随着公(gōng)募基金2023年一(yī)季(jì)报披露(lù)拉开(kāi)帷(wéi)幕，多位知(zhī)名基金经理(lǐ)调仓换股以及(jí)对后市看(kàn)法(fǎ)跃然(rán)纸(zhǐ)上(shàng)。

　　银华(huá)基(jī)金李晓星在(zài)一季报(bào)中表示，看好半导体(tǐ)、电动车、风光电储、军工等领域投资机会。他(tā)认为AI 产业的(de)发(fā)展(zhǎn)不会(huì)一蹴而(ér)就，中间(jiān)也(yě)必(bì)然会有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦(lún)理(lǐ)等(děng)潜在风险，可能造成板(bǎn)块后续波动(dòng)。投资机会上，“卖水(shuǐ)人”硬(yìng)件先行(xíng)的(de)算力产业链，以(yǐ)及 AI 为用(yòng)户赋能(néng)的(de)垂(chuí)直(zhí)类应用场景值得关注。

　　信达澳亚(yà)基金冯明远一季报中表示(shì)，二季度，随着 TMT 板块部分公司(sī)加入 AI 或数字经济等热门概念的创(chuàng)新(xīn)，以及(jí)半导体和制造业(yè)正经历触(chù)底反弹(dàn)的复苏，市场整体会逐步回暖，产(chǎn)生(shēng)一定正面效应(yīng)。会继续在新(xīn) 能(néng)源、科技、高端制造等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基本面(miàn)扎实的(de)优(yōu)质个股，自下而上挖掘投资机会。

　　此外，今(jīn)日，中(zhōng)泰资管姜诚、中信(xìn)保诚基金王睿等人(rén)也发布了一季报(bào)，均(jūn)谈到了自(zì)己对AI领域的(de)密(mì)切关注，但观点略(lüè)有不同。

　　“果(guǒ)链”龙头新进(jìn)成为第(dì)一大重仓股

　　李晓星一季度大幅调入AI相关(guān)概(gài)念股

　　一季报数据显示，从银(yín)华(huá)基金李晓星在管的10只(zhǐ)基(jī)金来看，整体(tǐ)基金仓位维持在(zài)90％左(zuǒ)右。

　　其中，银华中小(xiǎo)盘精选(xuǎn)、银华(huá)盛世精选A、银(yín)华大盘定开、银华丰享一年持有、银(yín)华心(xīn)选一年持有A 在今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)小幅减仓，其中(zhōng)，减仓幅度最大的是(shì)银华心选一(yī)年持(chí)有A，较去年底下降(jiàng)了4.65个百分点。

　　而银(yín)华心诚A、银华心怡A、银华心(xīn)佳两年持(chí)有期(qī)、银华心(xīn)享一年持(chí)有、银华心兴三年(nián)持有A 则在一季度小幅(fú)加仓，其中，加仓幅度最(zuì)大的是(shì)银华心兴三(sān)年持有(yǒu)A，较去(qù)年底加仓了2.30个百分点。

　　一季(jì)度，李晓星旗下基金产品(pǐn)大幅提高了港股仓位，比如银华心佳两(l晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好iǎng)年持有期港股仓位(wèi)从去年底14.38％上升到一季度(dù)29.55％，银华心兴(xīng)三年持有(yǒu)A港股仓位(wèi)从(cóng)去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持(chí)仓方面，以李晓(xiǎo)星代表(biǎo)作银华中(zhōng)小盘为(wèi)例，前十(shí)大重仓股变动较大(dà)。今年一季度，立讯精(jīng)密、金山办公、用友网(wǎng)络(luò)、中科(kē)创达(dá)、中微公(gōng)司(sī)、星环科技-U “新进”前十(shí)大。其中，“果链”龙(lóng)头立讯精密成(chéng)为第一大重仓股，截至一季报，该基金持有(yǒu)立讯精(jīng)密826.3万股，持有市值约2.5亿元。一季(jì)度，该基金还(hái)增持了精测电子，较去年底增加了16倍，目前持有市(shì)值约1.61亿元(yuán)，新晋成为第7大重仓股。值得注意的是，上述(shù)“进新”个(gè)股大(dà)多数是AI相(xiāng)关概念股(gǔ)。

　　而宁德时代、晶澳科技、德业股份、晶科能源、海光信息、复旦微电(diàn)、锦浪(làng)科(kē)技则退出(chū)前十大。

　　减持方面，今年一季度，该基金(jīn)减持紫光国微、华海清(qīng)科(kē)，分别较去年(nián)底减少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季报，该(gāi)基金分别持(chí)有(yǒu)紫光(guāng)国微、华海清科189.3万股、63.1万，对应持有市值(zhí)2.10亿(yì)元、2亿元，位列第二、四大重仓(cāng)股。

