个人养老金业务试(shì)点(diǎn)落地半年，你参与了吗？

　　自去年11月27日(rì)开始，个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)开(kāi)始进入为(wèi)期(qī)一年的试点(diǎn)，在全国选取了36个(gè)试点城市和(hé)地区进行推进(jìn)。据人力资(zī)源(yuán)和社会保(bǎo)障(zhàng)部数据显示，截至今(jīn)年3月末，个人养老金(jīn)开户数量(liàng)达到3324万，市(shì)场(chǎng)空间(jiān)初步(bù)打(dǎ)开。

　　作为个人养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)的代销主渠道之一，证券公司凭借其与权益产品的(de)紧密联(lián)系和与投(tóu)资者的深(shēn)度了解，在养老基金销售方(fāng)面(miàn)已有(yǒu)多方实(shí)践。时值个(gè)人养老金业(yè)务(wù)试点推行半年之际，中(zhōng)国基(jī)金报记者深入多(duō)家券(quàn)商，了解个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)代销中的“苦与乐”。

　　发挥财富管理优(yōu)势

　　券(quàn)商(shāng)深耕(gēng)个人养老(lǎo)金市(shì)场

　　中国基金报记者 闫晶滢

　　试点半年以来，个人(rén)养(yǎng)老金业务(wù)正(zhèng)在获得更多证券(quàn)公司的重视(shì)。

　　早在(zài)去(qù)年11月个(gè)人养老金试点落地，14家券商获得代(dài)销资格。截至(zhì)今年3月31日，证(zhèng)监会更新(xīn)名录(lù)中(zhōng)个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)基金(jīn)数量(liàng)增加至143只，券商数量扩容至18家，平安(ān)证券、安信(xìn)证券(quàn)及中信证(zhèng)券（山东(dōng)）、中信证券华南新增获批(pī)。

　　作为公募基金最主(zhǔ)要的代(dài)销方(fāng)之一，证券公司在个人养(yǎng)老金(jīn)业务试点的铺开和推广中持(chí)续(xù)发力，个人养老金业务(wù)也(yě)成为大型券(quàn)商(shāng)们财(cái)富管理转型的重要(yào)抓手。通过精心布局(jú)产品及渠道，与基金投(tóu)顾服务(wù)结合，试点(diǎn)券商充分(fēn)发挥(huī)财(cái)富管理优势，做“精”养老(lǎo)基金(jīn)销售。

　　产品布局：要全更(gèng)要精(jīng)

　　投顾大有(yǒu)可(kě)为

　　目前，个人养老金可(kě)投资(zī)的产品主(zhǔ)要有四类：银行(xíng)理财、储(chǔ)蓄存(cún)款、养老保险、公募(mù)基金(jīn)。据人社部个(gè)人养老金产品名(míng)录显示，当前上线个(gè)人养老金产品共有652只，其中(zhōng)储蓄(xù)类(lèi)产品、理(lǐ)财类产品(pǐn)、基(jī)金类产品、保险类产(chǎn)品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，证券公司(sī)代销(xiāo)个人(rén)养老金产品资格(gé)受到明显限制，仅部分具备保险兼(jiān)业(yè)代理牌照的证(zhèng)券公司可销(xiāo)售养老保险(xiǎn)，大(dà)多数(shù)试点券商将视(shì)线聚(jù)焦于公募基金上进(jìn)行重点开拓，发力“全布(bù)局”。

　　例如，海通证券(quàn)在2022年年报中(zhōng)表示(shì)，其顺利(lì)获得首批个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)基金销售资格，完成全部40家基金管理公司共计(jì)126只个人养老金基(jī)金产品的上线(xiàn)，基本实(shí)现个人养老(lǎo)金公募基(jī)金(jīn)产(chǎn)品全覆盖。

　　中信建投个人养老金(jīn)业务(wù)负责人向中(zhōng)国基金报记者介绍称，中信建投(tóu)已引进华夏基金等发(fā)行养老(lǎo)基(jī)金管理人的137只(zhǐ)Y份额产品，后(hòu)续将(jiāng)不(bù)断完善产品池。东方(fāng)证券(quàn)亦(yì)表(biǎo)示，目(mù)前已基本实(shí)现了养老公募(mù)基金的全(quán)覆(fù)盖(gài)。

　　银河证(zhèng)券相关业务负(fù)责人指(zhǐ)出(chū)，从客户服(fú)务办(bàn)理(lǐ)的(de)角度看，大部分客(kè)户更愿意(yì)在(zài)产品货架丰富(fù)的机构办理个人养老金业(yè)务。因此在(zài)服务(wù)体系的基础架构上，风格多样、风(fēng)险收益多元的(de)产品货架能够(gòu)带给客(kè)户更好的(de)服务办理体(tǐ)验，产(chǎn)品(pǐn)布局的“全面”是个人养老(lǎo)金业(yè)务的基(jī)础(chǔ)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，从(cóng)客(kè)户(hù)投(tóu)资选(xuǎn)择的角度讲，大部分客户(hù)对于金融产品的特征(zhēng)和策略的认(rèn)知、对自身投资能力、投资意愿(yuàn)、投资目(mù)的的认知较为模糊。帮助(zhù)客户做好“养老规(guī)划(huà)”、协助客(kè)户筛选“合适(shì)的(de)产品(pǐn)”，就成(chéng)为服(fú)务机构的“核心竞(jìng)争力”。在(zài)全面引入个人养老(lǎo)金(jīn)可投资的产品类型的基础上，各(gè)家机(jī)构需要深入、充分(fēn)、严谨地研究每类产品的特性(xìng)；结合存量客户的(de)个性化画像和客户特点，为客户提供切实可(kě)行(xíng)的产(chǎn)品评估体系(xì)和养老规划方案。

