美东时间(jiān)周三，美联(lián)储发布(bù)的最新(xīn)会议纪要(yào)显(xiǎn)示，美联储(chǔ)官员在本月的会(huì)议上一致(zhì)同意加息25个基点，但在是(shì)否有(yǒu)必要进一步加息的问题(tí)上存在明显分(fēn)歧(qí)，更多官员暗示他们准备暂停加(jiā)息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者指出，如果经济发展(zhǎn)与他们目前(qián)的(de)预期一致(zhì)，那(nà)么在这次会议(yì)之后可能没(méi)有必要进一步收紧政策。”他们预期(qī)美国(guó)经济增长将(jiāng)放(fàng)缓，这(zhè)将(jiāng)消除(chú)进一步(bù)收(shōu)紧货(huò)币政(zhèng)策(cè)的(de)必要性。

　　其他部分与会(huì)者认为(wèi)“在未来的会议上可(kě)能有(yǒu)必要进一步收紧政策”，因为他们预(yù)计(jì)“将通胀恢复到2％的进程可能(néng)会(huì)继续(xù)缓(huǎn)慢得(dé)令人无(wú)法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致(zhì)认为，相对于美联(lián)储2％的目标，目前的通(tōng)胀水平仍然太高(gāo)了。与会(huì)者指出(chū)，物价压力(lì)可能比预期更持久(jiǔ)，因为消费者支出强于预期，劳动力市场75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升吃紧(jǐn)，特别是如果银行压力对经济活动的影响被证明是温(wēn)和的。

　　然(rán)而(ér)，也(yě)有委员们指出，信贷(dài)条件进一(yī)步收紧(jǐn)可(kě)能会(huì)减缓家庭支出，减(jiǎn)少企业投(tóu)资(zī)和招聘，所有这些都(dōu)将支持正在进行的产(chǎn)品和劳动力市场(chǎng)供需再平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员(yuán)表(biǎo)示，通胀和(hé)经济活动的放缓(huǎn)程度还(hái)不足以证明(míng)结束(shù)加息(xī)是合(hé)理的。但包括美联(lián)储主席(xí)鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)在(zài)内的(de)其他人暗示(shì)，他们可能更倾向于不加息，以(yǐ)评估过去加息的影(yǐng)响和银(yín)行业的压(yā)力。

　　在5月(yuè)初美联储宣(xuān)布连续(xù)第十次加息后(hòu)，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基点，为上(shàng)世纪80年代(dài)以(yǐ)来最激进的政(zhèng)策路径(jìng)之一(yī)。

　　对于(yú)未来的政(zhèng)策走(zǒu)向(xiàng)，由于(yú)全球经济前景的不确定性和近期银行业的压力，官员们透露未来(lái)的决策将转向(xiàng)更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加息周(zhōu)期(qī)是否会继续下去。

　　纪(jì)要(yào)指出，与会者(zhě)普遍对未来收紧政(zhèng)策的程度表示不确定，在(zài)这次利率决议之后(hòu)，美联储官员最关注的还是掌握政策(cè)的(de)主动权，因此保留加息(xī)的选择是有必要(yào)的，接(jiē)下来该央行大概(gài)率不(bù)会给出(chū)一个(gè)明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调，至关重要的是不要(yào)传达降息的可能性(xìng)，或者已经排(pái)除了进一步提(tí)高利率的(de)可能(néng)性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美联储理事沃勒表(biǎo)示，该行在6月会议上决(jué)定继续调高利率(lǜ)或是(shì)维持利率不(bù)变都是(shì)有可能的。“即(jí)使(shǐ)6月维(wéi)持利率不变(biàn)，美联储仍(réng)有可能(néng)需要在今年(nián)晚些时候加息。直到有明确证(zhèng)据表明通(tōng)胀正(zhèng)在降温之前，美联(lián)储都不应(yīng)结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目(mù)前，市(shì)场(chǎng)普遍(biàn)预计，5月的加息(xī)将是本轮紧缩(suō)周期的最(zuì)后一次，美联储极有可(kě)能在(zài)年(nián)底前降息25个(gè)基点。这种预期是(shì)基(jī)于这样一种假(jiǎ)设，即(jí)经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓(huǎn)，甚(shèn)至可能陷入衰退，而(ér)通(tōng)胀率将降至接(jiē)近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师表示(shì)，在是(shì)否(fǒu)进(jìn)一步(bù)加息问题上(shàng)的(de)分歧，以及(jí)官员们采取的是依赖数据的(de)做法(fǎ)——这并不(bù)意味着(zhe)他们不(bù)会再(zài)次加息，但这肯(kěn)定会支持这样的(de)观点，即他(tā)们现在对进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业(yè)危机

