5月12日晚间(jiān)，根据美国证(zhèng)券交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募景林资产递交了截至(zhì)2023年3月31日的第一季度(dù)持仓报告（13F）。

　　景林资(zī)产是(shì)国内管理超千(qiān)亿元人民币的对冲(chōng)基金(jīn)机构，亦是内(nèi)地少有的进行大手笔持有美(měi)股(gǔ)的买方机构(gòu)之一，景林的(de)动向(xiàng)受到了(le)市(shì)场广泛的关注。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产(chǎn)整体持仓规(guī)模小(xiǎo)幅(fú)提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相(xiāng)较(jiào)于2022年四季度的16.29亿美(měi)元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资产在美(měi)股市场持(chí)有(yǒu)34家上市公司(sī)的股票。其中，前(qián)十大(dà)持仓标(biāo)的(de)在总市值(zhí)中的(de)占(zhàn)比(bǐ)下降到77.89％，上季度(dù)这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建(jiàn)仓5只股(gǔ)票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺(yì)、好未来(lái)、booking。清仓(cāng)和减持方面，景林资产一季度前五(wǔ)大卖出(chū)标(biāo)的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳(ké)、雾芯科技(jì)、拼多多(duō)。

　　景林资产美股持仓前十大重(zhòng)仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通(tōng)快(kuài)递、英(yīng)伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科(kē)。

　　景林美股(gǔ)头号重(zhòng)仓股(gǔ)依旧(jiù)是拼(pīn)多多，与上季度对比，景(jǐng)林资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景林连续三个季(jì)度增持拼多多。2022年二季度(dù)增持拼多多(duō)24.02万(wàn)股，三(sān)季度增持(chí)123.39万股(gǔ)，四季度则增持(chí)233.75万股(gǔ)，一次比一次猛。拼多多也不负众望，从股价表现看(kàn)，拼(pīn)多多去年(nián)二(èr)、三(sān)、四季(jì)度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的(de)上涨势头在今(jīn)年2月初便戛(jiá)然而止了，景林资产在此前“越跌越买”的策略奏效(xiào)后，或(huò)许在股价“掉头”之(zhī)际进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林新建(jiàn)仓的英(yīng)伟达，空降前十(shí)大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季度末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截止至(zhì)5月12日，今年以来英伟(wěi)达(dá)累(lèi)计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股，与高毅“唱(chàng)反调(diào)”

　　一季度，景林(lín)资产(chǎn)在美(měi)股的(de)操(cāo)作(zuò)中，最为(wèi)亮眼的(de)当属(shǔ)重点加仓(cāng)教育股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年一(yī)季度末(mò)，景林资产持有新东方430万股，环比去(qù)年底加仓368.8万股，期末(mò)持股(gǔ)市(shì)值超(chāo)1.6亿美(měi)元，一跃成(chéng)为景林资产的第二大重仓股(gǔ)。与此(cǐ)同(tóng)时，景林资产一季度还(hái)建仓了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个股股(gǔ)价均处于震荡(dàng)态势，并无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产认为(wèi)，从全(quán)行业来看，不同年(nián)龄层的用(yòng)户(hù)对“教育”的需求依然(rán)旺盛，除(chú)了应对(duì)考试，还包括开拓眼界(jiè)、增长知(zhī)识(shí)、潜(qián)力挖掘、提(tí)升综合能力等(děng)。双减政(zhèng)策推行之后，目前行业政策环境趋于稳定，但(dàn)过程中很多(duō)公司(sī)退出离开，使得行业竞争格(gé)局趋缓(huǎn)，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头(tóu)公(gōng)司(sī)本身来说，凭借多年积累的口碑和公信力，品牌(pái)的护城河(hé)依然很深。个别头(tóu)部企(qǐ)业在K9学科之外的教育(yù)领域业务基础扎实，原(yuán)有(yǒu)的(de)留学等业务恢复增长，同时素质教(jiào)育、直播电商业务(wù)等新业务成为新的增长驱动(dòng)力。且公司的利润(rùn)和(hé)现金流稳中转好，同时十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思(shí)账上资金充足，当时的估值下有(yǒu)足够的安(ān)全边际。在(zài)过去几个季度的财报(bào)中(zhōng)，我们看(kàn)到了相关的(de)积极信号。”景林(lín)资(zī)产(chǎn)表(biǎo)示。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资产对(duì)于教育领域也颇(pǒ)为看好，但是标(biāo)的选择似乎与景林资产存(cún)在(zài)分歧。

　　美国证券交易委员会公开(kāi)资(zī)料(liào)显示(shì)，截至今年(nián)一季度末，高毅资产持有新东(dōng)方24.4万股，相比于去年(nián)底(dǐ)减仓超10万股，减仓(cāng)比例接近三成。而一季度高(gāo)毅资产大(dà)举买入近156万(wàn)股好未来(lái)，相比于去年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮(pào)轰市场投机之风

