投资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外(wài)，还需(xū)要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受益(yì)于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上涨，截至6月1日(rì)收(shōu)盘(pán)，最新股价达397.7美元，市(shì)值超(chāo)过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿美(měi)元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强(qiáng)劲表(biǎo)现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力(lì)的先进技(jì)术，英伟达公司的股价(jià)在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美(měi)元，公司市值一(yī)度(dù)突(tū)破万亿(yì)美(měi)元。截至(zhì)6月1日收盘，其(qí)股(gǔ)价回(huí)落至397.7美元(yuán)，但依旧(jiù)有望再(zài)次突破(pò)万亿(yì)美元的市(shì)值。

　　英(yīng)伟达公司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方(fāng)面(miàn)的工作正在改变全球大型行业，并将为社会(huì)带(dài)来深远的影响。”除了英伟(wěi)达公(gōng)司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对(duì)于(yú)AI行情的关注(zhù)热情也是(shì)持(chí)续(xù)高涨。Choice数(shù)据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高(gāo)的(de)股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后(hòu)的(de)便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能(néng)等主题ETF，多(duō)只云计(jì)算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我)过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或(huò)相关每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我概念股。交(jiāo)易(yì)软件(jiàn)通达信推出了英伟(wěi)达概念股，该软件(jiàn)信(xìn)息显示，相关概(gài)念(niàn)股(gǔ)一共包含32家A股上(shàng)市公司(sī)，这些公司与英(yīng)伟达在某些(xiē)方面有(yǒu)业务(wù)上(shàng)的合作。从公募(mù)基(jī)金一季度末的数据来(lái)看(kàn)，部分(fēn)被纳入(rù)重仓股名(míng)单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达(dá)公(gōng)司(sī)股(gǔ)票的(de)公募基金(jīn)主要集中在能投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，持有英伟达且基金规(guī)模最(zuì)高的(de)是广(guǎng)发纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克(kè)100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹(píng)果、微(wēi)软、英(yīng)伟达和谷歌等多(duō)家全(quán)球(qiú)科(kē)技(jì)公司。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基金中，持有英伟达且规模(mó)最高的是广发全(quán)球精(jīng)选，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季度末规模为(wèi)25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达(dá)是(shì)其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有(yǒu)微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多(duō)只科技股。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整合进Office办(bàn)公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最大(dà)的(de)一笔投资。作为(wèi)一站式(shì)解(jiě)决方(fāng)案的提(tí)供商，英伟达公(gōng)司(sī)是今年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该(gāi)公司(sī)今(jīn)年(nián)一季度的业绩远超预(每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我yù)期，AI芯片(piàn)所在数据(jù)中心(xīn)业(yè)务(wù)的营收(shōu)创历史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和(hé)微软在内(nèi)的众多美(měi)股科技股公司(sī)是其关(guān)注的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技(jì)革命(mìng)最新(xīn)的突(tū)破口。能(néng)够(gòu)率先建立(lì)起良好商业模式的公司(sī)与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的公司(sī)将会成为未来最(zuì)有潜力的大(dà)赢家。显然，微(wēi)软、英(yīng)伟达已具备这些(xiē)特质，他们(men)的(de)中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的(de)故事(shì)看起来很(hěn)美(měi)好，但实际投资中(zhōng)还(hái)受诸多因(yīn)素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导(dǎo)体(tǐ)作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未(wèi)得到(dào)业绩的验证，半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业一季度整体(tǐ)营(yíng)收同比(bǐ)下降2.9％，净利润(rùn)同比(bǐ)大幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业(yè)数据的跟踪，目前全(quán)球半导体产业(yè)整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行业(yè)并未迎(yíng)来拐点。在缺乏(fá)基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来(lái)半导(dǎo)体重回弱势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导体(tǐ)板块虽然有(yǒu)所企稳(wěn)，但也很(hěn)难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉(sù)记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力(lì)主要(yào)来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的(de)算力芯片业务(wù)快速增(zēng)长，美股英伟达(dá)的股(gǔ)价表现(xiàn)以及(jí)背后的(de)产能扩张信息就是最(zuì)好的例证。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是(shì)强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前半导体产业(yè)周(zhōu)期尚(shàng)未反转，但在资金情绪、政策扶持和(hé)半导体(tǐ)设备业(yè)绩高增长等利好(hǎo)因素支(zhī)撑下，当(dāng)前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽然(rán)AI产(chǎn)业(yè)的发(fā)展趋势值得期待，但投资需要(yào)仔细观察(chá)，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必死、均值(zhí)回归的规律永不变色，所以投资与产业(yè)发展之间存(cún)在(zài)着较大差异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整一(yī)定(dìng)程度后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等因(yīn)素。在(zài)具体(tǐ)投资的时候(hòu)要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核心技术、真正具(jù)有核(hé)心竞争力(lì)的(de)投资标的，确保(bǎo)产业(yè)景气能(néng)够反(fǎn)映在未来的业绩(jì)上，要(yào)避免没有业绩支持的(de)跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资(zī)标(biāo)的也要以合(hé)适的价格买(mǎi)入(rù)，否则很可能会赚了(le)景气亏了(le)钱(qián)。最后，投资者要做好分散(sàn)配置(zhì)，不要将资金全押一个赛(sài)道。

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