本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题是(shì)制(zhì)约北(běi)交(jiāo)所(suǒ)发展的首要(yào)因素，不过随着公募(mù)基(jī)金加速(sù)布(bù)局(jú)，增(zēng)量资(zī)金不(bù)断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北(běi)证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时基金四家公募基金公(gōng)司拿到批文。除博(bó)时基金外(wài)，万(wàn)家基金的(de)北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是以(yǐ)发(fā)起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下(xià)产品正在发(fā)行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品均已成立(lì)。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业(yè)务相关度较高(gāo)的同(tóng)类股票，具有较(jiào)大估值提升空间(jiān)。随(suí)着市场(chǎng)流动性的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)1enjoy可数吗，joy可不可数pan style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>enjoy可数吗，joy可不可数2日(rì)，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来回报悉数(shù)为负，其中年(nián)内平均(jūn)收益率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品开始加速(sù)“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去年(nián)11月(yuè)发布(bù)以来(lái)，该指数(shù)经历(lì)小幅下滑(huá)后，今年一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指数(shù)表现(xiàn)，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)相继成立(lì)，这使(shǐ)得(dé)北交所整体流动性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观维度(dù)来看，北(běi)交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及公(gōng)司(sī)业绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走势有望持续(xù)向(xiàng)好。”北京一(yī)大型公(gōng)募基(jī)金(jīn)人(rén)士(shì)表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从北交所上(shàng)市公司业(yè)绩表现来(lái)看(kàn)，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司盈(yíng)利(lì)面(miàn)达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司全(quán)年共实(shí)现净(jìng)利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润超过(guò)1亿(yì)元(yuán)，42家公司连续三年实现利(lì)润正增(zēng)长。北交所上(shàng)市公(gōng)司业(yè)绩正持(chí)续(xù)释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所(suǒ)主题权益基(jī)金年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开年内(nèi)收益为负外(wài)，其余(yú)9只北交所主题(tí)权益基金(jīn)年内(nèi)均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定(dìng)开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定(dìng)开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内人士认为，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，不过正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发(fā)展的依(yī)然是市(shì)场(chǎng)本身较(jiào)差的(de)流动性问题，市场(chǎng)制度(dù)性差异(yì)导致其与沪深(shēn)市场相比，可(kě)比(bǐ)公司估值表现差异(yì)较大。除了继续(xù)降低(dī)投资者门槛、扩大优质(zhì)上(shàng)市企业(yè)数量外，后续(xù)北交所市(shì)场有(yǒu)必要(yào)完(wán)善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而(ér)活跃市场交(jiāo)易，通过沪深(shēn)市(shì)场的引领，提升流(liú)动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定(dìng)开基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的(de)位置，对于(yú)北交所的(de)后续表现充满信心，信心来(lái)源于四个(gè)方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股的平均估值在(zài)20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内(nèi)，这个估值水(shuǐ)平对于具备专(zhuān)精特新特性的中小成长型企(qǐ)业而言是非常具有(yǒu)吸(xī)引力的(de)。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年以来(lái)依然延续了较快的增长速度，发展整体是符合预(yù)期(qī)的，业绩的(de)持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策(cè)来看，去年四(sì)季度以(yǐ)来北交所出了(le)不少政策利(lì)好，包括(kuò)发布《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务细则》和(hé)《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分(fēn)交(jiāo)易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月(yuè)份正式上(shàng)线等政策的(de)密集发布，可以说对(duì)这个市场是(shì)加大了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对(duì)整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前(qián)新挂牌(pái)的(de)公司较多，其中(zhōng)不乏优质的(de)个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能由于供给增(zēng)加对整个市场的流动性(xìng)造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得(dé)他(tā)们选择优质中小专精特新企业(yè)的难度是(shì)相对降低的(de)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北(běi)交(jiāo)所精选两年(nián)定开基(jī)金经理张靖(jìng)表示，北交所作(zuò)为(wèi)新兴的(de)股票交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数量(liàng)还(hái)不够多，市场关注度还(hái)不高，整体(tǐ)估值水(shuǐ)平(píng)相较(jiào)于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观经济触底回(huí)升，和北(běi)交(jiāo)所(suǒ)快速(sù)发展(zhǎn)，投(tóu)资机会应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研(yán)报表(biǎo)示，“中特估(gū)”下(xià)，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投(tóu)资(zī)者关注(zhù)度提(tí)升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度的公募(mù)基金(jīn)持仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值公(gōng)司获增(zēng)持(chí)较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的，未来随(suí)着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断推进和(hé)投资者(zhě)关(guān)注度提升，北(běi)交所流动(dòng)性随(suí)之(zhī)改善，这些大(dà)市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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