　　自五一节过后，传媒(méi)、游戏(xì)板块成为资金炒作AI的重点方向(xiàng)，中(十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思zhōng)特估(gū)支线也(yě)由暗(àn)转明，晋升(shēng)市场第二大(dà)主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹了(le)一两天(tiān)，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板块更是大幅(fú)杀(shā)跌，高(gāo)位股(gǔ)接连跳(tiào)水。

　　（本(běn)文内容(róng)为(wèi)客观数据信息(xī)罗列，不(bù)构成(chéng)任何投(tóu)资建议）

　　此前(qián)连续(xù)24个交易日(rì)成(chéng)交(jiāo)额超(chāo)万亿(yì)元阶段(duàn)纪录，在本(běn)周遭遇终结。周三时，市场成交(jiāo)量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡(dǒu)然跌破(pò)万亿，5月11日和5月12日成交额连续两日(rì)萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深(shēn)两市(shì)陷入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面(miàn)对市场的急剧(jù)降(jiàng)温(wēn)，市场(chǎng)观点(diǎn)认为，主要(yào)原因是5月11日晚间发(fā)布的金融数(shù)据大幅低于(yú)预期。

　　据(jù)国盛证券(quàn)，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽然(rán)同比多(duō)增734亿元，但是考虑到去年(nián)4月基数的异常(cháng)，因而(ér)与往年相比，今年4月信贷则是明(míng)显跌(diē)落(luò)，而今年4月(yuè)信贷低于(yú)2021年同(tóng)期(qī)7512亿元。居民贷款回落再度(dù)成为信贷回(huí)落的主要(yào)原因。而(ér)企业中长期(qī)贷(dài)款继(jì)续保(bǎo)持同比多增，4月同比多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信(xìn)贷下滑带(dài)动社融增速回落(luò)，4月新增社(shè)融(róng)1.22万(wàn)亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年(nián)4月(yuè)同比少增(zēng)6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券的点评称，4月下旬票据利率先下后上，并不意味着贷(dài)款好转了(le)，主要因为(wèi)今年国股行NIM和(hé)营收压力(lì)很(hěn)大，一直在压(yā)降票据等(děng)低效(xiào)资产，对分行收票(piào)额(é)度控制(zhì)很严。4月(yuè)前(qián)两旬已经收了(le)很(hěn)多票(piào)，后面改用其他(tā)贷款来(lái)冲。5月上旬(xún)票据已经(jīng)快要接(jiē)近(jìn)零利率了，信贷再度(dù)出现深度(dù)负增长，这是4月信贷斜率过于陡(dǒu)峭化(huà)产生的后果，5月份的贷款可能仍(réng)然(rán)不太乐观。

　　在这种背景之下，市场要想好起来(lái)，必(bì)然要让大家看(kàn)到(dào)宽信(xìn)用的信(xìn)号(hào)出(chū)现，而这可能(néng)还需要一定的时(shí)间(jiān)。

　　当前市场存(cún)量资(zī)金博弈(yì)的(de)背景(jǐng)不改，而两大主线人工智能和中(zhōng)特估，今年已然(rán)累计不(bù)小的涨幅。中(zhōng)特估这(zhè)边，本月还有多(duō)只央(yāng)企ETF等(děng)待(dài)进场，而人工智能这边(biān)，在(zài)未有增(zēng)量资金(jīn)进场的(de)情况之下，再想继续向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌(bīn)更是罕(hǎn)见的(de)在深夜抒发感想(xiǎng)。大谈公募基金经理的(de)难(nán)处(chù)，在(zài)业绩和投资信仰之间无(wú)法(fǎ)两(liǎng)全。紧(jǐn)接着，炮轰当下(xià)市(shì)场投机之风大盛，认(rèn)为当(dāng)下市场交易机制应要有(yǒu)所(suǒ)改变。

　　相信，这不仅仅只(zhǐ)是但总(zǒng)一(yī)个人的心声(shēng)。

　　今年以(yǐ)来(lái)，市场看着红红(hóng)火火，但很多投(tóu)资者(zhě)都是(shì)“买在(zài)3000点，套(tào)在3400点”。公募(mù)基金经理更是有苦(kǔ)难(nán)言，市场上大热(rè)的人工智能(néng)，游资炒作的“星辰(chén)大海(hǎi)”，根本(běn)不符合他们的机构审美。直白点说，市(shì)场根本就(jiù)是绕着公募持仓在(zài)涨(zhǎng)。

　　大家都(dōu)是(shì)有(yǒu)苦难(nán)言.......

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