关注市场热(rè)点消息。

　　美联储布(bù)拉(lā)德：利(lì)率可能(néng)需要进(jìn)一步提高

　　周五，圣路易斯联储(chǔ)行长(zhǎng)布拉德表示，决(jué)策(cè)者可能不得不进一步提高利率以给通胀(zhàng)降温(wēn)，但他补充称，自己将(jiāng)观望一定时间，看看经济数据表现再决定(dìng)6月应该采取何种(zhǒng)行动。

　　“我们过去15个月采取的激进政策遏制了通胀(zhàng)的上升，但目(mù)前还不(bù)清楚通(tōng)胀是否处于通往2％的道路上。” 布拉德(dé)表示，需(xū)要(yào)看到“通胀实(shí)质性下降”才能确信没有必要加息。

　　布拉德(dé)还表示，他认为美联储仍然可以(yǐ)实现(xiàn)软(ruǎn)着陆，在不触发经(jīng)济严(yán)重下(xià)滑(huá)的情况下帮(bāng)助(zhù)通(tōng)胀率回到2％目标。

　　“经济可能陷入衰退，但这(zhè)不是基线(xiàn)情(qíng)景。我认为基线(xiàn)情(qíng)境是(shì)经济(jì)增长缓慢，劳动(dòng)力(lì)市场可能略(lüè)有疲软(ruǎn)，通胀下降。”布拉德说。

　　布拉德是美联(lián)储决策者中(zhōng)鹰派(pài)官员的代表人物，素(sù)有“鹰王”之(zhī)称，但今年在联(lián)邦公开市场委(wěi)员会（FOMC）没有投票权。

　　香港与内地(dì)利率互换市场(chǎng)互联互通(tōng)合(hé)作15日正式启(qǐ)动

　　中国人民银行5月5日表示，香(xiāng)港(gǎng)与内地利率互换市场互联互通(tōng)合作（即 “互换通”）的各项(xiàng)准备工作进展顺(shùn)利，初期先行开通(tōng)“北向互换(huàn)通”，“北向互换通”下的交易将于2023年5月15日启动(dòng)。

　　“北向(xiàng)互换通(tōng)”，是香港及其他国家和地区的境外投资(zī)者经由香港与内地基(jī)础设施(shī)机构(gòu)之间在交易(yì)、清算、结算等方面互(hù)联互通的机制安排，参与内地银行间金融衍生品市场。初期可交易品种为利(lì)率(lǜ)互换产品，报价、交易(yì)及结算币种(zhǒng)为人民(mín)币。

　　参与“北向互换通”的(de)境内投资者(zhě)需(xū)与外汇交易中(zhōng)心签署报价商协(xié)议，并为(wèi)上海清算所利(lì)率(lǜ)互(hù)换集中(zhōng)清算业务的(de)清算会员或该类会员的清算客户。

　　参与“北向互换通”的(de)境外投资者为符合(hé)人民银行要求(qiú)并完成内地银行间债(zhài)券市场准(zhǔn)入备案(àn)的境(jìng)外机构投(tóu)资者，并经外汇交易(yì)中心开通“北向互换(huàn)通”交易权(quán)限。拟申请开通“北(běi)向互换通(tōng)”交易权限(xiàn)的境(jìng)外投资者需(xū)同(tóng)时申请成为场(chǎng)外结算(suàn)公(gōng)司的清算(suàn)会员或该类会员的清算客户。

　　初期全市(shì)场每(měi)日交(jiāo)易净限额(é)为200亿元人(rén)民币，清算限额为40亿元人民币，后(hòu)续(xù)可根据(jù)市场(chǎng)情况适时调整额度。

　　罕见大乌龙(lóng)，上交所(suǒ)道歉

　　昨日，转债(zhài)市场出现“大(dà)乌龙”。原本公告停牌的嵘(róng)泰转债，昨日早(zǎo)盘却仍能正常(cháng)交易，盘中一度上涨近(jìn)15％。上(shàng)交所(suǒ)发现后，于当日上午10时10分实施停(tíng)牌，并发布公告，就相关原因进行排查(chá)。

　　5月5日(rì)盘后，上交(jiāo)所发布关于(yú)嵘泰转债停(tíng)牌及(jí)相关交(jiāo)易处理情况的公告。公告称，2023年4月26日，江(jiāng)苏嵘泰(tài)工业股份有限(xiàn)公司（以下简称公司）在上交(jiāo)所网站发(fā)布关(guān)于实施“嵘泰(tài)转债”赎回暨(jì)摘牌(pái)的公告称，嵘泰(tài)转债最后(hòu)一(yī)个(gè)交易日为2023年5月4日，自2023年(nián)5月5日起将(jiāng)停止交易(yì)。公(gōng)司后(hòu)续分(fēn)别于(yú)4月27日、4月28日、4月29日、5月5日发布4次提示性公告。2023年5月5日早(zǎo)盘，因技术原(yuán)因，该可转债仍挂牌交易。上交所发现后，于当日上午10时10分实施停牌。经(jīng)统(tǒng)计，嵘泰转债在匹(pǐ)配成交阶段共成交8.35万手，累(lèi)计成(chéng)交9754万元。

