本周(zhōu)铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的(de)态势，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价(jià)格指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测(cè)数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下(xià)跌(diē)4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行(xíng)，直接原(yuán)因源于成材表需继续走弱，二季(jì)度以来(lái)成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发(fā)酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利(lì)润(rùn)被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下游偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧需求走弱(ruò)开始对(duì)炉料端(duān)价(jià)格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大(dà)至历史同期最(zuì)高水平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价格受高铁水产量的(de)刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约(yuē)价格(gé)。而远月(yuè)合(hé)约开(kāi)始计(jì)价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本(běn)中枢下移，叠加(jiā)外(wài)围风(fēng)险冲击，黑色系期货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销(xiāo)售明(míng)显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需(xū)时间(jiān)，一季度房屋(wū)新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期(qī)间螺纹(wén)钢表需基本(běn)和(hé)去(qù)年同期(qī)持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库(kù)意(yì)愿(yuàn)增强，对(duì)原料需求构成压力。”国投(tóu)安信期货高级分(fēn)析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安(ān)期货铁(tiě)矿石分析师马亮(liàng)认为，近期(qī)市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的(de)不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港(gǎng)依旧维(偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧wéi)持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明显。港口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历(lì)史平(píng)均水(shuǐ)平，低库存有(yǒu)望(wàng)成为常态，对(duì)补库不应有过(guò)高(gāo)期待(dài)。海外主流(liú)铁矿石二季度将逐步进入发运(yùn)旺(wàng)季，力(lì)拓一(yī)季度铁(tiě)矿石发运创(chuàng)同期纪(jì)录(lù)，淡水河谷(gǔ)一季(jì)度产(chǎn)量也同比增(zēng)加(jiā)，到港压力将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限(xiàn)，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下半(bàn)年这(zhè)一(yī)趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风等(děng)因素影响(xiǎng)，目(mù)前铁(tiě)矿(kuàng)石发运依(yī)然偏(piān)低(dī)，港口(kǒu)库存维持下(xià)降态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政策(cè)调(diào)控(kòng)力度增(zēng)大，价(jià)格逐渐(jiàn)承压下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的是，上(shàng)海钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据(jù)显示(shì)，247家钢厂日均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨，环(huán)比下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样(yàng)本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底(dǐ)5月初(chū)港(gǎng)口到(dào)货将有缩量(liàng)。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总体将转向宽松，价(jià)格中枢将面临下移(yí)。2309合约(yuē)当(dāng)前(qián)整体估值水平(píng)偏(piān)高(gāo)，旺季后(hòu)面(miàn)临回(huí)调压(yā)力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究(jiū)中心王国清认为(wèi)，近(jìn)期市(shì)场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍(réng)相对(duì)谨(jǐn)慎，多(duō)以(yǐ)按需(xū)补库为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需(xū)求或有增(zēng)加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿石(shí)价格指数将继续振荡运(yùn)行(xíng)。偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧p>

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高(gāo)需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量(liàng)，五一节前钢(gāng)厂低库存(cún)补库对价(jià)格或形(xíng)成(chéng)支撑。可(kě)逢高(gāo)布局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为(wèi)，目前终(zhōng)端(duān)需求尚(shàng)未有(yǒu)太大起色，市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪仍偏悲观(guān)，黑色(sè)系整(zhěng)体依然承(chéng)压。持续(xù)调整后压力得到基本释放(fàng)，下(xià)行节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期看(kàn)，今年大基调是(shì)经(jīng)济(jì)复苏，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格波(bō)动幅(fú)度较前两年将有明显下降。这(zhè)也(yě)意味(wèi)着，以内(nèi)需为主的(de)黑色系下方(fāng)仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预计市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)以区间(jiān)振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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