大家好(hǎo)，简单(dān)看一个(gè)基(jī)金(jīn)经(jīng)理，把新(xīn)能源(yuán)全(quán)部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一个基(jī)金经理，海(hǎi)富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海富通股票混合来(lái)看，截至去年(nián)年底，持(chí)仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了(le)今(jīn)年一季(jì)度末(mò)，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了(le)海富通股票混合外，其他三(sān)只产品(pǐn)也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一(yī)季报称(chēng)，在(zài)一季度(dù)的操作(zuò)中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构(gòu)转(zhuǎn)换，降低(dī)了新能(néng) 源板块的配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资(zī)机会，组合调整(zhěng)取得(dé)了明显的(de)超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系(xì)所(suǒ)代表(biǎo)的传(chuán)统(tǒng)实(shí)体行业正(zhèng)在(zài)被市场一(yī)部(bù)分(fēn)“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后(hòu)续(xù)可(kě)能成为市场最有持续(xù)性(xìng)的一(yī)条结构主线(xiàn)。

　　数据显示(shì)，海(hǎi)富(fù)通股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失去(qù)靠配置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交(jiāo)占全市场比重(zhòng)超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次(cì)出现(xiàn)持续(xù)成(chéng)交(jiāo)占比超(chāo)过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设备(bèi)及新能源，持续(xù)约(yuē)28个交易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计(jì)回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出(chū)类(lèi)似特征，尽(jǐn)管热(rè)闹，但(dàn)不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分(fēn)别出(chū)现(xiàn)过(guò)6次、6次和5次(cì)单日(rì)涨(zhǎng)幅超过2％的(de)行(xíng)情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后(hòu)往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对(duì)这种调整(zhěng)，逢(féng)低加仓是(shì)最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)大(dà)概(gài)率(lǜ)创新高。如果今(jīn)年在业绩披(pī)露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支(zhī)持力度(dù)进一步加(jiā)大、资本(běn)开支增(zēng)加、订单增加(jiā)和(hé)产(chǎn)品销(xiāo)量业(yè)绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认为，AI等板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成本(běn)轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是(shì)因为在(zài)AI相关板块市场情绪处(chù)于极(jí)值的情况下，叠加上述基本面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步(bù)发酵，市(shì)场内生调整需求出现集(jí)中释放。就资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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