　　依据《上海证券交易所债券交(jiāo)易规则》第一百三十条(tiáo)等相关规定，嵘泰转(zhuǎn)债2023年5月(yuè)5日(rì)相关匹(pǐ)配成交取消(xiāo)，交易(yì)无效，不进行清算交收。嵘(róng)泰转(zhuǎn)债的转股和赎回不受影响，正常进行。

　　对于该事(shì)件的发生，上交所深(shēn)表歉(qiàn)意，并将妥善处置后续事宜。

　　油脂板块强势反弹

　　在宏(hóng)观利空阶段性出尽后，市(shì)场情绪有所(suǒ)回暖(nuǎn)，叠加油(yóu)脂市场(chǎng)基本面迎来(lái)改善，“五一”假(jiǎ)期(qī)过后(hòu)，油脂市场连涨两(liǎng)日。昨日，棕榈油主力合约2309以3.39％的涨幅领涨油脂，菜籽油主力合约2309上涨1.95％，豆油主力合约2309收涨(zhǎng)1.31％。

　　“‘五一’假期期间，伴(bàn)随(suí)美联储继续加息(xī)预(yù)期以及欧美银(yín)行业危机的继(jì)续(xù)发酵，国际原油价格大幅下挫，外(wài)围(wéi)市场环(huán)境(jìng)整体(tǐ)偏弱。5月(yuè)4日凌(líng)晨，美联储如预期加息25个基点，这是本轮加息周(zhōu)期(qī)的第十次加息(xī)，也(yě)可能是本轮紧缩(suō)周期的终(zhōng)点(diǎn)。同时(shí)，欧洲央行(xíng)周四决定放(fàng)慢加息步伐。在外围利空阶段(duàn)性出(chū)尽(jǐn)后(hòu)，大宗商(shāng)品市(shì)场情绪(xù)出现反弹(dàn)，油脂价格在假期(qī)开盘走弱后也迎来上(shàng)涨。”中泰期货研究所油(yóu)脂油料分析师巩力赫(hè)表示，在此轮(lún)上涨过(guò)程中，棕榈油领涨油脂，产地供(gōng)给偏紧(jǐn)，同(tóng)时国内(nèi)棕(zōng)榈油库(kù)存连续(xù)下(xià)降支(zhī)撑盘面走强，菜油(yóu)紧随(suí)其(qí)后，而(ér)豆油因5—6月(yuè)大豆到港(gǎng)压力涨幅(fú)相对有限(xiàn)。

　　在光大期货研究所油(yóu)脂油料分析师侯雪玲看(kàn)来，油(yóu)脂(zhī)市场的强力反弹是(shì)由(yóu)基本面(miàn)的改善推动的。她表(biǎo)示，一方面源(yuán)于餐饮端的利(lì)多预(yù)期。油(yóu)脂相关上市企(qǐ)业一季度业绩大增，多因为销量(liàng)上涨和(hé)毛利(lì)率提升共同推(tuī)动；“五一”旅(lǚ)游出行火爆(bào)，交(jiāo)通运输部(bù)数据(jù)显示，假期(qī)前(qián)三天(tiān)日均发送(sòng)人(rén)数和2019年(nián)、2021年(nián)基本持平(píng)。这意(yì)味着油脂餐饮端消费(fèi)亮眼(yǎn)，假(jiǎ)期后，现货普遍存在一(yī)轮补(bǔ)库需求。未来很(hěn)长一段时(shí)间(jiān)，餐饮端将持续成为(wèi)支(zhī)撑(chēng)油脂(zhī)需求(qiú)的重(zhòng)要力量。另一方面，国内大豆压榨企(qǐ)业5月上旬仍出(chū)现不同程(chéng)度的停机计(jì)划，市场现货供应仍有(yǒu)偏紧张情(qíng)况，豆油(yóu)累库速度放缓；而棕(zōng)榈(lǘ)油方(fāng)面，产地库存(cún)出现(xiàn)超预(yù)期下降。GAPKI数据显示，印尼棕榈(lǘ)油2月库存环比下降15％至264万吨(dūn)，其(qí)中产(chǎn)量425万吨，出口291万吨，印尼国内消费(fèi)180万(wàn)吨，分项(xiàng)数据和1月几乎(hū)持平。机构预期(qī)马来西亚棕榈油(yóu)4月产量环比增0.9％至130万吨，出口环比(bǐ)下降(jiàng)19.3％至(zhì)120万吨，由此推算4月库存(cún)环比(bǐ)减少(shǎo)10％至(zhì)151万(wàn)吨。

