衰(shuāi)退(tuì)近(jìn)在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济分析局公布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫(yì)情(qíng)爆发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长的项目主要有消(xiāo)费者支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府支出(chū)以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖(tuō)累项主要包括进口(kǒu)、私人库(kù)存(cún)投资(zī)和住宅固定(dìng)投资。经济分析(xī)局表(biǎo)示，一(yī)季度(dù)GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的主要原因是私(sī)人(rén)库(kù)存投资回落以及非住宅(zhái)固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看(kàn)，美(měi)国经济最大的(de)组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费(fèi)支(zhī)出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人(rén)消费支(zhī)出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为连续第四个季(jì)度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第(dì)八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是私人库(kù)存的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的(de)同时，通(tōng)胀再次升(shēng)温(wēn)。美联储高度关注的通胀指标——美国个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一(yī)季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提(tí)的(de)是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于(yú)一(yī)艘(sōu)不明船只与一(yī)艘伊(yī)朗船只在(zài)印度(dù)洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海(hǎi)上监(jiān)视和救援中心发送(sòng)请(qǐng)求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军(jūn)立即开始(shǐ)拦(lán)截并(bìng)识别该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的(de)拦截(jié)行(xíng)动中，不(bù)明船(chuán)只的自动(dòng)全球定(dìng)位(wèi)发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在(zài)伊朗司(sī)法(fǎ)当局(jú)的(de)许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出，上述的(de)不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新(xīn)社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押(yā)了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放(fàng)这(zhè)艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第五舰队在一(yī)份声明中称，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联(lián)储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝光的(de)视频显示，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新(xīn)近发布的(de)视频(pín)显示(shì)，鲍(bào)威尔(ěr)与两名(míng)冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯(sī)人通了(le)电话。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对(duì)方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央(yāng)行等主(zhǔ)题的一系(xì)列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东(dōng)时间(jiān)4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过通(tōng)话，称(chēng)此(cǐ)事发生在(zài)今年1月(yuè)，否认(rèn)存在泄密问(wèn)题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这(zhè)是(shì)一次友好(hǎo)的谈(tán)话(huà)，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰(lán)人民的背(bèi)景下进行。没(méi)有谈(tán)到敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，曝光(guāng)的视频(pín)似(shì)乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发(fā)言人还说，通话事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于(yú)对他们工作的尊重，美联储不(bù)会(huì)进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似四平(píng)八稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可(kě)能会导致美联(lián)储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基(jī)于美联储作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投(tóu)资者和(hé)商界(jiè)人士的密切关注(zhù)，有时会引发(fā)股市波动(dòng)。而且(qiě)，美联储官员同他(tā)人的(de)私(sī)下(xià)会面时常引发争议(yì)，因(yīn)为外界认为，联储(chǔ)官(guān)员的言论可能让在(zài)场的人掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注(zhù)意到(dào)，这次让(ràng)鲍(bào)威(wēi)尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不止一次(cì)成功骗(piàn)取(qǔ)国(guó)外政客(kè)和他们通(tōng)话，而且通常将将(jiāng)通话视(shì)频公(gōng)之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗(luó)申科和德国(guó)前总理默(mò)克(kè)尔通话，默克(kè)尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问(wèn)他们是不是(shì)冒(mào)牌货。今年早些(xiē)时候，他们(men)还曾假冒泽连(lián)斯基，和(hé)欧洲央(yāng)行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本(běn)面(miàn)未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜(dù)冰沁在(zài)接受期货日报(bào)记者采(cǎi)访时(shí)表示，昨天白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基本跟(gēn)随昨(zuó)晚外(wài)盘(pán)出现大幅(fú)下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为何内盘表(biǎo)现弱(ruò)于(yú)外盘(pán)，海通期货能源(yuán)化工(gōng)研究中心负责人杨安表示(shì)，一(yī)方面是由于近(jìn)期油轮(lún)运费(fèi)回落(luò)，运输(shū)成本下降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前(qián)国(guó)内即将(jiāng)迎(yíng)来五一假期(qī)，而目前国(guó)际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不(bù)确定(dìng)性，恰逢(féng)油(yóu)价大幅回调之际，市(shì)场避险(xiǎn)情绪高涨，国内(nèi)投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险(xiǎn)资产面临较大(dà)压力(lì)，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原(yuán)油作(zuò)为金融属性最强的大(dà)宗(zōng)商品，在(zài)此前3月份就(jiù)曾(céng)因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国(guó)银行业风险再次(cì)升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析(xī)师杜冰沁(qìn)也表示(shì)，近日(rì)宏观(guān)情绪导(dǎo)致油价蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁再度(dù)承压。