财(cái)联社4月30日(rì)讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸(suān)锂(lǐ)迎来一波久违的反弹，据(jù)上(shàng)海钢(gāng)联发布数据善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思(jù)显示，4月28日电池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨，继上周五(wǔ)开始止跌(diē)企稳(wěn)四(sì)个交易日后价格(gé)连续两日上(shàng)涨。暖(nuǎn)意也提前传(chuán)导到A股，锂矿股本周三表(biǎo)现强势(shì)，融捷股份一度涨停，雅化集团(tuán)和永兴材料最高涨超9％、中(zhōng)矿资源和(hé)盛新(xīn)锂能(néng)一(yī)度(dù)涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂涨业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原因之(zhī)一(yī)是(shì)上(shàng)海车展(zhǎn)有望带(dài)动购车(chē)需求预期的提振(zhèn)。乘联会秘书长崔东(dōng)树表(biǎo)示(shì)，上海车展将让消费者感(gǎn)受(shòu)到汽车消费的火热(rè)，提升消费信心(xīn)，也提振士(shì)气。国(guó)泰君安表示(shì)，此前(qián)车企大幅降价导致消(xiāo)费(fèi)者对(duì)电动车的观(guān)望心态有望逐渐改(gǎi)善，市场开始预期(qī)5月(yuè)需求回暖。

　　有电池企业人(rén)士(shì)提到，目前磷酸铁锂电池(chí)的价格已经(jīng)逐渐(jiàn)稳定，且(qiě)在(zài)谈价(jià)策(cè)略上以企(qǐ)稳(wěn)为主(zhǔ)，不太可能进行降(jiàng)价。但未来，止跌(diē)信(xìn)号能否持续稳定，受多方(fāng)因(yīn)素影(yǐng)响。有产业人士分析称，乐(lè)观来看(kàn)，国内动(dòng)力(lì)电池厂商清库存工作或到5月(yuè)完(wán)结(jié)，届时(shí)电池厂商库(kù)存水平有望逐步恢(huī)复(fù)至健康(kāng)水平，并带动(dòng)上游材料采购，进而(ér)对碳(tàn)酸(suān)锂价格起到支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调查的情况看，一(yī)些电池龙头企业5月份的(de)排产预计将环比(bǐ)增长20-30％，一些中小企业由于(yú)前期(qī)基(jī)数较低，环比增幅更是高达50％以(yǐ)上(shàng)。其中(zhōng)，亿纬锂能(néng)在4月26日的(de)业(yè)绩说明(míng)会上表示，5月份(fèn)开始会(huì)全(quán)面恢(huī)复(fù)生产，排产相比一季度(dù)会有(yǒu)明显的提(tí)升。由(yóu)此可见，碳酸锂(lǐ)市场需求(qiú)回暖(nuǎn)已是大势所(suǒ)趋(qū)。

　　另有观点认为，此次(cì)碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格属(shǔ)于阶(jiē)段性反弹还是底部反转，目前仍难以(yǐ)判断。“一方面(miàn)需要观察下游库存(cún)状况，另(lìng)一方面还需要看终端需求是否(fǒu)真正回暖，”华南(nán)一家主流锂盐厂商内部人(rén)士此前对财联社记(jì)者表示。该人士表示(shì)，电池厂商实际上从去年(nián)四季度开始便启动大规善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思模(mó)去库存举措，这一举(jǔ)措在一季度实(shí)际上已(yǐ)经有(yǒu)所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相(xiāng)关(guān)电池厂商(shāng)提到，目前库存(cún)已恢复至健康水(shuǐ)平，此前暂停的(de)产线也已经逐渐(jiàn)复(fù)产。特别是针对磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)库存，有业内人士直(zhí)言，相(xiāng)关库(kù)存基本出清，后(hòu)续(xù)将根(gēn)据公(gōng)司(sī)规划，逐步进行补(bǔ)货。作(zuò)为锂电产业的风向(xiàng)标，宁德时代一季度报告显示，其库存(cún)金额已从年(nián)初的766.7亿(yì)元(yuán)下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来(lái)看，宁德时代(dài)的库存(cún)已经(jīng)退回到2022年第一季度的水平。材料价(jià)格和库存水平，两项(xiàng)关(guān)键的指标也构成锂(lǐ)电产业走向的关键，随(suí)价格企稳以及库存水平(píng)恢复健康，将(jiāng)带动(dòng)锂电产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激(jī)辩未来锂(lǐ)盐(yán)价格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至(zhì)10万以下

