财联社(shè)4月30日讯(xùn)（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来一(yī)波久违的反弹(dàn)，据上海钢(gāng)联发布数据显示，4月(yuè项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求)28日电池级碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均(jūn)价报(bào)18.9万元/吨，继(jì)上周五开始止跌企稳(wěn)四个交易日(rì)后价(jià)格连续两日(rì)上涨。暖(nuǎn)意也(yě)提前(qián)传(chuán)导到A股(gǔ)，锂矿股(gǔ)本周三表现(xiàn)强势(shì)，融(róng)捷股份一度(dù)涨停，雅化(huà)集团和永兴(xīng)材料最高涨(zhǎng)超9％、中(zhōng)矿资源和盛新(xīn)锂(lǐ)能(néng)一度涨超(chāo)7％、赣锋(fēng)锂(lǐ)业和天齐锂涨业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹(dàn)的原因(yīn)之一是上海车展有望带动购车需(xū)求预(yù)期的提振。乘联会秘书长崔东树表示，上海车展将让消(xiāo)费者感受(shòu)到汽(qì)车消费的(de)火热，提(tí)升消费信(xìn)心，也提振士气。国泰君安表示，此前车企(qǐ)大幅(fú)降价导致消(xiāo)费者(zhě)对电(diàn)动车的观(guān)望心态有望逐渐改善(shàn)，市场开始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池企业人士(shì)提到，目前磷酸铁锂电(diàn)池(chí)的价格已经逐渐稳定，且(qiě)在谈价(jià)策略上以企稳为主，不太可能进(jìn)行降价。但未来，止跌信号能否持(chí)续稳定，受多方因素影(yǐng)响。有产业人士分(fēn)析称，乐观(guān)来(lái)看，国内(nèi)动力电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)清库存工作或到5月完(wán)结，届时(shí)电池厂商库(kù)存水平(píng)有望逐步恢(huī)复至健康水平，并(bìng)带动上游材料(liào)采购，进而(ér)对碳酸锂(lǐ)价格起(qǐ)到支撑作用。

　　据(jù)鑫椤资讯近日调(diào)查的(de)情况看，一些电池龙头(tóu)企业(yè)5月(yuè)份(fèn)的排产预计将(jiāng)环比增(zēng)长20-30％，一些中小企业由于前(qián)期基数较低，环比增幅更是(shì)高达(dá)50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能在4月26日的业(yè)绩说明会(huì)上表示，5月份开(kāi)始会全面(miàn)恢(huī)复生(shēng)产，排产(chǎn)相比一季度(dù)会有明显的提(tí)升。由(yóu)此可见，碳(tàn)酸(suān)锂市场需求(qiú)回(huí)暖已(yǐ)是大势(shì)所(suǒ)趋。

　　另有观点认(rèn)为(wèi)，此次(cì)碳酸(suān)锂价格(gé)属(shǔ)于阶段性(xìng)反弹(dàn)还是底部反转，目(mù)前仍难以判断。“一方面(miàn)需要(yào)观察下(xià)游库存状况，另(lìng)一方面还需要(yào)看(kàn)终端(duān)需求是否(fǒu)真正回暖，”华(huá)南一家(jiā)主(zhǔ)流锂盐厂商内(nèi)部人士此(cǐ)前对财联(lián)社记者表示。该人士表示，电池厂商实际上从去(qù)年四季度开(kāi)始便启动大规模去库(kù)存举措，这一举措在一季度实(shí)际上已经有所反映。

　　不过进入4月中旬(xún)以后，相关电池(chí)厂(chǎng)商提到，目前库(kù)存已恢复(fù)至健康水平，此前(qián)暂停(tíng)的产线也已经逐(zhú)渐复产。特别是针对磷(lín)酸铁锂电池库存，有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士直言，相关(guān)库(kù)存基(jī)本出(chū)清，后(hòu)续将根据公司规划，逐步进(jìn)行(xíng)补货(huò)。作(zuò)为锂电产业的风(fēng)向(xiàng)标(biāo)，宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁(níng)德时代的库(kù)存已经退回到2022年第一季度(dù)的水平(píng)。材料价格和库存水平，两项关键(jiàn)的(de)指标也构(gòu)成锂电产业走(zǒu)向的(de)关(guān)键，随(suí)价(jià)格企稳以及库存水平恢(huī)复健康，将带动锂电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格(gé)走(zǒu)向(xiàng) 项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求最乐观者(zhě)预(yù)判(pàn)涨回25万(wàn)元/吨 最悲(bēi)观者全年(nián)看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸锂价格(gé)在不到半年时(shí)间跌(diē)去超过2/3，也引起了市(shì)场(chǎng)热议(yì)。就在26日召开的(de)中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟2023年(nián)度大会上(shàng)，中国汽车(chē)工业协会常务副会长付炳锋指出(chū)，国内动(dòng)力电池行业仍然存在(zài)一(yī)些问题，包括电池(chí)产业链分工(gōng)，价值链(liàn)分配问题。“原材料短期大幅下降也不是正常的现象，”他直言。在他看来，原材料(liào)适当涨价是正常现象(xiàng)，行(xíng)业要(yào)以之前大幅涨价(jià)为教训，保(bǎo)证(zhèng)价值链的合(hé)理(lǐ)分(fēn)配，避免(miǎn)大(dà)起大(dà)落。

