4月以(yǐ)来，棉纺织市场延续消(xiāo)费旺(wàng)季(jì)强劲势头，下游纺企开工负荷高位(wèi)，加之市场对新年度(dù)减产(chǎn)担忧加(jiā)重，国(guó)内(nèi)棉价持(chí)续上涨。而(ér)国外金融市场(chǎng)风险隐忧(yōu)仍存(cún)，消费(fèi)延续偏弱局面下(xià)，外棉(mián)价格承(chéng)压(yā)运行，导致(zhì)国内外棉花价(jià)差不断收缩，最终(zhōng)至4月底5月初(chū)结(jié)束了内外棉(mián)倒(dào)挂局面。

　　“内外棉价自2022年3月以来一直维持倒挂的格局，近期随着国内(nèi)棉价连(lián)续(xù)攀(pān)升，价差逐渐收窄、由负转正(zhèng)。内(nèi)盘表现相对较强的原因在(zài)于国内供需矛盾更为突(tū)出，春(chūn)节后国内需求持续修(xiū)复，外贸订单表现也(yě)好(hǎo)于预(yù)期，叠(dié)加新疆天气不利棉(mián)花(huā)播种和出(chū)苗，减产预期(qī)推动国内棉价不断走强(qiáng)。外盘(pán)由于2022/2023年(nián)度全(quán)球棉(mián)市供需趋于宽松，上(shàng)涨空间受限。”申(shēn)银(yín)万(wàn)国期货棉(mián)花分析师(shī)李馨(xīn)说。

　　卓(zhuó)创(chuàng)资讯棉花分析师(shī)高飞堂告诉(sù)记者， 4月以来，棉纺织市(shì)场受消费旺季拉动效果明(míng)显(xiǎn)，大多(duō)纺企(qǐ)纱线产品库存低(dī)位，开工负荷保持(chí)高位运行。据监测(cè)，山东主销区4月纺企开(kāi)机负荷达到75％，较上月提高8个百分点；纺企所接订单排单时(shí)间达到10天，较上月增(zēng)加(jiā)2天，开工负(fù)荷及订单排(pái)单时间(jiān)达到(dào)近两年(nián)来最高水平。同(tóng)时由于大部分纺企纱(shā)线产品库存低(dī)位，产销(xiāo)压力较小，促使部分企(qǐ)业增加(jiā)原棉储备库存，为棉花市场消费提供(gōng)了(le)坚强支撑。

　　“尽管棉花现(xiàn)货价格持(chí)续(xù)上涨，但下游(yóu)纺企对高价棉(mián)花(huā)的(de)接受程度并(bìng)不高，仍以刚需采(cǎi)购(gòu)为主(zhǔ)。5月进(jìn)入淡季后(hòu)，下游订单明显减少，购销也较为(wèi)冷清(qīng)，棉价的上涨也并未有效传导到下游，棉纱、坯却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念布价(jià)格(gé)近期均(jūn)有所走(zǒu)弱。”李(lǐ)馨(xīn)说。

　　近(jìn)期郑棉在供应(yīng)端利(lì)多的推动(dòng)下强势上涨。中棉协调查报告(gào)显示，2023年全国植棉意向(xiàng)面积(jī)为4155.75万亩(mǔ)，同比下降7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分点。4月份以来，新疆地区陆续出(chū)现低(dī)温降雨(yǔ)降雪天气，给棉花播种以及出(chū)苗带来了不利(lì)影响，进(jìn)一(yī)步加(jiā)剧了市场对(duì)于(yú)新年度(dù)产量(liàng)大降的(de)担忧，也为(wèi)减产炒作提供了助推剂(jì)。5月新疆气温快(kuài)速(sù)回升，郑棉一度回落，但近日新疆地区(qū)迎来强降雨(yǔ)，部(bù)分地(dì)区伴(bàn)随大风和沙尘(chén)暴，可能(néng)会(huì)对棉苗生长产生不利影(yǐng)响，再度引发了市场(chǎng)对于天气的关注，期价再创阶段性新高。

