周一的股市震荡翻红，上周股市下跌期间净买(mǎi)入的(de)“抄底资金(jīn)”笑(xiào)了。

　　上周(zhōu)五(wǔ)，资金(jīn)借道股(gǔ)票ETF（统计股票ETF和跨境(jìng)ETF）单日净买(mǎi)入39.5亿元；而上(shàng)周(zhōu)5个交易日市场总体下跌(diē)期(qī)间，资金更是净买入220亿元(yuán)，股票ETF“越跌(diē)越(yuè)买”的(de)理性操作模(mó)式，在股市大幅下挫(cuò)的时刻(kè)再度显现。

　　从资金流向结构看(kàn)，上证50、沪深300ETF等(děng)受(shòu)到资(zī)金净(jìng)流入(rù)，“中特估(gū)”长(zhǎng)期投资价值(zhí)被资金(jīn)看(kàn)好，而高位回调的科创50ETF、游(yóu)戏ETF也再度吸(xī)引资(zī)金(jīn)追逐；净流出(chū)方(fāng)面(miàn)，创业板(bǎn)、中证1000ETF等宽基ETF，以及基建(jiàn)、非银、电力ETF等短期净流出，资(zī)金出现短期避(bì)险，但鉴于多数(shù)标的估值(zhí)仍在低位(wèi)，多家机构仍看好长期配置价值。

　　净流入(rù)资金近40亿元

　　科创50、上证50净流入资金居前

　　上周五股市大跌，当日股(gǔ)票ETF总份额增(zēng)长32.58亿份，以区间成交均价测(cè)算(suàn)，当日净(jìng)流(liú)入资(zī)金39.5亿元(yuán)；拉长时间到上周5个交(jiāo)易(yì)日，5天股市调整期间，资(zī)金更是净买入(rù)220亿元，展现了资金逆市布局的(de)特点。

　　从资金净(jìng)买(mǎi)入排行看，截至上周五，科创50ETF、上证50ETF净流入资金居前，都超过11亿(yì)元(yuán)。宽基指数中，华泰(tài)柏瑞、易(yì)方达和嘉实基金旗下沪(hù)深300ETF，富国上证指数(shù)ETF等产品，净流入资金(jīn)也位居前列。

　　而(ér)从5月15日收盘(pán)股市表现看(kàn)，科(kē)创50、上证50、沪(hù)深300全部收红，上证50指数涨幅(fú)还超过(guò)1.7％，上周大跌期(qī)间的“抄(chāo)底资金”，皆斩获了不错的回报。

　　行(xíng)业或主题ETF中，近期震荡下行(xíng)的(de)半导体ETF成为资金(jīn)净买入的榜首，单日(rì)净买入金额接(jiē)近5亿元，目前仍处于估(gū)值低位的医疗ETF、中概互联(好好记住我在你体内的感觉li好好记住我在你体内的感觉án)ETF等产品也位居(jū)净流入(rù)资金前(qián)列，而在近日(rì)遭遇(yù)高位回调的游戏ETF，也受到资金的逆(nì)市买入，不(bù)过目前(qián)游戏ETF今(jīn)年还有近80％涨幅，“AI+游戏(xì)”的投资(zī)逻辑，在(zài)游(yóu)戏板(bǎn)块行情冲顶、收(shōu)益翻倍后，仍然有(yǒu)资金逆市净买(mǎi)入。

　　谈及(jí)资金的上述(shù)流向情况，一位公募股(gǔ)票权益基金经理表示，预计复苏仍是中国经济中长期的趋势，但(dàn)耐用品复苏的空间受限(xiàn)、出口下行(xíng)及地产销售恢(huī)复疲软将驱动市场展现(xiàn)出更(gèng)多结构性机(jī)会。不(bù)过(guò)，在短期市场炒(chǎo)作热度回落(luò)，波(bō)动(dòng)率偏高的(de)情况下，资金可能更青睐用大盘宽基指(zhǐ)数，比(bǐ)如科创50、上证(zhèng)50、沪深300指数(shù)等(děng)来跟踪(zōng)市场，以获(huò)取整个市场的平均回报(bào)。

　　而在(zài)行业方面，沪上一家(jiā)公募机构分(fēn)析(xī)，由于(yú)近(jìn)日以游戏(xì)为代表(biǎo)的TMT板块有所调整，主(zhǔ)因是前(qián)期炒作有逐步退潮趋(qū)势(shì)，中期在市场炒(chǎo)作热度有所回落(luò)。但从长期(qī)看(kàn)，资金(jīn)还会长期关(guān)注(zhù)数字化对(duì)生产力的提升，因此(cǐ)，包括计算机(jī)、互联(lián)网(wǎng)和传媒等调整下来的(de)行(xíng)业，可能会继续受到了(le)资金的关注。

　　也有行业机(jī)构(gòu)认为，近期上证50、沪深(shēn)300等权重指(zhǐ)数ETF受到资(zī)金青(qīng)睐，可能与看好“中特估”长期投(tóu)资价值有关。