　　在一季报中，李晓(xiǎo)星再次(cì)用“千字(zì)小(xiǎo)作文(wén)”表达了(le)自己对市场的看(kàn)法，基金君(jūn)为(wèi)大家做(zuò)了些重点摘要。

　　李晓星在一季报中(zhōng)表示，对于(yú)今(jīn)年(nián)国内的宏观判断依然是经济整体稳健复苏，产业结(jié)构(gòu)调整继续升(shēng)级(jí)，居(jū)民(mín)消费信心逐(zhú)渐恢复(fù)；我们(men)判(pàn)断由于国家(jiā)自(zì)身实(shí)力的不断增强(qiáng)，国际(jì)伙伴跟我们的(de)利益共同点变(biàn)多，国际形势相对之前会趋暖(nuǎn)，国际贸(mào)易会逐渐触底回升(shēng)。

　　一季度市场最火热的方向是 ChatGPT 引爆的人工(gōng)智能(néng)板块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联网(wǎng)之后又(yòu)一革命性的技术，现(xiàn)象级应用(yòng)推出后，国内外各巨头(tóu)加速(sù)入局(jú)。需(xū)要(yào)关注的是，AI 产业(yè)的发展不会一(yī)蹴而就，中(zhōng)间也必然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成(chéng)板块后续波动。投(tóu)资机会上，“卖(mài)水(shuǐ)人”硬件先行的(de)算力(lì)产业(yè)链，以及 AI 为(wèi)用(yòng)户赋能的垂直类应(yīng)用场景(jǐng)值得(dé)关注。

　　半导体方面(miàn)，我们维持看好(hǎo)国(guó)产(chǎn)替代方向(xiàng)，集(jí)中在半导体设备(bèi)、材料、零部件(jiàn)环节，中长期 看(kàn)，伴(bàn)随国产供应商积极验证(zhèng)导入(rù)，国内晶(jīng)圆产线建设将再度提速。在景气复苏方(fāng)向，我(wǒ)们的看 法边际转向(xiàng)积极，全球(qiú)半导体(tǐ)下(xià)行周(zhōu)期接近尾声(shēng)，经(jīng)历(lì)了过去几个季度的去(qù)库(kù)存，有望在今年下 半年(nián)重启(qǐ)上行周期，向上(shàng)弹(dàn)性(xìng)取决于下(xià)游需(xū)求恢(huī)复的力度，数据中心有望率先回暖，其次是汽车、 消费电子，关注(zhù)相关左侧布局(jú)机(jī)会。

　　新能源板(bǎn)块是(shì)一(yī)季度被市场(chǎng)抛弃较(jiào)多(duō)的板块(kuài)，交易占比和(hé)估(gū)值已经处于历史偏低的位置(zhì)。只是市场对于上涨的标(biāo)的更多地关(guān)注利好，对于下跌的板(bǎn)块更多地关注利空。我们总体认(rèn)为现在(zài)市场(chǎng)对于新能(néng)源板块的(de)担(dān)忧(yōu)讨论，更(gèng)多是对于一(yī)个下跌板块的应激式反应。在去年的中(zhōng)报中，我(wǒ)们曾经提(tí)到(dào)了(le)新能源板块的一些风险点(diǎn)，这些(xiē)风险点(diǎn)在经过大(dà)半年的消化(huà)后，在(zài)这个(gè)估(gū)值分位以及(jí)股价位置下(xià)，我们认(rèn)为新能源(yuán)板块(kuài)的风(fēng)险因素(sù)已经充分释放(fàng)，目前这个时间段，具有较强吸引力。

　　此(cǐ)外，李(lǐ)晓星还(hái)看好(hǎo)电动车(chē)、风光电(diàn)储、军(jūn)工等领域投资机会。

　　璞(pú)泰来仍是第一大(dà)重(zhòng)仓股

　　冯明远(yuǎn)继(jì)续(xù)加(jiā)仓新能源相关个股(gǔ)

　　一季报数据显示，信达澳亚基金冯明远在管的6只基金平均仓(cāng)位为92.27％，其中，信澳研(yán)究优选A的股票仓(cāng)位从去(qù)年底75.82％上升到今年一(yī)季度末87.68％，信澳(ào)新(xīn)能源产(chǎn)业、信澳科技创新一(yī)年定开A、信澳(ào)星奕(yì)A则不(bù)同(tóng)程(chéng)度(dù)小幅减仓(cāng)。

