总市值超6万亿(yì)的(de)科创板市(shì)场，增(zēng)添风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全(quán)多层次(cì)资本市(shì)场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上(shàng)交所也发布(bù)消息，将(jiāng)在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技(jì)创新投资带来风险管(guǎn)理工具(jù)，进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积(jī)极影响，同(tóng)时为科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市(shì)场的(de)关注度和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消(xiāo)息显示(shì)，为健全(quán)多层次(cì)资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首(shǒu)只基于科(kē)创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良(liáng)好互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中(zhōng)央、国务(wù)院关于推(tuī)进上海国际(jì)金融中心建设、支(zhī)持(chí)浦东新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平改革开放决策部(bù)署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期(qī)资金配置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求，有助于继续发(fā)挥(huī)好科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服务(wù)实体经(jīng)济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券(quàn)交(jiāo)易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提出(chū)的“完善(shàn)金(jīn)融支持(chí)创新体系(xì)”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新(xīn)驱(q劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思ū)动发展战略的重要(yào)举措，对促(cù)进科创板企业进一步发挥(huī)科创(chuàng)能效、支(zhī)持(chí)科创板(bǎn)建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持续(xù)强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力(lì)和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板改革先行先试示(shì)范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投(tóu)资者(zhě)风险管理需要，有助于(yú)科创板更好发挥(huī)资(zī)本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票期权(quán)市场(chǎng)长(zhǎng)期持续(xù)健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，多举措确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直(zhí)高度(dù)重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场(chǎng)运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期权市(shì)场风险防(fáng)控工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者(zhě)适当(dāng)性(xìng)管理制度、保证金制度(dù)、持仓(cāng)限(xiàn)额制度等一系列风控(kòng)安排，保障了期(qī)权市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所(suǒ)将总体沿用前(qián)期(qī)的风(fēng)控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一(yī)步做好(hǎo)风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同市(shì)场各(gè)方扎(zhā)实做好各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规(guī)模和(hé)流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多(duō)空平衡机制等方(fāng)面发(fā)挥了(le)重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股(gǔ)票期权试(shì)点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了(le)基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上市交易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所上市(shì)创业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具将更加丰富和(hé)多(duō)元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已经推(tuī)出了不同类型的期(qī)权品种，不同品(pǐn)种对应市(shì)场不(bù)同的市(shì)值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市(shì)场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投(tóu)资有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的(de)。

　　而(ér)从目前全(quán)市场跟(gēn)踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模(mó)第(dì)二(èr)名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基(jī)金(jīn)旗下科创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟(gēn)踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模(mó)也(yě)位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性(xìng)较(jiào)大，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募(mù)投资人(rén)士称。

　　而(ér)根(gēn)据业(yè)内人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产生(shēng)积极影响。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市后，投(tóu)资者可以借助相应的风险管理工具进(jìn)行方向性投资、波(bō)动率(lǜ)投资等(děng)，在(zài)投资(zī)层(céng)面(miàn)的配套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥(huī)上述作(zuò)用，可以提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交(jiāo)易需(xū)求，流动性进一步提高，进(jìn)而(ér)促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看(kà劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思n)，有了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中(zhōng)长资资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度(dù)，这(zhè)也会让相应(yīng)的(de)龙头ETF产品的(de)规模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经理称。

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