投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关(guān)注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因素(sù)。

　　近期(qī)，受益于(yú)人(rén)工(gōng)智能(néng)主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上(shàng)涨，截(jié)至6月1日(rì)收盘，最新股(gǔ)价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万(wàn)亿美元大(dà)关(guān)。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现(xiàn)，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片(piàn)和算力的先进技术(shù)，英伟达公(gōng)司(sī)的股(gǔ)价在(zài)近(jìn)期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市(shì)值一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破(pò)万亿美元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全球大型行业，并将为(wèi)社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热情(qíng)也是持(chí)续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ET三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式lor: #ff0000; line-height: 24px;'>三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式F涨幅(fú)超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概(gài)念的(de)热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的(de)便(biàn)是(shì)传媒、云计(jì)算(suàn)、大(dà)数(shù)据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也早(zǎo)已布(bù)局英伟达(dá)或相关(guān)概念(niàn)股(gǔ)。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟达概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英(yīng)伟达(dá)在某(mǒu)些方面有(yǒu)业务上的(de)合作(zuò)。从公(gōng)募基(jī)金一季度末的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英(yīng)伟达(dá)公司股(gǔ)票的公募基金(jīn)主要(yào)集中在能投资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金(jīn)规模最高的(de)是(shì)广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年(nián)一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金(jīn)中(zhōng)，持有英(yīng)伟达且(qiě)规(guī)模最高的(de)是广(guǎng)发全球精选(xuǎn)，该只基金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第(dì)二(èr)大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉(lā)、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内(nèi)AI投资(zī)的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟达等美股科技股(gǔ)年(nián)初至(zhì)今的大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)称，年初以来，微(wēi)软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进(jìn)Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投资。作为一站式解(jiě)决方案的提供(gōng)商(shāng)，英伟达(dá)公司是今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢(yíng)家，该公(gōng)司今年一(yī)季度的业绩(jì)远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营收创历史(shǐ)新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投资机会

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主题投资机(jī)会(huì)的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已是(shì)科技革命最新的突破口(kǒu)。能(néng)够率(lǜ)先建(jiàn)立起良好商(shāng)业(yè)模式的公司与掌握(wò)AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会(huì)成为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些(xiē)特质(zhì)，他们(men)的中长期(qī)基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来很美好，但实际投资中(zhōng)还(hái)受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到(dào)资(zī)金(jīn)关(guān)注，行业(yè)成交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整(zhěng)体营收(shōu)同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据(jù)的跟踪(zōng)，目前全球半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)整体仍处于主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏(fá)基本面支撑(chēng)的(de)情况下，4月中旬(xún)以来(lái)半导体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难说行(xíng)业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主要来(lái)源(yuán)于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片(piàn)业务快速(sù)增(zēng)长，美(měi)股英伟达的股价表现以及背后的(de)产能(néng)扩张信息就是最好的例证。而(ér)从(cóng)未(wèi)来的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然是(shì)强(qiáng)劲有力，且空间不(bù)可小视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体(tǐ)产(chǎn)业周期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业(yè)绩高(gāo)增(zēng)长(zhǎng)等利好因素支(zhī)撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的(de)规律永(yǒng)不变色，所以投资与产(chǎn)业(yè)发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋(fèn)时买(mǎi)入(rù)，而是(shì)需(xū)要在相对低位或(huò)调整一定程(chéng)度(dù)后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。在具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力(lì)的投资标的，确保产业景(jǐng)气能(néng)够反映在未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩(jì)支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以合适的价格买入，否则很(hěn)可能会赚了(le)景气亏(kuī)了钱。最(zuì)后，投资(zī)者要做(zuò)好分(fēn)散配(pèi)置，不要(yào)将资金全押一个(gè)赛道。

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