踩上(shàng)AI风(fēng)口的三六零(líng)，年(nián)内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎(yī)和胡(hú)欢离婚也被(bèi)市场质疑(yí)成为(wèi)减持铺路(lù)。但(dàn)与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交(jiāo)出(chū)了回A上(shàng)市后(hòu)最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发(fā)布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三(sān)六零同(tóng)时发布了2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出(chū)，股吧等(děng)平台投资(zī)者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一(yī)股价走势，尤(yóu)其(qí)周(zhōu)五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报显示，三六零(líng)截至3月(yuè)31日的(de)股东(dōng)数(shù)达(dá)到近33万(wàn)，而(ér)截至去年底(dǐ)为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨(zhǎng)的(de)一(yī)季度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光了其重要投(tóu)资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的(de)财务(wù)数据，后者录得(dé)133亿的营(yíng)业收入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份(fèn)2022年年(nián)报显示(shì)，截(jié)至报告(gào)期末，公司总资(zī)产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三(sān)个出现不(bù)同(tóng)程度下滑，其中(zhōng)贡献营(yíng)收半壁江(jiāng)山的互联网广告及(jí)服务(wù)收(shōu)入为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增(zēng)值服务收(shōu)入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其他业务(wù)收入增长，收入(rù)为17.91亿(yì)元。

　　公司(sī)实现归属于上市公司(sī)股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年(nián)从纳斯达克私(sī)有化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到下(xià)滑。净(jìng)利润(rùn)的表现(xiàn)则(zé)更差(chà)，除了(le)2019年靠着(zhe)非经常性(xìng)损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元附近(jìn)徘(pái)徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收入下降及对(duì)联(lián)营企业投(tóu)资损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股东(dōng)却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市(shì)值(zhí)蒸发(fā)4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然迎(yíng)来(lái)转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模(mó)型上有天然优势，公司(sī)及(jí)创始(shǐ)人周鸿(hóng)祎也在不同场(chǎng)合、通过不同渠道表达对大模型(xíng)的看好，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个(gè)月涨幅接近(jìn)两倍。如果从年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙(biāo)涨到近1500亿，增(zēng)加超(chāo)千亿市值。尽管近(jìn)期股(gǔ)价有所回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市(shì)值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景下，三(sān)六(liù)零年报和一季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数(shù)投资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一(yī)股价表现。

　　中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报(bào)记者(zhě)注(zhù)意到，随着今年以来股价的(de)暴涨(zhǎng)，三六(liù)零的(de)投资者人数(shù)大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有(yǒu)股(gǔ)东户数19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连(lián)续六个季度保持基本不变，但到(dào)了今(jīn)年(nián)一季(jì)度末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一季(jì)度以股(gǔ)权(quán)投资机(jī)构为(wèi)代表的十大股东却在逢(féng)高大幅减持(chí)。十大股(gǔ)东(dōng)名(míng)单显(xiǎn)示(shì)，一季度“北京中关村(cūn)资本基金管理有限(xiàn)公司-北京中发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股(gǔ)权投(tóu)资合(hé)伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一(yī)季度均(jūn)价(jià)计套现金额也在10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首次把其投资企业、造车新势(shì)力之一的(de)哪吒(zhā)汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利(lì)润(rùn)-69.19亿(yì)元。根据三六零(líng)此前公告(gào)披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车(chē)营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽(qì)车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这(zhè)意味(wèi)着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年累计亏损已经超过百亿(yì)，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车的(de)增资权(quán)。具体(tǐ)来看，三六(liù)零全资子公司三六(liù)零私募基金(jīn)拟将其持(chí)有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权(quán)的出资权转让(ràng)给(gěi)两家有限合伙企(qǐ)业，对(duì)应的增资额为(wèi)10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车(chē)估值为282亿元(yuán)。放弃上(shàng)述增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒(zhā)汽车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了(le)2022年12月28日，三六零又发布对外(wài)投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有(yǒu)关协(xié)议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外投资进(jìn)展》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面价(jià)值(zhí)为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多(duō)一点(diǎn)哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉(lú)后，哪吒汽车估值(zhí)会(huì)否进一步下(xià)调不得而知(zhī)。

　　由(yóu)于哪吒(zhā)汽(qì)车的(de)亏损，三六零持有股权的账(zhàng)面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年(nián)公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金(jīn)额(é)14.47亿(yì)元(yuán)，剔(tī)除出售(shòu)欧朋浏览器(qì)确认的投资(zī)亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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