北交(jiāo)所(suǒ)开(kāi)市至今一年半，公募基金投(tóu)资北交所步(bù)伐不断(duàn)推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随(suí)着北(běi)证50指数推出(chū)，北交所(suǒ)活跃度抬升，部(bù)分公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低(dī)的估值(zhí)水平，公募基金等(děng)专(zhuān)业投资(zī)者积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增(zēng)加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所股票(piào)处于(yú)投资相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期(qī)投资价值受到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记(jì)者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资(zī)于北京证券交易所上市股票，并揭示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金(jīn)等多(duō)家(jiā)基金(jīn)公司也发布公告(gào)称(chēng)，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票(piào)是国内依法(fǎ)发行(xíng)上(shàng)市(s假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字hì)的股票(piào)，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基(jī)金合同所规定的投资目(mù)标(biāo)、投(tóu)资策(cè)略(lüè)、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收益特(tè)征(zhēng)和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可(kě)参与北交(jiāo)所股票的投资(zī)。旗下(xià)新增基金如果符合基(jī)金合同的有(yǒu)关规定(dìng)，亦可(kě)投(tóu)资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集公告可投北交所，一方面(miàn)表明专业投资机(jī)构敏(mǐn)锐地发(fā)现了北交所相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加(jiā)大布局力(lì)度；另一方面，北(běi)交所上市公(gōng)司是除沪(hù)深两市以外(wài)国内最优质(zhì)公司(sī)的代(dài)表，许多标的当前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持(chí)仓数量和持股总量的角度来看(kàn)，公(gōng)募参(cān)与北交所意愿在(zài)持续增(zēng)加。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司(sī)数(shù)量、总体规模较(jiào)小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金的加入(rù)使得整个板(bǎn)块(kuài)的成(chéng)交变得更(gèng)加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司的(de)良好表(biǎo)现(xiàn)也使得(dé)越(yuè)来越多投资者(zhě)关(guān)注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的(de)稀(xī)缺性(xìng)以及专精特新领域的景气度。而近期北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)出现积极信号：2022年(nián)年报(bào)中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金(jīn)产(chǎn)品出现在北交所公司前十大股(gǔ)东名单中；北(běi)交所较大规模公司(sī)去年(nián)业绩(jì)涨势良好，今年(nián)一季(jì)度(dù)盈利表现继(jì)续向好；次新基金在(zài)北交所(suǒ)的(de)持(chí)股集中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性(xìng)的改(gǎi)善和创新型中小企业(yè)的(de)高(gāo)速(sù)成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步(bù)“试水”北交所市(shì)场(chǎng)的公募(mù)基金，在投资比(bǐ)例(lì)、策略上也存在差异，但未来(lái)会加大对北(běi)交所(suǒ)市(shì)场的研(yán)究和投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定位和上(shàng)市公(gōng)司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投(tóu)资将深(shēn)入细分产业(yè)链的研究，挖(wā)掘市场(chǎng)前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个(gè)股机(jī)会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值(zhí)水(shuǐ)平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大(dà)的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士也(yě)称，我们高度重视北交(jiāo)所投资(zī)机会(huì)，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要(yào)投资范围(wéi)的(de)基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量(liàng)基金产品的(de)投资范围扩大至北交所股票，同时会(huì)增加研究(jiū)团(tuán)队拓展对北交所股票(piào)的(de)研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所(假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字suǒ)股票总市值(zhí)情况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全(quán)市场公募基金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板初期上市(shì)公司中，与新(xīn)能(néng)源行(xíng)业相关的个股市值占比较(jiào)高(gāo)，而(ér)去年(nián)下半年新(xīn)能源行业整体回调幅度较(jiào)大，带(dài)动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证(zhèng)50指数一度(dù)出现快速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份(fèn)以来震(zhèn)荡下(xià)行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资的(de)角度看(kàn)，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，北交(jiāo)所当下呈(chéng)现的特征(zhēng)类似(shì)于(yú)一级半的市场，即(jí)投资阶(jiē)段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对(duì)比上证(zhèng)、深证的(de)大(dà)多数公司(sī)而言又相对早期，可投资标的(de)规模也相对更(gèng)小；但从长期投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)来说，这也意味着更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为(wèi)北(běi)交所具备良好的(de)长期投资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表(biǎo)示，我们对于具体行业(yè)没有明确的偏好，但(dàn)是整体还(hái)是(shì)比较看好细(xì)分行业的(de)、符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的(de)隐形(xíng)冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽(suī)然普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到(dào)的(de)关(guān)注度可(kě)能不高，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞争力，在(zài)研发(fā)投(tóu)入(rù)的强(qiáng)度上、成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)指标上，也不(bù)弱于创(chuàng)业板、科创板的上(shàng)市公司，而(ér)且由于(yú)市(shì)值较(jiào)小，可能(néng)反(fǎn)而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期(qī)视角看，随着北交所交(jiāo)易制(zhì)度的不断完善、已上(shàng)市企业的投资(zī)价值不断明确，以及场(chǎng)内(nèi)流动性不(bù)断提升，势(shì)必会吸(xī)引更多(duō)优秀(xiù)的企业、活跃的资(zī)金流(liú)入。北(běi)证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具(jù)备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关(guān)注成(chéng)长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性的成长股。在(zài)行业(yè)的稀(xī)缺性(xìng)方(fāng)面(miàn)，投资(zī)者可重点关(guān)注具有(yǒu)高成长性(xìng)、国产化逻辑(jí)强的优(yōu)质(zhì)产(chǎn)业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研(yán)人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀(xiù)的创新型(xíng)中小企(qǐ)业，借(jiè)国家政(zhèng)策支(zhī)持的东风和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长成(chéng)为大型企业，这个成长的(de)过程会给投资者带来(lái)丰厚(hòu)回报，因(yīn)此我们认为北(běi)交所(suǒ)具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们(men)更(gèng)加看好(hǎo)电力(lì)设备、机械(xiè)设(shè)备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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