金融界(jiè)5月(yuè)12日消息 国内期货市场收盘(pán)，商品期(qī)货多(duō)数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪(hù)锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌(diē)超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌(diē)，贵(guì)金属做多逻辑没带罩子让捏了一节课感受变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品没带罩子让捏了一节课感受跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据(jù)昨夜(yè)公布的数据，美国4月生产者(zhě)价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生产物资通胀压力进一步趋(qū)缓(huǎn)。结合此前发(fā)布的美(měi)国4月(yuè)CPI数(shù)据，6月美联储大概(gài)率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑(jí)来看，一方面(miàn)，此前(qián)加(jiā)息结束乃(nǎi)至降息已然成为一种共识(shí)，因此本周在(zài)美联储越来越多官员为鹰派站台的(de)情况下，预计从加息结(jié)束到降息周(zhōu)期开启，仍有(yǒu)近一个(gè)季度(dù)的时间，在此期间将面临经济和(hé)政策的不(bù)确(què)定性，贵金(jīn)属(shǔ)部分(fēn)回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一(yī)方面，上周初请失业(yè)金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正(zhèng)在降(jiàng)温。同没带罩子让捏了一节课感受时国内社融超预期下(xià)滑，白银因工业属(shǔ)性偏(piān)强大(dà)幅(fú)下跌，在情绪(xù)修复(fù)之前难言企稳，后续还需关注海外衰退预(yù)期的(de)发酵情况。

　　方正中期期货(huò)：经济衰退(tuì)预期与有色金属走势拖累(lèi) 白银如期大幅(fú)调整(zhěng)

　　前期强调(diào)从宏(hóng)观经济衰退预期角度出发，有色金(jīn)属(shǔ)将会走弱(ruò)，白银连续上涨后会(huì)面临(lín)调整行情，当前逐步兑(duì)现；宏(hóng)观经(jīng)济衰退预期(qī)将会继续影响有色(sè)金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据(jù)疲软增加美联储政策(cè)转向(xiàng)宽松预期以(yǐ)及经济风险依然利好贵金属，但是美元指数(shù)大幅上(shàng)升使得贵金(jīn)属承压回落，而铜铝等(děng)有色金属大(dà)幅下行(xíng)，拖累工业属性(xìng)较强的白(bái)银走势，白银(yín)表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与有色(sè)金属大(dà)幅回落等(děng)因素综合影响下，白银高位回落，下方仍有一定的空间，首(shǒu)先关注(zhù)24美元/盎司整数(shù)关口(kǒu)（5400元(yuán)/千(qiān)克）支(zhī)撑；若有(yǒu)效跌(diē)破该位(wèi)置将(jiāng)会测试23美(měi)元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键(jiàn)支撑；上方关注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行情(qíng)仍(réng)未走完，建议继续等白银行情企(qǐ)稳再低位做多(duō)。美欧银行业危机引(yǐn)发避险(xiǎn)需求，美联储政策收紧(jǐn)预期迅速转向，美元美债走势(shì)偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前(qián)继(jì)续关注(zhù)调整行情(qíng)；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行业风险与债务上(shàng)限风险(xiǎn)、央(yāng)行购金持续等(děng)宏观因素下，黄金将会不断刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢低做多配置依然是核心建议。

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