随着美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息会议的临近(jìn)，美国第一(yī)共(gòng)和银行的财报和股价表现或(huò)显示(shì)银(yín)行(xíng)业危机仍未结(jié)束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国消费(fèi)者信心本月降至(zhì)去年(nián)7月以来的最低水平，市场对于美联储(chǔ)加息和(hé)海(hǎi)外经济衰退的(de)担(dān)忧持续(xù)升温，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期主导原油市(shì)场走势(shì)的(de)宏观风险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安(ān)看来，目前来(lái)看(kàn)，美(měi)国银行(xíng)业危(wēi)机风险在未来一段时间(jiān)内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再(zài)迎来加息(xī)窗口，对此投(tóu)资(zī)者也(yě)高度关(guān)注美联储利(lì)率政策的变(biàn)化，宏观层面(miàn)的不(bù)确定性成为(wèi)影响整个(gè)金融市场的主要(yào)因素(sù)，这是投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加(jiā)息决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的(de)概率(lǜ)预测在80％以上(shàng)，并且由于(yú)近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续(xù)何(hé)时(shí)停止(zhǐ)加息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政策会(huì)议，基于(yú)当前(qián)欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧洲(zhōu)央行和(hé)英国(guó)央行也将维持加息政策，因此市场对(duì)于海(hǎi)外(wài)经济(jì)衰退带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场(chǎng)基本(běn)面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来(lái)的(de)五(wǔ)一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预计对(duì)于需求会有一定支撑，预计近期国(guó)际油(yóu)价仍(réng)将面临(lín)宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师(shī)董超(chāo)也表示，后(蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁hòu)市(shì)原油供(gōng)需逻(luó)辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其(qí)是亚(yà)洲地(dì)区(qū)的(de)油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已经连续半年(nián)维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以持续，后续的(de)减产将很快到来；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观(guān)情绪或(huò)将逐步消退，后(hòu)期(qī)原(yuán)油市场将(jiāng)转入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难(nán)以改(gǎi)动的情况(kuàng)下(xià)，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及(jí)美国产量的下(xià)滑将有助于油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超表示，预计(jì)5月油价(jià)整体(tǐ)即(jí)将维持区间(jiān)振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预计(jì)将更宽(kuān)，受宏观及基本(běn)面风(fēng)险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油超预(yù)期(qī)降库，且(qiě)美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预(yù)计今年年(nián)内剩余时段供(gōng)应紧张将是原油市场主基调，当(dāng)然全球经(jīng)济面临衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美(měi)市(shì)场需求疲(pí)弱也会在(zài)一定(dìng)程度(dù)上抵消供应紧张给市(shì)场带来的担忧(yōu)。总(zǒng)体来看(kàn)，当(dāng)前油价处(chù)在宏观利空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复(fù)杂局面下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续(xù)大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相(xiāng)关性较强的高硫燃(rán)料油(yóu)、低硫(liú)燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅(fú)。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主(zhǔ)要还(hái)是受到油(yóu)价影响，自(zì)身基(jī)本面表(biǎo)现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫(liú)燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺(wàng)季的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的高硫燃料(liào)油降(jiàng)至(zhì)历(lì)史低点，环(huán)比下降三分之二，但(dàn)同时(shí)本(běn)月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端(duān)方面，中东(dōng)南(nán)亚公用事业发电需求的增长以及(jí)稳定的船燃加(jiā)注活动(dòng)都将(jiāng)对亚洲高硫(liú)燃料(liào)油市场形(xíng)成良好的(de)支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼(liàn)厂(chǎng)计(jì)划外检修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预(yù)计(jì)原定本月(yuè)底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需求端表现也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低燃(rán)料(liào)油在基本(běn)面(miàn)的支(zhī)撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油更(gèng)为抗跌，如若(ruò)原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油(yóu)整(zhěng)体回(huí)升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要受(shòu)到(dào)原油价(jià)格的影响(xiǎng)，不(bù)过(guò)基本(běn)面(miàn)差异还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现将强于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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