　　据财(cái)联社不(bù)完全(quán)梳理，这些(xiē)业内人士和分析(xī)师近期(qī)对锂(lǐ)盐价格(gé)未来(lái)走势进行预判(pàn)并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹(dàn)为信号，一系(xì)列的数据验证锂电(diàn)产(chǎn)业拐点或已经到(dào)来。分析人士指(zhǐ)出，此前锂电产业进入(rù)调整阵痛期，主要(yào)在(zài)于(yú)下(xià)游车(chē)市短期需求下滑，叠加中游(yóu)扩产迅速从而(ér)在需求表现上提前透(tòu)支碳酸锂的未(wèi)来增长空间(jiān)。进而导致(zhì)，碳酸锂(lǐ)价格(gé)持续下跌(diē)，中游电池厂商集体进入(rù)清库(kù)存阶段。从(cóng)上游(yóu)材料价格(gé)变(biàn)化来看，近期碳酸锂价(jià)格率先(xiān)实现反弹(dàn)。更值得注意的是，在锂电产业链，包(bāo)括六氟磷酸锂、人(rén)造石墨、极片粉等系列(liè)材(cái)料价格也(yě)出(chū)现(xiàn)企稳甚至反弹的局面。

　　作(zuò)为锂电产(chǎn)业拐点的另一关键指标，中游电池厂商的库存也已经逐步(bù)恢(huī)复(fù)至健康水平。据高工锂电了解(jiě)，目前中游电池(chí)厂商库存水位(wèi)回退，此(cǐ)前部分电池(chí)厂商暂停的生产线已经重启(qǐ)生产。在采购(gòu)方面，电池厂(chǎng)商和(hé)下游车(chē)企已陆续(xù)重启订单(dān)，带动(dòng)产业需求回暖(nuǎn)。从终端新能源汽车市场表现上看，年(nián)初的市场恐(kǒng)慌情绪主要来自车市的需求腰斩(zhǎn)。但从整体一季度新(xīn)能源汽车销量(liàng)数据来看(kàn)，其(qí)月销量逐(zhú)步攀升并且(qiě)回暖速度超(chāo)过(guò)往年(nián)。随着二三季度到(dào)来，车(chē)市逐渐转入(rù)销售旺(wàng)季，也将进(jìn)一(yī)步带动锂(lǐ)电产(chǎn)业中上游的(de)订(dìng)单(dān)需求(qiú)。加上5月份临近(jìn)，企业重(zhòng)新(xīn)开启月度(dù)采购(gòu)谈判(pàn)，行业有望迎来需(xū)求订单的(de)集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂价格(gé)可能会有回(huí)涨的空间，但(dàn)幅度不(bù)可能太大，最(zuì)多在10％左(zuǒ)右。业(yè)内人(rén)士表示，因为经历本(běn)轮碳(tàn)酸锂价格的(de)暴涨(zhǎng)暴跌(diē)，电池厂商对(duì)于(yú)碳酸锂真实的(de)供(gōng)给情况更加清晰，市场预期回(huí)调下，电池厂商在价(jià)格(gé)谈判上(shàng)会更(gèng)加(jiā)谨慎。同时电(diàn)池厂(chǎng)商一体(tǐ)化(huà)带来的(de)碳酸锂供应稳定，也将削弱上游(yóu)锂矿厂商的议价权(quán)。电(diàn)池(chí)回收端，邦普、格林美、天(tiān)奇股份(fèn)、华友钴(gǔ)业等企业持续推(tuī)进电池回收布局(jú)，来自终端材料(liào)回收的产能也在稳步爬(pá)坡。相关数据显示，2025年国内回收的废旧电(diàn)池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电(diàn)池厂商(shāng)都已(yǐ)完善(shàn)在锂矿端的(de)布局，包(bāo)括宁(níng)德时代的宜春锂矿(kuàng)项(xiàng)目，亿纬锂能(néng)的盐湖提锂项目均进展(zhǎn)顺利，将进一步释放碳酸锂供(gōng)给。经历过复杂的产(chǎn)业调整过程之后，整个锂(lǐ)电产业的(de)运(yùn)作模(mó)式正从(cóng)“大(dà)开大合”的波浪式变得更(gèng)为(wèi)平滑。从原(yuán)材(cái)料到电池(chí)，再(zài)到下游车企，产业(yè)链(liàn)各(gè)个环节的价格以及供需变化也(yě)将变得更加(jiā)平衡且具项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认为，当前上游库存水平依旧处于高位(wèi)，虽然需(xū)求端稍(shāo)有好(hǎo)转，但是并不足以带(dài)动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期(qī)下跌并(bìng)不是一个下游获利、上游承压(yā)的简单故事