　　实际上(shàng)，对于个人投资者(zhě)来说，当前(qián)阶(jiē)段认可(kě)并开通(tōng)个人(rén)养老(lǎo)金账户的(de)理由(yóu)，一是(shì)来自开户渠道(dào)的(de)多重福利动员，二是个人养(yǎng)老(lǎo)金带(dài)来的个税抵扣优(yōu)惠。但不可否认的是，虽然开户数量众多，但缴存比率仍不(bù)理想。

　　由于个人养老金退休后才能取出，这每年12000元(yuán)自然(rán)是需要在账户内充分利用长期投资，但(dàn)如何投资也令不少投(tóu)资者(zhě)犯难：买什么、买多少，在哪买、怎(zěn)么买，选择越多(duō)，困难越多(duō)。现有养老产(chǎn)品的选择已令投资者目(mù)不(bù)暇接，如何让投资者选择到适合自(zì)己的产品，证券公司的投(tóu)顾力量(liàng)大(dà)有可(kě)为。

　　“中(zhōng)信建(jiàn)投拥(yōng)有近万名(míng)高素质的投(tóu)资顾问，帮助客(kè)户甄选适合自身的养老产品，做(zuò)好养老规划和资产配置(zhì)，做(zuò)到客(kè)户的‘好医(yī)生’。”前述(shù)负责人(rén)称，中信建投采取线上线下相(xiāng)结合的方(fāng)式，注(zhù)重交流和体验，为(wèi)客户(hù)提供有温(wēn)度的专(zhuān)业服务。

　　国泰君(jūn)安在推(tuī)广(guǎng)个人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务时曾(céng)介(jiè)绍，其(qí)结合个(gè)人养(yǎng)老金基(jī)金特点(diǎn)，细化形成(chéng)“甄(zhēn)选100个人养(yǎng)老金(jīn)基金(jīn)评价标准”，综(zōng)合基(jī)金公司治理水平、投研能(néng)力、业(yè)绩评(píng)价(jià)、风险(xiǎn)管理、声誉口碑量化评(píng)价，优选值得信赖(lài)的养(yǎng)老(lǎo)金基金；选出“综合优(yōu)选”、“养老专(zhuān)家”、“投研(yán)大咖”、“风险收益(yì)性(xìng)价(jià)比”、“聚焦股(gǔ)息”等特色养老金基金产品清单(dān)，满足(zú)养(yǎng)老金(jīn)客户个性化养老需(xū)求。

　　渠(qú)道：打(dǎ)造“一站式”养老

　　拓展“上门服务”企业员工

　　不得不(bù)承认的(de)是，虽然证(zhèng)券公(gōng)司营业网点数量(liàng)在“金(jīn)融圈”内并不(bù)算少，但远难以与大型商业银行的优(yōu)势相匹敌。

　　此前兴(xīng)业银行(xíng)召开的2022年报(bào)发布会上(shàng)，该行高管透露，截至2022年末，该行已经累计(jì)开立个人养老金账户229.16万户，位列全(quán)行业第三位(wèi)，市场占(zhàn)有率(lǜ)超10％，仅次于建设银行(xíng)和工商银(yín)行。相比(bǐ)之下，鲜有(yǒu)券(quàn)商愿意公(gōng)布投资者(zhě)通(tōng)过其(qí)渠(qú)道开通(tōng)个人养老(lǎo)金账户的(de)情况。

　　产(chǎn)品方面(miàn)，国家社(shè)会保险公(gōng)共(gòng)服务(wù)平台上(shàng)仅可查询商业银行个人养老金业务开办情况。其中显示，23家(jiā)获准开办(bàn)个(gè)人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务的银行中，有22家开(kāi)设(shè)了资(zī)金账户和储蓄交易业务，8家同(tóng)时(shí)开展(zhǎn)了(le)基金交易业务、保险交易业务和理财(cái)交易业务。

　　与大(dà)型商业银行所拥(yōng)有的(de)产品和渠道优(yōu)势相比，证券公司(sī)个人养(yǎng)老金业务的规模相(xiāng)对有限，仍处于积(jī)极开拓阶段。

　　不过，虽然网点数量难以比(bǐ)拼(pīn)，但券商发力(lì)个人养老金业务，自(zì)有其(qí)独特“打法”。记者注意到(dào)，多(duō)家券商在推广个人养老金业务时，将“一(yī)站式”服务作为(wèi)宣传(chuán)重点。

　　例(lì)如，国(guó)泰君(jūn)安此前表示(shì)，其个人养老金业(yè)务从(cóng)引导客(kè)户形成科(kē)学(xué)养老理财观念的长远视角出发，为客户提(tí)供从产品策略、到产品优选、再(zài)到组(zǔ)合配置的全周期专业资配服务和一站式的产(chǎn)品选择。中信(xìn)证券亦推出个人养老金投资(zī)一站式(shì)解决方案“信养计划”，为客(kè)户提供(gōng)含账户管(guǎn)理、资产配置、服务陪伴于(yú)一体的(de)个(gè)人养老(lǎo)金投资综合(hé)服务。

　　除了“引进来”并全方位服(fú)务投(tóu)资(zī)者(zhě)外，“走出去”也是部分券商开拓个人养老金业务的解决方案(àn)。东方证券副(fù)总裁(cái)徐海宁向记者介绍(shào)，东(dōng)方证券(quàn)基于(yú)对个(gè)人养老金(jīn)目标客群的深(shēn)入研究，将(jiāng)开发大中型企业作为个人养老金客户拓展的重点方向，制定了“上海(hǎi)深度、全(quán)国广度”的推(tuī)广计划。

　　具体而(ér)言(yán)，东方证券协同(tóng)系统内成员公司开展走进企业推广个人(rén)养老金活动，为企业单(dān)位员工提供个人养老金上门服(fú)务，免去客(kè)户前往营(yíng)业厅办理(lǐ)业务路上花费的时(shí)间，提高服(fú)务效率，节约客户时间(jiān)。展业初期组织了(le)超过100场的个人养老金走进(jìn)企业(yè)服务活动(dòng)，覆(fù)盖(gài)企业员(yuán)工近万人。

