看(kàn)看(kàn)周末(mò)有哪些(xiē)重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反(fǎn)升，分别(bié)创(chuàng)半年和(hé)一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中(zhōng)的分项指数(shù)释放价格压力(lì)再度升温的警(jǐng)报信号：4月购(gòu)进价(jià)格创去年11月(yuè)以(yǐ)来新高，出厂价格创去年9月(yuè)以来新高(gāo)。

　　标(biāo)普全球的经(jīng)济学家在点(diǎn)评(píng)PMI时(shí)警告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者至少一定程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担(dān)忧，数据(jù)公布后，美(měi)股承压下(xià)行，主(zhǔ)要美股指盘中集体下跌；美(měi)国国债价格跳(tiào)水、收(shōu)益率盘中拉(lā)升，对利率更敏感的2年(nián)期美债收益率一度较日内低位回(huí)升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼(bī)近周(zhōu)四所创一年(nián)来低(dī)谷的美元指数迅速抹(mǒ)平日内(nèi)跌幅(fú)转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员最近一再表态(tài)支(zhī)持继续加息后，黄金大(dà)幅回(huí)落，本月内首次收盘失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎司心(xīn)理关口，连续第二周(zhōu)因周五回(huí)落(luò)而全周累(lèi)计(jì)由涨转跌；工业金属总体继(jì)续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增(zēng)至创纪录高(gāo)位(wèi)后，市场开(kāi)始担心(xīn)中国的(de)进口铜需求，加之全周(zhōu)经济(jì)增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭(píng)借周一(yī)大(dà)涨，全周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油周五反弹(dàn)，但经济前景(jǐng)的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其受到(dào)美国能源部公布上周(zhōu)库存不降(jiàng)反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿(ā)根廷中央银行加息(xī)300基(jī)点

　　当地(dì)时间(jiān)周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利率由(yóu)78％上调至81％，加(jiā)息(xī)幅度达300个(gè)基点，高(gāo)于此前市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿(ā)根(gēn)廷央行今年第二(èr)次大幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样(yàng)加(jiā)息了300个基点(diǎn)，将(jiāng)基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去(qù)年，这家央行也已经经(jīng)历(lì)了多次加(jiā)息，总幅(fú)度达(dá)到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周(zhōu)四(sì)的(de)声明中表示，此次加息主要是由于3月该(gāi)国通胀加剧，央行未来(lái)将继续监测物(wù)价水(shuǐ)平、外(wài)汇(huì)市场和货币总量变化，以对利率政策做出进(jìn)一步调整(zhěng)。

　　上(shàng)周公布的数据显示，阿根廷3月环(huán)比通(tōng)胀率为7.7％，是(shì)近20年来(lái)的最高环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报(bào)告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟(yān)酒(jiǔ)等(děng)同比价格(gé)变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价(jià)格(gé)波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告(gào)发布当(dāng)天，阿(ā)根(gēn)廷总统(tǒng)府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要原因包括国(guó)际大宗(zōng)商品价格(gé)受俄乌冲突影(yǐng)响(xiǎng)上涨以及今年初阿根(gēn)廷(tíng)发生严重(zhòng)旱(hàn)灾等。另(lìng)一项(xiàng)市(shì)场预期调查报(bào)告(gào)还显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通(tōng)认(rèn)为这一(yī)数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内(nèi)的多个地区(qū)持续遭到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示(shì)，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况，得州沿(yán)海地区到密西西比河谷地区(qū)，以及俄(é)亥俄河上(shàng)游到五大(dà)湖(hú)地区将受(shòu)到影响，部分(fēn)地(dì)区的(de)洪水威(wēi)胁增(zēng)加。得州圣安(ān)东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机场(chǎng)20日晚上因天(tiān)气状况而临时停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷(juǎn)风(fēng)侵袭，共造(zào)成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部分地区进(jìn)入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社(shè)报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国总统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报(bào)道，在过(guò)去(qù)的几十年里，埃尔德(dé)一直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广(guǎng)播(bō)节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派(pài)中拥有了(le)一(yī)批追随者(zhě)。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货(huò)继续(xù)下挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜油(yóu)主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期(qī)货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下(xià)跌较多，市场重(zhòng)回原油需求(qiú)逻辑(jí)，美国经(jīng)济(jì)数据较差，市场预期经济衰退，另外5月(yuè)可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复(fù)苏状态，油脂(zhī)实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复(fù)潜力高(gāo)。