自4月下(xià)旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，场内资金(jīn)在科创板投资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居(jū)全(quán)市(shì)场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引场内资(zī)金的(de)目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全(quán)市场(chǎng)行业ETF资金净流(liú)入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基(jī)金(jīn)加速(sù)布局科创板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出市(shì)场对上(shàng)述板块投资价值的认(rèn)可。经过(guò)前期调整(zhěng)，这两大板块性(xìng)价(jià)比也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资(zī)的特(tè)征，最近(jìn)一个月，随着(zhe)科创板(bǎn)的回(huí)调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首，除(chú)此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流入(rù)也均在10亿(yì)元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金(jīn)持续流入(rù)科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的(de)606.24亿(yì)元，规(guī)模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来(lái)，电子(zi)、计算机(jī)等科创板的核(hé)心权重行(xíng)业(yè)持续获(huò)得(dé)资金(jīn)青睐，一方(fāng)面源(yuán)于(yú)一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注(zhù)焦点(diǎn)，另一方面(miàn)随着半导体下行(xíng)周期拐(guǎi)点临(lín)近(jìn)，业(yè)绩边际改(gǎi)善的预期吸(xī)引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业(yè)绩变化来(lái)看，电(diàn)子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过(guò)去明显改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达(dá)基金进一步分(fēn)析指出，整体来看，科(kē)创50作为成(chéng)长性宽基，今年一季度的利(lì)润增速相对较(jiào)高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显(xiǎn)现。从未来的一(yī)致预(yù)期净利(lì)润增速(sù)来(lái)看，科创50相比其他宽基(jī)指数仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反映出较好的(de)基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科创50仍处(chù)于历史较(jiào)低水平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年(nián)估值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基金(jīn)经理姜英(yīng)也看好今年以(yǐ)来(lái)科(kē)创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块整体估值(zhí)性(xìng)价比(bǐ)以及对未来产(chǎn)业的反应(yīng)程度(dù)，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过了三年的(de)估值回(huí)归，很(hěn)多(duō)公司的估(gū)值与成长匹(pǐ)配(pèi)，买(mǎi)入并持有可以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公司(sī)的长期成(chéng)长。”华(huá)南一位基金经理(lǐ)更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经济(jì)产业省公(gōng)布外(wài)汇法法(fǎ)令修正案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个(gè)品类追(zhuī)加列(liè)入出口管(guǎn)理的管制对(duì)象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公告期后，并将(jiāng)于7月(yuè)开(kāi)始实(shí)施。受益于国产替代加速(sù)的预期，半导体板块成为(wèi)5月(yuè)24日(rì)A股市场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着(zhe)前段时(shí)间(jiān)半导体板块回调，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国(guó)联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月(yuè)行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片(piàn)自2022年四(sì)季度至2023年一季度(dù)价格持续下(xià)探之(zhī)后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行(xíng)业周期相较于(yú)其(qí)他(tā)半(bàn)导体(tǐ)产业链环节(jié)，具备较强的(de)大宗商品属性(xìng)，国际龙头(tóu)会在(zài)下(xià)游新兴需(xū)求诞生时(shí)，提(tí)升自身(shēn)产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于求周期，各厂商(shāng)则(zé)会(huì)通过(guò)降价(jià)进行(xíng)库存去化(huà)。供给与需求(qiú)的错配(pèi)使得存(cún)储行业具有较(jiào)强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有(yǒu)望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期(qī)的反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产(chǎn)业链(liàn)下游传导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个季度量价持续(xù)下(xià)探(tàn)的(de)周期(qī)性磨底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望在今年(niá四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些n)下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基(jī)金(jīn)提醒，投资(zī)者需要警惕国际局势(shì)以(yǐ)及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电子大概率在二季度及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触(chù)底，科(kē)技(jì)创新(xīn)蓄能才(cái)能(néng)真正地释放出(chū)来(lái)，下(xià)半年(nián)硬(yìng)科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步(bù)压缩产业链库存的时(shí)期，价格下行(xíng)压力逐(zhú)步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收(shōu)和利润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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