　　个人(rén)养老金制度(dù)试(shì)点半年

　　持有体验(yàn)成产品胜负手(shǒu)

　　中国基金报记者曹雯璟

　　去年11月下旬，券商代销个(gè)人养老金业(yè)务“开闸(zhá)”，多家获资质(zhì)的机(jī)构(gòu)正式(shì)展业，逐鹿(lù)个(gè)人养(yǎng)老金市(shì)场。如今，个(gè)人养老金制度实施已有半年，相关(guān)产(chǎn)品的收益率和回撤情况、产品能否真正满足养老(lǎo)诉求等问题(tí)，持续(xù)成为市场关注焦点。

　　多位券商(shāng)业内人(rén)士表示，由于资金“只进不出”，认购的产品又是为了满(mǎn)足养老(lǎo)需求，投资者更希(xī)望(wàng)能(néng)实现(xiàn)低波动、低(dī)回撤。如何做到从中长(zhǎng)期保值增(zēng)值(zhí)同(tóng)时又让客(kè)户(hù)体验良好(hǎo)是(shì)个(gè)人(rén)养老产品(pǐn)成败(bài)的(de)关(guān)键。

　　提供更(gèng)匹配(pèi)的养(yǎng)老(lǎo)产(chǎn)品

　　同时服务(wù)上寻求(qiú)创(chuàng)新突破

　　眼下(xià)，个人养老金业务已(yǐ)然(rán)成为券商财富(fù)管理转型的核(hé)心(xīn)方向之一(yī)。通(tōng)过不断(duàn)完善客户服务体系(xì)，满(mǎn)足客户(hù)多(duō)层次金(jīn)融需(xū)求，促(cù)进财富管理业务高(gāo)质量发展，券商(shāng)在业(yè)务(wù)内涵上(shàng)正不(bù)断挖潜。

　　多名券商业内(nèi)人士表示，在客(kè)户分类(lèi)服务方面，会根据国家政(zhèng)策选择社保关(guān)系在先行城市（地区）、能享(xiǎng)受税优且对税优敏(mǐn)感、对(duì)理财(cái)有初步认知的(de)客户进行第(dì)一阶(jiē)段(duàn)的(de)重点(diǎn)服(fú)务，对(duì)其他(tā)客户会随着试(shì)点扩大和客户画像(xiàng)的覆盖进行(xíng)后续服务(wù)。

　　东方证(zhèng)券(quàn)副总裁(cái)徐(xú)海宁表示，证券(quàn)公司可(kě)重点关注企(qǐ)事业单位员工，特(tè)别是大(dà)中(zhōng)型城市具有一定经营(yíng)规模的企业(yè)员工，他们(men)能够享受个税(shuì)抵(dǐ)扣的优势(shì)，具备一定投资意(yì)识(shí)和财务认知；这(zhè)类人群对未来退(tuì)休(xiū)有一(yī)定的(de)规划和想法。

　　同时，由(yóu)于个人养老金是(shì)一个增量市场，对证券公司而言，针对潜(qián)在(zài)客群可以全市场覆盖(gài)。证券公司可以通过(guò)投研优势和专业投顾队伍，创造更多养老投资(zī)场景，跟踪(zōng)了解客户的风险偏好，结合稳健(jiàn)、平衡(héng)、积极等(děng)不同风(fēng)险类型(xíng)的养老基金，帮助(zhù)客户建立(lì)个(gè)人养老金(jīn)投资计(jì)划。此外，证券公司可(kě)以通过加强顾(gù)问(wèn)服务，帮助客户有效应(yīng)对(duì)投(tóu)资组合净值的波动(dòng)，引导(dǎo)客户持续(xù)参与养(yǎng)老金(jīn)投资，提升客户(hù)养(yǎng)老(lǎo)投资的获得感、体验感(gǎn)。

　　银河证(zhèng)券相关业务负责人表(biǎo)示，会针对不同风险承(chéng)受能(néng)力、不同年龄结构和不同资金体(tǐ)量制定个性化养老(lǎo)策略。比如对每(měi)年享税优(yōu)的1.2万个人(rén)养老金(jīn)，为居民（无需开户）提(tí)供(gōng)符合(hé)监管部门要求的金融机构(gòu)和金融产品清(qīng)单、通俗易(yì)懂的(de)“养老看(kàn)隔壁”理财案例、养老讲堂等信息和交易服务(wù)；对1.2万之外(wài)的资金，提供更丰富的“安(ān)养(yǎng)计划(huà)plus”养老金融服务，包括(kuò)养老计算器(qì)、个性化的(de)补充(chōng)养老解决方(fāng)案、定期的养老(lǎo)方案跟(gēn)踪报告以及养老直播(bō)服务，做好(hǎo)“老(lǎo)百(bǎi)姓(xìng)身边的养老专(zhuān)家(jiā)”。

　　在服务创(chuàng)新方面，徐海(hǎi)宁认(rèn)为，证券公司(sī)需要有长远眼光，打造增量市场，承担起构建养(yǎng)老金第三支(zhī)柱的(de)重要使命。

　　第一，在获客及投(tóu)教方面(miàn)，应加大资源投入，通过教育和陪(péi)伴，提高客户(hù)对(duì)个人养老金的(de)认(rèn)知。走进(jìn)企(qǐ)事业单位(wèi)，通过(guò)上(shàng)门服务的方式(shì)触达(dá)企业和(hé)客户，举(jǔ)办专题讲座、在线研讨会和投资教育(yù)活动，帮助客户了解个人养老金的重要性、投资策略和(hé)长期(qī)规划，激(jī)发客户对个人养老金产品的兴(xīng)趣和(hé)参与度。

