu)盘(pán)于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油(yóu)主力收盘(pán)于(yú)7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下(xià)逾(yú)两年(nián)新(xīn)低。

　　申银万(wàn)国期货(huò)油脂分析(xī)师聂波表示，一方面(miàn)，原油下跌较多，市场(chǎng)重回原油需求逻辑，美(měi)国经(jīng)济(jì)数据较差，市(shì)场预期(qī)经济(jì)衰(shuāi)退，另外5月可能(néng)再度加息。另一方(fāng)面，国内经(jīng)济处于弱复苏状(zhuàng)态(tài)，油脂(zhī)实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月(yuè)印尼(ní)棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月(yuè)出见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出(chū)口减(jiǎn)幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促进(jìn)棕(zōng)榈(lǘ)油出口，但是(shì)由(yóu)于2月工作日少(shǎo)，假期(qī)多，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕(zōng)榈油(yóu)表观消(xiāo)费略增至181万(wàn)吨(dūn)。其中，生物柴油(yóu)消耗(hào)82万吨，高于(yú)1月的81万吨(dūn)，食用和化工消(xiāo)费增加(jiā)2万吨(dūn)至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼(ní)生物柴油(yóu)生产需要补贴(tiē)，1—2月月均(jūn)产量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需求驱(qū)动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马(mǎ)来西亚(yà)3月底棕榈油库(kù)存同样偏低，导致(zhì)近月产地报(bào)价相(xiāng)对内(nèi)盘偏强，近月进口(kǒu)倒(dào)挂较多(duō)，远(yuǎn)月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少，国(guó)内持续(xù)去(qù)库(kù)存(cún)，棕榈油5—9月差(chà)走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季(jì)明显，4月下旬印尼部分地(dì)区降(jiàng)雨略(lüè)偏多，总体利于(yú)产量恢(huī)复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺(nuò)的出现助于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印度还(hái)有毛豆油(yóu)和(hé)毛(máo)葵油(yóu)各(gè)200万吨(dūn)的免税(shuì)额度，斋月后通(tōng)常是需求淡(dàn)季(jì)，最(zuì)近印度也取消(xiāo)了(le)棕(zōng)榈油订单。因此(cǐ)，短期(qī)棕(zōng)榈油低库存支撑价格(gé)，但(dàn)中长期(qī)产地累库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分析师陈界正告诉期(qī)货日报(bào)记者，虽然近(jìn)端因(yīn)为斋月的(de)原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数(shù)据的超预期去(qù)库继续(xù)支撑近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于历史(shǐ)同期最高(gāo)位，且未来(lái)产区产量季(jì)节性(xìng)恢复，国(guó)内(nèi)、印度高库存，欧盟(méng)进(jìn)口受到菜(cài)油供(gōng)应压力的抑制，远端(duān)的产区产量(liàng)恢复(fù)以及出(chū)口走弱较(jiào)为(wèi)明(míng)显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价(jià)差走高至200美元以上(shàng)，巴西大豆的(de)集中出口，使得国际(jì)豆油的供应愈(yù)发(fā)充足(zú)，国内消(xiāo)费以及印度消(xiāo)费暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油(yóu)远端继续维(wéi)持(chí)逢高空配思(sī)路。

　　国内(nèi)方面，陈(chén)界正(zhèng)分(fēn)析称，当前国内库(kù)存(cún)较(jiào)高，产区库存较低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘(pán)涨幅明显大于(yú)国内(nèi)，远月进(jìn)口利润倒挂维持(chí)在(zài)-300附近(jìn)。但是4月18日给出(chū)了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据(jù)显示，3月份全国共进口24度(dù)39万(wàn)吨。近期消费(fèi)疲(pí)软，去库不(bù)及预(yù)期(qī)，终端消费仅(jǐn)为(wèi)弱(ruò)复(fù)苏，虽然短期将会逐步去库，但未(wèi)来产区压力逐步(bù)体现(xiàn)，预计进口利润(rùn)将会逐步(bù)修(xiū)复，国内也(yě)将会不(bù)断买(mǎi)船，基差(chà)因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货市(shì)场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去库存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续(xù)小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右，下周(zhōu)预计继续去库。后续需继(jì)续(xù)关注实际消费(fèi)以(yǐ)及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油(yóu)价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家(jiā)禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽(zǐ)榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价(jià)差扩(kuò)大至800元(yuán)/吨(dūn)左(zuǒ)右，华东地区三级菜油和一级大豆油(yóu)现货价(jià)差(chà)也扩大至240元(yuán)/吨(dūn)左右，但是自从(cóng)菜(cài)豆(dòu)油现货价差由负(fù)转正后，菜(cài)油成(chéng)交(jiāo)再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品分析师傅博(bó)表示，目(mù)前来(lái)看，菜油仍(réng)然(rán)缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着(zhe)菜油现(xiàn)货价格跌至(zhì)比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜(cài)油的利(lì)空阶段性算是交易充分了。但(dàn)是，菜(cài)油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期(qī)，对于植物(wù)油消费增(zēng)速(sù)不会像(xiàng)之(zhī)前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月(yuè)开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增产背景(jǐng)下可能(néng)再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国(guó)内的情况来(lái)看，菜(cài)油从2月中旬到(dào)现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港的(de)影响(xiǎng)，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预(yù)计后续继(jì)续(xù)维持高位运行。因为进口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开机(jī)，预计后(hòu)续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽(zǐ)到港约65万吨(dūn)以上，未(wèi)来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周将会(huì)继续累库。