　　与此同时(shí)，海外市场方面，受到马(mǎ)来西亚棕(zōng)榈油库存减少的预期支撑，BMD毛棕榈油期(qī)货(huò)价(jià)格在本(běn)周累计上(shàng)涨超(chāo)7％。“节(jié)前马来西亚棕(zōng)榈油整体数据偏弱，出口(kǒu)月度环比(bǐ)下降，且产量降幅不足，导(dǎo)致市(shì)场情绪略(lüè)显悲(bēi)观。但(dàn)在价(jià)格(gé)持续下跌后，利空落地效应(yīng)以及机构对于4月马(mǎ)来西亚棕榈油库存预估超预(yù)期下降(jiàng)的乐(lè)观情绪，推动期价快速(sù)反(fǎn)弹，而(ér)库存预估下降的(de)原因(yīn)来(lái)自于马来西(xī)亚国内消费(fèi)需求(qiú)的增加。”中辉(huī)期(qī)货油(yóu)脂油料分(fēn)析师(shī)贾晖(huī)表(biǎo)示，外盘带动(dòng)内盘油脂价格上行，而豆油及菜油自(zì)身(shēn)基本(běn)面供应增加的利空(kōng)因(yīn)素逐步弱(ruò)化也对(duì)盘(pán)面带(dài)来(lái)一(yī)些(xiē)支持。

　　宏观和(hé)基(jī)本(běn)面，谁将起到主导作用？

　　据(jù)外媒报道，周五公布的一项调查显示，全(quán)球第二大(dà)棕榈油生产国(guó)——马来西亚截至4月底(dǐ)的棕榈(lǘ)油库存料降至11个月以(yǐ)来最(zuì)低水平(píng)，因(yīn)产量持(chí)平且马来西亚国内(nèi)使(shǐ)用量增(zēng)加(jiā)。受访的九位分(fēn)析师和贸易商预估中值显示，棕榈油库存料(liào)较(jiào)3月减少9.8％至(zhì)151万吨，连续第(dì)三(sān)个月减少并(bìng)触及2022年(nián)5月以来最低(dī)水(shuǐ)平(píng)。

　　与此同时，国内棕榈油库存也由升转(zhuǎn)降(jiàng)，刷新5个半月的最低(dī)水平。中国粮(liáng)油商务网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年第17周末，国内棕榈(lǘ)油库存总量为77.9万吨，较上(shàng)周(zhōu)减少4.5万(wàn)吨；合同量为4.7万吨，较上周增加0.7万吨。其中(zhōng)24度及以下库存量为73.6万吨(dūn)，较上周减少4.5万吨；高度库(kù)存(cún)量为(wèi)4.2万吨，较上周减(jiǎn)少0.1万(wàn)吨。

　　“虽然马来西亚(yà)和国内棕榈油库(kù)存都(dōu)在下降，但原因各有不同。马(mǎ)来(lái)西亚棕榈(lǘ)油(yóu)库存下降的主要原因来自于产量的季节性(xìng)减(jiǎn)产以及印尼(ní)国内出(chū)口政策限制导致的棕榈油出口较好。而国内棕(zōng)榈(lǘ)油库(kù)存大幅下(xià)降(jiàng)，主要是(shì)受到(dào)年初国内疫(yì)情防控措(cuò)施优(yōu)化调整带来(lái)的餐(cān)饮消(xiāo)费的增加，同时(shí)豆棕(zōng)现货价(jià)差高位运行导(dǎo)致棕榈油替代(dài)性能大大增强，也进(jìn)一(yī)步(bù)刺激(jī)了(le)棕榈油的消费。

　　虽然马来西亚及中国棕(zōng)榈油(yóu)库存下降，但由于印尼5月出口政策出现(xiàn)调(diào)整，将允(yǔn)许更多的(de)棕榈(lǘ)油出口，市场对于马来西亚棕榈油5月(yuè)出口(kǒu)数(shù)据(jù)保持谨(jǐn)慎态度。中(zhōng)国和(hé)印度(dù)作为全球(qiú)主要的棕(zōng)榈油进口国，虽然库存都不同程度下降(jiàng)，但(dàn)都(dōu)仍处于历史较高水平，若棕榈油价格上涨，将抑制其消费和进口(kǒu)积极(jí)性。”贾晖表示。