　　第(dì)二，在App服务(wù)功(gōng)能优化(huà)方面，建立内容丰富的一(yī)站(zhàn)式个人养老金专(zhuān)红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编区，既包括产(chǎn)品购买(mǎi)、定投、持仓查询等基(jī)础功能(néng)，提供丰富的养老(lǎo)资讯和(hé)实用养(yǎng)老工具（如节(jié)税(shuì)计算器），加强与客户的深度互动。

　　第三(sān)，在金融科(kē)技(jì)应用(yòng)方面，引入(rù)智能科技和人工智能技术，通过数据分析(xī)和算法模型，根(gēn)据客户的风(fēng)险承受(shòu)能力(lì)、资产状况和(hé)目标退休(xiū)年限，定制化推(tuī)荐养(yǎng)老金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)组合，并提供实时投(tóu)资组合跟踪和(hé)风(fēng)险管理工具，帮助客户更好地实现养老(lǎo)投资保(bǎo)值增值。

　　中信建投个人养(yǎng)老金相关业务负(fù)责人则表(biǎo)示，可以通(tōng)过“人+科技”，在(zài)大数据智能客户分析系(xì)统的基础(chǔ)上，可以(yǐ)针(zhēn)对不同养老(lǎo)诉求的客户达成(chéng)“千人千面”的(de)个性(xìng)化服务，人是“1”，科技（线上与(yǔ)线(xiàn)下结合）是后面的“0”，二者有机结合，为不同生命周(zhōu)期(qī)和年龄阶段的客(kè)户(hù)提供专业的(de)、一(yī)对一的养老(lǎo)配(pèi)置服(fú)务(wù)。

　　运行半(bàn)年七成收益告负

　　客户体验成产品胜负手

　　个人养老金制度实施已有半(bàn)年，产品收益和回撤率大(dà)不大？产品能不能满足(zú)真正的养老诉求？这些问(wèn)题都是投资者的(de)重要关注点。

　　记者注意(yì)到，目(mù)前养(yǎng)老目(mù)标基(jī)金的整体收益水平并(bìng)不乐观。Wind数(shù)据显示，全市场149只公募养老基金产品(pǐn)，近七成收益(yì)告负。其中，业绩垫底的一只个人养老目标基(jī)金自成(chéng)立以(yǐ)来回(huí)报为-7.27％，此外(wài)，还(hái)有超(chāo)20只产品(pǐn)收(shōu)益在-3％左右。

　　而业(yè)绩(jì)表现(xiàn)较好的有平安(ān)稳健养老一年Y、中欧预见养老(lǎo)2025一年持(chí)有（FOF）Y自去(qù)年11月(yuè)成(chéng)立以(yǐ)来回报均(jūn)为3.15％，紧随(suí)其后的是兴全安泰稳健养老一年持有Y，自成立以来回报为2％，另有富(fù)国、万(wàn)家、华(huá)宝、景顺长(zhǎng)城、南方、华(huá)夏(xià)等旗下超10只(zhǐ)养老目标(biāo)基金收益在1％以上。

　　多位券商业内人士表示，由于资金“只进不出(chū)”，认购的(de)产品又是为了满(mǎn)足养老需求(qiú)，投资者更(gèng)希望(wàng)能实现低波动、低(dī)回撤(chè)。如何做到从(cóng)中长期保值增值同时又让(ràng)客户体(tǐ)验良好是个人养老产品成败(bài)的核心。

　　“养老(lǎo)属性的产品应力争(zhēng)为(wèi)客户(hù)保值增(zēng)值，否(fǒu)则将违背客户(hù)通过投资达到(dào)‘养(yǎng)老目(mù)的’的初(chū)衷。”银河证(zhèng)券(quàn)相关业务负(fù)责人介绍，目前个人养老金可投(tóu)资(zī)的4类产品风险收益(yì)特点明显，有(yǒu)的类别更侧重本金安(ān)全、有(yǒu)的类别更侧重资产增值；但同时(shí)，每个类别(bié)很难(nán)做到在保证其特点达到的同时(shí)又规避(bì)掉该类产(chǎn)品的风险或缺(quē)陷。“从不同客群情况来看，低波低回撤(chè)对于离退休(xiū)时点较近的投资者(zhě)比(bǐ)较合适(shì)，性价(jià)比高的中波动中回(huí)撤(chè)、高波动高回撤(chè)特征产品对于还有20-30年才退休的投资(zī)者也是可以选择的，拉长周期看也能满足客户养老(lǎo)类资金的保值增值(zhí)效果。”

　　为(wèi)达到上述两个目(mù)的(de)，前提(tí)是有一套完整、自洽、适用、有效且动态适配的产品评(píng)价体系(xì)，通过该体系的(de)评价，能较为清晰地区(qū)分(fēn)出产品的“性价比(bǐ)”（如风(fēng)险收益(yì)比等）、能公平(píng)、公正地对同(tóng)类或者(zhě)同策(cè)略产品进行综合评判。如(rú)此，才能真正将好的产品(pǐn)、合(hé)适的产品推荐(jiàn)给合适的客户群体。

　　“养老(lǎo)组(zǔ)合基金分(fēn)为目标风险型(xíng)和(hé)目标日期(qī)型两大类，投资(zī)者可以根(gēn)据(jù)自(zì)身投资目标和(hé)风险承受能(néng)力选择具(jù)体(tǐ)的产品。比如低风险偏好的客(kè)户可选择(zé)目标(biāo)日期型中的(de)稳健类产品，通过严格控制股票资产仓位降(jiàng)低(dī)产品(pǐn)波动，带给客户相对稳健的收益。”徐海宁表示，目前我(wǒ)国城镇职(zhí)工(gōng)养老金(jīn)替(tì)代(dài)率尚有不足(zú)，根(gēn)据国际(jì)经验，如果(guǒ)退(tuì)休后(hòu)的(de)养老金替代率大于70％，即可维持退休前的生活水(shuǐ)平(píng)，养老金(jīn)投资的增(zēng)值功能也是一个(gè)重要考量。由于个人(rén)养老金取用需要(yào)达(dá)到年龄等条(tiáo)件，投资资金具有长(zhǎng)期性，可以(yǐ)达到几(jǐ)十年，能够承受一定的短期(qī)波动，对于追求长期投资(zī)收益的客户(hù)，可(kě)以配置一定(dìng)高比例资金在权益型资产上，实现养(yǎng)老投(tóu)资的保(bǎo)值增值(zhí)目标。

