金(jīn)融(róng)界5月22日(rì)消(xiāo)息 悄然之间，已经(jīng)崩(bēng)盘了33年的日本股市(shì)竟然奇迹(jì)般的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也(yě)是自(zì)日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年(nián)以(yǐ)来日(rì)经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这(zhè)之(zhī)前，日(rì)本股市几(jǐ)经挣扎但(dàn)是最终(zhōng)都(dōu)黯淡收场，但是似乎这(zhè)次有点不一样的味道(dào)，“股神”巴菲特(tè)助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以(yǐ)及(jí)

　　地缘政治的变动(dòng)使得日本股(gǔ)市变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺的(de)力量。数(shù)据显示(shì)，海外投资(zī)者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日(rì)本交易所(suǒ)集团，4月(yuè)海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模(mó)的外国人净购买(mǎi)量。不过(guò)，日本企业部(bù)门(mén)仍然(rán)是日(rì)本股票的最大净买家，年初至(zhì)今(jīn)的买(mǎi)入量(liàng)为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　当然(rán)这其中也包括在3年前就(jiù)“闻到”金钱味道的(de)巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首(shǒu)次(cì)披露，其收购(gòu)了(le)日本前五大贸易(yì)公司(sī)每家略高于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司分别(bié)是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票比在(zài)美国以外(wài)任何其他国家都多。今(jīn)年(nián)早些(xiē)时候，巴菲特增持(chí)了日本(běn)五大(dà)商社，并暗示(shì)将(jiāng)进一步投(tóu)资日本股(gǔ)票。现年92岁高龄的他还在上个(gè)月罕见地亲(qīn)自访(fǎng)问(wèn)日本。

　　对于为何(hé)在这个时(shí)点，不断增持(chí)日本股票？在5月初巴菲(fēi)特(tè)股东大会上，巴(bā)菲特(tè)就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的(de)决定其实(shí)非常简单(dān)，也非常容(róng)易(yì)理解，我们可能(néng)和(hé)这五家公(gōng)司都有过(guò)业务来往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些公(gōng)司(sī)能够支付(fù)不(bù)错(cuò)的分红，在(zài)某些情况下也会(huì)回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业务(wù)，同时我们还能通过融资解决(jué)汇率风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我(wǒ)们(men)就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日(rì)本(běn)之行的部分原(yuán)因是为了(le)向(xiàng)这些公司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三(sān)年布(bù)局的巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告(gào)诉(sù)大家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日(rì)，黑石集团主席苏(sū)世民拜(bài)访了(le)日本(běn)首相岸田文雄。黑(hēi)石(shí)集团两年前在(zài)日本一举收购8家酒店，此(cǐ)行被(bèi)外界普遍(biàn)认为日本还蕴藏着(zhe)更多投资机会。

　　同一时(shí)期(qī)，黑石集团最主要的(de)竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉(lā)维斯也(yě)在(zài)日本与投资(zī)对象展(zhǎn)开(kāi)交流。

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些时候(hòu)决定重新在东京开设(shè)办事处为什么复兴号很少人买，据(jù)《金(jīn)融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日本市场的(de)运营牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日(rì)本(běn)股(gǔ)市一(yī)直都在苦(kǔ)苦的填坑(kēng)之中(zhōng)，如今似(shì)乎(hū)局(jú)面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上(shàng)解释(shì)了(le)抄底日本股(gǔ)市，但(dàn)是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有所保留。站在(zài)事后马后炮的(de)角度看(kàn)，对股市(shì)拥有独特理(lǐ)解的巴菲特对国(guó)际地缘政治的变化也颇有(yǒu)研(yán)究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端(duān)以(yǐ)来，国际地缘政治格(gé)局巨变。在新的地缘(yuán)政治格局下(xià)，日(rì)本在(zài)亚太格(gé)局(jú)中扮演(yǎn)了更加重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时(shí)日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际(jì)上的(de)重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉(mài)络，我们也会发现日本(běn)的设备投资(zī)开始进(jìn)入(rù)加速期，这(zhè)背(bèi)后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值得一(yī)提的(de)是，日本相对稳(wěn)定甚(shèn)至(zhì)略显(xiǎn)僵化(huà)为什么复兴号很少人买的政治格(gé)局，在全球动荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏(mǐn)感变(biàn)化的巴菲特，一直在等待出手的(de)时机(jī)。直到新冠危机爆发，日本股市出(chū)现急(jí)搓，巴菲特(tè)终于等(děng)到了被低估的日本(běn)资产，自此疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而日本5大(dà)商(shāng)社也用业绩证明自己的确被低估了。据日经中文网(wǎng)，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报于5月9日(rì)全部出炉。5大商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元(yuán)，在(zài)短短2年(nián)时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面发(fā)生的变化(huà)，日(rì)本(běn)监管(guǎn)层的助(zhù)推也是一股不容忽视的(de)力量。日本监管层持续(xù)推动企业(yè)经营能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回(huí)购成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了(le)改变大量(liàng)个股股价跌破(pò)净值的情(qíng)况，发布《关(guān)于实现关注(zhù)资(zī)金(jīn)成本和股(gǔ)价(jià)经营要求(qiú)》要(yào)求上市公司(sī)提高企业价值和资本效(xiào)率从(cóng)而提升(shēng)股价(jià)后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回(huí)购(gòu)热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛(shèng)也(yě)出来高喊日(rì)本可能正接近十年一(yī)遇的(de)牛(niú)市。至(zhì)于日(rì)本股市(shì)未来将走(zǒu)向何方，一切将由时间给出(chū)答案吧。

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