　　民(mín)生(shēng)加银基金表示(shì)，伴随(suí)大金融、大基建(jiàn)等权重(zhòng)股(gǔ)高位调(diào)整，上周沪指(zhǐ)下跌。前期部分板块(kuài)短期上冲较快，导致博(bó)弈资金出(chū)现分歧，随着建筑、银行、石化(huà)等PB逐步(bù)修复，权重板块(kuài)内部(bù)出现分化(huà)，获利兑(duì)现需求叠加经济数据不及(jí)预期，权重板块回调带动大盘指(zhǐ)数回落。

　　不过，民生加银基金认为，从长远看，“中特估”或有(yǒu)望引领低估值央企的价(jià)值重(zhòng)估，有基本面支撑的低估值央企或有(yǒu)望受益。

　　博时基金权益投(tóu)资一部(bù)基(jī)金经理吴鹏也(yě)认为，“中(zhōng)特估”投资的部分底层逻辑仍旧(jiù)是过(guò)去的(de)A股市场对部分传统行业国央企的严重低配和低估。而在这种大幅低(dī)估和低配背景下(xià)，部分企业(yè)因为自身(shēn)经营改善、高股息水平等特征，使得其估值修复(fù)成为了可能。虽然经过前期(qī)反弹，大金(jīn)融整体估值仍旧处于低位(wèi)，由(yóu)于情绪(xù)和资(zī)金仍旧(jiù)是(shì)主导，短期表现(xiàn)存在剧烈波动(dòng)可能；从中期看(kàn)，整体大金融当(dāng)前估值(zhí)仍旧(jiù)处于(yú)中低水平，部分个股尤其(qí)是基(jī)本面明(míng)显改(gǎi)善(shàn)的个股，仍旧有估值修复的空间(jiān)。

　　基(jī)建、非银(yín)、电力ETF净流出

　　估(gū)值水平仍具(jù)吸引力

　　在上周下跌的A股(gǔ)市场中(zhōng)，股票ETF整体呈现“越跌越买”趋(qū)势，净流入资金(jīn)超出净流出资金(jīn)。但(dàn)也有部分短期涨幅偏高、短(duǎn)期行情板块，以及部分海(hǎi)外指数遭遇资金的净卖出。

　　从资金净流(liú)出榜单看，今年涨幅超20％的基建50ETF单日(rì)净流出4.76亿元，为单(dān)日之最。另外，证券保险ETF、电力ETF指数基金、恒(héng)生科(kē)技ETF等多(duō)只产品，单(dān)日净流出资金也超过2个亿(yì)。

　　宽(kuān)基指数中(zhōng)，今年来(lái)“越跌越买”的(de)创业板ETF、创(chuàng)业板(bǎn)50ETF，单(dān)日出现短暂净(jìng)流出现象，华夏、南方、富国旗(qí)下(xià)中证1000ETF产品，也(yě)在单日出(chū)现净流(liú)出，而(ér)今年涨幅(fú)接近(jìn)20％的纳指ETF，也(yě)在股市调整(zhěng)中迎(yíng)来“获利了(le)结”资金，单日净流出1.67亿元。

　　沪上(shàng)一家公募机构评价(jià)，基(jī)建板块受益于“一带(dài)一路”板块前(qián)期涨幅(fú)较大，有调(diào)整要(yào)求，可(kě)能会受到(dào)获利盘的短期(qī)卖出。不过，从(cóng)长期看，经济复苏趋势确立(lì)后，“顺(shùn)周期”板(bǎn)块(kuài)的整体机会值(zhí)得(dé)关注。

　　民(mín)生加银基金评(píng)价(jià)净流出的证(zhèng)券保险板块称，一季(jì)报陆续披露，非(fēi)银金融(róng)业绩超预期，证券板块(kuài)市场交投活(huó)跃度较(jiào)一季度(dù)显著(zhù)改善，差异化(huà)最(zuì)低结算备付金(jīn)缴纳比例机(jī)制(zhì)引入(rù)，证券公(gōng)司保证金比例下调，经济温和(hé)复苏下行(xíng)业景气(qì)度有望持(chí)续(xù)修(xiū)复。保险板块一季报净利润(rùn)超预期(qī)，部分险企(qǐ)凭(píng)借储蓄险的产(chǎn)品力(lì)实现了(le)一定的(de)增长(zhǎng)，负债端V型反转(zhuǎn)趋势(shì)较(jiào)明显，资(zī)产(chǎn)端或(huò)有(yǒu)望维持较高(gāo)增速(sù)。

　　而(ér)针对(duì)电(diàn)力板块，民生加(jiā)银基金认为(wèi)，2023年宏(hóng)观经济(jì)运行(xíng)总体(tǐ)回升有望将促进电(diàn)力消费需求(qiú)增(zēng)长。受上年同期(qī)低基(jī)数等因素影(yǐng)响，预计(jì)今年二季(jì)度电力消费增速将有望回(huí)升。在电力市场(chǎng)化改革的持续(xù)推进(jìn)下(xià)，电(diàn)价(jià)趋势有望稳中小幅上涨，电力现货(huò)市(shì)场和辅助服务市场机制有(yǒu)望持续推广，容量补偿(cháng)电价等(děng)机(jī)制或有望(wàng)出台。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 好好记住我在你体内的感觉