本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基金(jīn)中（份额(é)分开计(jì)算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其(qí)中。目前(qián)，第2批(pī)4只北证(zhèng)50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因(yīn)素，不过随着施为什么读yi什么意思，施怎么读啊(zhe)公(gōng)募基金(jīn)加速(sù)布局，增量资金不断涌入下，流(liú)动性问题(tí)有望持续改善；同时，当(dāng)前(qián)北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估(gū)，正是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分(fēn)开(kāi)计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明(míng)书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北(běi)证50成份指数(shù)，由于(yú)是(shì)发起式(shì)基金，认购金额满(mǎn)1000万(wàn)元即可成立，认购(gòu)期为5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金产品成(chéng)功(gōng)获批(pī)，工银(yín)瑞信基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏(péng)扬基(jī)金、博时基金四家(jiā)公募基金公(gōng)司拿(ná)到批文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目(mù)前，除博时(shí)基金旗下(xià)产品正在发行外，其(qí)余3只产(chǎn)品均已成立(lì)。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募(mù)集规(guī)模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购(gòu)，募集(jí)规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的(de)投(tóu)资价值，万家(jiā)北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其(qí)他上市板块(kuài)中业(yè)务相关度较(jiào)高的同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较(jiào)大估值提升(shēng)空间。随着市场流动性的增强和创新型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期(qī)投资价值显著(zhù)。

　　首批(pī)北(běi)证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中(zhōng)年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获(huò)正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面，自去(qù)年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽(suī)有震(zhèn)荡下(xià)跌，但(dàn)5月以(yǐ)来(lái)又开(kāi)始(shǐ)持(chí)续上(shàng)涨(zhǎng)，且市(shì)场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继(jì)成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来看(kàn)，北交所很多优(yōu)质企业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整(zhěng)体走势(shì)有望持(chí)续向好。”北京(jīng)一大(dà)型(xíng)公(gōng)募基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司(sī)连续三年(nián)实(shí)现利润正增(zēng)长。北交所上(shàng)市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北(běi)交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题(tí)权益(yì)基(jī)金(jīn)年内(nèi)均斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其中，华夏北(běi)交所创新(xīn)中小企业精选两年(nián)定(dìng)开年(nián)内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金(jīn)布(bù)局(jú)良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业内人士认为，当(dāng)前北交所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低估(gū)，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约(yuē)其发(fā)展的依然(rán)是市场本身较差的(de)流动性问(wèn)题，市场制度(dù)性差(chà)异导致其与沪深市(shì)场(chǎng)相比，可比公司估值表现差异(yì)较大。除(chú)了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市(shì)企业数量外，后续北(běi)交所市(shì)场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过(guò)沪(hù)深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，也是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当前的位置，对(duì)于(yú)北交所的后续表(biǎo)现(xiàn)充(chōng)满信心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已经非常便(biàn)宜，他们测算前几(jǐ)大重仓(cāng)股的平均(jūn)估值在(zài)20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到2023年(nián)估(gū)值在15倍(bèi)以(yǐ)内(nèi)，这(zhè)个估值(zhí)水平对于(yú)具备(bèi)专精特新特(tè)性的中小成长型(xíng)企业而言是(shì)非(fēi)常具有吸(xī)引(yǐn)力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩(jì)表现来看，他们发(fā)现很多(duō)北交所公司今年(nián)以来依然延续了较快的(de)增长速度，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预(yù)期的，业绩的持续增长进一步消化(huà)了估(gū)值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看(kàn)，去年四(sì)季度以来北交所(suǒ)出了(le)不(bù)少政策利(lì)好，包(bāo)括发布《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易业(yè)务细(xì)则》和《北京(jīng)证券交易所股票做市交易(yì)业务(wù)指(zhǐ)引》，下调部(bù)分交易费(fèi)率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数(shù)11月份正(zhèng)式(shì)上(shàng)线等政(zhèng)策的(de)密集(jí)发布，可(kě)以(yǐ)说对这个(gè)市场是加大了呵(hē)护的(de)力度，政策(cè)的暖风对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂(guà)牌的公司(sī)较多，其中不(bù施为什么读yi什么意思，施怎么读啊)乏优质的个股，供给上来了(le)，给他(tā)们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于(yú)供给增加对整个市场(chǎng)的流动(dòng)性(xìng)造(zào)成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是(shì)市场(chǎng)长期发展的基(jī)石(shí)，这使得(dé)他们(men)选择优质(zhì)中小专精特新企业的(de)难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经(jīng)理张靖表示，北(běi)交所作为(wèi)新(xīn)兴(xīng)的股(gǔ)票交(jiāo)易市场(chǎng)，目前仍(réng)处(chù)于初(chū)创期，上市(shì)股票数量还不够多，市场关注度还(hái)不(bù)高，整体(tǐ)估值水平(píng)相(xiāng)较(jiào)于(yú)沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越(yuè)来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研报表示(shì)，“中特估(gū)”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交所改革的不断推(tuī)进(jìn)和投资者(zhě)关(guān)注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修(xiū)复(fù)。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓变化来(lái)看，这一(yī)趋势已经初露(lù)端倪，部(bù)分专精特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获(huò)增持较(jiào)多(duō)。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分股中尚拥有多个被(bèi)低估(gū)标(biāo)的，未(wèi)来随着北(běi)交所(suǒ)改革(gé)的不(bù)断推(tuī)进(jìn)和(hé)投资(zī)者关注(zhù)度(dù)提升，北交(jiāo)所流动性(xìng)随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低(dī)估值的公(gōng)司获得重(zhòng)估可能性较大。

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