金融界5月(yuè)18日消(xiāo)息 国内期(qī)货市场(chǎng)收盘，商品期货多(duō)数上涨，低硫(liú)燃料油(yóu)涨超5％，沥(lì)青、燃料油涨(zhǎng)超4％，SC原油、PTA、国际(jì)铜(tóng)、沪铜、苯乙烯涨超2％；跌幅(fú)方面，工业(yè)硅跌超2％，尿(niào)素、纯(chún)碱、菜油(yóu)跌超(chāo)1％。

　　中信(xìn)期货：原(yuán)油在金融压力(lì)和(hé)地缘支撑作用下呈现(xiàn)多空(kōng)轮动的跷(qiāo)跷(qiāo)板效(xiào)应(yīng)

　　五月油价在70美元处仍(réng)有强力(lì)支撑，六月有上行动力。年初以来原油(yóu)价格在金(jīn)融压力和地(dì)缘(yuán)支撑作用下(xià)呈现多空(kōng)轮动的跷跷板效应。短(duǎn)期来(lái)看(kàn)，在月初金融事件冲击(jī)下，五月可能处于震(zhèn)荡周(zhōu)期中的偏弱阶段。但在下方70美元处，仍有强力支撑。仍以(yǐ)短期波段操作思路为主。中期来看，六月进(jìn)入地缘和(hé)金(jīn)融事件交(jiāo)易阶段。如果欧佩克减(jiǎn)产或美(měi)联储停止加息，均有(yǒu)可能给(gěi)油(yóu)价提供阶段上行动力(lì)。长期来看，支每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办撑(chēng)和(hé)压力共(gòng)存局(jú)面或将维持(chí)。今(jīn)年可能整体处于周期末端(duān)的底部震荡期(qī)，全(quán)年(nián)暂时(shí)维持(chí)70-100区间预期。

　　南(nán)华期(qī)货：纯碱(jiǎn)逢高做空(kōng) 持仓(cāng)至成本以下(xià)

　　纯碱行情驱动依(yī)旧在(zài)现(xiàn)货，目前来看现货降价的趋势并(bìng)未企稳的迹象。从平衡表推(tuī)演，后(hòu)续纯碱库(kù)存预(yù)期开启去库(kù)，但(dàn)是(shì)本(běn)周的库存呈(chéng)现双累，可见当下持(chí)货(huò)意愿已经在(zài)低谷，现货价(jià)格(gé)预计持续(xù)松动。除(chú)此(cǐ)之外，丰成17日开(kāi)车，湘渝14日开车，可见当下(xià)的(de)检修周期(qī)都(dōu)不(bù)长，开工高位可维(wéi)持。

　　除此(cǐ)之外(wài)，华南上周到港了(le)5万吨纯碱(jiǎn)，也是预期外，导致后续存在进(jìn)一步累库的空间(jiān)。因此当下(xià)纯碱累库趋(qū)势进一步延续，后续(xù)需要(yào)检修的集中兑现才(cái)能扭转供(gōng)需(xū)，而去库对价格的传导也(yě)不(bù)是(shì)一蹴而就。从更大(dà)的角度来看，纯碱投(tóu)产预(yù)期(qī)下，现(xiàn)货偏松，预期过剩，从利润角度就(jiù)是要走(zǒu)向成本以下，何时投(tóu)产只是节奏上的扰(rǎo)动，不影响方(fāng)向。目前(qián)原盐价格(gé)下滑，纯碱成本出(chū)现进一步坍(tān)塌，纯碱边际在1600。策略上，逢(féng)高做空，持仓(cāng)至成本(běn)以下。

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