　　从持仓情况来看，以冯明远的代表作(zuò)信澳新能源(yuán)产业为例，该基(jī)金一季(jì)度增(zēng)持璞泰(tài)来(lái)，较去年末加仓25.92％，目前持(chí)有股(gǔ)数876.4万股，持有市值为4.37亿元(yuán)，仍位列第一大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　此(cǐ)外，还增持了科达利、中(zhōng)伟股份(fèn)、宁德时(shí)代、东阳光(guāng)、华阳集团、祥鑫科技，其中(zhōng)，增(zēng)持(chí)幅度最大(dà)的(de)是中伟股份，今(jīn)年一季度较去年底增(zēng)持(chí)了129.40％，目前持有市(shì)值2.16亿元，为例第5大(dà)重(zhòng)仓股。

　　其中，中(zhōng)伟股份、华(huá)阳集团、祥鑫(xīn)科技为(wèi)“新进(jìn)”前十大个(gè)股，斯(sī)莱克、保隆(lóng)科技、比亚迪则退出前十大(dà)之列。

　　一季(jì)度，该基金对爱柯(kē)迪(dí)、天齐锂业、赣(gàn)锋锂业进行(xíng)不同程度减(jiǎn)持，其中，减持幅度最大的是天(tiān)齐锂业(yè)，今年(nián)一季(jì)度较去年底减持了24.23％，目前持有市值2.19亿元，为例第4大(dà)重仓股(gǔ)。

　　晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好alt="最新！李(lǐ)晓星、冯(féng)明(míng)远…持仓大曝光，加仓这(zhè)些股(gǔ)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230420160619615.png">

　　冯明(míng)远(yuǎn)在一季报中表示，2023 年一季度 A 股市场经历了疫情复苏后的调整修(xiū)复，经济先是在大家(jiā)“强(qiáng)复苏(sū)”的预期 中(zhōng)趋于(yú)明显(xiǎn)的回暖，但基于(yú)“强(qiáng)预期，弱(ruò)现实”的担忧，随后又(yòu)出现了(le)显著的回调(diào)，从而总(zǒng)体呈 现出(chū)震荡趋势。本基金的投资主(zhǔ)要(yào)聚焦在新能源、科技(jì)、高端(duān)制造(zào)等新兴产业领域，细分板块的整体走势与市(shì)场趋同，导致本基金的净值(zhí)也(yě)出(chū)现小幅震荡。

　　展(zhǎn)望二季度，随(suí)着(zhe) TMT 板块(kuài)部分公司(sī)加入 AI 或数字(zì)经济(jì)等热门(mén)概(gài)念的创新(xīn)，以及半(bàn)导体 和制(zhì)造(zào)业正(zhèng)经历(lì)触底反弹的(de)复苏，市场整体(tǐ)会逐步回(huí)暖，产生一定正面效应。我们会继续(xù)在新 能源(yuán)、科技、高端制造(zào)等(děng)主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基本(běn)面扎实(shí)的优质个(gè)股，自下而上挖掘(jué)投资机会(huì)。

　　中信保诚基金(jīn)王睿(ruì)：

　　谨慎乐观看待(dài)人(rén)工智能

　　今日，中信(xìn)保诚基金旗下多位基金经(jīng)理也发布了一(yī)季报。其中，中信保诚基(jī)金权益投资部总监(jiān)王睿在一(yī)季报中表示，宏观(guān)经济目(mù)前处(chù)在(zài)一个温和复苏的通(tōng)道(dào)，在海外加息(xī)进入(rù)尾声(shēng)后，社会流动性将相对宽(kuān)松，宏观及货币环境有利于权益市场行情(qíng)的开(kāi)展，二季度指(zhǐ)数仍有(yǒu)可能会是震荡上(shàng)行的态(tài)势。

　　一季(jì)度，王睿减表(biǎo)示(shì)持了(le)部分短期达到目标价的相关品(pǐn)种，并根据收益率预(yù)期(qī)的变化调整(zhěng)了一部分科技持(chí)仓。具体来(lái)看，以(yǐ)其代表作中(zhōng)信保诚(chéng)创新成长为(wèi)例，该基金在一季度增持了晶盛机电、TCL中环、当(dāng)升科技、中航光电等(děng)个(gè)股(gǔ)，人福医药“新进”前十大。