　　碳(tàn)酸锂价格(gé)在不(bù)到半(bàn)年时间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了市场热议。就在26日召开(kāi)的中(zhōng)国汽车动力电池(chí)产业创(chuàng)新联盟(méng)2023年度大会上(shàng)，中国汽车(chē)工业协会常务副(fù)会(huì)长付炳锋指(zhǐ)出，国内动力(lì)电池行业仍然存(cún)在一些(xiē)问题，包括电池产(chǎn)业链分工，价值链分配问题(tí)。“原材料短期(qī)大幅下降也不是正常的(de)现象，”他直言。在他看来(lái)，原材料适当涨(zhǎng)价是正(zhèng)常现象(xiàng)，行(xíng)业要以之前大(dà)幅涨价为教训，保证价值链的合(hé)理分配(pèi)，避免大起大(dà)落。

　　据财联社不完全(quán)梳理，这些业(yè)内人(rén)士和分析师近(jìn)期对锂盐价格未来走势进行预判并阐述具体逻辑，汇总如下(xià)：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹(dàn)为信号，一系列的数据验证锂电产业拐点或已经到来。分析人(rén)士指出，此前锂电产业进入调(diào)整阵痛期，主要在于下游车市短期需求下滑，叠(dié)加中游(yóu)扩产迅速从而在需求(qiú)表(biǎo)现上提前透支碳酸锂的未来增长空间。进而导致，碳酸(suān)锂价格持续下跌，中游电池厂商集体进入清库(kù)存阶(jiē)段。从上游材料价(jià)格变化来看，近期碳酸锂价格率先实现反弹。更值得注意的(de)是(shì)，在锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)链，包(bāo)括六氟磷酸锂、人造石墨、极片(piàn)粉等系列材料(liào)价(jià)格也出(chū)现企稳(wěn)甚至反弹的局(jú)面。

　　作为锂电(diàn)产业(yè)拐点的(de)另一关键指标，中游电池(chí)厂商的(de)库存也已经逐步(bù)恢(huī)复至健康水平。据高工锂电了解，目前中游电池厂商库存水位回退(tuì)，此(cǐ)前(qián)部分电池厂(chǎng)商(shāng)暂停的生产线已经重启(qǐ)生产(chǎn)。在采购方(fāng)面，电池厂商和下游车企已陆续(xù)重(zhòng)启订单，带动产业需求回暖(nuǎn)。从终端新(xīn)能(néng)源汽车市(shì)场表现上看，年初的市场恐慌情绪主要来自车市的需求腰斩。但从(cóng)整(zhěng)体一(yī)季度新能(néng)源汽车销量数据来看，其(qí)月销量逐步攀升并(bìng)且回暖速度超过往年。随着二三(sān)季度到(dào)来，车(chē)市逐渐(jiàn)转入销售旺季，也(yě)将(jiāng)进一步带(dài)动锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业中上游的订(dìng)单需求。加上(shàng)5月(yuè)份临近，企业重新开启月(yuè)度采购谈判，行业有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来需求订(dìng)单的集中爆发(fā)。

　　后(hòu)续碳酸锂(lǐ)价格可(kě)能会有回涨的空间，但幅(fú)度不可能太大，最多在10％左(zuǒ)右。业(yè)内人士(shì)表示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的(de)供给情况(kuàng)更加清(qīng)晰，市(shì)场预(yù)期回调下，电池厂商在(zài)价(jià)格谈判上会更加谨慎。同(tóng)时电池厂(chǎng)商一体化带来的碳(tàn)酸锂供应稳(wěn)定，也(yě)将削弱上(shàng)游锂(lǐ)矿厂商的议价权。电池回收端，邦普(pǔ)、格林(lín)美、天奇股份、华(huá)友(yǒu)钴业等企业持(chí)续推进电池回收(shōu)布(bù)局，来自终端材料回收的产能也在(zài)稳步爬坡。相关数据(jù)显示，2025年国内回收(shōu)的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂商都已(yǐ)完善在(zài)锂矿(kuàng)端的布局，包括宁德时代的(de)宜(yí)春锂矿项目，亿纬锂能(néng)的盐湖(hú)提(tí)锂项目均进展顺利，将(jiāng)进(jìn)一步释放碳酸锂供给。经历过复(fù)杂的产业调整过程之后，整个锂电产业的运作模式(shì)正从“大(dà)开大(dà)合”的波(bō)浪式(shì)变得(dé)更(gèng)为平滑。从原材料到电池，再到下游车企，产(chǎn)业(yè)链各个环节的价格以及供需变化也将变得更加平(píng)衡且(qiě)具(jù)有可预(yù)测性。

