五一长假期间，全球(qiú)市(shì)场并不(bù)平(píng)静，一场大风暴即将到来(lái)。

　　美国加州金融保(bǎo)护(hù)与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接(jiē)管了第一共和(hé)银行(xíng)，这是(shì)本轮美国(guó)银行(xíng)业危(wēi)机中第四家倒(dào)下的银行，同时也是(shì)美国(guó)历史(shǐ)上第二(èr)大的破产银行。此前我们多次强调，美国(guó)银(yín)行业危(wēi)机远(yuǎn)未结束，只(zhǐ)是暂时止血而(ér)已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰退，银行(xíng)的资产将持续减值，高息又会令其成本抬升，银行的经营将持续恶(è)化，新一轮银(yín)行业危机(jī)将(jiāng)再(zài)度(dù)爆发。

　　美国(guó)债(zhài)务上限问题再(zài)度成为焦点，美国(guó)政(zhèng)府债务规模将于19日触及31.4万(wàn)亿美元的(de)法(fǎ)定(dìng)限额(é)，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快(kuài)采取行动，再次提(tí)高(gāo)债务上限，避免政府部门停摆及可能出现(xiàn)的债务违约。当地时(shí)间4月(yuè)26日，美国国(guó)会众议(yì)院投票通过债务(wù)上限法案。这项法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的债(zhài)务(wù)上(shàng)限，以换取大幅削(xuē)减政府支(zhī)出。该法案规定，联(lián)邦(bāng)政府债务上限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登(dēng)将否决众议院议(yì)长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提(tí)出的债(zhài)务上限方(fāng)案(àn)。白宫(gōng)称众(zhòng)议(yì)院共和党人必须在(zài)没有任何要求和条件的情况下(xià)打消违约的可能性(xìng)，并解决债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题(tí)。两党在提高债务上(shàng)限问题上分(fēn)歧(qí)很大，陷入(rù)僵局，这加剧了美债(zhài)违(wéi)约的(de)风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间(jiān)5月1日致函众议院(yuàn)议长(zhǎng)麦(mài)卡锡和其他高(gāo)级议员，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债(zhài)务违约(yuē)，这将是美(měi)国历史上的首(shǒu)次债务违约。高盛认(rèn)为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的(de)一(yī)次。美(měi)国(guó)政府债务已逼(bī)近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值约23万亿美(měi)元(yuán)，这意味着负债率约达(dá)130％。美(měi)国一直在玩儿这种借(jiè)新还旧的把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如(rú)果美元霸权仍(réng)在，美(měi)国可以一直这样玩儿(ér)下去。但(dàn)当前美元出现信(xìn)用危(wēi)机(jī)，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新来(lái)还旧，但(dàn)新(xīn)债没人买了，也就玩儿不转了(le)，最终(zhōng)债务违约就只(zhǐ)是时间(jiān)问题(tí)了。

　　全球(qiú)经济衰退正在(zài)路(lù)上，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创下(xià)472亿美(měi)元的历史(shǐ)新(xīn)高，而且是自(zì)2008年全球金(jīn)融危机(jī)以来，时隔14年(nián)，再度出现贸易(yì)逆差(chà)。今年第一季(jì)度韩(hán)国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出(chū)口较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿(yì)美元(yuán)，降幅较2月的(de)7.5％明毁掉一个老师最好的办法显扩大(dà)，且为连续第六个月(yuè)下降。其中，占(zhàn)韩国出口五分之(zhī)一的半导体项目暴(bào)减35％，反映存储器(qì)芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中(zhōng)国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间(jiān)，一个人掌握的(de)实时(shí)全球经济(jì)数据可能(néng)比任何人都多，他称温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金(jīn)融危机的本质是(shì)债务危机，因为信贷会产生周(zhōu)期。有借就要有还(hái)，借(jiè)钱的时候扩大支(zhī)出刺激经济增(zēng)长，而还(hái)钱(qián)的时候要缩减支出又使得经济下滑。在高息背景下(毁掉一个老师最好的办法xià)，偿债成本上升，资(zī)产价格下(xià)跌，违约(yuē)率就(jiù)将激增(zēng)，债(zhài)务危机就将(jiāng)引爆。2008年，全(quán)球债务总量约为83万亿(yì)美元(yuán)，全(quán)球(qiú)GDP总(zǒng)量为64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球(qiú)债(zhài)务总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总(zǒng)量为101万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，大约是全球GDP的(de)3倍。也(yě)就是说，当前全球债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债(zhài)务(wù)/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将(jiāng)超(chāo)越(yuè)08年。