　　“从(cóng)现在的采(cǎi)购情况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少，但是每个(gè)月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口(kǒu)量预计会维持高位(wèi)，特别(bié)是(shì)6—7月份(fèn)的(de)菜(cài)油进口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜(cài)籽(zǐ)的(de)进口仍然是个未知数，总体(tǐ)来(lái)看，菜油(yóu)的供应(yīng)并没有(yǒu)大幅收缩的预期(qī)。同时(shí)，菜油的需(xū)求还受(shòu)到棉油、玉(yù)米油等其他小油(yóu)种的影响，菜(cài)油价格需要保持竞争力，要(yào)维持和(hé)豆油的低价(jià)差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的(de)进口盘面利润打开(kāi)，未来菜油将不断到港。欧洲受到(dào)菜油(yóu)供应压力的影(yǐng)响(xiǎng)，现货价(jià)格维(wéi)持弱势，进口端带动国内盘面偏弱(ruò)。全(quán)球菜(cài)籽(zǐ)供(gōng)应恢复格局较为明确，后期国(guó)内的供(gōng)应(yīng)也会愈发(fā)宽(kuān)松。近端菜油继续维(wéi)持(chí)逢高(gāo)抛空的(de)思路。后续需要(yào)重点(diǎn)关注加拿大新一(yī)季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜(cài)籽和菜油供应情况(kuàng)，关注是否会有新增(zēng)供应或者(zhě)上游成本端(duān)的(de)变化(huà)因(yīn)素的影响(xiǎng)；另(lìng)一方面(miàn)，要关注国(guó)内菜油的累库(kù)情况和国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜(cài)油价格会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初(chū)市场(chǎng)还在(zài)担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复开机，20日后其他地方(fāng)油(yóu)厂也在陆续恢(huī)复，下周(zhōu)开(kāi)始周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史(shǐ)同期最高的进(jìn)口(kǒu)量(liàng)，所以预(yù)计大(dà)豆压榨量将从(cóng)目前的(de)150万(wàn)吨/周大幅(fú)回升至180万(wàn)—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可(kě)能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断(duàn)过(guò)关，部分(fēn)工厂预(yù)计逐步(bù)恢复开机(jī)。当(dāng)前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万(wàn)吨左右(yòu)，压榨量较上周(zhōu)提(tí)升较多。由于(yú)部分工厂仍处(chù)于(yú)缺豆停机状态，预计(jì)短期开机继续(xù)位于(yú)低(dī)位，下周(zhōu)开机预计将会(huì)继续恢复提升。上周库(kù)存小(xiǎo)幅累库，现(xiàn)为60.17万吨(dūn)，维持(chí)在历史同期低位，预计下周将会继续累(lèi)库。现(xiàn)货市场(chǎng)乏善可陈(chén)，预计本(běn)周(zhōu)全国大豆压榨量(liàng)将升至150万吨(dūn)，豆油供应(yīng)紧张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的(de)是，豆油的需(xū)求并不乐观。傅(fù)博表示(shì)，目前，豆油现货(huò)价格(gé)比棕榈油和菜油(yóu)价格(gé)贵，随着华东、华北(běi)地(dì)区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代增加，西(xī)南地区菜油(yóu)对(duì)豆(dòu)油(yóu)的替代正在发生。一(yī)些食(shí)品加工、饲料(liào)等(děng)领域的豆油见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语需求也(yě)会因为(wèi)豆油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽(kuān)松转变(biàn)。后期需要重点关注(zhù)南国内(nèi)大豆到港通关以及(jí)整体的开机情况。新一季美豆的播种生长情况将决定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求偏弱(ruò)，再加上进口大豆成(chéng)本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基(jī)差(chà)，转变为累(lèi)库加基差下行的预期，即豆(dòu)油的(de)基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份(fèn)的(de)棕榈(lǘ)油是降库预(yù)期，菜油前期已经对自身的供应压(yā)力(lì)进行(xíng)了一(yī)波交(jiāo)易(yì)，目前走(zǒu)势跟随(suí)豆油波动。因此(cǐ)，阶段(duàn)性(xìng)来看，供应(yīng)的(de)边际(jì)变(biàn)化和需求预期都预(yù)示豆(dòu)油可(kě)能是未来一段时间三大油(yóu)脂中(zhōng)最弱的。

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