　　然(rán)而，亦有空方(fāng)则认为，当(dāng)前上游库存水平依旧处于高(gāo)位，虽然需求(qiú)端稍有好转，但是并(bìng)不足(zú)以带(dài)动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下(xià)游(yóu)获利(lì)、上游承(chéng)压的简单(dān)故事

　　过(guò)去(qù)一段时(shí)间，碳酸(suān)锂和电池材料的价(jià)格下跌过(guò)快，但这并不为业(yè)内人士所乐见。碳(tàn)酸(suān)锂从2022年11月(yuè)60万元/吨跌至当前20万(wàn)元不(bù)到，价(jià)格跌去近7成，最直接受到(dào)冲(chōng)击(jī)的(de)当属(shǔ)锂(lǐ)矿企业(yè)。根据(jù)藏格矿业(yè)一季度数据，碳酸锂(lǐ)销量为(wèi)534吨，相比(bǐ)于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四(sì)季度的(de)2461吨，削减至今(jīn)年一季度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于(yú)市场行情策动(dòng)，上游锂(lǐ)矿企业不断压低碳酸锂(lǐ)出货价格，部分锂矿企业(yè)已经出现主动减产(chǎn)的(de)情(qíng)况(kuàng)。

　　江(jiāng)特电机4月24日(rì)公告，一(yī)季度营业收入7亿元(yuán)，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸(suān)锂的锂盐企业则命运分化，大公(gōng)司(sī)如(rú)天(tiān)齐锂业和(hé)赣锋锂(lǐ)业有机会在(zài)价(jià)格下降周期中获得(dé)更多市场份额，行业将变得更集(jí)中。这是2016年到2018年(nián)上一轮锂价(jià)下降中发(fā)生过(guò)的事。而(ér)同环(huán)节的大(dà)量中小(xiǎo)企业(yè)，尤(yóu)其是最近两(liǎng)年(nián)追高入局(jú)的新公司，则面(miàn)临停产(chǎn)乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋锂业(yè)在(zài)去年轻松赚出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个(gè)比亚迪。业内人士表示(shì)，这一(yī)轮价格下降长期利(lì)好中国最(zuì)大的两个(gè)锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业(yè)。它们(men)去年(nián)的净利润都(dōu)超过200亿元，比(bǐ)中国最大的新能源(yuán)车企比亚迪还多，其中天齐锂业净利润增长(zhǎng)超过10倍。足够厚的血(xuè)，使他们更能承受价格下跌和(hé)可能(néng)的(de)未(wèi)来亏损。这两家公司(sī)也有行(xíng)业(yè)里最(zuì)优(yōu)的成本。赣(gàn)锋(fēng)锂业、天齐锂业等(děng)公司入股的海外锂(lǐ)矿(kuàng)资源开采成本普(pǔ)遍在3万-5万元/吨，几乎(hū)是全球(qiú)最低水平(píng)。

　　但这并(bìng)不(bù)意味着，这两家公司能(néng)以(yǐ)低于5万元/吨的价格采购碳(tàn)酸锂(lǐ)，因(yīn)为在锂矿国际交易中，即(jí)使拥(yōng)有海外(wài)矿(kuàng)产的分销权或(huò)开采权，交易价(jià)格也(yě)需要通过长协确(què)定，按市价定期(qī)调整。但能获得(dé)上(shàng)游更低成(chéng)本的(de)资源，让这两家大企(qǐ)业更能容忍(rěn)低价，并(bìng)能在(zài)上游因(yīn)降价减产时(shí)保持(chí)产能(néng)供应。

　　锂价超预(yù)期下跌牵动着(zhe)万亿新能(néng)源车市场。不过锂价下降带来的连锁反(fǎn)应，并不是一个(gè)下(xià)游(yóu)获利，上游承压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁(níng)德时(shí)代理(lǐ)论上(shàng)会受(shòu)益(yì)，但锂价的超(chāo)预期下跌(diē)，使宁德时代今年2月提(tí)出的 “锂(lǐ)矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋，它(tā)本想用20万(wàn)元/吨的碳酸锂价(jià)格绑定一些(xiē)车企的三年(nián)长单。另一层影响是，宁德时代今年5月计划(huà)投产的(de)宜春锂矿很有可(kě)能一开采就(jiù)亏损。

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