　　中信(xìn)建投个人养老金相关(guān)业务(wù)负责人也认为，个人养老金产(chǎn)品具有一定的普惠(huì)金融属性，需要关注老百姓长期(qī)保值增值(zhí)的养(yǎng)老需(xū)求。站在(zài)资产角(jiǎo)度(dù)，想要实现(xiàn)长期资金的稳健投资回(huí)报，资产配置不可或缺。通过投资不(bù)同品(pǐn)种、不(bù)同收益特征、低相关性的金融资(zī)产，有助于实(shí)现风险分散、降低总体波动，从而更好地满(mǎn)足投资者的养老投资目标。

　　推动(dòng)个人养老金业务高(gāo)质(zhì)量发展(zhǎn)

　　道阻且(qiě)长

　　在个人养(yǎng)老金业务积极(jí)发(fā)展的同时，与(yǔ)渠道网点和客(kè)户众多的银行等机构相比，券商(shāng)如何突破自身瓶颈，实现差异化的发展，可以说是“道阻且长”。

　　银河(hé)证(zhèng)券(quàn)相关业务负责人表示，银行、券(quàn)商、基金(jīn)独立销售(shòu)机构(gòu)都可(kě)参与到为客(kè)户提供个人养老基金(jīn)服(fú)务，几类机构优势互补(bǔ)，严格意(yì)义上说是竞合而非竞争更非“相杀”关系，每类机构或(huò)者(zhě)每(měi)家机构可(kě)以根据自己的资源禀赋，充分发挥(huī)自(zì)身优(yōu)势，服务好(hǎo)有养老(lǎo)投资需求的投资者。

　　“在(zài)政策上，未来还(hái)有以下三(sān)方面诉求：一是增强基础设(shè)施建设(shè)，能在服(fú)务时(shí)效性上与(yǔ)银行拉平，提供7×24小(xiǎo)时的开户(hù)、下单服(fú)务；二是增加产品(pǐn)销(xiāo)售范围，在养老品(pǐn)类上更加丰富，除特(tè)殊(shū)产品(pǐn)外(wài)，增加可为(wèi)客(kè)户提供的养老产品（如养老理财）；三是明确养(yǎng)老规划业(yè)务合规性，为不同的客户提(tí)供(gōng)基(jī)于客户需求和画像(xiàng)的养老规(guī)划方案。”上述(shù)负(fù)责人提到。

　　中(zhōng)信(xìn)建投个(gè)人养老金相关(guān)业(yè)务负(fù)责人提出(chū)，当前的(de)政(zhèng)策要(yào)求下，客户如果想在券商端参与(yǔ)个人养(yǎng)老金投资，需要分别在(zài)银行端、个税端进行一系列前序操作步骤(zhòu)，对于(yú)尚不熟悉(xī)业务(wù)流程的投资者来讲，体(tǐ)验不(bù)太友(yǒu)好。

　　“此外，由于政策对代销个人养老金产品的(de)管理要求(qiú)，券商暂时无法上线储蓄(xù)类、理财类、保(bǎo)险类(lèi)产品，可供投资者(zhě)选(xuǎn)择的产品种类较为单一，难以进一步为投资者提供更(gèng)丰(fēng)富的(de)个人养老金配置(zhì)方案。未来(lái)期待能够(gòu)从政(zhèng)策端进一步简化投资者的办(bàn)理流程，提升客(kè)户体验；给予券商在(zài)多样化个人养老金品种的引入和研发上的政策支持，丰富客户(hù)多元(yuán)化的投资选择。”该负责人称。

　　开户热投资红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编冷

　　券商发力个(gè)人(rén)养老第(dì)二曲线

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者 莫琳

　　随(suí)着(zhe)个人所得税退税的(de)开始，不少人发现(xiàn)自己(jǐ)的退税(shuì)比去年多了不少，仔细询问之下才发(fā)现，是因为去年底开通了(le)个(gè)人养老(lǎo)金业务，并入了金。这(zhè)一消(xiāo)息大大刺激了不(bù)少(shǎo)本来(lái)不想开户的年轻人。

　　根据(jù)人社部披(pī)露的数据(jù)，截至(zhì)今年3月底，个(gè)人养(yǎng)老金参加人数达(dá)3324万(wàn)人。与3月初的2817万人相(xiāng)比(bǐ)，短短的(de)一个月的时间里，增加了500万户(hù)，开户速度(dù)明显提升(shēng)。

　　虽然(rán)开户数(shù)快(kuài)速攀升，但是个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金累计(jì)缴费(fèi)约200亿元，人(rén)均(jūn)缴费(fèi)低于1000元。此外，据中国保险资管业协会执行副会长兼秘书(shū)长曹德云(yún)透露，在截至2023年3月(yuè)开立(lì)个人养老金账户的三千(qiān)多万人中，仅(jǐn)900多万(wàn)人完成(chéng)了资金(jīn)储存。

　　从记者走访的结果来看(kàn)，个(gè)人养老金产品的收益率(lǜ)远(yuǎn)低(dī)于预期，是大多人不愿意入金的主要原因。而选择开户的(de)原因主(zhǔ)要是为(wèi)了(le)“薅羊毛”（金融机构(gòu)出台了不少吸引客户开(kāi)户的优惠(huì)政(zhèng)策）。