　　王睿在一季报中(zhōng)表示，对于人(rén)工智能这一非常宏大的(de)命题，他目前持谨慎(shèn)乐观的(de)态度。首先我们相(xiāng)信这是一项(xiàng)会对目前(qián)的生产和生活方式带来重大变化的技术变革，值得我们(men)投入(rù)非常多的精力去跟(gēn)踪和研(yán)究。但另一方面(miàn)，我们目前还无法相(xiāng)对(duì)准确的评(píng)估这(zhè)项技术革命给具(jù)体公司和(hé)行业格局带(dài)来的影响，也(yě)不能给出大部分(fēn)公司(sī)一个(gè)相对清晰的定价，因此我们一季(jì)度(dù)暂时(shí)还没有明显增加相关的持仓。后续我们会紧密(mì)跟踪。一季(jì)度我们持仓较多(duō)的电动车和(hé)光伏(fú)表现不(bù)佳，受(shòu)到了一些(xiē)短期(qī)因素的干扰，投资(zī)者的信心出现了(le)波动。投资者预(yù)期(qī)变化导(dǎo)致部分个(gè)股出现(xiàn)了(le)较(jiào)大回(huí)调，目前行业整体估值(zhí)水平(píng)处于(yú)历史较(jiào)低位置，而这两个(gè)行业未来的发展方向还是相对比较确定的。

　　中泰资(zī)管(guǎn)姜诚：

　　投资，永远没(méi)有躺平的一天

　　今(jīn)日，中泰资管基(jī)金经理姜诚也发布了一季报在一季报中(zhōng)，姜诚表示，一季度的市场走势再次佐(zuǒ)证了一个道理，即市场是难以(yǐ)预测(cè)的。迄今(jīn)为止，表现(xiàn)最好的是AI相关板块，AI或许是科技发展进程中(zhōng)最重要的事件之一，但要搞清楚它对投资有(yǒu)哪些影响却很难(nán)。利润在产业链不同(tóng)环节之间(jiān)将如何分配？ 市场当前认为的受益(yì)环节(jié)是(shì)否(fǒu)能如愿受益？它的(de)“智(zhì)能(néng)”水平达到了(le)什么程度以及渗(shèn)透率(lǜ)将多快提升？都是很容易让人兴奋、可细(xì)说(shuō)起来又让(ràng)人不明(míng)就里的(de)难题(tí)。谈资(zī)和投资之间，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　价(jià)值投资(zī)的基本原(yuán)理告诉我们，价值(zhí)会随(suí)着时间(jiān)增长，而非随着利润波动(dòng)。所以在(zài)海量信息中(zhōng)，我(wǒ)们需要重点关注(zhù)长(zhǎng)期(qī)因素(sù)，淡化短期(qī)因素。人工智能的发展是(shì)一个长(zhǎng)期因(yīn)素，我们还没有足(zú)够的把握去捕捉到它带来(lái)的投(tóu)资(zī)机会(huì)，但(dàn)可以(yǐ)尽量(liàng)回避它(tā)带来的伤害(hài)。以(yǐ)尽可能低的价格(gé)买尽(jǐn)可能好的资产，是我们(men)的投资目(mù)标(biāo)。好资产的标准是活得久、 站(zhàn)得牢(láo)、竞争优势(shì)维(wéi)持(chí)得长(zhǎng)、平均净资产收益(yì)率(lǜ)高，以及在好的公司治理加持下能够把长期利润(rùn)转化为诱人分红。所以，我们会一如既往，不去(qù)猜(cāi)测和(hé)追逐市场热(rè)点。

　　具体持仓方面，以姜(jiāng)诚代表作(zuò)中泰星元价值(zhí)优选A代表(biǎo)作为例，该基金在一季(jì)度减持了中国建(jiàn)筑、太阳纸业、华鲁恒升、苏泊(pō)尔、海螺水泥、美的集团，增持(chí)了(le)工商银(yín)行、建发股份(fèn)、招(zhāo)商银行、扬(yáng)农化工。

　　过去的一个季度，姜诚表示，自己的(de)组(zǔ)合没有大(dà)的变化，是因为长期观点没(méi)有(yǒu)大的变化。对中国经济的长期乐(lè)观(guān)，结合当前(qián)市场提供(gōng)的较低估值水平，让我们(men)可以在热点不断切换(huàn)的市场中保持(chí)平和。但投资是一项(xiàng)苦差事，需要(yào)随时准(zhǔn)备证伪(wěi)自己的(de)观点，需要保持学习，永远没有躺平的一(yī)天(tiān)。

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