全球头号对(duì)冲(chōng)基(jī)金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向美国证交会提交的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外桥水加仓了(le)谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多(duō)多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好(hǎo)黄(huáng)金(jīn)，认为黄(huáng)金(jīn)可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国证券交(jiāo)易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年一季(jì)度末(mò)的持(chí)仓曝光。据了解(jiě)，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度(dù)的美股持仓(cāng)变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总(zǒng)市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新(xīn)进了118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一季度(dù)末(mò)，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投(tóu)资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持(chí)仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水持有(yǒu)多(duō)只消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都进行(xíng)了减持，比(bǐ)如其(qí)第三大(dà)持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了(le)5万(wàn)股(gǔ)左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减持(chí)幅度(dù)相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市(shì)值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增(zēng)持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一季(jì)度减(jiǎn)持的标的相对较多，除去太深是一种什么体太深是一种什么体验，太深是不是不好验，太深是不是不好(qù)前十(shí)大重仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持(chí)了先锋(fēng)领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)达38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一(yī)季(jì)度还(hái)减持了其特(tè)别看好(hǎo)的黄(huáng)金(jīn)资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金(jīn)从去年年底(dǐ)以(yǐ)来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是(shì)非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续(xù)增(zēng)长期的开(kāi)端，因为全球对(duì)美(měi)元(yuán)去杠杆化(huà)的推动仍是金(jīn)价的(de)长(zhǎng)期(qī)支撑(chēng)。她(tā)表示，黄(huáng)金(jīn)被低估(gū)了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货(huò)币市场(chǎng)中日益(yì)重要，这使(shǐ)得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场(chǎng)和利(lì)率的工具。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅如此(cǐ)，由于(yú)全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲(chōng)购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联(lián)合(hé)首席投资官(guān)鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度的最(zuì)新(xīn)观(guān)察。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出水平高于经济体的生产能力(lì)，导(dǎo)致(zhì)通胀率远高于目标水平，美国(guó)和其他(tā)西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧(ōu)美各国央行一(yī)直在实施紧(jǐn)缩政策——目前(qián)紧缩政策(cè)造成的负(fù)面影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带来一(yī)定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的(de)经济更加接(jiē)近于(yú)均衡——支(zhī)出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者(zhě)有足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯也(yě)称，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人们抛(pāo)售资产持(chí)有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今(jīn)为(wèi)止尚未严(yán)重影响风险溢价(jià)和经济增长，上述情(qíng)况极有可(kě)能在周期的下一阶段(duàn)出(chū)现(xiàn)。与西方国家(jiā)相(xiāng)比，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国(guó)家和地(dì)区的(de)政策制(zhì)定者(zhě)支持(chí)货币(bì)和(hé)信用流动，这降低了(le)折现率和风险溢(yì)价，促进(jìn)了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联(lián)储加(jiā)息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚(chǔ)表(biǎo)明(míng)，美联储希望持观(guān)望态(tài)度。这(zhè)符(fú)合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应(yīng)对疫(yì)情带来(lái)的影(yǐng)响，许多发达经(jīng)济(jì)体都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了应对高(gāo)通(tōng)胀，央行不得不(bù)收紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采(cǎi)取(qǔ)了最激进(jìn)的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅(xùn)速(sù)减持(chí)债(zhài)券。目(mù)前，虽(suī)然(rán)美国经济尚未出现严重问题，但名义(yì)支出已经放(fàng)缓。如果美联储进(jìn)一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)，银行业就会继续承压，从(cóng)而(ér)影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美国(guó)第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美(měi)国可能需要(yào)（也可能(néng)不(bù)需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美(měi)联储可以评(píng)估(gū)形(xíng)势再做出决策。

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