分析人士称(chēng)，《暂行规定》施行后，预计全(quán)市(shì)场货币市场(chǎng)基金(jīn)数量上将有(yǒu)一(yī)定出清，对(duì)基金管理(lǐ)人的(de)产品(pǐn)体系结(jié)构布局(jú)、调(diào)整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市(shì)场基(jī)金监(jiān)管暂行规(guī)定(dìng)》（下称(chēng)《暂(zàn)行规定》）正(zhèng)式实(shí)施，从(cóng)风险管理(lǐ)、人员及系统配置、投资比例、交易行为、规模控制、申赎管理等多(duō)方面对重要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金的基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人提出(chū)了更为严格(gé)审(shěn)慎的要求。

　　业内(nèi)人(rén)士指出， 《暂行规(guī)定(dìng)》将提高货币基(jī)金的(de)风(fēng)险管理(lǐ)能力和(hé)透明度，降低投资风(fēng)险(xiǎn)。但是，可能会对部分(fēn)追(zhuī)求高(gāo)收益的投资者造成一定影响。此外，预(yù)计全(quán)市场(chǎng)货币市场(chǎng)基金(jīn)数量上将有一定(dìng)出清(qīng)，对(duì)基金管(guǎn)理(lǐ)人的产品体(tǐ)系结构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂(zàn)行规定》指出(chū)，重要货币市场基(jī)金是指(zhǐ)因(yīn)基金资(zī)产规模较大(dà)或(huò)者投资者人数较多、与其他金融机构(gòu)或者金(jīn)融产品(pǐn)关联性(xìng)较强，如(rú)发生(shēng)重大风险，可能(néng)对资本市场和(hé)金(jīn)融体系产生重大不利影响的货(huò)币市(shì)场基(jī)金。

　　哪些基金(jīn)会被(bèi)纳入评(píng)估范围？

　　根据(jù)《暂行规定(dìng)》，货币市(shì)场基金满(mǎn)足下列任一条件的，基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人应当在10个工(gōng)作日(rì)内主动向中国(guó)证监会报告：基金资产净值连(lián)续(xù)20个交(jiāo)易日超过2000亿元；基金份(fèn)额(é)持有(yǒu)人数量(liàng)连续20个交易日超(chāo)过5000万个；中国证监会认定的符合重要货(huò)币市场基金特(tè)征的其他条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数据显示(shì)，截至2023年一季(jì)度末(mò)，市场上(shàng)共(gòng)有天弘余(yú)额宝货币、易(yì)方达易理财货(huò)币(bì)A、建(jiàn)信(xìn)嘉薪(xīn)宝货币A三只(zhǐ)基(jī)金规模(mó)超过2000亿元。其中，天(tiān)弘(hóng)余额(é)宝(bǎo)货币规(guī)模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基(jī)金份额(é)持有人户数来看，截至2022年末，天弘(hóng)余额宝货币持有(yǒu)人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》实施后，对(duì)于规模(mó)超过2000亿元(yuán)或者投资者数量大于(yú)5000万个(gè)的货币市场(chǎng)基金(jīn)，监管要求更加严格，基金管(guǎn)理人需要增强抗风险能力，并明确风(fēng)险防控(kòng)与处(chù)置机制。这将促使(shǐ)基金公司更加注重风险管(guǎn)理和(hé)产品合(hé)规(guī)性(xìng)，提高产品的透(tòu)明度(dù)和(hé)稳定性，从而保护(hù)投资者的利(lì)益。

　　国(guó)信证券指出，《暂(zàn)行(xíng)规定》与资管新规一(yī)脉相承，都是为了(le)提(tí)升资管机构的风险管理能力，实现(xiàn)风险分散(sàn)化，防(fáng)止风(fēng)险过(guò)度(dù)集中、对金(jīn)融安全产生(shēng)不利(lì)影响。在提升风控水(shuǐ)平(píng)的前提(tí)下，引(yǐn)导高收益产品打破(pò)刚(gāng)兑，高安全产(chǎn)品收益率回落至与其风险相(xiāng)匹配的合理水平。随(suí)着资管新(xīn)规的逐步(bù)落地，回(huí)归(guī)本源的主动类(lèi)资管(guǎn)产(chǎn)品迎来发展(zh水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些ǎn)良(liáng)机，财(cái)富(fù)管理行业百(bǎi)花(huā)齐(qí)放(fàng)。

　　明确(què)附加监管要(yào)求(qiú)

　　《暂行规定》明确了(le)重(zhòng)要货币(bì)市场基金的附加监管要求(qiú)，指出基金(jīn)管理人应当遵循长期稳健的经营(yíng)和投资理念，确保(bǎo)自身投资研究、人员配备、系统运营(yíng)、客(kè)户服务、风险管理与(yǔ)危(wēi)机(jī)应对等方(fāng)面的能(néng)力水(shuǐ)平与重要(yào)货币市场(chǎng)基金(jīn)管理规模相匹配(pèi)，不得水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些盲目扩张基(jī)金规模。

　　值得注意的是(shì)，重要货币(bì)市场基金的基(jī)金(jīn)经理不得少于2人。在薪(xīn)酬考核方(fāng)面，基(jī)金管(guǎn)理人的高级管理人员(yuán)、基金经理等相关人(rén)员的考核评(píng)价、薪酬激励等不得(dé)直接或者(zhě)间接与重要货(huò)币(bì)市场基金的(de)规模(mó)相挂钩。