　　如何解(jiě)决“开户热(rè)投(tóu)资冷”的问题？银河证券相关业务负(fù)责人认为，这是一个专业活，既(jì)需要了解(jiě)客户的经济状况、风险偏(piān)好和养老规划，也需要业务(wù)人员及其(qí)所在机(jī)构(gòu)有(yǒu)比较专(zhuān)业(yè)且(qiě)综(zōng)合(hé)的服(fú)务能(néng)力(lì)。

　　也有(yǒu)部分投资者认为，个人养老金产品每年封顶12000元，难以(yǐ)充分(fēn)满足个(gè)人或家庭养老的全面需求，还(hái)需要结(jié)合其他商业产品(pǐn)等综(zōng)合考虑(lǜ)；大多数产品流动(dòng)性差，难以预(yù)防到退休前(qián)的(de)应急(jí)资(zī)金(jīn)需(xū)求。

　　从(cóng)产品端(duān)改(gǎi)善“开户热投资(zī)冷(lěng)”

　　虽然近半(bàn)年来，个人(rén)养(yǎng)老金产品正在(zài)逐(zhú)渐丰富，但是“开户热投资(zī)冷(lěng)”的现象没有(yǒu)随之发生改变。

　　中(zhōng)国保(bǎo)险(xiǎn)资(zī)管(guǎn)业协会(huì)执行副会长兼秘书(shū)长曹德云在近期举(jǔ)办的2023清(qīng)华五道口全球金(jīn)融(róng)论坛上表示(shì)，目前个(gè)人养老金试点效果呈(chéng)“两低三(sān)不(bù)”漏斗(dòu)状，即建(jiàn)立账户人数(shù)占基本养老(lǎo)保险参保人数比(bǐ)例低、已(yǐ)缴费人数占(zhàn)建立账户(hù)人(rén)数比例低；产(chǎn)品供应不均(jūn)衡、选购渠道不畅、民众参保意愿不强。

　　针对产品供应不均衡的(de)问题，国家金融监督(dū)管理总局出手，率先(xiān)增加养老保险产品的(de)供(gōng)给。近日，国家金融监督(dū)管理(lǐ)总(zǒng)局已向业(yè)内就关于促进专属商(shāng)业养老保(bǎo)险发(fā)展有关事项征求意见。根据征(zhēng)求(qiú)意见稿，专(zhuān)属商(shāng)业(yè)养老保险(xiǎn)拟由试点业(yè)务转为常态(tài)化(huà)业务(wù)。

　　业内人士表(biǎo)示，随着专属商业养老保险转为常态(tài)化业务，参与该项业务的险企数量将增加(jiā)不少。此(cǐ)外，专属商业(yè)养老保险是对接个人养老金制(zhì)度(dù)的主要保(bǎo)险产品，这意(yì)味着个人养老金保险产品名(míng)单(dān)也将扩(kuò)容。

　　据(jù)了解，专属商业养老保险采取(qǔ)“保证(zhèng)+浮动”的收益(yì)模式，提供(gōng)稳(wěn)健型、进取型(xíng)两(liǎng)种(zhǒng)风(fēng)格账户供客户选择。据各家(jiā)保险(xiǎn)公司披露的(de)专属商业养老保险(xiǎn)产品(pǐn)2022年结算利率，稳健账户结算利率约4.0％至5.15％，进取(qǔ)账户(hù)结算利率约4.5％至(zhì)5.7％，普(pǔ)遍高于现有的个人养(yǎng)老保险的收益率。

　　在增加产品供给(gěi)的同时(shí)，多(duō)家(jiā)金融(róng)机构(gòu)呼吁从产品设计端解决“开户(hù)热投资冷”的问(wèn)题。

　　在银(yín)河证券相关业务负(fù)责人看(kàn)来，“老龄风(fēng)险”与其他投(tóu)资风(fēng)险相比，有其更加(jiā)突出的特(tè)点，包(bāo)括为退休人群(qún)提(tí)供稳定安全有保障且(qiě)抗(kàng)通胀的收(shōu)入补充来源、对冲长寿风(fēng)险(xiǎn)、为高龄(líng)人群储备失能养护和医疗应急资产、为退休人群规划遗产、将养老投(tóu)资与(yǔ)养老保障(zhàng)/养老生(shēng)活(huó)无缝对接等。

　　养老金融产品(pǐn)的设计初(chū)心(xīn)，必须切实从客户需求出发；养老金(jīn)融(róng)产品的设计理念(niàn)，必须紧(jǐn)密围(wéi)绕承担、减少或转移上述“老龄风(fēng)险(xiǎn)”主旨；养老金融产品的设计成果，应该(gāi)更多(duō)的让利(lì)于民、普(pǔ)惠(huì)百姓(xìng)，运用好(hǎo)专业的(de)金融(róng)工具、做艰(jiān)难但长期正确的事。

　　因此(cǐ)，能否设计出(chū)充(chōng)分利用资本(běn)市场(chǎng)具有(yǒu)良好(hǎo)增值能力(lì)资产(chǎn)的养老产品取(qǔ)决于(yú)发行人（或(huò)管理人）的产品设(shè)计(jì)能(néng)力和资产管理能力。“证券公司作为财富管(guǎn)理服务(wù)提(tí)供(gōng)商，可以与产品发行(xíng)人(rén)（或管理人）合作，根(gēn)据客户(hù)需求设计出在养(yǎng)老(lǎo)功能方面(miàn)更有竞(jìng)争力的产品”，上述负责人表示。

　　中信建投(tóu)也希望(wàng)能参与(yǔ)到具(jù)体的产品设计(jì)之中(zhōng)。其(qí)个人养老(lǎo)业务负责人(rén)建(jiàn)议，参(cān)考部分发达国家(jiā)的经验(yàn)，未来除了(le)股、债配置，或(huò)在未来可以考虑增加(jiā)底层(céng)可投(tóu)标的类型，如REITS、衍生品(pǐn)、雪球等另类资产，丰富(fù)投资者的可选标的，更好地分散(sàn)投(tóu)资风险。