2月(yuè)出口(kǒu)环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际(jì)豆棕FOB价差还(hái)在(zài)200美元(yuán)/吨以上，促(cù)进(jìn)棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数(shù)量出现下(xià)滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观(guān)消费略(lüè)增(zēng)至(zhì)181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万吨，高于(yú)1月(yuè)的(de)81万吨，食用和化工消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产(chǎn)量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升(shēng)），生(shēng)柴(chái)端的需求(qiú)驱动暂时略弱(ruò)。2月底(dǐ)印尼棕榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存下滑至264万吨，库存(cún)偏(piān)低。马来(lái)西亚3月底(dǐ)棕榈油库(kù)存同(tóng)样偏低，导(dǎo)致近月产地报价相对(duì)内盘偏强，近月(yuè)进(jìn)口(kǒu)倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月(yuè)到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续(xù)去(qù)库存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利(lì)盘(pán)压(yā)力(lì)更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马印两(liǎng)国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利于(yú)产量恢复，近期(qī)棕(zōng)榈(lǘ)果(guǒ)价格(gé)下跌(diē)也侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出(chū)现助于(yú)提高产(chǎn)量，国际(jì)豆棕价差跌(diē)入负值(zhí)，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨的(de)免税额度(dù)，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库(kù)存(cún)支撑(chēng)价格，但中长期产地累库可(kě)能(néng)性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师陈界正(zhèng)告诉期货(huò)日报记者，虽然近(jìn)端(duān)因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据(jù)以及(jí)马来的MPOB数(shù)据的超预期(qī)去库继续支撑近月(yuè)价格，但是2月印(yìn)尼产量位于(yú)历(lì)史同期最高位，且未来产区(qū)产(chǎn)量季节性恢复，国(guó)内(nèi)、印度高库存，欧盟进(jìn)口(kǒu)受到菜油(yóu)供应压力的抑制(zhì)，远端的产区产量恢复以(yǐ)及出(chū)口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高至200美元以上(shàng)，巴(bā)西大豆(dòu)的集(jí)中出(chū)口(kǒu)，使得(dé)国际(jì)豆油的(de)供应愈发(fā)充足，国内消费以及印度消(xiāo)费暂(zàn)无明(míng)显增量，因(yīn)此，当前(qián)棕榈油远端(duān)继续维持逢高空配思路(lù)。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析称，当前国内库(kù)存较高，产区库存(cún)较低，国内棕(zōng)榈油盘(pán)面(miàn)偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅(fú)明(míng)显大于国内，远月进口利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是4月(yuè)18日给出了(le)进口(kǒu)利(lì)润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据(jù)显示(shì)，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软，去(qù)库不(bù)及预期(qī)，终端消费(fèi)仅为弱(ruò)复(fù)苏，虽然(rán)短期将会逐步(bù)去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修(xiū)复，国(guó)内(nèi)也将会不断买(mǎi)船(chuán)，基(jī)差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一(yī)般(bān)，成交不(bù)多(duō)，但是到船(chuán)迟滞(zhì)，令港(gǎng)口去库(kù)存加快，基差暂(zàn)稳(wěn)。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周(zhōu)港口库(kù)存继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右，下周预计继(jì)续去(qù)库。后续需(xū)继续(xù)关注实际(jì)消(xiāo)费(fèi)以及买船情(qíng)况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏(f东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿á)上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油(yóu)价格再度开启反弹(dàn)，多(duō)个国家禁止(zhǐ)乌克兰出(chū)口粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样(yàng)亏(kuī)损，菜(cài)豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地(dì)区三级菜油和一级大豆油现货价差(chà)也(yě)扩大至(zhì)24东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿0元/吨左右，但是自从菜(cài)豆油现货价差由负转正后，菜油成(chéng)交再(zài)度(dù)冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品分析(xī)师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏(fá)上涨的驱动。随着菜(cài)油现货价格跌(diē)至(zhì)比豆油便宜(yí)，以(yǐ)及(jí)目前(qián)菜油的累库程度还算(suàn)正常(cháng)，菜油(yóu)的利(lì)空阶(jiē)段性算是(shì)交易(yì)充分了。但是(shì)，菜油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个国(guó)家生物柴油政(zhèng)策(cè)执行(xíng)不及预期，对(duì)于植(zhí)物油消费增速不会像之前那么(me)高。