　　“2023年(nián)新疆地区棉花播种面积普遍(biàn)下降，根据我们的(de)调研结果推算(suàn)，2023年新(xīn)疆棉花种植面(miàn)积总计(jì)或下降8.16％。同时，今年春播(bō)开启以来，南(nán)北疆气温普遍(biàn)偏低(dī)，尤(yóu)其是北疆(jiāng)因(yīn)积(jī)温不(bù)足，播种(zhǒng)时间(jiān)推迟5—7日，加之4月中下旬(xún)及(jí)5月初部分地区出现大风沙、降雪、冰雹等极端天气(qì)，导(dǎo)致部分(fēn)棉(mián)田(tián)重播，预计新年(nián)度(dù)棉苗生长进度较去年同期或推迟10—15日，将影响棉铃(líng)克(kè)重，或导致减(jiǎn)产幅度扩大。”高(gāo)飞堂说，再(zài)者就是行(xíng)业人士对新(xīn)年(nián)度供应收紧(jǐn)预(yù)期(qī)增强，普遍提高现货售卖价格。4月份国(guó)内价格明(míng)显上涨，月底(dǐ)3128B级(jí)皮棉价格(gé)15554元(yuán)/吨，较(jiào)月初上涨(zhǎng)792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际(jì)上，国内供应端方面，在意向种植面积下降和播(bō)种期(qī)低温天气的双重(zhòng)作用(yòng)下，新年度棉花减(jiǎn)产概(gài)率大大增加。需求端，目前下游纺织企业的(de)开机(jī)率(lǜ)维持高位(wèi)，而(ér)成(chéng)品库存(cún)仍位于(yú)历史偏低水平，整体表现尚可，需求端带(dài)来的负反馈并不明显。“不(bù)过(guò)接下来(lái)5—7月(yuè)是纺织行业淡季，下(xià)游需(xū)求存(cún)在走弱的(de)预期(qī)，短期对国内棉(mián)价形成一定的压力。但中长期内需持(chí)续复苏的(de)逻辑(jí)并未改(gǎi)变，中国已经(jīng)成为支撑(chēng)全球(qiú)棉(mián)花(huā)消费复苏的(de)主力军。”李馨说。

　　值得注意的是，4月份欧美高通胀问题持续，使业者担忧持(chí)续加息的紧缩政策，或降低居(jū)民对纺(fǎng)织品服(fú)装的消费动(dòng)力，4月(yuè)初USDA公布数据显(xiǎn)示，中国棉花消费为794.7万吨，环比3月(yuè)增加1.39％；而国外地区棉花消费量为1604.1万(wàn)吨，环比下降0.58％。此外，在4月下旬公布的美棉周(zhōu)度净签约量环比下(xià)降57％，较(jiào)4周(zhōu)均(jūn)值下(xià)降72％，进(jìn)一步使市场担忧国外棉花市场阶段性需求下滑(huá)，外棉价格(gé)也随之出现下探。

　　5月USDA报(bào)告首次公布了(le)对(duì)于2023/2024年(nián)度棉市的(de)供需(xū)预测，将全球棉(mián)花产量小幅(fú)下调15万(wàn)吨至(zhì)2519万吨，同时将全球(qiú)棉花消费量大幅(fú)调(diào)增144万吨至2531万吨，最终(zhōng)使得期(qī)末库存(cún)较上年度去(qù)库8万吨。“USDA报告(gào)整体偏多，2023/2024年度全球棉花消费将显(xiǎn)著复(fù)苏，全球棉市(shì)供需有望(wàng)转强，支撑国际棉(mián)价(jià)重心上移。”李馨(xīn)说(shuō)。

　　事实上，在国内(nèi)经济(jì)向好预期下，棉纺织市(shì)场消费增长明显，叠加极端天气(qì)对棉花正常(cháng)出苗生长(zhǎng)带来袭扰，供应预期收缩，促(cù)使棉企挺(tǐng)价出货意(yì)愿增强，国内(nèi)棉花(huā)价格随(suí)之水涨船(chuán)高；而(ér)国外弱预(yù)期背(bèi)景下，消费下滑(huá)，与国(guó)内形(xíng)成(chéng)明显反(fǎn)差。

　　据(jù)监测，4月(yuè)初国(guó)内外棉花价差（国(guó)内(nèi)棉价-国外棉价(jià)）为-1565元/吨，4月28日价(jià)差为18元/吨，实现自去(qù)年4月(yuè)以(yǐ)来首次转正(zhèng)。截至5月16日，国内外棉(mián)花价差延(yán)续正值。国(guó)内棉花(huā)价(jià)格回归至(zhì)外棉价格上方，或(huò)使纺(fǎng)企用棉成本增(zēng)加，后(hòu)续与外(wài)棉(mián)市场的(de)竞争压力(lì)或增(zēng)加。

　　对于后市，李(lǐ)馨认为(wèi)，下(xià)游步(bù)入(rù)淡季后需求支撑减弱，当(dāng)前基本(běn)面(miàn)缺乏实质性利好(hǎo)，天气对(duì)产量的影响仍有(yǒu)待观(guān)察，郑棉短期预计(jì)宽幅振荡为主。中(zhōng)长期看，国内棉花(huā)产量下滑是(shì)大概率事件，今年已有(yǒu)许(xǔ)多轧花厂在升级(jí)改造加(jiā)工(gōng)设备(bèi)，对于产能持续扩张却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念(zhāng)的轧(yà)花厂(chǎng)来说，如(rú)果棉花产(chǎn)量面(miàn)临减(jiǎn)少，新棉(mián)抢收大概率会在今年重演，中长期(qī)棉价重心有(yǒu)望继续(xù)抬(tái)升。

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