　　励(lì)正集团中国区总裁张雨萌建(jiàn)议，应(yīng)该(gāi)避免“开(kāi)空账”。也就是说(shuō)，参与者可以直接在开户的时候做投(tóu)资选择。这(zhè)样在开户的时候就(jiù)可以(yǐ)形成(chéng)闭(bì)环体验。

　　针对参与(yǔ)个人(rén)养(yǎng)老金可能面临(lín)的流动性问题(tí)，长城人寿保险股份(fèn)有限公司总经(jīng)理王玉改近日表(biǎo)示，保险公司可(kě)以通过“保单质押贷(dài)款”等多(duō)种金融工具来解决(jué)客户对短(duǎn)期资金的(de)需求。

　　券商发力个人补充养老金融方(fāng)案

　　此外，针对1.2万难以(yǐ)满足(zú)个人(rén)或家庭养老(lǎo)的(de)全面需(xū)求(qiú)，多家券商还(hái)发力(lì)个人养(yǎng)老金(jīn)账户以外的个人补(bǔ)充(chōng)养老金融方案，例如(rú)银河证券(quàn)的(de)“安(ān)养计划plus”、中(zhōng)信(xìn)证券的“信(xìn)养计(jì)划”等。

　　银(yín)河(hé)证券产品(pǐn)中心副总经理鹿宁告诉(sù)记(jì)者(zhě)，目(mù)前，银河证券已根据在职群体(tǐ)养(yǎng)老规划(huà)的(de)长期性、稳健(jiàn)性、安全性等(děng)特点，已(yǐ)退(tuì)休人群养老需求的流动(dòng)性、安全性、稳健(jiàn)性(xìng)等特(tè)点(diǎn)，设计(jì)出(chū)多层次、多元化、个(gè)性化(huà)的养老配(pèi)置(zhì)方案，积极(jí)履行养(yǎng)老保障社会责任，力争为(wèi)居民(mín)提供持续卓越的养老规划与(yǔ)满足不同养老需求的资产(chǎn)配置服务。

　　中信证(zhèng)券的“信养计划”则基于(yú)个人养老(lǎo)场景，引入更丰富的养老型(xíng)年金、增额终身寿等不(bù)同品(pǐn)类(lèi)产品，覆盖(gài)养老收益性资产和保障性资(zī)产，满足客户(hù)多样化、多层级的(de)养老资产配置需求(qiú)。

　　针对(duì)三大(dà)支柱养老金业务中的(de)企(qǐ)业年金业务(wù)，银河(hé)证(zhèng)券还上线了(le)自研的年金综合评价系统。该系统可以通过客户提供的“脱敏”后年金组合(hé)净值与持股比例等(děng)数据，结(jié)合(hé)公募基金、股(gǔ)市(shì)债(zhài)市数(shù)据，展示客户委托年金组合的评价(jià)结果。此外，也可以利用年金机制间接服务背后的(de)企业(yè)员工(gōng)和机构事业(yè)单(dān)位(wèi)职工。

　　截(jié)至目(mù)前，银(yín)河证券基金研究中(zhōng)心已为部分(fēn)省(shěng)市提供职业年金的组合(hé)评价(jià)与管理咨询服务(wù)，也计划(huà)结(jié)合机构条(tiáo)线业务规划为(wèi)央企与国企(qǐ)提供企业年金组合评价等综合金(jīn)融(róng)服(fú)务。

　　银(yín)河证券副总裁(cái)罗黎明告诉记者，公(gōng)司自主开发建设部署的(de)年金综合评价(jià)系统(tǒng)及(jí)研究咨(zī)询服务，具有养老属性的综合金融(róng)服(fú)务体系均是公司(sī)积极响(xiǎng)应国家养老发(fā)展战略而推(tuī)出的新服务(wù)，体现了(le)在第二(èr)、三支(zhī)柱上的(de)积(jī)极(jí)筹划(huà)。

　　“我们(men)高度重视(shì)三(sān)大支(zhī)柱养老金业务，目前公司已(yǐ)初(chū)步建立了个(gè)人养老金及个人养(yǎng)老金融服务体系(xì)，充分利用金融产(chǎn)品代理(lǐ)销售牌(pái)照(zhào)和保险兼业代理牌照，为百姓提供更加有(yǒu)温度、有(yǒu)态(tài)度的个人养老金(jīn)融服务。”罗黎明说(shuō)道。

　　记者观(guān)察｜“吸睛”大(dà)于“吸金”？

　　“90后”观(guān)望情(qíng)绪浓厚

　　中国(guó)基金报记者赵(zhào)心怡

　　“现在个人养(yǎng)老(lǎo)金账(zhàng)户(hù)开通(tōng)过程(chéng)非常‘丝滑’，并且(qiě)有不少开户(hù)人在我们(men)介绍之前都已有所了解，感(gǎn)觉这项制度的普及(jí)度和客户认识程度在不(bù)断提升。”某(mǒu)大型银行(xíng)的客户(hù)经理林(lín)漪（化名）向记者表示。

　　“但也有很(hěn)多(duō)人(rén)只是开(kāi)了账户并没有存(cún)钱，或存(cún)了钱没有开始投资，主要因为不知(zhī)道(dào)如何(hé)选择产品或(huò)者有其他顾虑(lǜ)。”林(lín)漪还告诉记者，“这种情况下我(wǒ)们就会再(zài)用PPT或者是纸质资料向客户进行详细介绍和(hé)对比分(fēn)析。”