　　据(jù)侯雪(xuě)玲介(jiè)绍，对于棕榈油产(chǎn)地来说，每(měi)年(nián)的1—4月(yuè)属于去库周期，因产量处于年内低位，无(wú)法满(mǎn)足(zú)当月需求。今年4月国际豆(dòu)棕(zōng)倒挂以及需求国库存(cún)偏高，棕榈(lǘ)油(yóu)出口需求差(chà)，但依然没有扭转(zhuǎn)去库(kù)趋势(shì)。可以(yǐ)说，产量绝对水平低是去(qù)库的主要(yào)原因。后期随着产量(liàng)季节性增加，棕(zōng)榈油重新累库也(yě)是必然趋势。

　　国内(nèi)方面(miàn)，侯雪玲(líng)认(rèn)为，棕榈油的去库更多是供需双重推动(dòng)的结果(guǒ)。随着产地挺价，进(jìn)口利润(rùn)差，棕榈油到港压力下降，月均到港量30万吨左右。更为(wèi)重要的(de)是(shì)，国内(nèi)油脂餐饮需(xū)求旺盛，随着气温升(shēng)高，棕(zōng)感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲榈油使用限(xiàn)制减少(shǎo)，棕榈油表观消费同比几(jǐ)乎翻倍。国内棕榈(lǘ)油要(yào)想重新累库，需要进口(kǒu)增加，也就是说进口利润打开(kāi)，产地让利(lì)，这至少需要产(chǎn)地库(kù)存压力明显恢复才有可能。因此，未来产地(dì)的累(lèi)库(kù)必将早于国内，存在节奏差。

　　“从目前的市场情况来看，短(duǎn)期内缺乏(fá)明显利多因素(sù)驱动，因此棕榈(lǘ)油上(shàng)涨缺乏可持(chí)续性。不过，从更长(zhǎng)的(de)年度时间(jiān)周期来(lái)看，在(zài)厄(è)尔尼诺气候(hòu)的预期下(xià)，棕榈(lǘ)油有望逐步进入(rù)中(zhōng)期(qī)企稳阶段(duàn)。后续需(xū)要密切关注厄尔尼诺气候的发生和(hé)持(chí)续情况。”贾(jiǎ)晖(huī)认为。

　　在许多市场人士看来(lái)，今年(nián)仍(réng)是“宏观(guān)大(dà)年(nián)”，宏(hóng)观(guān)层面(miàn)对于(yú)大宗商(shāng)品(pǐn)的影响仍然(rán)起到主导(dǎo)作用。那(nà)么(me)，对于油脂市场来说是这样(yàng)吗？

　　“美联储加息周(zhōu)期接近尾(wěi)声，欧(ōu)洲央行在周四也放慢(màn)了激(jī)进紧缩的步伐。在(zài)外(wài)围(wéi)利(lì)空(kōng)阶段性出尽后，大宗商品市(shì)场情绪出现反弹。不过，随(suí)着(zhe)美联储会(huì)议的结束(shù)，市场(chǎng)焦点仍将集中在美国银行业(yè)的任何可能的风险蔓延，对此仍需保持谨慎态度。对于油脂(zhī)来说，目前(qián)基本面仍然多空交织。当(dāng)前(qián)年度加(jiā)拿大油菜籽的(de)丰产对国内市(shì)场的压力持续存在，5—6月进口大豆大量到港(gǎng)的预期对豆系品种带来压力(lì)，另(lìng)外国内棕榈油整体库存偏高也使得油脂整体(tǐ)的(de)行情难以表现得特别强势。不过，油脂(zhī)的估值在(zài)偏低的油粕比和当前(qián)年(nián)度南(nán)美大豆(dòu)的减产预期的逐渐兑现背景下，又显得处于偏低水平。在此情况下(xià)，油脂似乎(hū)难以表(biǎo)现出(chū)独立走势，单边行情仍将比(bǐ)较多地被宏观因素(sù)主导(dǎo)。”巩力赫表(biǎo)示。

　　而在贾晖(huī)看来，由于美联(lián)储加息(xī)已经在市(shì)场预期当中，因此对大宗商品市场的利(lì)空影响(xiǎng)有限。对于油脂市场来说，虽(suī)然生物(wù)柴油消费(fèi)占比(bǐ)不低，比如棕榈油工业消费占到产(chǎn)量30％以上，欧盟工(gōng)业消(xiāo)费和食用消费各占一半，但各国生物柴油政策(cè)比(bǐ)例(lì)一段时期内(nèi)是固定的，不会因为原油及宏观市(shì)场的波动(dòng)，而出现生物柴油产量(liàng)的大幅波动，加(jiā)上油(yóu)脂(zhī)食(shí)用(yòng)作为消费必需品，宏观(guān)因素影响有限(xiàn)，因此油脂自身基本(běn)面对价格波动仍(réng)然将起到主(zhǔ)导作(zuò)用(yòng)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