今年AI波(bō)澜壮阔的大(dà)行情之(zhī)下(xià)，引发了全行业(yè)所有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的(de)观点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基金(jīn)，一季度主要投资(zī)在人(rén)工(gōng)智能、算法、应(yīng)用、算力(lì)端等领域(yù)，因抓住了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为(wèi)今年以来业(yè)绩最领先的主(zhǔ)动权益(yì)基金(jīn)。同(tóng)时，较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军基金一(yī)季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明星基金(jīn)经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一季(jì)报表(biǎo)示，一季(jì)度(dù)在人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期(qī)竞(jìng)争力(lì)、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工(gōng)智能

　　开年以来(lái)，计(jì)算机行(xíng)业在人工智能板块(kuài)的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇(yù)，业(yè)绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度(dù)更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在一季(jì)度(dù)积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺安积(jī)极回报成(chéng)为2023年表现最强的主动(dòng)权益(yì)基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业(yè)进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结合自身业(yè)务的(de)人(rén)工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后(hòu)，是相关公(gōng)司在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积(jī)极回报(bào)基金一季度主要投资在人工智能(néng)领域，算(suàn)法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)进行(xíng)了较大幅(fú)度的调(diào)整。相较去年底，除(chú)了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓股之(zhī)列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进(jìn)了长川科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信(xìn)息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报的头号重仓股中微公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年(nián)以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内(nèi)拥有(yǒu)超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极(jí)回报并没有保持(chí)去年底(dǐ)的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去(qù)年三、四(sì)季度(dù)基本保持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位(wèi)水(shuǐ)平，去年三季(jì)末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位(wèi)一(yī)度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太大(dà)变(biàn)化，前十大重仓股相较(jiào)去(qù)年底变化(huà)很小，仍(réng)重点布(bù)局(jú)卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写道(dào)，主要布(bù)局芯片板块，在当前(qián)的市场位(wèi)置(zhì)，迎接即将到来的科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两(liǎng)大细分领域，在(zài)一季(jì)度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度(dù)拐点将至。产(chǎn)业端(duān)一季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来(lái)需(xū)求端将对设(shè)计板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的(de)行业(yè)，或(huò)将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋(qū)势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速(sù)。而算力(lì)几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动，都是未(wèi)来芯片(piàn)需求的(de)重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要板块是芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半导体的制(zhì)裁已经到了穷(qióng)途末路(lù)的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极(jí)限(xiàn)施压(yā)之后(hòu)，进一步的(de)制裁已经乏善(shàn)可陈。国(guó)内晶(jīng)圆代工(gōng)厂(chǎng)一方(fāng)面加速扩产成熟(shú)制程，另一方(fāng)面(miàn)在国内设备(bèi)厂商的配合下，继(jì)续研发(fā)攻克先(xiān)进(jìn)制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先进制程(chéng)的扩产造(zào)成了(le)一定的(de)影响(xiǎng)，但是(shì)另(lìng)外(wài)一个(gè)角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却取得了(le)突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设(shè)备材料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可能会超预(yù)期。

　　冠(guān)军基(jī)金规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路领跑(pǎo)，冠军基金的规(guī)模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺安天之蓝52度多少钱一瓶积极回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域(yù)大(dà)跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。数(shù)据(jù)显示，诺(nuò)安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季(jì)度(dù)的(de)净值涨幅(fú)，这一(yī)规模暴涨更(gèng)多(duō)来自(zì)于投(tóu)资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规(guī)模均出现上(shàng)涨，除(chú)了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置(zhì)同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到一(yī)季度(dù)末的331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作为兴证(zhèng)全球基(jī)金分管投研(yán)的副总，市场上管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的(de)基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度(dù)调仓换股方向(xiàng)也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要(yào)加仓半导体及光(guāng)模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一(yī)季度(dù)主要(yào)对对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全(quán)合润基(jī)金一季度新进了海康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙头——海康(kāng)威视(shì)在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术(shù)应用于设备(bèi)检测、产品(pǐn)盘(pán)点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视的营收增长起了(le)很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主营业(yè)务是为云计算(suàn)和人工智能领域(yù)提(tí)提供(gōng)以芯片(piàn)为基础(chǔ)的解决方案，目前(qián)主要产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也(yě)是(shì)全球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心光模(mó)块(kuài)供应商(shāng)。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创今(jīn)年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度(dù)的(de)时间(jiān)就狂(kuáng)买8个多亿，直接买(mǎi)进第(dì)七大重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的(de)四只个(gè)股在一季(jì)度退出(chū)兴(xīng)全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投(tóu)港股的兴全(quán)合宜基金在一(yī)季度除(chú)了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网板块中的(de)腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季(jì)度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块(kuài)分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块带动(dòng)的人工智能、中字(zì)头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局(jú)。未来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了(le)计(jì)算(suàn)机、大(dà)众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞(jìng)争力(lì)在当天之蓝52度多少钱一瓶(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核心竞(jìng)争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕的(de)投资(zī)思路和路径。从股票持仓(cāng)来看(kàn)，一季度末(mò)该(gāi)基(jī)金股票市值占基(jī)金总(zǒng)资产(chǎn)比(bǐ)例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显示(shì)出一种积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看(kàn)，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季(jì)度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置(zhì)港股比例有所(suǒ)提升(shēng)。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国(guó)香港(gǎng)股票市值(zhí)占基(jī)金(jīn)净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争力(lì)配置来看，重点布局了(le)信息技术、可(kě)选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康(kāng)持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新(xīn)进(jìn)前十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报(bào)中写道(dào)，一季度初期，我们基于对(duì)经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业及计(jì)算(suàn)机等(děng)公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了(le)一定的超额(é)收益，但市场的博弈程度(dù)超出了我们的预期，导致(zhì)对(duì)部分行(xíng)业的定价(jià)出现了较为显(xiǎn)著(zhù)的(de)偏离。我(wǒ)们(men)将基于(yú)中长期的行(xíng)业研(yán)究视野(yě)，逆(nì)势而(ér)行。

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