本(běn)周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品已有(yǒu)3只成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题是制约(yuē)北交所发(fā)展的首要(yào)因素，不过(guò)随着公(gōng)募基金(jīn)加速布局，增(zēng)量(liàng)资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有(yǒu)望持续改善(shàn)；同时(shí)，当前北(běi)交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成(chéng)立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根(gēn)据招(zhāo)募说(shuō)明书(shū)，该基金主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式(shì)基金，认购(gòu)金额(é)满1000万元(yuán)即可成立(lì)，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基(jī)金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基(jī)金(jīn)公司(sī)拿到(dào)批文。除(chú)博(bó)时基(jī)金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品(pǐn)也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在(zài)发(fā)行外，其余(yú)3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证(z观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单hèng)50成份指数基金于(yú)4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)27日正式成(chéng)立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金(jīn)于(yú)5月5日正式(shì)成(chéng)立，获1717户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数(shù)的投资(zī)价值(zhí)，万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著(zhù)低(dī)于(yú)其他上市板(bǎn)块中业(yè)务相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估(gū)值提升(shēng)空(kōng)间。随(suí)着市场流动(dòng)性的(de)增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业(yè)绩和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资(zī)价值显著。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这(zhè)些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单有(yǒu)震荡下(xià)跌(diē)，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居(jū)前。截至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核(hé)心(xīn)指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等在(zài)内(nèi)的30只核心指(zhǐ)数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得(dé)北交所(suǒ)整(zhěng)体流动性(xìng)有(yǒu)所改善。从(cóng)中观(guān)维(wéi)度来(lái)看，北(běi)交所很(hěn)多优质企业的估值仍(réng)然偏低，预计随(suí)着(zhe)流(liú)动性逐步改善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩(jì)持续释放，北交(jiāo)所板块整体(tǐ)走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募基金人士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成的公(gōng)司净利润达(dá)5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现(xiàn)利润正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司业(yè)绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题(tí)权益(yì)基金年内(nèi)表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年内收益(yì)为(wèi)负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内均斩(zhǎn)获(huò)正收(shōu)益。其中，华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回报最(zuì)高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位(wèi)业内人士认为，当(dāng)前(qián)北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年(nián)基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的(de)依然是(shì)市场本身较差(chà)的流(liú)动性(xìng)问(wèn)题，市场制度性(xìng)差异导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场相(xiāng)比，可(kě)比公司估值表现差(chà)异(yì)较大(dà)。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量(liàng)外，后续北交(jiāo)所市(shì)场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目(mù)前(qián)的北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估，也是(shì)长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两年定(dìng)开基金经(jīng)理顾鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在当前的位(wèi)置(zhì)，对(duì)于北交所的后续(xù)表现充满(mǎn)信心，信心来源于(yú)四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测(cè)算(suàn)前几大(dà)重(zhòng)仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对(duì)于(yú)具备专精特新(xīn)特性的中(zhōng)小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看(kàn)，他们(men)发现很多北交所公(gōng)司今年以(yǐ)来(lái)依然延(yán)续了较快的增长速度，发(fā)展整(zhěng)体是符合(hé)预期(qī)的，业绩的持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来(lái)看，去年(nián)四季(jì)度以来北交所(suǒ)出了(le)不少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和(hé)《北京证券交易(yì)所股票(piào)做(zuò)市交易业(yè)务指引》，下调部分(fēn)交易费(fèi)率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式(shì)上(shàng)线(xiàn)等政(zhèng)策的(de)密集发布，可以说对这个市场是(shì)加大了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是(shì)北(běi)交(jiāo)所目前新挂牌(pái)的(de)公司较多(duō)，其(qí)中(zhōng)不乏优质的个股(gǔ)，供给(gěi)上来了，给他(tā)们增加(jiā)了(le)筛选的范围，尽管短期(qī)可能由(yóu)于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但(dàn)增加(jiā)优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们(men)选择优质中小专精特新企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开(kāi)基金经理张靖表(biǎo)示(shì)，北(běi)交所作为(wèi)新兴的(de)股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场(chǎng)关注度(dù)还不高，整体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观经济触(chù)底回升(shēng)，和北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或(huò)有望随(suí)着北交所改(gǎi)革(gé)的不(bù)断推进(jìn)和投资者关注度(dù)提升(shēng)逐(zhú)渐得到估值(zhí)体系(xì)修复。从20观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单23年一季(jì)度的公募基金持仓变(biàn)化来看，这(zhè)一趋势已经初露端倪(ní)，部(bù)分专精特新次新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较(jiào)多(duō)。此外，北(běi)证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多(duō)个被低(dī)估标的(de)，未来随(suí)着北(běi)交所改革的(de)不断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的公司(sī)获得重估可能性(xìng)较大。

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