　　从美股走势(shì)来(lái)看，标(biāo)普指数期(qī)货虽然在(zài)5月1日(rì)再创新高(gāo)，但次(cì)日(rì)即大幅回落，反弹(dàn)大(dà)概率已经结束了(le)。从月线(xiàn)来看，标(biāo)普指(zhǐ)数(shù)是大(dà)级别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走(zǒu)完(wán)5浪，即新一(yī)轮C下(xià)跌将展开。这将是(shì)月线(xiàn)级别的下跌，幅度(dù)会(huì)很(hěn)大(dà)。

　　从欧股(gǔ)来看(kàn)，欧洲50指数局部出现破位反抽(chōu)，5月2日再度中阴创(chuàng)新低(dī)，预示见顶(dǐng)的可能性已(yǐ)经非常大。欧股(gǔ)目前(qián)仍(réng)处于高位，这一次(cì)见顶很可能是历史性的大(dà)顶(dǐng)，未来(lái)下跌空间巨大。此前我们已经强烈(liè)建(jiàn)议有权(quán)限的投(tóu)资者做空(kōng)欧股。

　　从大(dà)宗(zōng)商(shāng)品来看，原油(yóu)在(zài)欧佩克减产(chǎn)后出现大幅反弹，但目前(qián)已经再度掉头(tóu)向下。截至(zhì)发(fā)文，WTI原油主力(lì)合约已经触及70美(měi)元(yuán)，预计3月低(dī)点(diǎn)必将(jiāng)不保，年内恐(kǒng)将跌破60美元，而最(zuì)终则(zé)很可能跌破(pò)40美元。

　　从国内(nèi)期货的文华商(shāng)品(pǐn)指(zhǐ)数(shù)来看，去年11月(yuè)低点已经(jīng)被(bèi)跌破(pò)。该指数自去年7月以来已经(jīng)盘整(zhěng)9个月，一旦下(xià)跌则杀(shā)伤力(lì)巨大(dà)。本轮下跌(diē)可(kě)看作是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低点，或许(xǔ)年内到不(bù)了，但也(yě)不会距离(lí)太(tài)远，最终(zhōng)极目标则是将跌至(zhì)2008年的(de)低点附近(jìn)。

　　对于(yú)全球空头而言(yán)，等这个(gè)机会已(yǐ)经(jīng)很(hěn)久了，金融危(wēi)机本轮(lún)早就该(gāi)爆发的，但由于美联储(chǔ)的无限(xiàn)量QE，危机被一再推(tuī)后。但该来的总会来，大放(fàng)水是一剂毒药(yào)，迟到(dào)的危(wēi)机将更加猛烈！本轮危(wēi)机(jī)将是对全球(qiú)的一次(cì)暴力去杠(gāng)杆，将重建世界经济新秩序。百(bǎi)年大变局不是(shì)说着玩(wán)儿的，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里(lǐ)？怎(zěn)么(me)还(hái)不(bù)出现？哪里有(yǒu)什么(me)金融危机(jī)？空头一(yī)直(zhí)都活(huó)在(zài)被质疑和嘲(cháo)笑(xiào)的阴影下。虽然(rán)多年以来，金融危机(jī)一直没有出现，每当你认为它要出现(xiàn)的时候，最终却发现它(tā)还是没有来，总是在希望与失望中不断轮回。但无论如(rú)何，我一直都相信超越08年的世(shì)纪金融危(wēi)机一(yī)定会爆发，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了(le)，划过(guò)伤口的冷(lěng)风，在放(fàng)手(shǒu)时刻(kè)眼泪会掉落。你睡了(le)，可(kě)时间它(tā)依(yī)然走着；你怕(pà)了，恍然抬(tái)头梦却醒了。你会静默(mò)，手握着星(xīng)火(huǒ)等在至暗(àn)时(shí)刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个一个(gè)错(cuò)过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声(shēng)一声(shēng)笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕(mù)一幕闪着刺痛我。因(yīn)为享(xiǎng)受(shòu)着(zhe)它的(de)灿(càn)烂，因为忍受着(zhe)它(tā)的腐烂(làn)。你说别爱啊，又(yòu)依依(yī)不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩(sè)如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都回不来，那么我该为了谁而(ér)存在？

　　胜(shèng)利终将属于永(yǒng)不言弃(qì)，对真(zhēn)理执着追求的人(rén)。雪崩将至，这(zhè)一次(cì)，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子(zi)归来，想着他们都(dōu)会回来，你誓死为了(le)这(zhè)些而存在……（公(gōng) 号(hào)“中产(chǎn)投资”）

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