5月15日，A股市场上演“V型”反转(zhuǎn)一幕，在这一(yī)关(guān)键时(shí)刻，ETF再次展现出逆势投(tóu)资的工具特征，市场资金(jīn)借道(dào)股票ETF净流入53.24亿(yì)元。

　　更为值得注意是，随(suí)着近(jìn)段时间(jiān)沪深300、上证50等(děng)各大主流指(zhǐ)数(shù)回(huí)调，股票ETF市场呈现出“越跌越买(mǎi)”的趋(qū)势，自4月(yuè)17日以来，股票(piào)ETF市场已经连续18个(gè)交(jiāo)易日出现资(zī)金净流入，合计“吸金”高达969亿元。

　　前期(qī)跌幅(fú)较大的(de)科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、半导体ETF、创(chuàng)业板(bǎn)ETF受到资金(jīn)青(qīng)睐。其中，全市场30只跟踪(zōng)科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超过226亿元(yuán)；全(quán)市场12只跟踪中证1000的ETF或增强ETF合(hé)计资金净流(liú)入也超过百亿。

　　在资金流(liú)出方(fāng)面，证券(quàn)类ETF成为失血主力(lì)阵营，部分投(tóu)资者(zhě)短(duǎn)期获(huò)利止盈效(xiào)应(yīng)明显。除此之(zhī)外，新能源ETF、光伏ETF也在资金流(liú)出榜前列。

　　连续18个交易日净流入

　　股票ETF合计“吸金”969亿元

　　5月15日，A股市场奇迹反转(zhuǎn)，早(zǎo)盘上证指数一度(dù)跌(diē)超(chāo)1％，午后在中(zhōng)字(zì)头、大(dà)金(jīn)融(róng)板块集体发力下，沪(hù)指重(zhòng)返3300点上方。

　　作为逆势抄底工(gōng)具，投资者再次借道股票ETF“买买买”，据银河(hé)证券基金研究(jiū)中心(xīn)数据统计(jì)，5月15日当(dāng)天，全市(shì)场726只(zhǐ)股票ETF（统(tǒng)计A股(gǔ)股票ETF和(hé)跨境(jìng)ETF）总管理规模1.32万亿元，单日资金净(jìng)流入53.24亿元。

　　更(gèng)为(wèi)值得关注的(de)是，4月(yuè)17日至5月(yuè)15日期间，全市场股票ETF已经连续(xù)18个(gè)交易日资(zī)金(jīn)净流(liú)入，合计资(zī)金(jīn)净流入高达969亿(yì)元，其中，4月(yuè)24日(rì)及5月10日的单日(rì)资金净流入更是超(chāo)过百亿元(yuán)。

　　部分前期跌幅较大的ETF品种(zhǒng)成(chéng)为市场资金(jīn)抄底的主(zhǔ)要选择标的。Wind数据(jù)显示(shì)，自(zì)4月17日以来，华夏科创50ETF、国联安半导体ETF分别“吸金”149.43亿元、107.73亿(yì)元，是最近一个月左右时间，全市场仅有(yǒu)的两只“吸(xī)金”超百亿(yì)的ETF。

　　除(chú)此(cǐ)之外(wài)，华夏(xià)中证1000ETF也有(yǒu)超60亿(yì)元的资金(jīn)净(jìng)流入，华夏芯片(piàn)ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也均在40亿元之上。

　　而从大的指数类(lèi)别(bié)上(shàng)看，全市场(chǎng)30只跟(gēn)踪科(kē)创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF合计资金净流(liú)入超过226亿元；全市场12只跟踪中证1000的ETF及增强ETF合计资金净流入也(yě)超过百(bǎi)亿，全市场40只跟踪创业板及(jí)其关联指数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)也(yě)达(dá)到67.81亿元(yuán)。

　　多位业内人士(shì)表示，包括科(kē)创板、半导体在内的几大宽基(jī)及行业指(zhǐ)数前期跌幅较(jiào)大(dà)，估值回落不少，加上(shàng)未来看好其(qí)成长性(xìng)，是(shì)市(shì)场资(zī)金(jīn)抄底的主(zhǔ)要(yào)原因。

　　南方(fāng)科技(jì)创新(xīn)基金经理王(wáng)博就(jiù)表示，我国经济正在由(yóu)“投(tóu)资(zī)拉动”转为“创(chuàng)新拉(lā)动”，科技行业(yè)也(yě)将迎来更(gèng)广阔的投(tóu)资机遇。具体(tǐ)板块上(shàng)，他继(jì)续看好新能源、光伏和半导体(tǐ)等(děng)新兴产业的发展(zhǎn)。“随着我国双碳(tàn)体系(xì)持续建立完(wán)善(shàn)，国(guó)内能源革命(mìng)正在深度推进，海外储能(néng)市(shì)场也逐步(bù)打开，未(wèi)来十年新能源产业(yè)有望迸发出更强(qiáng)的活力，通过(guò)技(jì)术革新带(dài)来(lái)的新领域开拓出更大的市场空间。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估值(zhí)回归，很多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华(huá)南一位基金(jīn)经理更(gèng)是直言。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看(kàn)好今年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整体估值性价比(bǐ)以及(jí)对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于(yú)主板。”