　　对(duì)于严重冲(chōng)击市场的银行业危(wēi)机，美联储(chǔ)官员们对此专门进行了讨论。纪(jì)要指出，已(yǐ)准备好使(shǐ)用他们的(de)工具，以(yǐ)确保金融(róng)体系有足够的流动性来满足其需(xū)求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储经济(jì)学家曾指(zhǐ)出，银(yín)行业(yè)压力导(dǎo)致的信贷收缩可能会使经济(jì)陷入衰退。现在，美联(lián)储重申了这(zhè)一观点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓解(jiě)，也将给经济带(dài)来动力(lì)。

　　纪(jì)要指出，中小银行(xíng)的存款外流(liú)在3月底(dǐ)和4月基本停(tíng)止(zhǐ)。尽(jǐn)管地区性(xìng)银(yín)行的股价在此期间进(jìn)一(yī)步(bù)下跌，但对绝大多(duō)数(shù)银(yín)行(xíng)来说，这些下跌似乎(hū)主要反(fǎn)映了对(duì)盈利能力下降(jiàng)的预期，而(ér)不是对偿付能力的担(dān)忧。市(shì)场参(cān)与者仍对银行业压力再次加剧的可能性保(bǎo)持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告(gào)中表示：“5月份美联储会议纪要(yào)中最突出的(de)主题是(shì)，围绕地(dì)区性银行业(yè)危机带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各(gè)方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存(cún)在太(tài)多(duō)的不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于(yú)受到全球高(gāo)度关(guān)注的债务上限(xiàn)僵局(jú)，纪要指(zhǐ)出，许多(duō)与会(huì)者提到，必须及时(shí)提(tí)高债务上限，以避免金融体(tǐ)系(xì)和整(zhěng)体经(jīng)济出现严(yán)重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与(yǔ)会者(zhě)指出(chū)了美国国债市(shì)场有序运作(zuò)的重要(yào)性，或强(qiáng)调了有关当局(jú)继续解(jiě)决与市场韧性相(xiāng)关(guān)问题的重要性。一些与会者(zhě)强调，美联(lián)储(chǔ)应随(suí)时(shí)准备使用其流动(dòng)性(xìng)工具，以及微观审慎和(hé)宏观审慎监管和监督工具，以减轻未(wèi)来的(de)金融(róng)稳定风(fēng)险。

　　周(zhōu)三当天，美(měi)国白宫和(hé)国会谈判代(dài)表继续举行(xíng)债务上限谈(tán)判。共(gòng)和党(dǎng)谈判代表格雷(léi)夫(fū)斯透露，双方谈(tán)判没有取得(dé)任何进展(zhǎn)。美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)重申她(tā)的部门(mén)最早(zǎo)可能在6月(y75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升uè)1日耗尽(jǐn)用来(lái)支付联邦账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几周内耗尽资金的不确(què)定性而言，美联储会议纪要只是次(cì)要的。很难想象，在这(zhè)样(yàng)的背景下美联储会倾向于采取鹰派立(lì)场，因此该(gāi)行(xíng)现在(zài)可能松了一口气，因为(wèi)他们有(yǒu)空间从现在(zài)开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日(rì)”继续拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周三仍处(chù)于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判(pàn)的情况(kuàng)“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和(hé)党这边(biān)要求白宫(gōng)接受10年的开(kāi)支限(xiàn)制，双(shuāng)方正在为这(zhè)件事进行讨论。在被(bèi)问及是否有可能在未来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦(mài)卡(kǎ)锡表(biǎo)示，达(dá)成协议其实可以非常(cháng)快(kuài)，但民(mín)主党需要意识到他们(men)花了(le)太(tài)多的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发布的数据，截(jié)至5月23日(rì)的账上现金为(wèi)765亿美元，较之前一天上升82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在(zài)国(guó)会扯皮的过(guò)程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然爆(bào)发，令(lìng)市场重新看(kàn)到炒作(zuò)题材的勃(bó)勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财(cái)季总共实现营(yíng)收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠(huì)于云计算平台(tái)和大型科技(jì)公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美(měi)元营收。更令市场震惊的是，英伟达对二季度的营收(shōu)指(zhǐ)引为110亿美元，远远(yuǎn)超过(guò)预(yù)期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发(fā)稿，英(yīng)伟达股(gǔ)价在盘后涨超(chāo)20％，有望引发(fā)全球资本市场的(de)连锁反(fǎn)应(yīng)。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标(biāo)普500指数(shù)11个板块依然只有能源板块(kuài)收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英(yīng)特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理(lǐ)想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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