欧(ōu)洲菜(cài)籽将于6月(yuè)开(kāi)始(shǐ)收(shōu)割，7月出口开始增多(duō)，增产(chǎn)背景下可能再度(dù)对价(jià)格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈(chén)界(jiè)正(zhèng)分析称，从国内(nèi)的情况来看(kàn)，菜油(yóu)从2月中旬到现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压(yā)榨(zhà)量为10万(wàn)吨，预计后续继续维持高位运(yùn)行(xíng)。因为进(jìn)口菜油到(dào)港，以及压榨厂开(kāi)机(jī)，预计后(hòu)续库(kù)存将开始(shǐ)不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未来整体的菜(cài)籽供应仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜(cài)油(yóu)港口库(kù)存上周(zhōu)继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨以上的水平(píng)，而且(qiě)菜油进口量(liàng)预计(jì)会维持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进(jìn)口量预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进(jìn)口仍然是个未知数，总体来(lái)看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等(děng)其他(tā)小油种的影响，菜油(yóu)价格需要(yào)保持竞争力，要(yào)维持和(hé)豆油(yóu)的低价(jià)差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望(wàng)后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜(cài)油的(de)进口盘面(miàn)利润打(dǎ)开，未(wèi)来菜油将不(bù)断到港。欧洲受到菜(cài)油(yóu)供应压力的(de)影响，现货(huò)价格(gé)维持弱(ruò)势，进口(kǒu)端带动国内(nèi)盘面偏(piān)弱。全球(qiú)菜籽供应(yīng)恢复格局(jú)较为明确(què)，后期国内的供应也(yě)会愈发宽(kuān)松。近端菜(cài)油继续维(wéi)持逢高抛空的思路。后续需要重点关(guān)注加拿大新一季菜籽播(bō)种生(shēng)长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关注国际(jì)市场(chǎng)的(de)菜籽和菜油(yóu)供应情况，关(guān)注(zhù)是否会有新增供应(yīng)或者上(shàng)游成本端的变化因素(sù)的(de)影响；另一方面，要(yào)关注国内菜油的(de)累库情况(kuàng)和(hé)国内豆(dòu)油的(de)价格(gé)，预计(jì)接下来(lái)一段时间，国内菜油价(jià)格会跟随豆(dòu)油价格波(bō)动(dòng)。

　　供需(xū)格(gé)局变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市场还在担忧(yōu)进口(kǒu)大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨(zhà)偏低(dī)，4月19日华南(nán)油(yóu)厂恢复开机(jī)，20日(rì)后其他地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始(shǐ)周度(dù)压榨量(liàng)明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据(jù)傅博(bó)介绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大豆到港量接(jiē)近3000万吨，几乎(hū)是历史同期最高的(de)进口量，所以预(yù)计大豆压榨量将从(cóng)目(mù)前的(de)150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨(dūn)/周，对(duì)应的豆油供应(yīng)量将从每周的(de)28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续(xù)2个月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大豆不(bù)断(duàn)过关(guān)，部分工(gōng)厂(chǎng)预(yù)计逐(zhú)步恢复开(kāi)机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压榨量较上(shàng)周提(tí)升较多。由于部分工厂(chǎng)仍(réng)处于缺(quē)豆停机状(zhuàng)态，预计短期开机(jī)继(jì)续(xù)位于(yú)低(dī)位，下周开机预计将会(huì)继续(xù)恢复提升。上(shàng)周库存(cún)小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低位，预计下(xià)周(zhōu)将会继续累库。现货(huò)市场乏(fá)善(shàn)可陈，预计本周全国(guó)大豆(dòu)压榨(zhà)量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况(kuàng)有(yǒu)望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的(de)是，豆(dòu)油(yóu)的需求并不(bù)乐(lè)观。傅(fù)博表(biǎo)示，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕榈(lǘ)油(yóu)和菜油价格贵，随着华东、华北地(dì)区温度(dù)升高，棕榈油对豆油的(de)消费替代增加(jiā)，西南地(dì)区菜油对(duì)豆油的替代(dài)正(zhèng)在发(fā)生。一些食(shí)品加工、饲料等领域(yù)的豆油(yóu)需求(qiú)也会因(yīn)为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备货不积(jī)极，贸易(yì)商(shāng)采购心(xīn)态(tài)谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月上旬供(gōng)应将会逐(zhú)步转向宽松(sōng)转变(biàn)。后(hòu)期需要(yào)重点关(guān)注(zhù)南国内(nèi)大(dà)豆到(dào)港通关以及整体(tǐ)的开机(jī)情况。新一季美豆的(de)播种生长情况将决(jué)定豆油盘面的(de)相对(duì)强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为(wèi)，供(gōng)应增加而需求偏(piān)弱，再(zài)加上(shàng)进口大豆(dòu)成(chéng)本下行(xíng)，豆油基本(běn)面从目前的低库(kù)存、高基差，转变(biàn)为累库加基差下行的预(yù)期，即(jí)豆油的(de)基本面转差。而同时(shí)，4—6月(yuè)份的棕榈油是(shì)降(jiàng)库预期，菜(cài)油前(qián)期(qī)已(yǐ)经对自身的供应压(yā)力进行了一波交易，目前走势(shì)跟随豆油(yóu)波动(dòng)。因此(cǐ)，阶段性来(lái)看，供应(yīng)的边际变化和需求预(yù)期都预示豆(dòu)油可能(néng)是未来(lái)一段时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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