　　去年11月(yuè)，个(gè)人养老(lǎo)金制度(dù)正式落(luò)地，在北京、上海、青岛等(děng)36个先行城市（地区）启动实施。距(jù)离个人养老(lǎo)金制度落地已经过去半年，民众接受度和(hé)业(yè)务进(jìn)展情(qíng)况如何(hé)？从业人(rén)员在(zài)具(jù)体实(shí)操过程中(zhōng)又遇到了(le)哪些困难？不同(tóng)年龄段(duàn)的群体会(huì)怎样(yàng)理(lǐ)解这项制度(dù)？

　　近日，本报(bào)记者(zhě)实地探访上(shàng)海地(dì)区(qū)几家银行网点和券商营业部，了(le)解个(gè)人养(yǎng)老金制度近(jìn)半年的落地情况。

　　年轻(qīng)人更关注税(shuì)收优惠

　　中老年人更在意(yì)退休后多(duō)一份保障

　　根据人社部(bù)和国家(jiā)社会保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)共服务平台数据可知(zhī)，个人养老金制度经(jīng)过半(bàn)年时间的发展，在产品种(zhǒng)类、数量和参与人数方(fāng)面(miàn)都(dōu)有所增加(jiā)。

　　某券商营业部财富管理相关岗位的(de)黄(huáng)宁（化名）告诉记者：“很多客户(hù)都对个人养老金业务(wù)热情(qíng)高涨，有直(zhí)接到营业(yè)部咨(zī)询的，还有很多是打电(diàn)话(huà)过来(lái)问。”

　　黄(huáng)宁(níng)还观察(chá)到，“70后(hòu)”“80后(hòu)”普遍(biàn)对个人养老金业(yè)务的热情和(hé)关注度比(bǐ)“90后”更高，并且除了个人咨询和(hé)开户外，还(hái)有(yǒu)不少企业员(yuán)工、学校教师(shī)、退伍军人等(děng)通过(guò)企业和单位组(zǔ)织(zhī)来了解(jiě)、参与个(gè)人养老金投(tóu)资。

　　记者了解了(le)身边(biān)两位(wèi)不(bù)同年(nián)龄段、均已购买(mǎi)个人养老金产品的(de)朋友后发现，两人(rén)所(suǒ)关注的问题“焦点”的确有所(suǒ)不同(tóng)。

　　一位在上海地(dì)区金(jīn)融(róng)机构工作的“80后”告(gào)诉记者，自从(cóng)工作以来，她(tā)每年都(dōu)将收入的一部(bù)分拿来(lái)强(qiáng)制储蓄，有(yǒu)了(le)个(gè)人养老(lǎo)金制度(dù)后，就分一部分在(zài)个人养老金(jīn)账(zhàng)户中，这部(bù)分强制储蓄的(de)钱即使(shǐ)存(cún)长期也不会(huì)影响她未(wèi)来的生活质(zhì)量，并(bìng)且放进个人养(yǎng)老金账(zhàng)户(hù)是在基本(běn)养老保险之外多一份积累(lèi)。

　　而另(lìng)一(yī)位工(gōng)作不久的“90后”表示(shì)，他(tā)现(xiàn)阶段最(zuì)在意的就(jiù)是(shì)买(mǎi)个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)可以享受税收优惠，直(zhí)接考(kǎo)虑到退休后的(de)生活质量还有点遥远(yuǎn)。

　　针对上述(shù)两种不同的(de)想法，黄宁也向(xiàng)记(jì)者坦言，他们(men)在日常介绍个人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务的过程中(zhōng)确实会(huì)考虑(lǜ)到不同年龄群体的不同需求和(hé)想法，进而更好地“对症下药”，比如给(gěi)刚工作(zuò)不久的年轻(qīng)人着重介绍“退(tuì)休后多(duō)一份保障”推广效果(guǒ)就(jiù)不明(míng)显。

　　“吸睛”大(dà)于(yú)“吸金”？

　　然(rán)而，在个人(rén)养老(lǎo)金业务取得进展的(de)同时，还有不少已经了解个人养老(lǎo)金业务的民众(zhòng)仍在“观望(wàng)”。从现有数(shù)据可知，截(jié)至(zhì)2023年3月底，虽(suī)然有3000多万人开通了个人养老金账户，但完成(chéng)资金存储(chǔ)的只(zhǐ)有(yǒu)900多万(wàn)人。

　　林漪(yī)在银行端(duān)个人养老金业务(wù)的开展中感(gǎn)受到，一些客户开(kāi)了户但(dàn)没存储的主要顾虑是锁定时(shí)间太长(zhǎng)，担心之后如果要大笔用钱时会很“棘手”；另外(wài)一些(xiē)客户(hù)则是认为在个人养老(lǎo)金产品并(bìng)非(fēi)专门设计且收益优势(shì)不(bù)明显(xiǎn)，目前个人养老(lǎo)金(jīn)可以购买的养(yǎng)老储(chǔ)蓄(xù)、银行(xíng)养老(lǎo)理财、养老(lǎo)保险产品、养老目(mù)标基金四类产品，即使不通过个人养老(lǎo)金账户(hù)也可以(yǐ)直接买，且收益(yì)差距不大。

　　黄宁(níng)则(zé)从(cóng)券(quàn)商(shāng)从业人员的角度谈到了推广个人(rén)养老金(jīn)业务过程(chéng)中的“困境(jìng)”。他表示：“券商端(duān)个人养老金只支持(chí)代销公募基金，无法(fǎ)代销存款、银(yín)行理财、商业养老保险(xiǎn)，有(yǒu)些(xiē)客户(hù)风险(xiǎn)承受能力较(jiào)低(dī)，想寻(xún)求(qiú)更低(dī)风险等级的产品(pǐn)，纯公募基金难以达到资产配(pèi)置的需求。”

　　此(cǐ)外(wài)，还有一(yī)部分年(nián)轻(qīng)人向(xiàng)记者(zhě)直言，对于离退休(xiū)还较遥远的群(qún)体来说，养老需(xū)求(qiú)当(dāng)然(rán)也需要(yào)考虑，但眼下的生(shēng)活和经济状况才是更重要的。

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