公募(mù)基金一季报募(mù)集披露。张坤以超880亿元的(de)管理规(guī)模(mó)，再度成为主动权益(yì)类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基(jī)金一季报进入(rù)密集披(pī)露期，顶流(liú)基金经(jīng)理调仓(cāng)路径和投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规(guī)模(mó)超880亿元，再(zài)度成为主动(dòng)权益类(lèi)基(jī)金“公募一哥(gē)”。一季度，张坤加仓中国海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减持香港交易(yì)所(suǒ)、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春(chūn)一(yī)季度加仓古井贡酒、美的(de)集团，减持中国中免、药明康(kāng)德。另一位700亿级基金经(jīng)理谢治宇则加仓了(le)晶(jīng)晨股份、海康威(wēi)视，减持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在可(kě)积累(lèi)的长(zhǎng)坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶(dǐng)流(liú)基金(jīn)经(jīng)理张坤掌(zhǎng)舵的易方达(dá)蓝筹精选、易方达优质企业三年持有(yǒu)、易方达优质(zhì)精选混(hùn)合（QDII）、易方(fāng)达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四(sì)只(zhǐ)基金披露(lù)了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩(suō)水近5亿(yì)元(yuán)。

　　一季度末，张坤(kūn)的基金(jīn)管理规模(mó)超越葛兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了高仓位运作，4只基金的(de)权益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金股(gǔ)票仓位基本(běn)稳(wěn)定，对结构进行了调(diào)整，增加了(le)消费等行(xíng)业的(de)配(pèi)置，降(jiàng)低(dī)了金融等(děng)行(xíng)业的配置。

　　从基金收(shōu)益来看，张(zhāng)坤掌管的4只基金在2023年一季度均实(shí)现了正收益(yì)，基(jī)金净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模(mó)最大的(de)基金——易方达(dá)蓝筹(chóu)精选在一季度(dù)末的基金规模为562.09亿元，报告期内(nèi)基金(jīn)份额净(jìng)值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、腾讯(xùn)控股、五粮(liáng)液、洋河(hé)股份、招商银(yín)行、香港交(jiāo)易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国(guó)海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方(fāng)达蓝筹精选前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股(gǔ)进行了不同的加减仓操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持(chí)五粮液。

　　从减持情况来看，易(yì)方达蓝筹精选在一季度还减(jiǎn)持了香港(gǎng)交易(yì)所、招商(shāng)银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面(miàn)，仍然持有商业模(mó)式出色、行(xíng)业格局清晰、竞争力(lì)强的(de)优质(zhì)公司。基本面价值投资很吸引人(rén)的一点是，投资(zī)者可以用很长一(yī)段时(shí)间来充分观察公司的发展，等到它们(men)用事实证明自己的(de)成(chéng)功(gōng)和巨大的成(chéng)长(zhǎng)潜力之(zhī)后(hòu)，再买(mǎi)入也不迟。基本(běn)面(miàn)价值(zhí)投资(zī)的优(yōu)势(shì)之一在于可(kě)积累性(xìng)。如(rú)果只(zhǐ)是(shì)针对某一次投资(zī)，积(jī)累的重要性可能(néng)并不显著(zhù)。但如果将(jiāng)投资贯(guàn)穿一生，并将长(zhǎng)期复合(hé)回(huí)报作为(wèi)终级(jí)目(mù)标，可积累性就是(shì)这(zhè)一目标(biāo)的最重要保障，选择一条可(kě)积累的“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期(qī)行(xíng)业中寻(xún)找投资机会

　　一季度末，顶流基(jī)金经理刘彦春管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)达751.63亿元，报(bào)告期内所管基金净值增(zēng)长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新兴成长(zhǎng)是刘彦春管(guǎn)理的规(guī)模最大(dà)的基金，一(yī)季度末规(guī)模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份(fèn)额净值增(zēng)长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长保持高仓(cāng)位运行(xíng)，股票仓(cāng)位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液(yè)、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药明康德、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季度景顺长城新兴成(chéng)长前十大重仓股

　　从持仓变动情(qíng)况来看，景顺长城新兴成长一季度加仓(cāng)古井(jǐng)贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票(piào)，减持中国中免、药(yào)明康德、五(wǔ)粮液等(děng)股票。

　　刘彦(yàn)春在基金(jīn)一季(jì)报中指(zhǐ)出，我国(guó)经济复苏、美(měi)国紧缩后通(tōng)胀下行仍将是今(jīn)年主(zhǔ)要(yào)宏观背景(jǐng)。经(jīng)济(jì)运行正常化(huà)需(xū)要一个过(guò)程，特别是居(jū)民和中(zhōng)小企业，需要时间修复资产负债表、修复信(xìn)心。随(suí)着经济逐步正常化，居民消费信(xìn)心回升、超(chāo)额储蓄下降(jiàng)是(shì)必(bì)然事件(jiàn)，消(xiāo)费今年(nián)大(dà)概率超预(yù)期回升。就近期公(gōng)布的社融(róng)和地产数(shù)据分析，二(èr)季度A股盈(yíng)利增速有望(wàng)进入上行周期。

　　“全球(qiú)经(jīng)济正(zhèng)在重回正轨的路上。除了继(jì)续关注(zhù)整个经济体发展状况之外，可以将目光更多放在(zài)微观企业层面。可以看到很多公司在过(guò)去几年始终做正确的事，经营效率提(tí)升，逆境中(zhōng)变(biàn)得更(gèng)加优秀、更加强(qiáng)大。不必(bì)总(zǒng)是(shì)关注宏(hóng)观数据，多看看微观企业(yè)变化可以让内心更加(jiā)平静(jìng)。我们对(duì)全(quán)年股票(piào)市场有信(xìn)心，未来将继续保持合同(tóng)约定较高仓(cāng)位(wèi)运作，更多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖(wā)掘人工智能相关(guān)产(chǎn)业链

　　一季(jì)度(dù)末，谢治宇管理规(guī)模(mó)达(dá)700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实(shí)现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润(rùn)基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季(jì)度末(mò)保持(chí)高仓位运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该(gāi)基金(jīn)前十大重仓股分(fēn)别为三安光电、海(hǎi)康威视(shì)、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万华化学(xué)、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份、健友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大(dà)重仓股

　　从前十大(dà)持仓变动情况(kuàng)来看，一季度(dù)兴(xīng)全(quán)合(hé)润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入前(qián)十大持(chí)仓。此外，一季度兴全合(hé)润加仓(cāng)三安光(guāng)电，减持海(hǎi)糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思尔智家、韵达股份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报(bào)中指出，今年一季度(dù)疫情对经济的影响基本消除(chú)，整体经济逐(zhú)步回到复(fù)苏轨道(dào)。随着中(zhōng)国的稳增长政(zhèng)策落实(shí)与全球范围内(nèi)的通胀见(jiàn)顶，内需复苏加(jiā)上预(yù)期改善推动资(zī)本市场风险(xiǎn)偏好回升。虽然海外(wài)银行出现(xiàn)了阶段性危(wēi)机，但各国政府较为迅速地采(cǎi)取了对应措施，接管相(xiāng)关银行，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股板块分化(huà)更(gèng)明显。随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体等(děng)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等(děng)板块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。该基金报告(gào)期(qī)内对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司(sī)长期(qī)成长价(jià)值，不断寻(xún)找具(jù)有(yǒu)良好投资(zī)性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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