财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期(qī)监管部门正(zhèng)陆续召集相关保险公司开会(huì)，主要(yào)内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司调(diào)整新(xīn)开发产品的(de)定价利率，控制利差损，要(yào)求新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记(jì)者获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了(le)多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要(yào)求(qiú)公司(sī)调整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主(zhǔ)要(yào)思(sī)路(lù)是市(shì)场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节(jié)在(zài)先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久前(qián)监管召集(jí)险企进行调研会(huì)的(de)后(hòu)续。3月(yuè)21日财联(lián)社记(jì)者曾报(bào)道，为引导人身险业降低负债成(ch家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗éng)本，加强行业负债质量(liàng)管理(lǐ)，银保监会(huì)人身险部组织保险行(xíng)业协会以及多家保险(xiǎn)公(gōng)司开展调研。将重点(diǎn)调研普通(tōng)险预定利率分(fēn)布、分红(hóng)险预定利率和分红(hóng)水平(píng)等公(gōng)司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利(lì)率对公(gōng)司(sī)和行业的影响，包括对新产品定价、存(cún)量(liàng)业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安(ān)联人寿(shòu)、中(zhōng)韩(hán)人寿(shòu)等；武汉参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参(cān)会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率达成共识(shí)，有公司(sī)建议分阶(jiē)段调整，比(bǐ)如普(pǔ)通型长期(qī)年金(jīn)的责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评估利率(lǜ)目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也有业内人(rén)士对财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及(jí)新开发产(chǎn)品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下(xià)调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配置风格(gé)稳(wěn)健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基(jī)金投(tóu)资(zī)比例基本(běn)稳定。2018年(nián)以来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端(duān)利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收(shōu)类资产配置面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资收益率(lǜ)影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整评(píng)估利率、防(fáng)范化解利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银保监(jiān)会召开座(zuò)谈会(huì)，各险企已就降低责任(rèn)准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非(fēi)银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看(kàn)，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟随评(píng)估利率下行，保险(xiǎn)公司(sī)分(fēn)红险占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解人身(shēn)险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本(běn)身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过(guò)多次调整(zhěng)评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为(wèi)了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原(yuán)保监会下(xià)发(fā)《关于调(diào)整寿险保单预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定(dìng)利(lì)率产品，强制寿险公司(sī)将寿(shòu)险保单的预定利率(lǜ)调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看(kàn)，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代(dài)末都(dōu)曾面临(lín)利(lì)差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提高竞(jìng)争力，险企销(xiāo)售大量(liàng)高负债成本(běn)、低利润产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率下(xià)行，投资承(chéng)压(yā)，据美(měi)国审计总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险公司破(pò)产(chǎn)，其中80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后(hòu)，主要系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润产品；同时市(shì)场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债(zhài)端主要通过(guò)调(diào)整(zhěng)寿险产品结构(gòu)、下调预(yù)定利率的(de)方式来避免利差损风(fēng)险。近年来(lái)，我国家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负面清单(dān)、下调(diào)演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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