今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经(jīng)理关注，而(ér)公募基金2023年一季(jì)报揭开了基金经理(lǐ)的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极(jí)回报基金，一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端(duān)等领(lǐng)域，因抓住了(le)市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最领先的主动(dòng)权益(yì)基金。同(tóng)时(shí)，较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了(le)多位明星基(jī)金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治宇就在一季报表示(shì)，一季度在人工(gōng)智能相关产业(yè)链民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司(sī)进(jìn)行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱(bào)人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智(zhì)能板块的(de)带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安(ān)基金(jīn)蔡(cài)嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金，最新观点(diǎn)备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来(lái)最强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷(fēn)纷(fēn)开展结合自身业(yè)务的人工(gōng)智能领(lǐng)域的研究(jiū)，在(zài)股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报基(jī)金一季度主要投资在(zài)人(rén)工(gōng)智能领(lǐng)域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极(jí)回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大(dà)幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪(hù)硅产业仍出现(xiàn)在其前(qián)十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全(quán)部换，新(xīn)进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份(fèn)、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截(jié)至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基(jī)金净(jìng)值(zhí)大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去(qù)年底的高仓位(wèi)，一季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度(dù)基(jī)本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年(nián)三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股票(piào)仓位一度低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年(nián)底变化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份、北(běi)方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长(zhǎng)的(de)一(yī)季报(bào)中写道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当(dāng)前(qián)的市(shì)场位(wèi)置，迎接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板块的两(liǎng)大细(xì)分领(lǐng)域，在一季(jì)度都(dōu)到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设(shè)计板块(kuài)，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季(jì)度库存水平(píng)接近正常，各厂商二季(jì)度毛利(lì)率水平见底。伴随(suí)着(zhe)疫后经(jīng)济(jì)恢(huī)复(fù)，未来需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们(men)应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何(hé)级的增长和边(biān)缘侧(cè)硬件(jiàn)的(de)拉(lā)动，都(dōu)是未来芯片需(xū)求的重要增(zēng)长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要(yào)板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美(měi)国(guó)对中国(guó)半导体的制裁已(yǐ)经到(dào)了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出(chū)口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施(shī)压(yā)之后，进(jìn)一步的制裁已经乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面(miàn)在(zài)国(guó)内设备(bèi)厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造(zào)成了(le)一(yī)定的影(yǐng)响，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备的(de)国产化率(lǜ)却取得(dé)了(le)突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下(xià)行周期的大(dà)背(bèi)景下(xià)，国产替代进(jìn)程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基(jī)金(jīn)的规模也(yě)出现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大跌影响(xiǎng)，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩(jì)超(chāo)过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增超900％。数(shù)据(jù)显示，诺(nuò)安积极回报去(qù)年(nián)底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一(yī)季度的净值涨幅，这(zhè)一(yī)规模暴涨更(gèng)多来自于投(tóu民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的)资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回(huí)报基(jī)金的话(huà)题也(yě)屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一(yī)季度规(guī)模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安(ān)优化配(pèi)置同样规(guī)模(mó)暴增(zēng)，从去年底的(de)0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金(jīn)的总规模也从去(qù)年(nián)底的293.25亿(yì)元增长到(dào)一季度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基(jī)金(jīn)经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工(gōng)智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的副总(zǒng)，市场上管(guǎn)理规模(mó)超(chāo)过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调仓(cāng)换股方向也受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最新一(yī)季报(bào)披(pī)露情况看，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要(yào)加(jiā)仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一季度主要对对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的(de)兴(xīng)全(quán)合(hé)润基金一(yī)季度新进(jìn)了海康威视、澜(lán)起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块(kuài)方向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙(lóng)头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术(shù)应(yīng)用于设备检测(cè)、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日(rì)发布的(de)《投资者关系活动(dòng)记(jì)录表》中(zhōng)，海(hǎi)康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术(shù)对海康威视的营收增(zēng)长(zhǎng)起(qǐ)了很大的(de)作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务是(shì)为云计算(suàn)和人工(gōng)智能领域提提供以(yǐ)芯片为基(jī)础的(de)解决(jué)方(fāng)案，目前(qián)主要产品包(bāo)括内存接口(kǒu)等(děng)。晶(jīng)晨股份也(yě)是全球(qiú)布局、国(guó)内领先(xiān)的无晶圆(yuán)半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数(shù)据中心光模(mó)块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也(yě)在积(jī)极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间(jiān)就狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接买进第(dì)七(qī)大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只(zhǐ)个(gè)股在(zài)一季度退(tuì)出兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合润，谢(xiè)治宇管理的(de)另外(wài)一只(zhǐ)可投港股(gǔ)的兴全合宜基金(jīn)在(zài)一季度除了加仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体等板块之外，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主要(yào)加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季(jì)报中表示(shì)，随(suí)着(zhe)各(gè)种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高(gāo)仓(cāng)位，对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局(jú)。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良好投(tóu)资性价(jià)比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立(lì)，招商核心竞争(zhēng)力在(zài)当年弱市环境(jì民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的ng)下斩获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱红(hóng)裕成为(wèi)市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的(de)投资思(sī)路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该(gāi)基金(jīn)股票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基(jī)金(jīn)成立以来(lái)的(de)最高值，显(xiǎn)示出一种积极(jí)的(de)态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季度(dù)朱红裕(yù)配(pèi)置A股比例(lì)有所降低，配置(zhì)港股比例有(yǒu)所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫(wèi)宁(níng)健康持有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底(dǐ)，朱红(hóng)裕整(zhěng)体(tǐ)做(zuò)了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服务(wù)、中国民航信(xìn)息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报(bào)中写道，一季度初期(qī)，我们(men)基于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判断，主要(yào)减持了经济复(fù)苏(sū)敏感度相(xiāng)对(duì)较高的部分制(zhì)造(zào)业，增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)等行业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低(dī)增持了港股中(zhōng)可能面临业(yè)绩拐点的(de)物(wù)业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市(shì)场(chǎng)的博弈程度(dù)超出(chū)了我们的预(yù)期(qī)，导致(zhì)对(duì)部分行业的定价(jià)出(chū)现了较为显著的偏离(lí)。我们将(jiāng)基(jī)于中长期的行业研(yán)究视野，逆势(shì)而行。

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