本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金(jīn)和(hé)万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题是(shì)制约北交所发(fā)展的首要因素，不过随着公募基(jī)金加速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动性(xìng)问题有望(wàng)持(chí)续改善；同时，当(dāng)前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被(bèi)显著低(dī)估，正是长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据(jù)招(zhāo)募说明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额(é)满1000万元即(jí)可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金(jīn)四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家基金的(de)北证50指数产品也是(shì)以发起式的形式(shì)设(shè)立。

　　截至目(mù)前(qián)，除(chú)博(bó)时基金旗下产品正(zhèng)在(zài)发行外，其(qí)余3只产品(pǐn)均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基(jī)金于(yú)4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认(rèn)购，募(mù)集(jí)规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于5月(yuè)5日正式成立(lì)，获1717户有效(xiào)认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数(shù)的投资价值，万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股票估值(zhí)普遍显著低于其他上市板块中业务相关度(dù)较高的(de)同(tóng)类股票，具有较(jiào)大估(gū)值提升空间。随着市场流(liú)动(dòng)性(xìng)的增强(qiáng)和创新城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，有望(wàng)实现业绩(jì)和估(gū)值双(shuāng)升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只北证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内(nèi)回报(bào)、成立以来(lái)回报(bào)悉数为负，其中年(nián)内平均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获(huò)正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持(chí)续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日(rì)，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心(xīn)指数(shù)表现，除红利(lì)指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包(bāo)括上证指数(shù)、沪(hù)深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推(tuī)出后，多(duō)个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北交所整体流(liú)动性(xìng)有所改善(shàn)。从中(zhōng)观维度来看，北(běi)交所很多优(yōu)质企(qǐ)业(yè)的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持(chí)续释放，北交所板块(kuài)整体(tǐ)走势有(yǒu)望(wàng)持续向好。”北京一大型公募(mù)基金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所官网显示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所上市公司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公(gōng)司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利(lì)润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全(quán)年(nián)共(gòng)实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超(chā城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字o)过30％，22家(jiā)公(gōng)司净(jìng)利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家(jiā)公司连续三年实现利润正增长。北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公(gōng)城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字司业绩正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内(nèi)表现上，Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权(quán)益基(jī)金(jīn)年(nián)内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年(nián)内回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年定(dìng)开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布局良(liáng)机

　　对于(yú)北(běi)交所投资价值，多位业内人士认为，当前北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低(dī)估，不(bù)过正是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶(yè)勇(yǒng)直言，北(běi)交(jiāo)所市(shì)场上(shàng)，制约其(qí)发展(zhǎn)的依(yī)然是市场本(běn)身较差的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公(gōng)司(sī)估(gū)值表(biǎo)现差异较大。除了继续降(jiàng)低投(tóu)资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所(suǒ)市场(chǎng)有(yǒu)必要完善(shàn)转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市(shì)场交(jiāo)易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优质公司(sī)被显著低估(gū)，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创新(xīn)中小企业(yè)精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北交所的后续(xù)表(biǎo)现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经(jīng)非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值(zhí)在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)对(duì)于具备专精特新特性的中小成(chéng)长型(xíng)企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们(men)发现(xiàn)很(hěn)多北(běi)交所公司(sī)今年以来依然延续(xù)了较快(kuài)的增长速(sù)度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合预(yù)期的，业绩(jì)的持(chí)续增(zēng)长进一步(bù)消化了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政(zhèng)策来(lái)看，去年四季度以来北交所出了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务细则(zé)》和《北京证券交易(yì)所股票做(zuò)市(shì)交易业务(wù)指引(yǐn)》，下调部(bù)分交(jiāo)易费率，北(běi)交所股票将纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式(shì)上线(xiàn)等政(zhèng)策的密集发(fā)布，可以(yǐ)说对这个市场(chǎng)是加大了呵护(hù)的力度(dù)，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质(zhì)的个股，供给上(shàng)来了，给(gěi)他们(men)增加了筛选的(de)范围，尽管短期可能由(yóu)于供(gōng)给增加(jiā)对整个市(shì)场的(de)流动性(xìng)造成(chéng)一定的(de)扰动，但增加优质(zhì)供给是(shì)市(shì)场长期发展的基(jī)石(shí)，这使得(dé)他们选(xuǎn)择(zé)优质中小专(zhuān)精特新(xīn)企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精(jīng)选两年(nián)定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所作(zuò)为新兴(xīng)的股票交易市(shì)场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量(liàng)还不够多，市场关注(zhù)度还(hái)不(bù)高，整体估值水平相较于(yú)沪深(shēn)交易所(suǒ)明(míng)显低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会(huì)应会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报(bào)表(biǎo)示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交所改革的不断推(tuī)进(jìn)和投资者关注度(dù)提升逐渐(jiàn)得到(dào)估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋(qū)势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新(xīn)次(cì)新股及北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低估值公司(sī)获增持较(jiào)多。此外，北证50成(chéng)分(fēn)股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未(wèi)来(lái)随着北交所改革(gé)的不断(duàn)推进和投资者(zhě)关(guān)注度提(tí)升，北交所流动性(xìng)随之(zhī)改善，这些大市值、高(gāo)权重(zhòng)、低估值的(de)公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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