　　在重(zhòng)要货币市场基金的投资(zī)运作指标方面，也需要满足(zú)多项(xiàng)要(yào)求。例如，持(chí)有一(yī)家公(gōng)司发行的(de)证券市值不得超过基金资(zī)产净值(zhí)的5％；投资于具有基(jī)金(jīn)托管人资(zī)格(gé)的同一商(shāng)业银行发行的金融工具占(zhàn)基(jī)金资产(chǎn)净(jìng)值的比例不得超过15％；主动投资于流动性受限资(zī)产的规模(mó)合计不得超过(guò)基(jī)金资产净(jìng)值的 5％；投资组合的平均剩(shèng)余期限不(bù)得超(chāo)过90天(tiān)；投资组(zǔ)合的杠(gāng)杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金交易行为管(guǎn)理方(fāng)面，《暂行(xíng)规(guī)定》指出，审慎确认大额申(shēn)购申请(qǐng)，避免(miǎn)出现接(jiē)受(shòu)单一(yī)投资(zī)者申购申请后导(dǎo)致其持有(yǒu)份额超过基金总份(fèn)额(é)5％的情况。

　　而在风险准备金(jīn)方面， 基金管理人、基(jī)金托(tuō)管(guǎn)人每月(yuè)从(cóng)重(zhòng)要货币市(shì)场基(jī)金的管理费(fèi)、托(tuō)管费中计提的风险准备金比例不得低于20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂(zàn)行规(guī)定》是(shì)金(jīn)融(róng)防风险的重要举措。部(bù)分货币市场基金规(guī)模(mó)较大、投资者数量较(jiào)多，具有“牵一发而(ér)动(dòng)全(quán)身(shēn)”的重(zhòng)要(yào)影响，当出现风险(xiǎn)事件时(shí)，可能(néng)会对(duì)金融市场(chǎng)的流动(dòng)性安全产生冲(chōng)击。《暂(zàn)行规定》无(wú)论是从(cóng)考核(hé)机制，还是从(cóng)投(tóu)资比例、久期、可变现资(zī)产的限制，都是为了(le)更(gèng)高流(liú)动性(xìng)考虑，重要货币市场基金(jīn)防范流动性(xìng)风险的能力将进(jìn)一(yī)步提(tí)升，将有效防止(zhǐ)出现(xiàn)2016年部分货币市场基(jī)金类似的流(liú)动性风险事件。

　　制定风险应(yīng)对预案

　　在重要(yào)货币市场基金的风险(xiǎn)防控和监督管理机制方面，《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》也(yě)做出了明确(què)的规定。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出(chū)，基(jī)金管理人应当(dāng)综合评估重要货币(bì)市场基金各类风险的成因、表现及影响，会同相(xiāng)关市场主体(tǐ)共同制定(dìng)合(hé)理有效的风险应对(duì)预案。风险应对预案(àn)应当报(bào)中(zhōng)国证监会(huì)备案(àn)，中国证监会对风险应对预(yù)案的有(yǒu)效性、合理性、可行性等进行评估。

　　重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金发生重大风险的(de)，由中国证监会(huì)牵头相关部门成(chéng)立风险处置小组，督促基金管理人(rén)及相关市场主(zhǔ)体依据风险应对(duì)预案(àn)等对(duì)重要货币市(shì)场基金(jīn)实施风(fēng)险处置。

　　那(nà)么，《暂行规定》的实施对于投(tóu)资者有什么(me)影响？

　　有业内人(rén)士对记者表(biǎo)示，《暂(zàn)行规(guī)定》将提高(gāo)货币(bì)基(jī)金的风险管理(lǐ)能力(lì)和透明度，降低(dī)投资风险。但是(shì)，可能会对部分投(tóu)资(zī)者(zhě)造(zào)成一定(dìng)影响，例(lì)如可(kě)能(néng)会(huì)对一(yī)些追求(qiú)高收益的投资者造成(chéng)一定冲击。此外，新规可(kě)能会导致一些货币基金规模较(jiào)小(xiǎo)的(de)产品退出市场，投资(zī)者需要注意选择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险(xiǎn)偏好的投资者。相对于其他资管产(chǎn)品，货币市(shì)场基(jī)金具(jù)有(yǒu)着(zhe)投(tóu)资者(zhě)数量庞大(dà)，风险偏好较(jiào)低的特点。部分规模较大(dà)的(de)货币规模基金如出现(xiàn)风险事件(jiàn)，或将对社会稳定产生不利(lì)影响。《暂行规定(dìng)》提升了重要货币市场基金的资(zī)产安全要求，有利(lì)于保护投资者(zhě)利(lì)益。”国信证券表示。

　　财信证券(quàn)指出，《暂行规(guī)定》施行后(hòu)，货(huò)币(bì)市场基金的(de)规范化、标准化、投资(zī)分散化、安全化(huà)程度将有(yǒu)提升，未来是否(fǒu)在公布的重点货币(bì)基金名(míng)录内，可(kě)能是投资者选择考量的潜在(zài)背书(shū)因素之一。预(yù)计全市(shì)场货币市场基金数(shù)量上(shàng)将有一定出清，对基金(jīn)管理人的产品体系结构布(bù)局、调整也提(tí)出了(le)要求。

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