　　过去一(yī)段时间，碳(tàn)酸锂和电池材(cái)料的价(jià)格下跌(diē)过(guò)快(kuài)，但这并(bìng)不为业内(nèi)人士(shì)所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年(nián)11月(yuè)60万元/吨跌至(zhì)当前(qián)20万元不到，价格跌去(qù)近7成，最直(zhí)接(jiē)受到冲击的(de)当属(shǔ)锂(lǐ)矿企业。根(gēn)据藏格矿业一季(jì)度(dù)数据(jù)，碳酸锂销量(liàng)为(wèi)534吨，相比(bǐ)于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年(nián)第四季(jì)度的2461吨(dūn)，削减至今年一(yī)季度的1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于(yú)市场(chǎng)行情策动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿(kuàng)企业已经(jīng)出现主动减产的(de)情(qíng)况。

　　江特电机(jī)4月24日(rì)公告，一(yī)季度营(yíng)业收入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降(jiàng)86％，第(dì)二日(rì)股价(jià)跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运分(fēn)化，大公司如天(tiān)齐锂业(yè)和(hé)赣锋锂业(yè)有(yǒu)机会(huì)在价(jià)格下降周(zhōu)期中获得(dé)更多(duō)市场份额(é)，行(xíng)业将(jiāng)变(biàn)得(dé)更集中。这是(shì)2016年到2018年(nián)上一(yī)轮锂价下降中发生过的事。而同环节的大量中小企业，尤其(qí)是最近两年追高入局的新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价(jià)的东风，赣锋锂(lǐ)业在去(qù)年轻松赚出(chū)了(le)0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价(jià)格下(xià)降(jiàng)长(zhǎng)期利(lì)好(hǎo)中国最大的两个锂(lǐ)盐供应商天齐(qí)锂业(yè)和赣锋(fēng)锂业。它们去年(nián)的净利润都超过200亿(yì)元，比中(zhōng)国最大(dà)的新能(néng)源车企比亚迪还多，其中天齐(qí)锂业净利润(rùn)增长超过10倍。足(zú)够厚的血，使他们(men)更能承受(shòu)价格下(xià)跌和可能的未来亏(kuī)损。这(zhè)两(liǎng)家公司也有行业里最优(yōu)的成本(běn)。赣(gàn)锋锂业(yè)、天(tiān)齐(qí)锂业(yè)等公司入股的(de)海(hǎi)外锂矿资(zī)源(yuán)开采成(chéng)本普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是(shì)全球最低水平。

　　但这并不意味(wèi)着(zhe)，这两(liǎng)家公司能以低于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为在锂矿国际(jì)交(jiāo)易(yì)中，即使拥有海(hǎi)外矿(kuàng)产的分销权或开采权，交易价(jià)格也需要通(tōng)过长协确定(dìng)，按市价定期调整。但能获得上游更低成本(běn)的(de)资源，让(ràng)这(zhè)两家(jiā)大企业更能(néng)容忍低价，并能在上游因(yīn)降价减产时保持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵(qiān)动着万亿(yì)新能源车市场。不过锂价下降带来的(de)连锁反应，并不是(shì)一个下游(yóu)获利(lì)，上游承压的简单故事。作为碳酸锂的(de)下游，宁德时代(dài)理论上会受益，但锂价的超预期(qī)下跌，使宁德时代(dài)今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本(běn)想用20万(wàn)元/吨(dūn)的碳酸(suān)锂(lǐ)价格绑定一(yī)些车企(qǐ)的(de)三年长单(dān)。另一层影(yǐng)响是(shì)，宁德(dé)时代今年5月计划投产的宜春锂(lǐ)矿很有可(kě)能(néng)一(yī)开(kāi)采就(jiù)亏损。

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