金融界5月(yuè)22日消息 日本股市(shì)走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴(yīn)霾，再(zài)创(chuàng)新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘(pán)，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可(kě)能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆(bào)发，海外资金是不(bù)可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外(wài)投资者(zhě)对日本股(gǔ)票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规模的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然是日(rì)本股(gǔ)票的最大(dà)净买家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公司（下(xià)称“伯克(kè)希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收购了日(rì)本前五大(dà)贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份(fèn)。这五大贸易(yì)公(gōng)司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物(wù)产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大(dà)了对(duì)日本五大商(shāng)社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披(pī)露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在(zài)日本(běn)持(chí)有(yǒu)的(de)股票(piào)比在美(měi)国以外任何其他国家(jiā)都(dōu)多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大商(shāng)社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁(suì)的他(tā)还在上(shàng)个月罕(hǎn)见地访(fǎng)问日本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的决(jué)定其实非常(cháng)简(jiǎn)单，也非常容(róng)易(yì)理解(jiě)，我们(men)可能和这五家公司都(dōu)有过(guò)业(yè)务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付不(bù)错的分红，在某(mǒu)些情况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票(piào)，我(wǒ)们也能很好地(dì)理解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还能(néng)通过融资(zī)解(jiě)决汇(huì)率风险问(wèn)题(tí)。所(suǒ)以我(wǒ)们就开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是为(wèi)了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局(jú)的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其(qí)他大(dà)佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东京的还(hái)有美(měi)国对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人(rén)史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申(s岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点hēn)请在日本市场的(de)运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市(shì)的(de)什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财报（国(guó)际会计准则）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大商社的(de)合计净利(lì)润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量(liàng)持股的2020财年(nián)（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大(dà)商社的(de)合计净利润在短(duǎn)短2年(nián岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点)时间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨(zhǎng)到了(le)巴菲特宣布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特(tè)重仓的美国苹果和美国可口可(kě)乐股票(piào)的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研(yán)报中指出在过去(qù)的三十年中，日本经历了漫(màn)长而(ér)痛苦的(de)通缩，也被认为将(jiāng)会(huì)撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并没有完全失去竞争(zhēng)优势，与此同时，在(zài)国际格局大变化的背(bèi)景下(xià)，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地(dì)缘政(zhèng)治格(gé)局(jú)下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了(le)更加(jiā)重(zhòng)要(yào)的(de)角(jiǎo)色，同时日本在(zài)芯(xīn)片等产业发(fā)展(zhǎn)中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络(luò)，我们也(yě)会发现日(rì)本的设备投资开始进入加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全球动(dòng)荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋势固然不可避(bì)免，但良好的医疗体系(xì)以及人工智(zhì)能的(de)发展，也意(yì)味着劳动力(lì)萎缩的风(fēng)险在一(yī)定程度上出现(xiàn)了(le)下降。

　　3、日(rì)本(běn)监(jiān)管层(céng)的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持(chí)续推动企业经营能力的改善(shàn)和价值(zhí)的修复，其中敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购(gòu)成为改革重(zhòng)要(yào)抓手。尤其(qí)是在今年(nián)3月(yuè)底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和(hé)股(gǔ)价经营要(yào)求》要求上市公司(sī)提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升(shēng)股(gǔ)价后(hòu)，日本股市开始(shǐ)掀起一波回(huí)购(gòu)热(rè)潮。

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