　　中信保诚基金的基金经理吴振华认为，从2021年(nián)三季度开(kāi)始，半导体板块已经历了(le)将(jiāng)近两年的去库存，目前已经(jīng)处于低位区间，且有望在触底(dǐ)后开启(qǐ)新(xīn)一轮(lún)上(shàng)行周期。

　　证券类、新能源(yuán)类ETF遭遇资金净流出

　　基金经理看法分歧(qí)

　　从资金净流出情况看，5月初，在“中特(tè)股”概念带动下，有(yǒu)过一波表现的证券(quàn)类ETF成为失血主阵营，投资者获利了解心态明显(xiǎn)。

　　Wind数据(jù)显示，4月17日至5月15日(rì)期间，3只(zhǐ)证券美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思类ETF“霸榜”全市场股票ETF资金净流出前(qián)三(sān)名。国泰证(zhèng)券ETF、华(huá)宝券(quàn)商ETF、南方证券ETF基金净流出资金分别达(dá)到29.44亿元、18.93亿(yì)元、9.66亿元(yuán)。

　　除此之外，天弘证(zhèng)券ETF、鹏华龙头券商ETF也分(fēn)别有4.56亿元、1.59亿元(yuán)的资金净(jìng)流出。

　　除了证券类(lèi)ETF、新能(néng)源类ETF也(yě)遭(zāo)到资(zī)金(jīn)“用脚投(tóu)票”，华泰柏瑞光伏ETF、华夏新能源车ETF分别有3.45亿元、2.95亿(yì)元的资金净(jìng)流出，富(fù)国绿电50ETF、平安(ān)新(xīn)能(néng)车ETF资金净(jìng)流(liú)出也超过2亿元。

　　资(zī)金博弈反映(yìng)出市场的分(fēn)歧，基金经理对新(xīn)能源后市也持不一(yī)样的看法。

　　“‘量价齐升’是过去(qù)几年催生新能源牛市的最大(dà)逻辑，但(dàn)从(cóng)今年开始，光伏行业随(suí)着产(chǎn)能的释放(fàng)，硅料逐(zhú)渐(jiàn)不再稀缺，行业供需格(gé)局有所恶化(huà)。加上今年资本市场呈现出存量博弈的特征，新能源行业只有在基本面比此(cǐ)前更好的情况下，才能吸引吸(xī)引足够多(duō)的增量资金，否则就会导(dǎo)致整体板块从高位回(huí)调(diào)。”上海一位基金经理(lǐ)如(rú)此解释(shì)今年新能源板块表(biǎo)现欠佳(jiā)的原因(yīn)。

　　但他(tā)认为，新能源目前面临的问(wèn)题(tí)只(zhǐ)是阶(jiē)段(duàn)性问题。在他看来，光伏行业当下只(zhǐ)是阶段性过剩，目前光伏的(de)渗透率只有个位数，未(wèi)来还是会有很好的增长(zhǎng)空(kōng)间。此外，新能源车板块(kuài)从2021年的10月开(kāi)始调整，距今也(yě)差不多一年半时间，很(hěn)多(duō)龙头(tóu)股估值已经回落不少，尽(jǐn)管(guǎn)未来(lái)新(xīn)能源车板块增速不会像(xiàng)过去几年那样快(kuài)，但仍然会(huì)好于(yú)其(qí)他很多行业(yè)。

　　“未来新能(néng)源板块反转(zhuǎn)需要(yào)等待市场出现如(rú)下几个(gè)特征(zhēng)：一是筹码结构出清(qīng)，估(gū)值足够便宜；二是增量(liàng)资金(jīn)进(jìn)场；三(sān)是爆款产品出炉(lú)。”上述基金经(jīng)理表示，他也同时提(tí)醒，新(xīn)能源(yuán)板块或许很(hěn)难再有过去(qù)那几年的大(dà)级别的系统性机(jī)会，更多将(jiāng)是优(yōu)选个股的结构(gòu)性行情。

　　银华基金经理王浩则乐观认为，新能源板块(kuài)投(tóu)资价(jià)值正在凸显。“在股(gǔ)价下跌的过程中，整个新能(néng)源(yuán)行(xíng)业的发展趋势、竞争格局(jú)和技术进(jìn)步都在(zài)以一种非常理(lǐ)想甚至超预(yù)期(qī)的速度发展，因(yīn)此该(gāi)板块至(zhì)今(jīn)为止的估值水平具有较为(wèi)突出的吸(xī)引力(lì)。”王(wáng)浩说。

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